Finance Goes 'Invisible': How Stablecoins Are Becoming the New Arteries of the Digital Economy

比推Dipublikasikan tanggal 2025-12-22Terakhir diperbarui pada 2025-12-22

Abstrak

This article explores the transformative role of stablecoins as the "new arteries" of the digital economy, moving finance into an "invisible" infrastructure layer. Key developments include Coinbase's major product upgrades, positioning it as an "Everything Exchange" that integrates trading, derivatives, stablecoins, and AI-driven services. Stablecoin adoption is accelerating, with Visa now allowing USDC settlements within the U.S. banking system, marking a structural shift in settlement layers. Regulatory progress is evident as U.S. authorities conditionally approve federal trust bank charters for firms like Ripple and Circle, while the FDIC advances stablecoin rules. New stablecoin products and payments integrations are emerging, such as PayPal's PYUSD for YouTube creator payouts and ADNOC's adoption of a national stablecoin at gas stations. Major financial institutions, including JPMorgan, are actively exploring tokenized deposits and assets on public blockchains. The growth of gold-backed stablecoins and national strategies like the UAE's push for asset tokenization further highlight the expansion of stablecoins beyond pure currency use cases into broader economic infrastructure. However, JPMorgan analysis suggests stablecoin growth may be limited by competition from bank-issued tokenized deposits and CBDCs, projecting a market cap of $500-600 billion by 2028.

Author: Cobo

Original Title: Finance Goes 'Invisible': How Stablecoins Are Becoming the New Arteries of the Digital Economy

This week's highlights:

This week, Coinbase hosted a system-level product launch event with the scale of WWDC, unveiling updates across trading, derivatives, stablecoins, AI, and payment protocols. Coinbase's vision of an "Everything Exchange" not only reflects its ambition to become a super app but also points to a new implementation path for the crypto era—a foundational financial structure centered on stablecoins, asset issuance, and on-chain settlement. Financial capabilities thus become a basic resource, like internet bandwidth, that can be natively called by software and AI and automatically scheduled in the background. Stablecoins have evolved from investment products into infrastructure supporting the operation of the digital economy. In this context, we can say that Coinbase's boundaries extend beyond traditional internet super apps, and finance is beginning to detach from apps, moving towards an omnipresent "invisible finance."

Meanwhile, the mainstream adoption of stablecoins continues to accelerate. On one hand, this is evident in user-perceivable daily scenarios: the UAE's largest fuel retailer, ADNOC, now accepts stablecoin payments at nearly a thousand gas stations; Interactive Brokers supports stablecoin deposits; the fintech company Ramp, which serves businesses, enables direct stablecoin payments for paper checks; YouTube supports creators receiving payments in PayPal's stablecoin PYUSD. Stablecoins are rapidly entering corporate finance and consumer systems. On the other hand, more profound changes are occurring at a level almost imperceptible to users. Visa has launched USDC settlement within the U.S. banking system, allowing certain banks to fulfill settlement obligations directly on VisaNet using USDC. This marks a structural重构 of the settlement layer, happening deep within the banking system—more隐蔽 yet far more impactful.

Market Overview and Growth Highlights

The total market capitalization of stablecoins reached $308.606 billion, decreasing by $1.456 billion week-over-week. In terms of market structure, USDT maintains its dominant position, accounting for 60.32%; USDC ranks second with a market cap of $77.336 billion, representing 25.06%.

Blockchain Network Distribution

Top three networks by stablecoin market cap:

  1. Ethereum: $166.19b

  2. Tron: $80.993b

  3. Solana: $16.048b

Top 3 networks with the highest weekly growth:

<ol class="list-paddingleft-2" style='white-space: normal; border极简版后续HTML结构保持，仅翻译文本内容。由于字符限制，此处仅展示部分翻译示例。完整翻译需按此模式处理所有段落。 ... </body></html>

Pertanyaan Terkait

QWhat is the core concept of 'Invisible Finance' as described in the article, and how do stablecoins contribute to it?

AThe article describes 'Invisible Finance' as a future where financial capabilities, like internet bandwidth, become a fundamental resource that can be natively called by software and AI, automatically scheduled in the background. Stablecoins evolve from investment products into infrastructure supporting the digital economy. They enable this by becoming a foundational layer for asset issuance and on-chain settlement, allowing financial functions to be integrated seamlessly into any application, moving beyond a single super-app model.

QWhat significant step did Visa take regarding USDC, and why is it considered a key node for stablecoins entering the banking settlement layer?

AVisa began allowing certain US banks to use Circle's USDC directly on the VisaNet to fulfill settlement obligations, with the initial rollout on the Solana network. This is a key node because it integrates stablecoins into the core settlement process itself, moving beyond just being a front-end payment tool. It enables 24/7 settlement, reduces funds in transit time, improves liquidity predictability, and compresses the need for redundant capital reserves, fundamentally changing bank behavior towards liquidity management.

QAccording to the market overview, what are the top three blockchain networks by stablecoin market value, and which stablecoins showed the highest weekly growth?

AThe top three blockchain networks by stablecoin market value are: 1. Ethereum with $166.19 billion, 2. Tron with $80.993 billion, and 3. Solana with $16.048 billion. The stablecoins with the highest weekly growth were: 1. USDD (USDD) at +20.29%, 2. Resolv USD (USR) at +16.97%, and 3. First Digital USD (FDUSD) at +16.35%.

QWhat major regulatory shift is occurring in the US regarding crypto companies and banking, as indicated by the OCC's actions?

AThe US Office of the Comptroller of the Currency (OCC) granted conditional approval for federal trust bank charter applications to several crypto companies including Ripple, Circle, and BitGo. These charters allow the companies to hold customer assets but not accept deposits or make loans. This regulatory shift marks the deep integration of stablecoins, custody, and traditional financial regulation, paving the way for institutional capital entry and providing a clear path for compliant stablecoin expansion within the US banking system.

QHow does JPMorgan's analysis contrast with optimistic projections for stablecoin growth, and what factors does it cite for a more conservative outlook?

AJPMorgan projects the total stablecoin market capitalization to reach only $500-600 billion by 2028, which is far below the often-cited trillion-dollar expectations. The analysis argues that current stablecoin demand is still primarily driven by crypto trading, derivatives, and DeFi, rather than real-world payment scenarios. It also cites competition from bank-issued tokenized deposits, Central Bank Digital Currencies (CBDCs), and potential SWIFT on-chain solutions as factors that will divert demand away from private stablecoins, leading to a future of coexistence and division of labor rather than independent explosive growth for stablecoins alone.

Bacaan Terkait

Ketika Konsensus Semakin Cepat, Apa yang Ditaruhkan oleh Investor Muda?

Dengan kemajuan teknologi yang semakin cepat, terutama di bidang AI, robotika, dirgantara, dan komputasi kuantum, para investor muda berhadapan dengan perubahan logika investasi. Mereka tidak lagi cukup mengandalkan model keuangan dan pengalaman industri lama, tetapi juga harus memahami bahasa teknologi, menerima rute yang belum konvergen, dan membuat keputusan sebelum konsensus terbentuk. WAIC merilis daftar "Alpha Youth Investment Leaders," yang mencerminkan beberapa tren utama dalam investasi teknologi saat ini. Tren pertama adalah pergeseran AI dari layar ke dunia fisik. Perhatian kini beralih ke perangkat ujung, robot, mobil, sistem industri, dan infrastruktur luar angkasa. Meskipun robot humanoid dan kecerdasan emboddied menarik perhatian, fokus utama adalah kemampuan pengiriman dan ROI yang nyata, bukan hanya demonstrasi yang mengesankan. Kecerdasan ujung menjadi kunci, dengan perangkat keras AI yang membangun hubungan data dan layanan berkelanjutan dengan pengguna. Tren kedua adalah beralihnya fokus kompetisi dari model dasar ke "roda terbang cerdas." Manfaat model besar belum sepenuhnya terealisasi dalam merekonstruksi produktivitas. Nilai jangka panjang terletak pada perusahaan yang dapat mengintegrasikan kemampuan model ke dalam alur kerja nyata, membentuk siklus tertutup data, pelatihan, dan umpan balik pengguna yang saling memperkuat (roda terbang cerdas). Ini menciptakan nilai yang bertahan melampaui sekadar pembaruan model. Tren ketiga adalah munculnya teknologi dasar baru untuk mengatasi hambatan data. Ketika data manusia yang berkualitas tinggi menjadi langka, pembelajaran penguatan, permainan mandiri, dan model dasar ilmiah menjadi arah yang diperhatikan. Model-model ini bertujuan untuk membangun kemampuan yang lebih mendasar dan universal dalam bidang seperti ilmu kehidupan dan material, menggunakan data dan umpan balik eksperimen khusus untuk mendorong pertumbuhan kemampuan AI selanjutnya. Tren keempat adalah perlunya modal yang sabar untuk teknologi keras. Di bidang seperti dirgantara komersial, komputasi kuantum, dan energi canggih, siklus validasi lebih panjang dan penuh ketidakpastian teknis. Investasi di bidang ini memerlukan pemahaman awal tentang kemampuan teknik dan ketahanan tim, dengan harapan pengembalian dalam skala waktu yang lebih panjang, sambil mendorong perkembangan industri dan akumulasi kemampuan dasar. Peran investor muda adalah memahami teknologi lebih awal, masuk lebih dalam ke industri, dan membuat pilihan jangka panjang di tengah ketidakpastian.

marsbit25m yang lalu

Ketika Konsensus Semakin Cepat, Apa yang Ditaruhkan oleh Investor Muda?

marsbit25m yang lalu

Lepas Likuiditas $100 Juta? Kebijakan Baru Pump.fun Ujicoba 'Teknik Pump 5 Menit'

Pump.fun meluncurkan mode BOOST sebagai mekanisme default baru untuk meluncurkan token. Mode ini menargetkan likuiditas "terjebak" (sekitar 20%) yang biasanya terkunci permanen di pool likuiditas setelah token bermigrasi dari bonding curve. Alih-alih mengunci dana ini, BOOST menggunakannya untuk membeli token tersebut selama 5 menit pertama setelah migrasi melalui TWAP, lalu membakar token yang dibeli. Tujuannya adalah menciptakan tekanan beli jangka pendek dan mengurangi pasokan token, berpotensi memberikan "pompa" awal. Platform memperkirakan mekanisme lama menyebabkan pemborosan likuiditas lebih dari $100 juta per tahun. BOOST tidak mengubah pengalaman trading di bonding curve atau ambang batas migrasi. Ia secara otomatis berlaku untuk token yang bermigrasi setelah 21 Juli. Tujuannya adalah meningkatkan retensi trader dengan membuat momen setelah migrasi lebih menarik, yang pada akhirnya mendukung pendapatan platform yang berkelanjutan. Namun, ada kekhawatiran bahwa skema ini mungkin memudahkan peluncuran token berkualitas rendah dan berisiko menyebabkan penjualan besar dan keruntuhan harga setelah periode 5 menit berakhir.

Foresight News36m yang lalu

Lepas Likuiditas $100 Juta? Kebijakan Baru Pump.fun Ujicoba 'Teknik Pump 5 Menit'

Foresight News36m yang lalu

SBI, Manajer Investasi Terbesar India Melantai di Bursa, Sinyal Apa yang Bisa Dibaca dari Data Perdagangannya?

SBI Funds Management, manajer investasi terbesar di India, melantai di bursa pada 21 Juli dengan penawaran perdana senilai sekitar US$10 miliar. Permintaan mencapai 42 kali lipat dari saham yang ditawarkan, menunjukkan minat pasar yang kuat terhadap aset inti India. Namun, harga saham hanya naik sekitar 6,3% pada hari pertama, lebih rendah dari ekspektasi premium pasar gelap sebelumnya. Hal ini menandakan likuiditas tersedia, tetapi investor tidak mau membayar terlalu mahal. Keberhasilan SBI membuka peluang bagi IPO besar berikutnya seperti NSE dan Reliance Jio. Namun, sinyal dari SBI kompleks: jendela IPO India terbuka, tetapi terutama untuk perusahaan dengan merek kuat, arus kas sehat, dan narasi pertumbuhan jangka panjang yang jelas. Perbedaan pendapat muncul di kalangan penjamin emisi. Lembaga lokal seperti Equirus dan Kotak tetap aktif dengan menekankan efisiensi biaya, sementara beberapa bank investasi internasional seperti Citigroup dan JPMorgan menarik diri karena fee penjaminan yang sangat rendah (dilaporkan sekitar 0,01%). Ini mencerminkan pergeseran kekuatan tawar-menawar ke tangan emiten kuat seperti SBI, yang mengandalkan jaringan distribusi lokalnya. Pertumbuhan industri manajemen aset India, didorong oleh penetrasi produk bersama yang masih rendah dan tren investasi SIP, mendukung valuasi SBI. Namun, kenaikan harga yang moderat mencerminkan kehati-hatian investor terhadap risiko siklus pasar. Pada akhirnya, SBI berfungsi sebagai penanda harga baru bagi pasar IPO India. Kelanjutannya akan diuji oleh IPO besar berikutnya. Jika proyek seperti Jio dan NSE dapat diluncurkan dengan valuasi wajar, SBI akan dilihat sebagai awal pemulihan. Jika tidak, ini hanya akan menjadi kesuksesan selektif bagi emiten berkualitas terbaik.

marsbit54m yang lalu

SBI, Manajer Investasi Terbesar India Melantai di Bursa, Sinyal Apa yang Bisa Dibaca dari Data Perdagangannya?

marsbit54m yang lalu

Jepang Ingin Beli Pertumbuhan dengan AI, Akankah Pasar Obligasi Percaya?

Kabinet Jepang telah mengubah fiskal dari target 'saldo anggaran dasar' menjadi rasio utang terhadap PDB yang stabil menurun dalam 'Kebijakan Dasar 2026'. Pemerintah ingin menggunakan investasi strategis di bidang AI, semikonduktor, dan lainnya untuk meningkatkan pertumbuhan dan produktivitas, menekan rasio utang. Namun, pasar obligasi meragukan narasi pertumbuhan ini, mengkhawatirkan pelemahan aturan fiskal. Imbal hasil obligasi Jepang 10 tahun telah naik, mencerminkan kekhawatiran akan kredibilitas fiskal. Investasi strategis sebesar 370 triliun yen hingga 2040 adalah perkiraan investasi luas, bukan anggaran pemerintah tunggal. Kesuksesan kerangka baru ini bergantung pada apakah pertumbuhan nominal dapat secara berkelanjutan melampaui suku bunga jangka panjang, dan apakah investasi benar-benar meningkatkan produktivitas dan penerimaan pajak. Pasar akan terus menilai melalui pergerakan imbal hasil obligasi dan yen.

marsbit1j yang lalu

Jepang Ingin Beli Pertumbuhan dengan AI, Akankah Pasar Obligasi Percaya?

marsbit1j yang lalu

Saham A: Ketahanan, Ekspektasi, dan Dasar yang Tertimpa Kerusakan

Artikel ini membahas ketahanan pasar saham A-shares di tengah tekanan eksternal pada Juli 2026. Meskipun saham teknologi global, termasuk Korea, melemah dan berdampak pada sektor teknologi A-shares, pasar domestik menunjukkan dasar yang kuat. Penurunan terutama dipicu oleh kontagion risiko eksternal (seperti deleverage di Korea), bukan keruntuhan fundamental. Industri teknologi China memiliki struktur yang lebih terdiversifikasi—meliputi berbagai sub-sektor dan logika naratif ganda (rantai pasokan global AI dan substitusi impor domestik)—dibandingkan ketergantungan Korea pada siklus super chip memori. Data fundamental, seperti pertumbuhan laba yang kuat di modul optik dan kabel serat optik, belum terbantahkan. Pihak berwenang ("Tim Nasional") secara aktif mendukung pasar dengan pembelian besar-besaran dan kebijakan stabilisasi, mengirimkan sinyal keyakinan. Selain sektor teknologi, tiga pilar lain—konsumsi, siklus, dan keuangan—memiliki momentum pemulihan endogen. Sektor konsumsi menunjukkan perbaikan dengan kenaikan CPI dan normalisasi inventaris, sementara siklus (seperti aluminium) didukung oleh profitabilitas tinggi, ekspektasi kenaikan harga, dan valuasi rendah. Aset keuangan menawarkan stabilitas dan dividen yang menarik. Kesimpulannya, penyesuaian ini lebih merupakan pelepasan risiko eksternal. Dengan intervensi kebijakan yang tegas dan fundamental ekonomi yang beragam serta tangguh, pasar A-shares dipandang memiliki ketahanan untuk kembali stabil.

marsbit1j yang lalu

Saham A: Ketahanan, Ekspektasi, dan Dasar yang Tertimpa Kerusakan

marsbit1j yang lalu

Trading

Spot
活动图片

Kategori Populerright-arrow

Tag Populerright-arrow