Rangkuman Pasar 3 Februari: Saham AS dan Emas Sama-sama Bangkit, Fed Masih Terjebak Krisis Independensi

marsbitDipublikasikan tanggal 2026-02-03Terakhir diperbarui pada 2026-02-03

Abstrak

Rangkuman Pasar, 3 Februari: Emas dan Saham AS Rebound, Fed Hadapi Krisis Independensi Emas mengalami rebound "epik" sebesar 3,56% menjadi $4.826/ons, memulihkan sebagian dari kerugian terburuknya sejak 1980 pada Jumat lalu. Pemulihan ini didorong oleh kesadaran bahwa penunjukan calon ketua Fed Kevin Warsh (dicalonkan Trump) tidak serta-merta berarti suku bunga akan langsung naik, dan narasi "de-dolarisasi" emas tetap utuh. Target jangka panjang bank seperti JPMorgan tetap optimis di $6.300. Bitcoin bergumul di sekitar $78.700, naik 2% harian tetapi turun lebih dari 10% dalam seminggu. Tekanan berasal dari lingkungan makro, likuidasi leverage, dan kurangnya katalis baru. ETH lebih lemah, turun 19%. Saham AS ditutup lebih tinggi dengan Dow naik 1,05%, didukung data manufaktur yang kuat dan saham infrastruktur AI. Namun, ketidakpastian tetap ada. Inti gejolak pasar adalah kekhawatiran atas independensi Fed di bawah tekanan politik Trump. Pasar khawatir antara suku bunga tinggi yang berkepanjangan atau Fed yang dipolitisasi yang memicu inflasi. Emas rebound dengan memasang skenario kedua. Pandangan minggu ini bergantung pada data tenaga kerja, terutama Laporan Non-Farm Payroll yang tertunda, untuk petunjuk tentang langkah suku bunga Fed selanjutnya.

Ditulis oleh: Mamengniu, Deep Tide TechFlow

Emas: Dari "Keruntuhan Epik" ke "Pemulihan Epik"

Emas spot ditutup pada $4.826/ons hari ini, melonjak 3,56% dalam satu hari.

Ini adalah pembalikan "V-shape" yang sangat klasik. Jumat lalu, emas mengalami penurunan satu hari terburuk sejak 1980, jatuh dari posisi tertinggi sejarah $5.600 ke sekitar $4.400, turun lebih dari 10%. Perak lebih parah, anjlok 28% dalam satu hari, rekor penurunan terbesar dalam lebih dari 40 tahun.

Pemicu jatuhnya tentu saja pencalonan Kevin Warsh oleh Trump sebagai ketua Fed berikutnya.

Siapa Warsh? Mantan anggota Dewan Gubernur Fed, tokoh hawkish khas, mendukung pengencangan kebijakan moneter. Logika pasar adalah: Warsh menjabat → suku bunga tetap tinggi atau bahkan naik → dolar menguat → emas kehilangan daya tarik.

Tapi pemulihan hari ini menunjukkan apa? Pasar sedang melakukan penentuan harga ulang.

Investor menyadari dua hal:

  1. Pencalonan Warsh tidak sama dengan pengencangan segera. Dia paling cepat menjabat pada Mei, kepanikan jual sekarang mungkin berlebihan.
  2. Narasi "de-dolarisasi" emas tidak berubah. Bank sentral berbagai negara menimbun emas secara gila-gilaan dalam tiga tahun terakhir, bukan karena Fed longgar, tetapi karena ketidakpercayaan jangka panjang terhadap sistem kredit dolar. Campur tangan Trump terhadap independensi Fed justru memperkuat kekhawatiran ini.

Dari sisi teknis, penurunan Jumat lalu memicu penghentian rugi besar-besaran dan panggilan margin (CME menaikkan margin berjangka emas dari 6% menjadi 8%, perak dari 11% menjadi 15%). Penjualan mekanis seperti ini memperparah penurunan, tetapi juga membersihkan gelembung leverage, menciptakan kondisi untuk pemulihan.

Pemulihan hari ini, pada dasarnya adalah "perbaikan kesalahan bunuh". Logika jangka panjang emas masih berlaku: ketidakpastian geopolitik, tekanan depresiasi dolar jangka panjang, tren de-dolarisasi berbagai negara. JP Morgan hari ini menegaskan kembali: target harga emas akhir 2026 adalah $6.300. Deutsche Bank juga mempertahankan target harga $6.000.

Jangka pendek, emas mungkin berfluktuasi dalam kisaran $4.500-$5.000, menunggu sinyal jelas dari rapat Fed akhir Februari.

Bitcoin: Berjuang dalam "Rawa" $78.000

Harga Bitcoin saat ini $78.700, naik 2% dalam 24 jam, tetapi turun lebih dari 10% dalam seminggu.

Bitcoin sempat jatuh di bawah $75.000 pada akhir pekan, menyentuh level terendah dalam hampir dua bulan. Meski hari ini sedikit pulih, secara keseluruhan masih dalam kondisi "kehilangan darah".

Kenapa turun?

  1. Lingkungan makro memburuk. Jatuhnya emas memicu runtuhnya sentimen safe-haven, berdampak pada semua aset berisiko. Meski sering disebut "emas digital", dalam momen panik, Bitcoin berperilaku lebih seperti saham teknologi dengan Beta tinggi.
  2. Likuidasi leverage. Di bawah likuiditas akhir pekan yang tipis, posisi long lebih dari $500 juta dilikuidasi paksa. Kedalaman pasar yang tipis berarti, sedikit tekanan jual dapat menembus level support kunci, memicu likuidasi berantai.
  3. Kurang katalis baru. Janji Trump tentang "cadangan Bitcoin strategis" hingga kini belum ada perkembangan substantif. Pasar sedang menunggu: ini serius, atau sekadar janji kampanye?

Ethereum lebih lemah, harga saat ini $2.340, turun 19% dalam seminggu. Rasio ETH/BTC jatuh ke 0,030, level terendah dalam bertahun-tahun. Dilema ekosistem Ethereum tidak membaik, kecuali ada aplikasi andalan, kelemahan relatif terhadap Bitcoin sulit dibalik.

Semua altcoin merintih. Kecuali beberapa proyek dengan pendapatan nyata (seperti Hyperliquid), sebagian besar altcoin dalam status "bertahan hidup". "Kesenjangan kekayaan" pasar sangat ekstrem: dana hanya mau membayar untuk Bitcoin dan sangat sedikit aset berkualitas.

Support jangka pendek Bitcoin di $75.000, jika tembus, berikutnya adalah $70.000. Resistance di atas pada kisaran $82.000 - $85.000.

Saham AS: Bangkit dari Kepanikan, Tapi Tarian di Atas Kawat Baru Dimulai

3 Februari (Senin) tiga indeks utama saham AS ditutup menguat

  • Dow Jones: 49.407 poin (+1,05%, +515 poin)
  • S&P 500: 6.976 poin (+0,54%)
  • Nasdaq: 23.592 poin (+0,56%)

Ini adalah pemulihan khas "pemulihan dari kepanikan". Jumat lalu, jatuhnya emas 11% dan perak 28% memicu aksi jual panik di pasar, hari ini pasar bangkit kuat setelah memastikan "kiamat tidak akan datang".

Tiga kekuatan pendukung:

Data manufaktur lebih kuat dari perkiraan. PMI Manufaktur ISM AS Januari naik ke 52,6, jauh melampaui ekspektasi 48,3, kembali ke zona ekspansi untuk pertama kalinya dalam setahun. Ini memberi pasar keyakinan "ekonomi tidak terlalu rapuh".

Saham infrastruktur AI memimpin kenaikan. Apple naik 4,1%, Micron Technology naik 5,5%, Sandisk melonjak 15,4%. Kekuatan saham chip memori mencerminkan optimisme berkelanjutan pasar terhadap permintaan infrastruktur AI. Meskipun Nvidia turun 2,9% karena kabar "rencana investasi $100 miliar ke OpenAI kandas", narasi AI secara keseluruhan tidak rusak.

Saham transportasi catat rekor tertinggi sejarah. Indeks Transportasi Dow Jones naik sekitar 2%, United Airlines, Delta Airlines naik 4-5%, FedEx catat rekor tertinggi sejarah sejak IPO 1978. Kekuatan saham transportasi biasanya merupakan indikator utama percepatan aktivitas ekonomi.

Tapi retakan di dalam pasar terlihat:

Disney anjlok 7%, laporan laba menunjukkan penurunan keuntungan, kenaikan biaya. Dampak perlambatan konsumsi pada industri hiburan mulai terlihat.

Strategy turun 6,7%, mencerminkan kelemahan kripto yang berlanjut.

Yang lebih krusial, data lapangan kerja non-farm yang rencananya dirilis 6 Februari ditunda. Keadaan langka ini berarti pasar akan "terbang buta" lebih lama - kekurangan data kunci, apakah Fed akan memangkas suku bunga pada Maret (saat ini probabilitas sekitar 40-50%) akan lebih tidak pasti.

Kontradiksi Inti Pasar: Krisis Independensi Fed

Semua fluktuasi tajam aset belakangan ini, di belakangnya adalah masalah yang sama: Bisakah Fed tetap independen?

Pencalonan Warsh oleh Trump sebagai ketua Fed,本身就是 sinyal politik yang kuat. Warsh adalah teman lama Trump, dipandang akan lebih mendengarkan perintah Gedung Putih. Ini menghancurkan citra tradisional Fed yang "netral secara politik".

Pasar mengkhawatirkan dua skenario ekstrem:

  1. Skenario A: Warsh benar-benar hawkish sampai akhir. Suku bunga tetap tinggi untuk waktu lama, dolar menguat, emas dan Bitcoin terus tertekan, tetapi saham AS turun karena laba perusahaan terkikis oleh suku bunga tinggi. Ini situasi "kalah semua".
  2. Skenario B: Warsh menjadi "alat Trump". Di bawah tekanan politik dipaksa memotong suku bunga, mengikuti ekspansi fiskal. Aset berisiko euforia jangka pendek, tetapi kredit dolar runtuh jangka panjang, inflasi tidak terkendali. Ini adalah "racun kronis".

Tidak peduli skenario mana, kredibilitas Fed akan rusak. Inilah alasan pasar benar-benar panik.

Pemulihan emas hari ini, pada dasarnya adalah bertaruh pada "skenario B".

Independensi Fed melemah, kredit dolar jangka panjang menurun, nilai emas sebagai "mata uang ultimat" meningkat.

Kelemahan Bitcoin yang berlanjut,是因为 dalam narasi ini "tidak disukai di kedua ujung": jika Fed benar-benar hawkish, pengencangan likuiditas tidak menguntungkan aset berisiko; jika Fed menjadi alat politik, narasi "desentralisasi" Bitcoin tampak ironis, bahkan Fed tidak bisa mempertahankan independensi, apalagi melawan "hegemoni fiat"?

Acara Kunci Minggu Ini: Data Tentukan Arah

4 Februari (Selasa): Data ADP employment AS, PMI Sektor Jasa ISM

5 Februari (Rabu): Jumlah klaim pengangguran AS pertama kali

6 Februari (Kamis): Laporan pekerjaan non-farm, Indeks Kepercayaan Konsumen Universitas Michigan

Laporan pekerjaan non-farm adalah data terpenting minggu ini.

Jika data kuat (pekerjaan baru 250 ribu+), pasar akan menafsirkan sebagai "Fed tidak ada alasan untuk memotong suku bunga", dolar menguat, emas dan Bitcoin tertekan jangka pendek.

Jika data lemah (pekerjaan baru di bawah 150 ribu), pasar akan bertaruh "Fed dipaksa memotong suku bunga, aset berisiko bangkit, emas terus naik.

Konsensus pasar saat ini: Tidak ada pemotongan suku bunga Februari, kemungkinan Maret naik menjadi sekitar 40%.

Pertanyaan Terkait

QApa yang menyebabkan rebound 'epic' emas pada 2 Maret, setelah mengalami penurunan tajam?

ARebound emas terjadi karena pasar menyadari bahwa pencalonan Kevin Warsh sebagai ketua Fed tidak serta-merta berarti pengencangan kebijakan moneter segera, serta narasi 'de-dolarisasi' emas masih kuat. Investor juga melihat penurunan sebelumnya sebagai oversold dan mekanis akibat stop-loss dan margin call.

QBagaimana kinerja Bitcoin dan mengapa disebut 'berjuang di lumpur' $78.000?

ABitcoin diperdagangkan sekitar $78.700 dengan kenaikan 2% dalam 24 jam, tetapi turun lebih dari 10% dalam seminggu. Hal ini disebabkan oleh lingkungan makro yang memburuk, likuidasi leverage, dan kurangnya katalis baru seperti janji cadangan Bitcoin strategis Trump yang belum terwujud.

QApa yang mendorong rebound pasar saham AS pada 2 Maret?

ARebound saham AS didorong oleh data manufaktur ISM yang lebih kuat dari perkiraan (52.6 vs 48.3), kenaikan saham infrastruktur AI seperti Apple dan Micron, serta kinerja kuat saham transportasi yang mencapai rekor tertinggi, menandakan percepatan aktivitas ekonomi.

QApa inti dari 'krisis independensi Fed' yang disebut-sebut sebagai penyebab volatilitas pasar?

AKrisis independensi Fed merujuk pada kekhawatiran bahwa pencalonan Kevin Warsh, yang dianggap dekat dengan Trump, dapat mengikis independensi Fed. Pasar khawatir antara akan mempertahankan suku bunga tinggi (skenario hawkish) atau dipaksa menuruti tekanan politik untuk memotong suku bunga (merusak kredibilitas dolar).

QPeristiwa kunci apa yang akan menentukan arah pasar minggu ini menurut artikel?

ALaporan non-farm payrolls (NFP) pada 6 Maret adalah acara kunci. Data kuat (>>250k pekerjaan baru) dapat memperkuat dolar dan menekan aset berisiko, sementara data lemah (<<150k) dapat memicu ekspektasi pemotongan suku bunga dan mendukung rebound aset berisiko serta emas.

Bacaan Terkait

Polymarket yang Tersendat: Ujian Sebenarnya Setelah Melewati Masa Kejayaan Traffic Telah Tiba

Polymarket, platform prediksi terkemuka, menghadapi masalah kelambatan dan pengalaman perdagangan yang memburuk akibat pertumbuhan yang melampaui kapasitas infrastruktur saat ini. Wakil Presiden Teknik DeFi Polymarket, Josh Stevens, mengakui masalah ini dan mengumumkan rencana perbaikan, termasuk migrasi rantai (chain migration) dari Polygon. Awalnya, Polygon dipilih karena biaya rendah dan kemudahan penggunaan, tetapi kini menjadi penghambat pertumbuhan seiring Polymarket yang berevolusi menjadi platform perdagangan yang lebih kompleks dan frekuensi tinggi. Rencana perbaikan tidak hanya mencakup migrasi rantai, tetapi juga pembangunan ulang sistem order book (CLOB), pengurangan penundaan data on-chain, perbaikan masalah pembatalan transaksi, peningkatan kinerja situs web, dan pengembangan produk perpetual contracts (Perps). Beberapa blockchain seperti Solana, Sui, dan Algorand telah menawarkan diri untuk menjadi tuan rumah baru, sementara Polygon berusaha mempertahankan Polymarket mengingat kontribusinya yang signifikan terhadap pendapatan gas. Tantangan terbesar Polymarket kini adalah membangun infrastruktur yang stabil dan dapat diandalkan untuk mempertahankan kepercayaan pengguna dalam melakukan transaksi频繁.

Odaily星球日报12j yang lalu

Polymarket yang Tersendat: Ujian Sebenarnya Setelah Melewati Masa Kejayaan Traffic Telah Tiba

Odaily星球日报12j yang lalu

Anggota Kongres Kunci 'Melunak', Rintangan Terbesar Pengangkatan Wash sebagai Ketua Fed pada 15 Mei Telah Tersingkir

Hambatan politik utama untuk konfirmasi Kevin Warsh sebagai ketua Fed telah tersingkir setelah Senator Republik Thom Tillis mencabut penentangannya. Tillis sebelumnya khawatir investigasi kriminal terhadap ketua Fed incumbent Jerome Powell mengancam independensi bank sentral. Penarikan investigasi oleh Jaksa Federal memenuhi kekhawatirannya. Komite Perbankan Senat dijadwalkan mengadakan pemungutan suara untuk nominasi Warsh pada 29 April. Jika lolos, nominasi akan diajukan ke Senat penuh, dengan konfirmasi akhir diperkirakan bertepatan dengan berakhirnya masa jabatan Powell pada 15 Mei. Kebijakan Warsh berpotensi mengubah pasar secara signifikan. Dia berencana menghapus "dot plot" (proyeksi suku bunga), meninjau kembali pedoman kebijakan, dan berpotensi mengurangi frekuensi rapat. Langkah-langkah ini dapat mendekonstruksi "forward guidance" yang menjadi dasar penetapan harga aset global selama 15 tahun terakhir, memicu penilaian ulang besar-besaran di pasar saham, obligasi, dan valuta asing.

marsbit13j yang lalu

Anggota Kongres Kunci 'Melunak', Rintangan Terbesar Pengangkatan Wash sebagai Ketua Fed pada 15 Mei Telah Tersingkir

marsbit13j yang lalu

Menurunkan Ekspektasi untuk Bull Market Bitcoin Berikutnya

Artikel ini membahas penurunan ekspektasi penulis terhadap potensi kenaikan harga Bitcoin (BTC) pada siklus bull market berikutnya. Penulis, Alex Xu, yang sebelumnya memegang BTC sebagai aset terbesarnya, telah mengurangi porsi BTC dari full menjadi sekitar 30% pada kisaran harga $100.000-$120.000, dan kembali mengurangi di level $78.000-$79.000. Alasan utama penurunan ekspektasi ini adalah: 1. **Energi Penggerak yang Melemah:** Narasi adopsi BTC yang mendorong kenaikan signifikan di siklus sebelumnya (dari aset niche hingga institusi besar via ETF) sulit terulang. Langkah berikutnya, seperti masuknya BTC ke dalam cadangan bank sentral negara maju, dianggap sangat sulit tercapai dalam 2-3 tahun ke depan. 2. **Biaya Peluang Pribadi:** Penulis menemukan peluang investasi yang lebih menarik di perusahaan-perusahaan lain. 3. **Dampak Resesi Industri Kripto:** Menyusutnya industri kripto secara keseluruhan (banyak model bisnis seperti SocialFi dan GameFi terbukti gagal) dapat memperlambat pertumbuhan basis pemegang BTC. 4. **Biaya Pendanaan Pembeli Utama:** Perusahaan pembeli BTC terbesar, Stratis, menghadapi kenaikan biaya pendanaan yang memberatkan, yang dapat mengurangi kecepatan pembeliannya dan memberi tekanan jual. 5. **Pesaing Baru untuk "Emas Digital":** Hadirnya "tokenized gold" (emas yang ditokenisasi) menawarkan keunggulan yang mirip dengan BTC (seperti dapat dibagi dan dipindahkan) sehingga menjadi pesaing serius. 6. **Masalah Anggaran Keamanan:** Imbalan miner yang terus berkurang pasca halving menimbulkan kekhawatiran tentang keamanan jaringan, sementara upaya mencari sumber fee baru seperti ordinals dan L2 dinilai gagal. Penulis menyatakan tetap memegang BTC sebagai aset besar dan terbuka untuk membeli kembali jika alasannya tidak lagi relevan atau muncul faktor positif baru, meski siap menerima jika harganya sudah terlalu tinggi untuk dibeli kembali.

marsbit13j yang lalu

Menurunkan Ekspektasi untuk Bull Market Bitcoin Berikutnya

marsbit13j yang lalu

Prediksi Pasar Tidak Dapat Terlepas dari Perdagangan Orang Dalam, Tapi Perdagangan Orang Dalam Sedang Membunuhnya

Sebuah pasar prediksi menghadapi dilema mendasar: mereka bergantung pada informasi orang dalam untuk menghasilkan harga yang akurat, tetapi aktivitas orang dalam justru dapat merusak kepercayaan investor ritel. Kasus terbaru melibatkan seorang tentara AS yang diduga menghasilkan $400.000 di Polymarket menggunakan informasi rahasia tentang operasi militer, menyoroti masalah perdagangan orang dalam yang sistemik. Platform seperti Polymarket dan Kalshi secara implisit mendorong partisipasi orang dalam untuk meningkatkan akurasi prediksi, namun juga memiliki kebijakan yang melarang perdagangan berdasarkan informasi non-publik. Kontradiksi ini menciptakan ketegangan antara efisiensi informasi dan persepsi keadilan. Jika terlalu longgar, investor ritel akan merasa dimanipulasi dan meninggalkan pasar. Jika terlalu ketat, pasar kehilangan sumber informasi paling berharga dan menjadi kurang akurat. Masa depan pasar prediksi tergantung pada kemampuan menemukan titik optimal: mempertahankan likuiditas dan kepercayaan ritel sambil tetap memberi insentif bagi informasi orang dalam yang terbatas. Tanpa keseimbangan ini, risiko kegagalan sistemik mengancam kelangsungan jangka panjangnya.

marsbit13j yang lalu

Prediksi Pasar Tidak Dapat Terlepas dari Perdagangan Orang Dalam, Tapi Perdagangan Orang Dalam Sedang Membunuhnya

marsbit13j yang lalu

Selat Hormuz, Bisakah Iran "Mengendalikannya"?

Menurut laporan media Iran, Iran telah menyusun rencana komprehensif untuk mengelola Selat Hormuz. Rencana ini mencakup klaim kedaulatan penuh atas selat tersebut, mewajibkan kapal asing memperoleh izin transit, menerapkan biaya transit (dengan preferensi pembayaran dalam rial), serta melarang mutus kapal-kapal dari negara musuh, khususnya Israel. Analis menilai langkah ini bertujuan untuk: 1. Menekan Amerika Serikat dan Israel secara ekonomi dan diplomatis dengan memanfaatkan pengaruh Iran atas jalur pelayaran vital ini. 2. Menciptakan sumber pendapatan baru yang signifikan (potensi mencapai miliaran dolar per tahun) untuk menghadapi sanksi dan mendanai rekonstruksi. 3. Memberikan ruang negosiasi dengan AS, dengan menjadikan izin transit untuk kapal AS sebagai alat tawar. Namun, implementasi rencana ini diragungkan karena beberapa hal: * Tantangan operasional dalam memberlakukan aturan di selat yang padat dan diawasi militer asing. * Protes internasional atas dasar hukum dan dampak ekonomi terhadap biaya transportasi global. * Tekanan balik dari AS, termasuk blokade terhadap pelabuhan Iran dan ancaman mencegat kapal yang membayar biaya transit. * Ketidakpastian apakah rencana ini benar-benar akan diterapkan atau hanya sekadar strategi negosiasi.

marsbit14j yang lalu

Selat Hormuz, Bisakah Iran "Mengendalikannya"?

marsbit14j yang lalu

Trading

Spot
Futures
活动图片

Kategori Populerright-arrow

Tag Populerright-arrow