Penulis: Frank, PANews
Ketika narasi pasar kripto mulai meredup, modal sedang mencari pintu keluar yang pasti. Baru-baru ini, pasar prediksi muncul sebagai kekuatan baru, tidak hanya karena performa independennya di tengah kondisi pasar yang bergejolak, tetapi juga karena serangkaian strategi "uang pintar" berimbal hasil tinggi di belakangnya, menjadikannya salah satu jalur dengan potensi ledakan terbesar pada tahun 2026.
Namun, bagi kebanyakan pengamat, pasar prediksi masih seperti kotak hitung yang dibungkus dalam jubah blockchain. Meskipun dibangun di atas kontrak pintar, oracle, dan stablecoin, mekanisme intinya sangat berbeda dengan logika "trading koin" tradisional. Di sini, bukan grafik candlestick yang dilihat, melainkan probabilitas; bukan cerita, melainkan fakta.
Bagi para pendatang baru, pertanyaan pun bermunculan: Bagaimana pasar ini beroperasi secara efisien? Di mana letak perbedaan mendasarnya dengan玩法 (cara bermain) kripto tradisional? Model arbitrase apa saja yang dikuasai oleh "uang pintar" yang legendaris itu? Dan, apakah pasar yang tampak bergairah ini benar-benar memiliki kapasitas nyata untuk menampung triliunan dana?
Dengan pertanyaan-pertanyaan ini, PANews melakukan penelitian menyeluruh terhadap pasar prediksi saat ini. Kami akan menyingkap表象 (penampakan) "perjudian", menyelami mekanisme底层 (dasar) dan data on-chain, mendekonstruksi perang matematika tentang monetisasi kognisi ini, dan mengungkap kembali risiko dan peluang yang mungkin terabaikan.
Kebenaran Data: Malam Sebelum Ledakan Pasar Prediksi
Dari perkembangan aktualnya, pasar prediksi memang merupakan salah satu jalur "bullish" yang langka di tahun 2025 (mirip dengan stablecoin). Dalam beberapa bulan terakhir di mana seluruh pasar kripto lesu, pasar prediksi yang dipimpin oleh Polymarket dan Kalshi masih tumbuh dengan cepat dan gila-gilaan.
Tren ini terlihat jelas dari volume perdagangan. Pada September tahun ini, volume harian rata-rata Polymarket masih bertahan di kisaran $20-30 juta, Kalshi juga serupa. Namun, ketika seluruh pasar kripto mulai mengalami penurunan setelah pertengahan Oktober, volume harian kedua raksasa pasar prediksi ini mulai meningkat pesat. Pada 11 Oktober, volume harian Polymarket mencapai $94 juta, sementara Kalshi melebihi $200 juta. Peningkatannya masing-masing sekitar 3-7 kali lipat, dan hingga kini masih berada di level tinggi dan melonjak.
Namun, dari segi ukuran, pasar prediksi masih berada pada level awal. Total volume kumulatif Polymarket dan Kalshi hanya sekitar $38,5 miliar. Total volume ini bahkan tidak lebih besar dari volume perdagangan harian bursa Binance, dan volume harian rata-rata $2 miliar hanya dapat menempati peringkat sekitar ke-50 di antara semua bursa.
Namun, dengan diselenggarakannya Piala Dunia FIFA 2026, pasar普遍 (secara umum) memperkirakan skala pasar prediksi akan semakin terdorong更高 (lebih tinggi). Citizens Financial Group memprediksi bahwa pada tahun 2030, skala keseluruhan pasar prediksi mungkin mencapai level triliunan dolar. Laporan Eilers & Krejcik (E&K) memprediksi volume perdagangan tahunan dapat mencapai $1 triliun pada akhir dekade ini (sekitar 2030). Dengan perkiraan skala ini, pasar masih memiliki ruang pertumbuhan puluhan kali lipat, dan beberapa laporan institusi juga menyebutkan bahwa Piala Dunia 2026 akan menjadi katalis dan uji tekanan bagi pertumbuhan pasar ini.
Dekonstruksi Uang Pintar: Analisis Sebelas Strategi Arbitrase
Dalam latar belakang seperti ini, daya tarik terbesar yang baru-baru ini ditunjukkan oleh pasar prediksi tetap adalah "kisah kekayaan" yang abadi. Dan setelah melihat kisah-kisah kekayaan ini, pemikiran pertama banyak orang adalah meniru atau mengikuti. Namun, meneliti prinsip inti, kondisi realisasi, dan risiko di balik strategi-strategi ini mungkin adalah pilihan yang lebih靠谱 (dapat diandalkan). PANews merangkum sepuluh strategi populer di pasar prediksi yang banyak dibahas saat ini.
1、Arbitrase Matematika Murni
Logika: Memanfaatkan ketidakseimbangan matematika di mana Yes + No kurang dari 1. Misalnya, ketika probabilitas YES untuk suatu peristiwa di Polymarket adalah 55%, dan probabilitas NO di Kalshi adalah 40%, total probabilitas keduanya adalah 95%. Kemudian, memesan YES dan NO di kedua sisi secara terpisah, total biaya adalah 0,95, tetapi hasil akhirnya无论如何 (bagaimanapun juga) akan mendapatkan 1, sehingga menghasilkan ruang arbitrase 5%.
Syarat: Ini mengharuskan peserta memiliki sarana teknis yang sangat kuat untuk dapat mengidentifikasi peluang arbitrase seperti ini dengan cepat, lagipula yang捡漏 (memanfaatkan celah) bukan hanya satu orang.
Risiko: Banyak platform memiliki kondisi penilaian yang berbeda untuk peristiwa yang sama, jika mengabaikan kondisi penilaian dapat menyebabkan kalah di kedua sisi. Seperti yang ditunjukkan oleh @linwanwan823, dalam peristiwa penutupan pemerintah AS tahun 2024, arbitraser menemukan: Polymarket menilai "penutupan terjadi" (YES), sedangkan Kalshi menilai "penutupan tidak terjadi" (NO). Alasannya adalah standar penyelesaian Polymarket adalah "OPM mengumumkan penutupan", sedangkan Kalshi mensyaratkan "penutupan aktual lebih dari 24 jam".
2、Arbitrase Lindung Nilai Lintas Platform/Lintas Rantai
Logika: Memanfaatkan perbedaan定价 (penetapan harga) untuk peristiwa yang sama di platform yang berbeda (孤岛 informasi). Misalnya, Polymarket dan Kalshi mungkin tidak sinkron dalam hal odds "Trump menang". Misalnya, satu sisi 40%, sisi lain 55%, tetap membeli arah yang berbeda di kedua sisi. Akhirnya membangun hasil lindung nilai.
Syarat: Mirip dengan yang pertama, memerlukan kondisi teknis yang sangat kuat untuk memindai dan menemukan.
Risiko:同样 (Sama)需要 (perlu) mewaspadai kondisi penilaian peristiwa yang sama di platform yang berbeda.
3、Strategi "Obligasi" Probabilitas Tinggi
Logika: Memandang peristiwa dengan kepastian tinggi sebagai "obligasi jangka pendek". Ketika hasil suatu peristiwa sudah jelas (seperti menjelang keputusan suku bunga Fed, konsensus pasar telah mencapai 99%), tetapi karena biaya占用 (penggunaan) modal, harga di pasar prediksi masih bertahan di 0,95 atau 0,96, ini seperti memungut "bunga waktu".
Syarat: Volume modal besar, karena imbal hasil per transaksi rendah, memerlukan modal yang lebih besar untuk mewujudkan keuntungan yang berarti.
Risiko: Peristiwa angsa hitam, sekali terjadi pembalikan probabilitas kecil, kerugian akan巨大 (besar).
4、Pemburuan Likuiditas Awal
Logika: Memanfaatkan "masa vakum buku pesanan terbatas sentral" saat pasar baru saja dibuat. Pasar baru tidak memiliki pesanan jual sama sekali, saat itu orang yang pertama kali memasang pesanan memiliki hak定价 (penetapan harga) absolut. Menulis skrip untuk memantau peristiwa on-chain. Pada saat pembukaan, memasang sejumlah besar pesanan beli dengan harga sangat rendah 0,01-0,05. Kemudian, setelah likuiditas normal, biasanya dijual dengan harga 0,5 atau lebih tinggi.
Syarat: Karena banyak pesaing, server perlu dihost di lokasi yang sangat dekat dengan node untuk mengurangi penundaan.
Risiko: Mirip dengan抢 (merebut) pembukaan MEME, jika keunggulan kecepatan tidak ada, juga bisa menjadi penerima.
5、Perdagangan Pemodelan Probabilitas AI
Logika: Melalui pemanfaatan model AI besar yang telah melalui penelitian mendalam pasar, menemukan kesimpulan yang berbeda dengan pasar. Kemudian membeli dalam kondisi memiliki ruang arbitrase, misalnya, setelah dianalisis oleh model AI besar, probabilitas sebenarnya "Real Madrid memenangkan pertandingan" hari ini adalah 70%, tetapi harga pasar hanya 0,5, maka dapat membeli.
Syarat: Alat analisis data yang kompleks dan model pembelajaran mesin, biaya komputasi AI cukup tinggi.
Risiko: Prediksi AI salah atau terjadi peristiwa tak terduga都可以 (keduanya dapat) menyebabkan kerugian modal.
6、Model Kesenjangan Informasi AI
Logika: Memanfaatkan selisih waktu "kecepatan baca mesin > kecepatan baca manusia". Mendapatkan kecepatan informasi yang lebih cepat daripada pengguna biasa lainnya, membeli sebelum perubahan pasar.
dir="ltr">Syarat: Sumber informasi yang mahal, mungkin perlu membeli API tingkat institusi berbayar dan algoritma kemampuan pengenalan AI yang akurat.Risiko: Serangan berita palsu atau halusinasi AI.
7、Arbitrase Pasar Terkait
Logika: Memanfaatkan keterlambatan传导 (penyebaran) rantai sebab akibat antar peristiwa. Perubahan harga peristiwa utama往往 (seringkali) selesai secara instan, tetapi reaksi peristiwa terkait sekunder会慢半拍 (akan setengah langkah lebih lambat). Misalnya: "Trump memenangkan pemilu besar" dan "Partai Republik memenangkan Senat".
Syarat: Harus深刻 (secara mendalam) memahami hubungan logis深层 (mendalam) antar peristiwa politik atau ekonomi, sekaligus dapat memantau keterkaitan harga ratusan pasar.
Risiko: Kegagalan keterkaitan peristiwa, misalnya antara ketidakhadiran Messi dalam pertandingan dan kekalahan tim tidak达成 (mencapai)关联 positif (keterkaitan positif).
8、Automated Market Making (AMM) dan Hadiah Market Making
Logika: Menjadi orang yang "menjual sekop". Tidak bertaruh pada arah, hanya menyediakan likuiditas, menghasilkan selisih harga jual-beli dan hadiah platform.
Syarat: Strategi market making profesional dan modal yang雄厚 (kuat).
Risiko: Tarif transaksi dan peristiwa angsa hitam.
9、Copy Trading On-Chain dan Pelacakan Paus
dir="ltr">Logika: Percaya bahwa "uang pintar" memiliki informasi orang dalam. Memantau alamat dengan tingkat kemenangan tinggi,一旦 (sekali) paus membangun posisi besar, bot立即 (segera) mengikuti.Syarat: Alat analisis on-chain, perlu membersihkan data, mengecualikan "pesanan uji" atau "pesanan lindung nilai" paus. Kemampuan respons cepat.
Risiko: Panen balik paus dan niat lindung nilai.
10、"Arbitrase Informasi" Tipe Riset Eksklusif
Logika: Menguasai "informasi privat" yang tidak diketahui pasar, misalnya trader Prancis Théo selama pemilu besar AS 2024 melalui "efek tetangga" setelah menemukan kecenderungan "pemilih tersembunyi", kemudian membeli berat secara逆势 (berlawanan tren) saat odds pesimis.
Syarat: Rencana riset eksklusif dan biaya yang较高 (cukup tinggi).
Risiko: Metode riset salah,导致 (menyebabkan) mendapatkan "informasi orang dalam" yang salah, sehingga membeli berat pada arah yang salah.
11、Memanipulasi Oracle
Logika: Tentang siapa yang menjadi wasit. Karena di pasar prediksi terdapat banyak peristiwa kompleks, penilaian peristiwa kompleks ini tidak dapat hanya mengandalkan algoritma untuk memutuskan secara langsung. Oleh karena itu perlu memperkenalkan oracle eksternal, Polymarket saat ini menggunakan Optimistic Oracle (oracle optimis) dari UMA. Ketika setiap peristiwa berakhir, perlu mengajukan hasil penilaian secara manual dalam protokol UMA, jika tingkat投票 (pemungutan suara) dalam 2 jam melebihi 98%, maka hasil ini dianggap benar. Hasil yang disengketakan memerlukan penelitian dan pemungutan suara komunitas lebih lanjut untuk diselesaikan.
Namun, mekanisme ini jelas juga memiliki celah dan ruang manipulasi. Pada Juli 2025, "apakah Presiden Ukraina Zelensky mengenakan setelan jas sebelum Juli", meskipun banyak media melaporkan Zelensky pernah mengenakan setelan jas,但在 (tetapi dalam) pemungutan suara UMA, empat pemegang besar melalui lebih dari 40% token, akhirnya menilai hasil sebagai "NO",最终 (akhirnya) menyebabkan kerugian sekitar $2 juta bagi pengguna yang berinvestasi di pihak lawan. Selain itu, dalam peristiwa seperti "apakah Ukraina menandatangani perjanjian mineral tanah jarang dengan AS", "apakah pemerintah Trump mendeklasifikasi dokumen UFO pada tahun 2025", juga muncul jejak manipulasi dengan tingkat yang berbeda-beda. Banyak pengguna berpendapat, mempercayakan token UMA dengan kapitalisasi pasar tidak lebih dari $100 juta untuk menjadi wasit bagi pasar seperti Polymarket并不靠谱 (tidak dapat diandalkan).
Syarat: Kepemilikan UMA dalam jumlah besar atau kondisi裁决 (penghakiman) yang争议 (diperdebatkan).
Risiko: Oracle akan ditingkatkan dan secara bertahap memblokir celah serupa, pada Agustus 2025, memperkenalkan MOOV2 (Managed Optimistic Oracle V2), membatasi提案 (proposal) ke daftar putih, mengurangi proposal sampah/berbahaya.
Secara keseluruhan, strategi-strategi ini dapat dibagi menjadi pemain tipe teknis, pemain tipe modal, dan pemain tipe profesional. Apapun itu, mereka semua membangun model盈利 (profit) melalui keunggulan tidak setara yang eksklusif. Namun, strategi ini mungkin hanya efektif pada tahap未成熟 (belum matang) jangka pendek pasar ini (mirip dengan玩法 (cara bermain) arbitrase awal pasar kripto),随着 (seiring) rahasia terbuka dan pasar逐渐 (secara bertahap) matang, sebagian besar ruang arbitrase akan变得越来越小 (semakin kecil).
Mengapa Pasar Prediksi Dapat Menjadi "Penangkal Zaman Informasi"
Di balik pertumbuhan pasar dan optimisme institusi,到底 (sebenarnya) daya magis apa yang dimiliki pasar prediksi? Pandangan主流 (arus utama) pasar berpendapat bahwa pasar prediksi memecahkan satu titik sakit inti: Di era ledakan informasi dan banjir berita palsu, biaya kebenaran semakin tinggi.
Di balik titik awal ini, mungkin terdapat tiga alasan utama.
1、Pemungutan suara "uang sungguhan" lebih dapat diandalkan daripada riset. Riset pasar tradisional atau prediksi ahli, akurasi prediksi biasanya tidak memiliki biaya aktual, dan hak prediksi ini dipegang oleh individu dan institusi tertentu yang memiliki hak suara. Ini juga menyebabkan banyak prediksi根本没有 (sama sekali tidak) memiliki tingkat kepercayaan, sedangkan struktur pasar prediksi adalah hasil dari博弈 (permainan) uang oleh多个 (banyak) investor. Pertama, mewujudkan kebijaksanaan kelompok yang terbentuk dari sumber informasi多个体 (banyak individu), kedua, memilih dengan uang juga meningkatkan bobot prediksi ini. Dari层面 (lapisan) ini, produk pasar prediksi本身 (sendiri) memecahkan "masalah kebenaran" tingkat sosial, ini本身 (sendiri) memiliki nilai.
2、Dapat mengubah keunggulan profesional atau informasi individu menjadi uang. Hal ini tercermin dengan baik di alamat-alamat uang pintar pasar prediksi yang peringkatnya teratas. Meskipun strategi alamat-alamat ini五花八门 (bermacam-macam), analisis penyebab keberhasilan mereka, tidak lain adalah karena mereka menguasai某种 (semacam) keunggulan profesional atau keunggulan informasi di某一 (suatu) aspek. Misalnya,有些人 (beberapa orang) mungkin sangat memahami某 (suatu) acara olahraga, sehingga memiliki keunggulan profesional yang sangat besar dalam prediksi berbagai elemen acara ini. Atau, beberapa pengguna melalui sarana teknis, dapat memverifikasi hasil某 (suatu) peristiwa lebih cepat daripada yang lain,就能 (dapat)打出 (menciptakan) ruang arbitrase pada tahap akhir pasar prediksi. Ini sangat berbeda dengan pasar keuangan tradisional dan pasar kripto sebelumnya, modal bukan lagi keunggulan terbesar pasar ini (bahkan di pasar prediksi justru劣势 (kelemahan)), teknologi dan kemampuan才是 (justru). Ini juga menarik banyak orang-orang berbakat untuk memusatkan pandangan pada pasar prediksi. Kemudian, contoh-contoh标杆 (panutan) ini又 (kembali) mendapatkan更多 (lebih banyak)追捧 (pemburuan) orang.
3、Logika sederhana dengan属性 (atribut) opsi biner,门槛 (ambang batas) lebih rendah daripada trading koin. Pada dasarnya, pasar prediksi adalah opsi biner, arah taruhan orang无非 (tidak lain) hanya "YES" atau "NO",门槛 (ambang batas) trading lebih rendah, tidak perlu太多 (terlalu banyak) mempertimbangkan arah harga, pergerakan, indikator teknis, dan sistem trading kompleks lainnya. Selain itu, aset yang diperdagangkan通常 (biasanya) sederhana, mudah dipahami. Siapa yang akan menang dari dua tim ini? Bukan apa原理 (prinsip) teknis proyek bukti tanpa pengetahuan ini? Ini juga注定 (menentukan) bahwa kelompok pengguna pasar prediksi mungkin jauh lebih besar daripada pasar kripto.
Tentu saja, pasar prediksi juga memiliki kelemahannya, seperti siklus pasar tunggal通常 (biasanya) tidak terlalu panjang, likuiditas yang tidak mencukupi untuk ceruk kecil, risiko orang dalam dan manipulasi, masalah kepatuhan, dll. Dan alasan terpenting adalah, pada titik saat ini, pasar prediksi似乎 (tampaknya) sedang mengisi "periode vakum narasi" yang membosankan di pasar kripto.
Esensi pasar prediksi adalah revolusi penetapan harga tentang "masa depan". Ia menyatungkan碎片 (pecahan) kognisi无数 (tak terhitung) individu, melalui博弈 (permainan) uang menjadi puzzle yang paling mendekati kenyataan.
Bagi pengamat, ini adalah "mesin kebenaran" zaman informasi. Bagi peserta, ini adalah perang matematika tanpa asap mesiu. Dengan mendekatnya tahun 2026, gulungan jalur triliunan ini baru saja terbuka. Tetapi bagaimanapun algoritma berevolusi, strategi如何 (bagaimana) beriterasi, kebenaran paling朴素 (sederhana) pasar prediksi tidak pernah berubah: Di sini tidak ada makan siang gratis, hanya hadiah极致 (paling) untuk monetisasi kognisi.
