Institusi besar terus mengeluarkan Ethereum [ETH] dari peredaran likuid, dan lajunya tidak menunjukkan tanda-tanda melambat.
Bitmine baru-baru ini melakukan staking 86.848 ETH senilai $277,5 juta, mendorong total kepemilikan yang di-stake menjadi 1,77 juta ETH dengan nilai sekitar $5,66 miliar.
Sementara itu, ETF mengakumulasi 158.545 ETH, menyerap sekitar $520 juta sejak akhir Desember. Penyerapan yang stabil ini mengurangi pasokan pasar yang tersedia hari demi hari.
Namun, harga menolak untuk bereaksi segera. Partisipan jangka panjang jelas memprioritaskan hasil dan penyimpanan daripada volatilitas jangka pendek. Pada saat yang sama, trader spekulatif ragu-ragu.
Akibatnya, terbentuk kesenjangan yang melebar antara akumulasi struktural dan respons harga yang terlihat. Pada akhirnya, penyempitan pasokan seharusnya berpengaruh. Untuk saat ini, kesabaran mendominasi.
Mengapa $3.390 membatasi setiap upaya kenaikan
Ethereum tetap terkunci dalam kisaran yang jelas, dan penjual terus menguasai di dekat $3.390. Setiap reli ke zona ini menarik tekanan jual baru.
Pembeli berhasil mempertahankan wilayah bawah di dekat $3.000, namun mereka kesulitan membangun momentum melampaui titik itu. Akibatnya, harga berosilasi daripada bertrend. Penolakan berulang ini menandakan kewaspadaan daripada kelemahan.
Penjual mempertahankan level kunci tetapi menghindari tindak lanjut yang agresif. Sementara itu, pembeli masuk secara selektif alih-alih mengejar kekuatan. Oleh karena itu, harga semakin terkompresi. Konsolidasi mendominasi struktur harian.
Pembukaan decisif di atas resistance masih diperlukan untuk mengubah sentimen. Sampai saat itu, kisaran yang menentukan perilaku.
Indikator momentum memperkuat narasi konsolidasi. Pada saat penulisan, RSI bergulir dari level rendah-50an dan melayang ke arah pertengahan-40an. Pergeseran ini mencerminkan kekuatan pembeli yang memudar setelah setiap rebound.
Yang penting, RSI tidak menunjukkan divergensi bullish. Oleh karena itu, momentum tidak memberikan konfirmasi untuk breakout ke atas.
ETH terus meninggalkan bursa
Analisis aliran spot terus mengirimkan sinyal konstruktif di bawah permukaan. Ethereum mencatat outflow bursa yang konsisten, dengan netflow harian terakhir mendekati -$72,6 juta, pada saat penulisan.
Trader dan pemegang jangka panjang masih lebih memilih memindahkan ETH ke self-custody. Perilaku ini secara stabil mengurangi pasokan yang siap tersedia.
Namun, harga tidak langsung merespons. Keterputusan itu membuat frustrasi partisipan jangka pendek.
Meskipun demikian, outflow yang persisten sering kali mendahului pergerakan yang didorong oleh pasokan. Sementara itu, penjual gagal memaksakan breakdown yang berkelanjutan.
Oleh karena itu, harga stabil meskipun momentum lemah. Perilaku bursa mencerminkan keyakinan di antara para pemegang daripada ketakutan. Seiring waktu, tren ini seharusnya semakin mengencangkan kondisi.
Pendanaan tetap positif tapi...
Pasar derivatif terus menandakan keraguan daripada kepercayaan diri. Tingkat Pendanaan (Funding Rates) tetap positif di dekat 0,0042, pada saat press time, dengan metrik tersebut naik sekitar +1.900,87% dari level yang sebelumnya ditekan.
Rebound ini menunjukkan bahwa leverage telah kembali secara relatif. Namun, level pendanaan absolut tetap sederhana. Posisi long masih membayar posisi short, namun mereka melakukannya tanpa urgensi.
Akibatnya, partisipasi leverage tetap terkendali. Trader tampaknya tidak mau mengejar kenaikan dengan agresif.
Pada saat yang sama, pendanaan menolak untuk berubah menjadi negatif, menunjukkan para bear juga kurang keyakinan.
Oleh karena itu, leverage gagal memperkuat aksi harga. Tanpa ekspansi yang berkelanjutan dalam pendanaan, Ethereum kesulitan menghasilkan breakout yang tahan lama dan tetap terjebak dalam konsolidasi.
Ethereum tetap terjebak di antara akumulasi struktural yang kuat dan keyakinan jangka pendek yang lemah.
Institusi terus mengunci pasokan, tetapi momentum dan leverage belum mengonfirmasi pergerakan naik. Dengan pendanaan yang redup dan RSI yang tenang, harga kemungkinan akan berkonsolidasi.
Pembukaan decisif di atas resistance $3.390, didukung oleh momentum yang lebih kuat, akan menunjukkan bahwa penyempitan pasokan akhirnya mendorong harga lebih tinggi.
Pemikiran Akhir
- Akumulasi struktural mendukung kesabaran, tetapi harga membutuhkan keyakinan sebelum menghargai pemegang jangka panjang.
- Langkah selanjutnya Ethereum bergantung pada kembalinya partisipasi, bukan hanya penyempitan pasokan saja.
