Di tengah pemulihan pasar secara keseluruhan, Ethena (ENA) akhirnya berhasil menembus channel turun yang telah menekannya selama berbulan-bulan, dan mengalami rebound yang kuat.
Altcoin ini tidak hanya merebut kembali level kunci $0,10, tetapi bahkan sempat menyentuh $0,144, mencatat harga tertinggi dalam tujuh bulan terakhir. Saat berita ini ditulis, ENA, setelah melonjak 41% pada grafik harian, diperdagangkan di sekitar $0,132, dengan kapitalisasi pasar juga meningkat menjadi $1,2 miliar.
Volume perdagangan juga menunjukkan kinerja yang mengesankan – meningkat 267% pada periode yang sama, mencapai $363 juta, mencerminkan aliran dana baru yang signifikan ke pasar ENA.
Peristiwa Short Squeeze Memicu Rally
Pemicu langsung dari rebound ini adalah likuidasi besar-besaran posisi short. Menurut data CoinGlass, kenaikan harga ini menyebabkan likuidasi posisi short senilai sekitar $4,2 juta.
Seiring dengan kenaikan harga ENA yang terus berlanjut, trader yang awalnya bertaruh pada penurunan harga dipaksa untuk menutup posisi mereka, beberapa di antaranya bahkan langsung berbalik arah membuka posisi long. Pembelian yang terkonsentrasi ini semakin meningkatkan tekanan beli di pasar, memicu short squeeze berantai, menciptakan siklus umpan balik positif "semakin naik semakin terlikuidasi, semakin terlikuidasi semakin naik".
Aktivitas di pasar derivatif juga melonjak: volume perdagangan meningkat 269%, sedangkan open interest (OI) meningkat 67% menjadi $390 juta. Peningkatan OI yang signifikan menunjukkan bahwa trader sedang secara aktif menambah posisi mereka selama rebound. Pada saat yang sama, rasio long/short naik menjadi 1,04, menunjukkan struktur posisi pasar yang sedikit condong ke long secara keseluruhan.
>Pasar Spot dan Paus Menyerap BersamaanShort squeeze di pasar futures hanyalah setengah cerita – permintaan di pasar spot juga sedang memanas.
Menurut data CoinGlass, aliran bersih (netflow) ENA di pasar spot telah bernilai negatif selama dua hari berturut-turut, dengan pembacaan terbaru -$2,3 juta (hari sebelumnya -$4,4 juta). Nilai negatif berarti jumlah ENA yang keluar dari bursa lebih besar daripada yang masuk, pasokan likuid yang tersedia untuk diperdagangkan di pasar sedang berkurang. Ketatnya struktur pasokan dan permintaan seperti ini biasanya memberikan dukungan bagi harga.
Sebagian kekuatan akumulasi berasal dari paus. Menurut pemantauan oleh vxDrophunter, seekor paus menarik (redeem) 5,822 juta ENA dari platform Bybit selama kenaikan harga ENA. Memilih menarik token daripada menjualnya saat harga naik mencerminkan kepercayaan paus tersebut terhadap pergerakan harga ENA selanjutnya.
Dari performa historis, permintaan spot yang kuat selalu menjadi faktor inti yang mendukung harga ENA. Dan tingkat kesesuaian volume-harga pada rebound kali ini jelas lebih baik daripada beberapa upaya kenaikan sebelumnya.
Sisi Teknis: $0,17 dalam Pandangan, Tetapi Sinyal Overbought Perlu Diwaspadai
Dari indikator teknis, momentum naik ENA masih kuat, dengan pembeli jelas mendominasi.
Indikator BSI (Buy Sell Indicator) telah mencapai titik tertinggi tahunan di 100, menunjukkan keunggulan long yang sangat dominan; Indeks Kekuatan Relatif (RSI) juga telah memasuki area overbought tradisional. Keduanya bersama-sama memvalidasi kekuatan tren saat ini, sekaligus mengisyaratkan risiko koreksi jangka pendek sedang menumpuk.
Di sisi resistensi, area $0.1600 - $0.1657 membentuk zona tekanan pertama terdekat. Jika permintaan dapat terus mengikuti, ENA berpeluang merebut kembali level $0,17 sebelum menantang $0,20.
Di sisi support jangka pendek, support pertama terletak di sekitar $0,1400, dengan support yang lebih dalam berada di dua level psikologis $0,1200 dan $0,1000.
Kesimpulan
ENA dengan kenaikan 41% dalam sehari berhasil menembus kuat area konsolidasi berbulan-bulan. Short squeeze menyalakan sumbu rebound ini, sementara akumulasi oleh paus saat harga tinggi dan aliran bersih negatif dari pasar spot memberikan dukungan keberlanjutan bagi pergerakan harga. Volume yang meningkat secara bersamaan di pasar derivatif dan spot mencerminkan perubahan struktural sentimen pasar dari hati-hati menjadi optimis.
Namun, indikator seperti RSI telah memasuki area overbought, risiko membeli di puncak pada jangka pendek tidak boleh diabaikan. Jika harga dapat melakukan konsolidasi di atas $0,14, maka target berikutnya $0,17 bahkan $0,20 memiliki kelayakan secara teknis; sebaliknya, jika permintaan tidak dapat terus mengikuti, koreksi ke area $0,12 - $0,10 juga bukan tidak mungkin. Manajemen posisi dan kontrol risiko tetap menjadi garis batas yang tidak boleh diabaikan dalam kondisi pasar apapun.
