Enkripsi 'Protokol Gemuk': 10 Pemain Kunci di Area Inti yang Menguntungkan

marsbitDipublikasikan tanggal 2026-01-16Terakhir diperbarui pada 2026-01-16

Abstrak

Penulis Stacy Muur menganalisis pergeseran teori "fat protocol" dalam crypto, di mana nilai kini bergerak ke "titik kendali" yang menguasai aliran nilai, bukan hanya protokol dasar. Hingga 2026, nilai akan mengalir ke entitas yang mengontrol intent pengguna, likuiditas, penerbit aset, dan tokenisasi aset tidak efisien. Artikel ini menyoroti 10 area inti yang menghasilkan pendapatan signifikan: 1. Dompet (Wallet): Phantom memimpin dengan pendapatan tahunan ~$105 juta, mendominasi lapisan intent di Solana. 2. Blockchain: Ethereum (~$300 juta pendapatan/tahun) tetap menjadi lapisan penyelesaian inti, sementara Solana unggul di eksekusi. 3. Pertukaran Berjangka (Perp DEX): Hyperliquid dominan dengan pendapatan ~$950 juta-$1 miliar. 4. Lending: Aave memimpin dengan pendapatan ~$115 juta/tahun. 5. Protokol RWA: BlackRock BUIDL (AUM $2.3 miliar) memimpin tokenisasi aset dunia nyata. 6. LRT/Restaking: EigenLayer (aset restaking $12,4 miliar) menjadi lapisan dasar. 7. Aggregator: Jupiter menguasai 90% volume agregator di Solana. 8. Penerbit Stablecoin: Tether (USDT) paling menguntungkan, dengan pendapatan >$10 miliar/tahun. 9. Pasar Prediksi: Polymarket unggul dalam perdagangan peristiwa global. 10. MEV: Flashbots memimpin ekstraksi nilai MEV (~$230 juta/tahun). Nilai terkonsentrasi pada entitas yang mengontrol antarmuka pengguna, likuiditas, dan distribusi, terlepas dari blockchain atau aplikasi mana yang menang.

Penulis: Stacy Muur

Kompilasi: Felix, PANews

Teori awal 'protokol gemuk' berpendapat bahwa nilai cryptocurrency akan mengalir secara tidak proporsional ke blockchain dasar, bukan ke aplikasi. Pandangan ini sekarang sudah tidak berlaku lagi.

Pada tahun 2026, nilai akan mengalir ke 'titik kontrol': antarmuka yang menguasai intensi pengguna, tempat perdagangan yang menginternalisasi likuiditas, penerbit yang memiliki neraca, dan yang dapat mentokenisasi aset yang tidak efisien. Entitas-entitas ini dapat memungut biaya, terlepas dari rantai mana yang akhirnya menang, aplikasi mana yang populer, atau narasi mana yang mendominasi.

Peringkat ini, berdasarkan metrik seperti pendapatan, jumlah pengguna, ARPU (Pendapatan Rata-Rata per Pengguna per Tahun), dominasi pasar, dan efisiensi modal, dengan jelas menunjukkan di lapisan mana nilai benar-benar menjadi 'gemuk' saat ini, mengapa menjadi gemuk, dan ke mana gelombang nilai marginal berikutnya akan mengalir.

1. Dompet 'Gemuk'

Pemimpin: Phantom

Pendapatan Tahunan: Sekitar $105 juta (sekitar $35 juta pada Q3 2025)

Jumlah Pengguna: Sekitar 15 juta Pengguna Aktif Bulanan (MAU)

ARPU: Sekitar $7/pengguna/tahun

Posisi Pasar: Sekitar 39% pangsa pasar dompet Solana

Kinerja & Kecocokan:

Phantom, dengan posisi dominannya di Lapisan Intensi (Intent Layer), telah menjadi dompet konsumen utama di platform Solana. Dompet ini berada di hulu Swap, NFT, Perps, dan pembayaran, memungkinkan Phantom memonetisasi perilaku pengguna sebelum nilai mencapai DEX atau protokol.

Peluncuran Phantom Perps, dengan volume perdagangan melebihi $10 miliar dalam beberapa minggu, mengonfirmasi bahwa dompet sedang berevolusi dari antarmuka pasif menjadi tempat keuangan aktif. Putaran pendanaan Seri C $150 juta yang diselesaikan Phantom pada Januari 2025, dengan valuasi $3 miliar, mencerminkan pengakuan pasar terhadap pergeseran ini.

Pesaing Utama:

  • MetaMask: Memperluas saluran monetisasi melalui integrasi Perpetual Contracts dengan Swap, meluncurkan program insentif LINEA $30 juta untuk memperdalam penguncian ekosistem.
  • Trust Wallet: Unduhan kumulatif lebih dari 200 juta, mencegah penipuan senilai $162 juta, menunjukkan kemampuan pembayaran terdistribusi yang sangat baik, tetapi ARPU relatif lemah.

2. Blockchain 'Gemuk'

Pemimpin: Ethereum

Pendapatan Protokol Tahunan: Sekitar $300 juta

Pengguna: Sekitar 8,6 juta Pengguna Aktif Bulanan (MAU)

ARPU: Sekitar $30-35/pengguna/tahun

Kinerja & Kecocokan:

Ethereum tetap menjadi lapisan penyelesaian inti di ruang crypto. Nilainya tidak berasal dari eksekusi konsumen ber-throughput tinggi, tetapi dari perannya sebagai wasit akhir untuk transaksi bernilai tinggi, ekstraksi MEV, stablecoin, dan penyelesaian keuangan lintas Rollup dan institusi.

Basis biaya Ethereum didukung oleh MEV, biaya blob, dan permintaan penyelesaian, bukan hanya jumlah transaksi. Ini membuatnya kurang cepat dalam pertumbuhan dibandingkan chain eksekusi, tetapi lebih defensif seiring dengan konsentrasi modal.

Pesaing Utama:

  • Solana: Chain eksekusi 'gemuk' terdepan, dengan pendapatan bulanan puncak sekitar $240 juta, dan didorong oleh pertumbuhan cepat meme coin, perdagangan perpetual, dan aplikasi konsumen. Peningkatan kinerja (Firedancer, Alpenglow) semakin mengukuhkan momentum pertumbuhan.
  • Base: L2 dengan pertumbuhan tercepat berdasarkan aktivitas, pertumbuhan volume tiga digit, volume perdagangan kumulatif Uniswap lebih dari $200 miliar — diposisikan sebagai cabang eksekusi konsumen Ethereum.

3. Perp DEX 'Gemuk'

Pemimpin: Hyperliquid

Pendapatan Tahunan: Sekitar $950 juta hingga $1 miliar

Open Interest (OI): Sekitar $6,5 miliar

Volume Perdagangan Perpetual (30 hari): Sekitar $225 miliar

Kinerja & Kecocokan:

Kontrak berjangka (Perpetual Contracts) adalah bentuk perdagangan paling menguntungkan di crypto, dan Hyperliquid memonopoli pasar ini. Hyperliquid memungut biaya dengan mengkonsolidasikan likuiditas, eksekusi, dan aliran pesanan pada satu chain khusus, menghindari kebocoran MEV dan fragmentasi perutean.

Hanya pada Juli 2025, Hyperliquid menyumbang sekitar 35% dari semua pendapatan protokol blockchain dan memimpin dalam pembelian kembali token di antara semua proyek crypto.

Pesaing Utama:

  • Lighter: Perkembangan awal cepat, volume perdagangan kumulatif melampaui $1 triliun, volume bulanan sekitar $300 miliar, tetapi margin keuntungan lebih rendah.
  • Drift: Volume perdagangan kumulatif sekitar $2 triliun, TVL sekitar $3,2 miliar, pendapatan sekitar $49 juta — pertumbuhan kuat, tetapi dominasi pasar lebih lemah.

4. Lending 'Gemuk'

Pemimpin: Aave

Pendapatan Tahunan: Sekitar $115 juta

Pengguna: Sekitar 120 ribu Pengguna Aktif Bulanan

TVL: Sekitar $32-35 miliar

Utilisasi Dana: Sekitar 40%

Kinerja & Kecocokan:

Aave adalah platform pinjam meminjam terkemuka di DeFi. Meskipun margin pinjaman biasanya lebih rendah daripada exchange, Aave mengimbanginya dengan skala, ketahanan, dan pendanaan institusional yang stabil.

Protokol ini diperkirakan akan memiliki simpanan kumulatif lebih dari $3 triliun pada tahun 2025, dengan pinjaman aktif mencapai sekitar $29 miliar. Bisnis pinjam meminjam tumbuh lambat tetapi stabil.

Pesaing Utama:

  • Fluid: Lapisan likuiditas terdepan, Total Nilai Terkunci (TVL) lintas chain sekitar $5-6 miliar, peringkat ketiga dalam lending, peringkat kedua dalam Pengguna Aktif Bulanan, dan mendukung perdagangan DEX yang efisien (volume $150 miliar, biaya lebih dari $23 juta).
  • Morpho Blue: Setoran lebih dari $10 miliar, protokol dengan setoran terbesar di chain Base, menunjukkan pergeseran ke model pinjaman modular yang digerakkan oleh pasar.

5. Protokol RWA 'Gemuk'

Pemimpin: BlackRock BUIDL

Aset Kelolaan (AUM): Sekitar $2,3 miliar

Hasil: Sekitar 4% (Surat Utang Negara AS yang Ditokenisasi)

Pemegang: Kurang dari 100 (Investor Institusional)

Kinerja & Kecocokan:

Pertumbuhan RWA bergantung pada skala dan kepercayaan, bukan jumlah pengguna. BUIDL telah berkembang ke tujuh blockchain dan diterima sebagai kolateral oleh CEX, menandai jembatan struktural antara TradFi dan keuangan on-chain.

Pesaing Utama:

  • Ondo Finance: TVL lebih dari $1 miliar, dan disetujui MiCA, mengukuhkan posisinya sebagai distributor RWA asli crypto terkemuka.

6. Lapisan LRT / Restaking 'Gemuk'

Pemimpin: EigenLayer

Aset Restaking: Sekitar $12,4 miliar

Pendapatan Biaya Tahunan: Sekitar $70 juta

Jumlah Pengguna: Sekitar 300-400 ribu

Kinerja & Kecocokan:

EigenLayer adalah lapangan restaking fundamental yang menghasilkan uang dengan menyewakan keamanan Ethereum ke AVS. Peluncuran EigenCloud (EigenAI, EigenCompute) memperluasnya menjadi komputasi off-chain yang dapat diverifikasi.

Pesaing Utama:

  • Ether.fi: Pendapatan tahunan sekitar $100 juta, pembelian kembali ETHFI aktif, model monetisasi yang kuat untuk konsumen melalui Cash.

7. Aggregator / Lapisan Perutean 'Gemuk'

Pemimpin: Jupiter

Pendapatan Tahunan: Sekitar $12 juta

Volume Aggregator DEX (30 hari): Sekitar $46 miliar

Pangsa Pasar: Sekitar 90% volume aggregator Solana

Kinerja & Kecocokan:

Aggregator mendapat untung dari kekuatan keputusan. Jupiter menangkap nilai dengan mengontrol perutean, penetapan harga, dan kualitas eksekusi, serta mencegat spread sebelum Penyedia Likuiditas.

Pesaing Utama:

  • COWSwap: Volume perdagangan kumulatif sekitar $110 miliar, dan menawarkan perlindungan MEV, terutama untuk trader institusional.

8. Penerbit Stablecoin 'Gemuk'

Pemimpin: Tether (USDT)

Pasokan Beredar: Sekitar $185 miliar

Pendapatan Tahunan: Lebih dari $10 miliar

Pegangan Treasury: Sekitar $135 miliar

Kinerja & Kecocokan:

Tether adalah entitas paling menguntungkan di ruang crypto. Penerbit stablecoin menghasilkan uang dari hasil imbal hasil surat berharga treasury, yang secara struktural lebih unggul daripada kebanyakan protokol.

Pesaing Utama:

  • USDC (Circle): Pasokan sekitar $78 miliar, pertumbuhan cepat tetapi margin keuntungan lebih rendah.
  • Ethena USDe: Pasokan sekitar $12 miliar, mewakili model penantang yang digerakkan oleh hasil sintetis.

9. Pasar Prediksi 'Gemuk'

Pemimpin: Polymarket

Pendapatan Tahunan: (Tidak diungkapkan)

Volume Perdagangan Bulanan: Sekitar $1,5-2 miliar (mencapai puncak selama peristiwa besar)

Jumlah Pengguna: Sekitar 200-300 ribu Trader Aktif Bulanan

Kinerja & Kecocokan:

Pasar prediksi menghasilkan uang dari perhatian dan ketidakpastian. Keunggulan struktural kuncinya terletak pada gravitasi informasi. Likuiditas terkonsentrasi di tempat yang dianggap paling akurat probabilitasnya. Begitu siklus kredibilitas ini terbentuk, para penantang sulit membangun kedalaman perdagangan yang berarti.

Polymarket menjadi panas bukan karena pengguna yang terus-menerus aktif, tetapi karena kini telah menjadi sumber untuk acara-acara berita panas global — suatu bentuk perhatian yang sangat menguntungkan.

Pasar prediksi mewakili lapisan 'gemuk' baru:

  • Tidak bergantung pada TVL
  • Tidak melibatkan fluktuasi arah pasar
  • Elastisitas biaya tinggi selama peristiwa
  • Kekuatan penyebaran narasi kuat (probabilitas menjadi berita utama)

Ini menjadikannya salah satu dari sedikit aplikasi crypto yang memiliki konveksitas positif terhadap gejolak makroekonomi dan politik.

Pesaing Utama:

  • Kalshi: Diatur oleh CFTC AS, Kalshi mendukung perdagangan acara fiat-AS pertama (mis., olahraga/politik), dengan volume terkadang melebihi Polymarket, menarik perhatian TradFi, tetapi saat ini masih tertinggal dalam likuiditas asli crypto.

10. MEV 'Gemuk'

Pemimpin: Flashbots

MEV yang Diekstraksi Tahunan: Sekitar $230 juta

MEV yang Dikelola Kumulatif: Lebih dari $1,5 miliar

Kinerja & Kecocokan:

MEV adalah pajak tak terlihat dari ruang blok. Flashbots telah melembagakan ekstraksi dan redistribusi MEV, menjadikannya infrastruktur kritis untuk Ethereum dan Rollup.

Pesaing Utama:

  • Jito: Menangkap sekitar 66% dari biaya Solana melalui tip MEV dan BAM pada Q1 2025.
  • Arbitrum: Telah memungut biaya sekitar $10 juta sejak peluncuran, menunjukkan kapitalisasi MEV bergeser ke hulu.

Bacaan Terkait: 'Aplikasi Gemuk' Sudah Mati, Selamat Datang di Era 'Distribusi Gemuk'

Kripto yang Sedang Tren

ctr
CitreaCTR
wstusdt
wrapped stUSDTWSTUSDT
apr
aPrioriAPR
ctx
Cryptex FinanceCTX
audio
AudiusAUDIO
mantra
MantraMANTRA
waxl
AxelarWAXL
bill
Billions NetworkBILL
pyth
PYTH (Pyth)PYTH
rune
THORChainRUNE
velodrome
Velodrome FinanceVELODROME
brev
BrevisBREV
zrx
ZRX（0X）ZRX
cake
PancakeSwapCAKE
jst
JUSTJST

Pertanyaan Terkait

QApa yang dimaksud dengan teori 'fat protocol' asli dalam kripto, dan mengapa teori tersebut dianggap tidak lagi berlaku?

ATeori 'fat protocol' asli berpendapat bahwa nilai kripto akan mengalir secara tidak proporsional ke blockchain lapisan dasar, bukan ke aplikasi. Pandangan ini dianggap tidak lagi berlaku karena pada tahun 2026, nilai justru akan mengalir ke 'titik kontrol' seperti antarmuka yang menguasai intent pengguna, tempat perdagangan yang menginternalisasi likuiditas, penerbit yang memegang neraca, dan entitas yang dapat mentokenisasi aset tidak efisien.

QDompet kripto mana yang menjadi pemimpin di kategori 'fat wallet', dan apa sumber pendapatan utamanya?

APhantom adalah pemimpin di kategori 'fat wallet'. Sumber pendapatan utamanya berasal dari dominasi di lapisan intent (Intent Layer) di platform Solana, memungkinkannya memonetisasi perilaku pengguna sebelum nilai mencapai DEX atau protokol lain, melalui fitur seperti Swap, NFT, Perps, dan pembayaran.

QProtokol mana yang menghasilkan pendapatan tahunan tertinggi dalam daftar, dan bagaimana cara mereka menghasilkan pendapatan tersebut?

ATether (USDT) adalah penerbit stablecoin dengan pendapatan tahunan tertinggi, lebih dari $10 miliar. Mereka menghasilkan pendapatan terutama melalui hasil (yield) dari Treasury yang memegang aset senilai sekitar $1350 miliar, yang secara struktural lebih menguntungkan daripada kebanyakan protokol.

QApa yang dimaksud dengan 'fat' Perp DEX, dan siapa pemimpinnya serta keunggulan kompetitifnya?

A'Fat' Perp DEX merujuk pada bursa pertukaran terdesentralisasi yang sangat profitable untuk perdagangan perpetual. Pemimpinnya adalah Hyperliquid dengan pendapatan tahunan sekitar $9.5-10 miliar. Keunggulan kompetitifnya adalah mengintegrasikan likuiditas, eksekusi, dan aliran order pada satu chain khusus, sehingga dapat memungut biaya tanpa kebocoran MEV dan fragmentasi perutean.

QApa keuntungan struktural dari pasar prediksi ('prediction markets') seperti Polymarket yang membuatnya 'fat'?

APasar prediksi menjadi 'fat' karena keuntungan strukturalnya yang tidak bergantung pada TVL, tidak melibatkan fluktuasi arah pasar, memiliki elastisitas biaya yang tinggi selama peristiwa besar, dan memiliki kekuatan penyebaran naratif yang kuat (probabilitas menjadi berita utama). Ini menjadikannya salah satu dari sedikit aplikasi kripto yang memiliki konveksitas positif terhadap volatilitas makroekonomi dan politik.

Bacaan Terkait

Mantan Ketua CFTC dan Presiden Circle, Tarbert: Satu Pihak Menasihati Anda untuk Berpikir Jangka Panjang, di Sisi Lain Menguangkan $30 Juta Sendiri

Penulis: Zen, PANews Heath Tarbert, mantan Ketua CFTC dan Presiden Circle, baru-baru ini menyerukan kepada investor untuk mengadopsi pandangan jangka panjang terhadap saham Circle, meskipun harganya telah turun 70% dari puncaknya. Namun, ia sendiri secara konsisten menjual saham CRCL sejak perusahaan go public, menguangkan sekitar $30 juta tanpa pernah membeli saham tambahan di pasar terbuka. Tarbert, yang bergabung dengan Circle pada Juli 2023 dan menjadi Presiden pada awal 2025, dikenal sebagai pendukung kuat narasi "jangka panjang" perusahaan. Namun, sehari sebelum IPO Circle, ia menetapkan rencana perdagangan 10b5-1 untuk menjual hingga 353.290 saham dalam setahun. Dalam 13 bulan setelah IPO, ia menjual lebih dari 360.000 saham, termasuk penjualan tunggal senilai $11,5 juta pada Maret 2026. Ia bahkan menetapkan rencana 10b5-1 kedua untuk menjual hingga 160.000 saham lagi pada akhir tahun 2026. Langkah Tarbert ini menuai kecaman karena dianggap tidak konsisten dengan pesan "jangka panjang" yang ia sampaikan kepada publik. Perjalanan kariernya sering dikaitkan dengan "revolving door" antara regulator dan dunia keuangan. Setelah mengundurkan diri sebagai Ketua CFTC pada Maret 2021, ia bergabung dengan Citadel Securities hanya 27 hari kemudian sebagai Kepala Penasihat Hukum, tepat saat perusahaan itu menghadapi pengawasan ketat terkait peristiwa GameStop. Di Citadel, ia juga mendukung undang-undang yang memperluas wewenang CFTC atas pasar crypto, sementara Citadel diketahui berencana berekspansi ke aset kripto. Tarbert kemudian pindah ke Circle pada 2023, membantu perusahaan mengatasi tantangan regulasi dan akhirnya go public melalui IPO langsung. Meskipun sangat berharga bagi perusahaan, tindakannya menjual saham dalam jumlah besar sambil mendorong investor untuk bertahan menimbulkan pertanyaan tentang komitmennya yang sebenarnya terhadap masa depan jangka panjang Circle.

marsbit12m yang lalu

Mantan Ketua CFTC dan Presiden Circle, Tarbert: Satu Pihak Menasihati Anda untuk Berpikir Jangka Panjang, di Sisi Lain Menguangkan $30 Juta Sendiri

marsbit12m yang lalu

Gate Research Institute: Produk Keuangan Kripto Menggulirkan Gelombang "Wall Street-ization", Kompetisi atau Integrasi?

**Ringkasan: Gelombang "Wall Street-ization" Produk Keuangan Kripto: Kompetisi atau Integrasi?** Artikel ini membahas fenomena konvergensi antara keuangan tradisional (TradFi) dan keuangan kripto (Crypto). Meskipun Bitcoin awalnya dirancang sebagai sistem peer-to-peer yang terdesentralisasi dan bebas dari perantara seperti bank, pasar kripto kini semakin diintegrasikan ke dalam infrastruktur keuangan tradisional. **Tren "Wall Street-ization":** Dimulai dengan disetujuinya ETF spot Bitcoin pada 2024, aset kripto kini dikemas menjadi produk seperti ETF (oleh BlackRock, Fidelity, dll.), futures, dan sekuritisasi aset riil (RWA) seperti obligasi pemerintah yang ditokenisasi. Ini memberikan akses yang mudah dan teregulasi bagi investor institusional, tetapi juga berarti kekuasaan atas penerbitan, penentuan harga, kustodian, dan distribusi aset kripto semakin bergeser ke lembaga keuangan besar. **Dua Jalur Konvergensi (1+1>2):** Artikel ini menyoroti dua arah integrasi: 1. **Dari CEX ke TradFi:** Dilambangkan oleh **Gate.io**, yang berkembang dari bursa kripto menjadi platform multi-aset. Gate kini menawarkan perdagangan saham nyata (AS, Hong Kong, Korea) menggunakan USDT, menyediakan akses tanpa batas waktu ke pasar tradisional. 2. **Dari TradFi ke Crypto:** Dilambangkan oleh **Robinhood**, platform broker tradisional yang memperluas layanannya ke aset kripto (termasuk melalui akuisisi Bitstamp) dan mengembangkan produk seperti token saham di blockchain. **Tujuan Bersama: Akun Keuangan "Super" Terpadu:** Kedua jalur ini bertujuan menciptakan **akun keuangan generasi berikutnya yang terpadu**. Pengguna di masa depan mungkin dapat memperdagangkan Bitcoin, saham Apple, ETF, emas, dan obligasi pemerintah yang ditokenisasi dalam satu antarmuka yang sama, menggunakan stablecoin sebagai lapisan dana. **RWA dan Obligasi Pemerintah di On-Chain sebagai Lapisan Tengah:** Tokenisasi aset dunia nyata, terutama obligasi pemerintah AS, menyediakan aset berpenghasilan rendah risiko di ekosistem on-chain. Pasar ini tumbuh pesat (naik 40% pada paruh pertama 2026) meskipun pasar kripto turun, menunjukkan permintaan nyata. **Kesimpulan:** "Wall Street-ization" bukanlah pengambilalihan sepihak, melainkan **transformasi timbal balik**. TradFi dan Crypto saling melengkapi: Crypto mendapatkan akses ke likuiditas, kepatuhan, dan jaringan distribusi yang luas, sementara TradFi mengadopsi efisiensi, kecepatan, dan pasar 24/7 dari Crypto. Hasil akhirnya adalah pembentukan **pasar modal terpadu yang lebih efisien dan global**, di mana batas antara aset tradisional dan kripto semakin kabur.

marsbit14m yang lalu

Gate Research Institute: Produk Keuangan Kripto Menggulirkan Gelombang "Wall Street-ization", Kompetisi atau Integrasi?

marsbit14m yang lalu

S&P Dow Jones Bermitra dengan Pantera Meluncurkan Indeks Kripto, Bitcoin Ditolak Masuk Karena "Tidak Menghasilkan Uang"

**S&P Dow Jones Indices dan Pantera Capital Luncurkan Indeks Aset Digital Berbasis Pendapatan, Bitcoin Tidak Termasuk** S&P Dow Jones Indices bersama Pantera Capital telah meluncurkan S&P Pantera Digital Asset Index, sebuah indeks baru yang secara ketat memilih aset kripto berdasarkan kelayakan finansial protokolnya. Indeks ini mengadopsi prinsip serupa dengan S&P 500, mensyaratkan protokol untuk memiliki pendapatan positif yang diverifikasi selama beberapa kuartal berturut-turut dan mendistribusikan nilai tersebut kepada pemegang token. Karena fokus pada aset yang "menghasilkan uang", Bitcoin, XRP, dan meme coin dikeluarkan dari indeks ini. Bitcoin dinilai tidak memenuhi kriteria inti karena tidak menghasilkan pendapatan protokol. Indeks perdana ini mencakup 18 aset, dengan lima komponen terbesarnya adalah Ethereum (ETH), BNB, Solana (SOL), Tron (TRX), dan Hyperliquid (HYPE). Pantera menjelaskan bahwa pengecualian Bitcoin didasarkan pada tiga alasan: sifatnya sebagai aset moneter yang sudah dapat diakses melalui ETF terpisah, keinginan untuk memisahkan aset berpendapatan dari aset lain dalam kerangka dasar, serta ketidakmampuan Bitcoin lolos uji kelayakan finansial indeks. Indeks ini saat ini berfungsi sebagai *benchmark*, dan diskusi telah dimulai dengan perusahaan manajemen aset untuk mengembangkan produk seperti ETF yang melacak kinerjanya. Kemitraan Pantera dengan Morgan Stanley dinilai dapat memfasilitasi distribusi produk tersebut ke klien bernilai tinggi. Peluncuran indeks ini menyoroti celah dalam produk investasi kripto institusional yang ada, yang seringkali hanya terfokus pada kapitalisasi pasar tanpa membedakan fundamental. Di komunitas kripto, keputusan mengecualikan Bitcoin menuai beragam tanggapan. Sebagian melihatnya sebagai peluang untuk alokasi institusional yang lebih jelas ke altcoin, sementara yang lain berpendapat hal ini justru memperkuat narasi Bitcoin sebagai "emas digital".

marsbit18m yang lalu

S&P Dow Jones Bermitra dengan Pantera Meluncurkan Indeks Kripto, Bitcoin Ditolak Masuk Karena "Tidak Menghasilkan Uang"

marsbit18m yang lalu

Claude Hadirkan Fitur Baru: Rekaman Layar+Suara, Satu Klik "Mendistilasi" Skill untuk Bekerja Menggantikan Anda

Anthropic telah meluncurkan fitur "Record a Skill" pada aplikasi desktop Claude. Fitur ini memungkinkan pengguna Pro, Max, dan Team untuk membuat Skill yang dapat digunakan kembali hanya dengan merekam layar dan memberikan penjelasan suara tentang alur kerja mereka. Claude kemudian secara otomatis menganalisis rekaman dan menghasilkan Skill yang siap pakai, yang dapat dipanggil dengan perintah garis miring (/) dalam percakapan. Fitur ini secara signifikan menurunkan hambatan untuk mengotomatisasi tugas. Alih-alih harus menulis instruksi manual dalam Markdown, pengguna hanya perlu mendemonstrasikan dan menceritakan prosesnya. Hal ini tidak hanya menangkap langkah-langkah yang terlihat, tetapi juga logika dan pertimbangan tersembunyi yang disampaikan dalam narasi suara. Inovasi ini berpotensi mengubah manajemen pengetahuan dan operasi di tempat kerja, memudahkan pendokumentasian dan transfer keahlian. Namun, artikel ini juga menyoroti sisi lain: kemudahan dalam mengemas keahlian menjadi alur kerja otomatis dapat mengikis "parit pertahanan" pekerjaan tradisional. Kemampuan untuk melakukan suatu tugas menjadi kurang berharga dibandingkan kemampuan untuk melakukan hal-hal yang tidak dapat dengan mudah diajarkan atau diotomatisasi.

marsbit22m yang lalu

Claude Hadirkan Fitur Baru: Rekaman Layar+Suara, Satu Klik "Mendistilasi" Skill untuk Bekerja Menggantikan Anda

marsbit22m yang lalu

Memberi "Noise" ke AI Juga Bisa Meningkatkan Skor, Karya Ini Membuat Noise Mencapai Transfer Positif

Dalam bidang transfer learning, sumber data biasanya berupa gambar, teks, atau audio. Namun, penelitian "Semi-Supervised Noise Adaptation (SSNA)" menunjukkan bahwa **noise acak yang tidak memiliki makna semantik**—dihasilkan dari distribusi Gaussian—juga dapat meningkatkan performa model dalam skenario semi-supervised dengan sedikit data berlabel. Metode ini menggunakan **Kerangka Adaptasi Noise (Noise Adaptation Framework, NAF)**. NAF membuat struktur kategori diskriminatif dalam domain noise acak, lalu mentransfer **struktur** ini ke data target nyata untuk memberikan batas klasifikasi yang lebih jelas. Model memproyeksikan domain noise dan target ke ruang representasi bersama dan menyelaraskannya pada tingkat kategori. Dalam eksperimen, dengan hanya 4 sampel berlabel per kelas, NAF meningkatkan akurasi secara signifikan dibandingkan baseline ERM pada dataset seperti CIFAR-10 (+12.35%), CIFAR-100 (+7.61%), dan lainnya. Peningkatan juga terlihat pada dataset skala besar seperti ImageNet-1K dan tugas klasifikasi teks. Kunci keberhasilan ini bukanlah sifat acak noise itu sendiri, melainkan **struktur kategori yang dapat dipisahkan** yang dibentuknya dalam ruang representasi. Eksperimen ablasi menunjukkan bahwa jika semua noise dikompresi menjadi satu titik (tanpa struktur), kinerja justru menurun drastis. Sebaliknya, memperlebar jarak antara pusat kategori noise meningkatkan akurasi. Penelitian ini menawarkan perspektif baru: dalam transfer learning, pengetahuan yang dapat ditransfer bisa berupa **cara data diorganisasikan dalam ruang representasi**, bukan hanya konten semantiknya. Ini membuka kemungkinan untuk skenario di mana data sumber asli tidak tersedia karena masalah privasi, hak cipta, atau keterbatasan akses. Noise sintetis dapat menjadi alternatif sumber daya yang efektif dan rendah biaya.

marsbit23m yang lalu

Memberi "Noise" ke AI Juga Bisa Meningkatkan Skor, Karya Ini Membuat Noise Mencapai Transfer Positif

marsbit23m yang lalu

Trading

Spot

Artikel Populer

Cara Membeli CORE

Selamat datang di HTX.com! Kami telah membuat pembelian CORE (CORE) menjadi mudah dan nyaman. Ikuti panduan langkah demi langkah kami untuk memulai perjalanan kripto Anda.Langkah 1: Buat Akun HTX AndaGunakan alamat email atau nomor ponsel Anda untuk mendaftar akun gratis di HTX. Rasakan perjalanan pendaftaran yang mudah dan buka semua fitur.Dapatkan Akun SayaLangkah 2: Buka Beli Kripto, lalu Pilih Metode Pembayaran AndaKartu Kredit/Debit: Gunakan Visa atau Mastercard Anda untuk membeli CORE (CORE) secara instan.Saldo: Gunakan dana dari saldo akun HTX Anda untuk melakukan trading dengan lancar.Pihak Ketiga: Kami telah menambahkan metode pembayaran populer seperti Google Pay dan Apple Pay untuk meningkatkan kenyamanan.P2P: Lakukan trading langsung dengan pengguna lain di HTX.Over-the-Counter (OTC): Kami menawarkan layanan yang dibuat khusus dan kurs yang kompetitif bagi para trader.Langkah 3: Simpan CORE (CORE) AndaSetelah melakukan pembelian, simpan CORE (CORE) di akun HTX Anda. Selain itu, Anda dapat mengirimkannya ke tempat lain melalui transfer blockchain atau menggunakannya untuk memperdagangkan mata uang kripto lainnya.Langkah 4: Lakukan trading CORE (CORE)Lakukan trading CORE (CORE) dengan mudah di pasar spot HTX. Cukup akses akun Anda, pilih pasangan perdagangan, jalankan trading, lalu pantau secara real-time. Kami menawarkan pengalaman yang ramah pengguna baik untuk pemula maupun trader berpengalaman.

626 Total TayanganDipublikasikan pada 2024.12.13Diperbarui pada 2026.06.02

Cara Membeli CORE

Diskusi

Selamat datang di Komunitas HTX. Di sini, Anda bisa terus mendapatkan informasi terbaru tentang perkembangan platform terkini dan mendapatkan akses ke wawasan pasar profesional. Pendapat pengguna mengenai harga CORE (CORE) disajikan di bawah ini.

活动图片

Kategori Populerright-arrow

Tag Populerright-arrow