Delphi Digital: Tiga Tren Utama di Pasar Prediksi

链捕手Dipublikasikan tanggal 2026-01-19Terakhir diperbarui pada 2026-01-19

Abstrak

Delphi Digital menganalisis tiga tren utama dalam pasar prediksi yang telah berkembang menjadi sektor senilai lebih dari $600 juta. Pertama, "Perpetual-isasi Opsi" yang menyederhanakan opsi biner menjadi probabilitas 0-100 yang mudah dipahami, seperti yang dilakukan oleh protokol seperti @Euphoria_fi. Kedua, pasar risiko asli on-chain yang menawarkan lindung nilai untuk risiko DeFi melalui pasar jangka pendek yang spesifik. Ketiga, segmentasi untuk melayani berbagai jenis pengguna: alat profesional (agregator seperti @ConvergeMarkets dan analisis lanjutan seperti @hash_dive) serta antarmuka sosial yang berfokus pada hiburan dan sinyal sosial. Pasar prediksi berevolusi menjadi infrastruktur untuk opsi, asuransi, dan tata kelola, dengan inovasi seperti pasar pengaruh, olahraga virtual, dan tata kelola berbasis prediksi.

Diterjemahkan oleh: Ken, Chaincatcher

Pasar prediksi telah berkembang dari ceruk kecil menjadi sektor bernilai lebih dari $600 juta. Apa tren perkembangan di tahap selanjutnya?

Para raksasa mulai masuk: CME Group berencana meluncurkan pasar olahraga, Coinbase sedang meluncurkan pasar prediksi, Robinhood mengakuisisi MIAXdx untuk menyediakan pasar internal, mengurangi ketergantungan pada Kalshi. Sementara itu, Polymarket dan Kalshi bersaing memperebutkan pangsa pasar melalui ekspansi agresif.

Strategi Polymarket: Membangun basis asli kripto dengan arsitektur kepatuhan CFTC untuk mengumpulkan likuiditas terbesar.

Kembali ke Pasar AS: Melalui bursa berlisensi yang diakuisisi, segera mendapatkan izin kembali dari CFTC dan diluncurkan.
Ekspansi Web2: Melalui kemitraan dengan UFC, NFL, dan Yahoo Finance, menjangkau audiens baru.
Parit Pertahanan On-Chain: Memperkuat dominasi melalui potensi airdrop dan integrasi dompet, meningkatkan retensi pengguna.

Strategi Kalshi: Memanfaatkan parit pertahanan kepatuhan dan likuiditas orderbook, memasuki pasar global dan on-chain.

Ekspansi Global: Dengan pendanaan $300 juta, Kalshi berekspansi ke 140 negara, menantang keunggulan internasional Polymarket.
Integrasi On-Chain: Kalshi memilih untuk tidak bersaing langsung dengan DeFi, tetapi menyediakan likuiditas untuk Jupiter, dan mendapatkan volume perdagangan tambahan melalui hub on-chain ber流量 tinggi seperti Phantom.

Efek Raja Penentu

Layer 1 dan Layer 2 sekarang memiliki insentif ekonomi nyata untuk memperebutkan pangsa pasar prediksi. Diharapkan akan muncul program pendanaan ekosistem untuk proyek pasar prediksi dan volume perdagangan yang mereka bawa.

<极狐span style="font-size: inherit; font-family: PingFang SC,Helvetica Neue,Helvetica,Arial,Hiragino Sans GB,Heiti SC,Microsoft YaHei,WenQuanYi Micro Hei,sans-serif;">Platform pasar prediksi umum sulit bersaing dengan raksasa likuiditas yang ada. Peluang sebenarnya terletak pada pasar yang divertsifikasi yang dibangun untuk kelompok pengguna tertentu.

Prediksi 1: "Perpetualisasi" Opsi

Kontrak perpetual menyederhanakan perdagangan derivatif dengan menghilangkan tanggal kedaluwarsa. Pasar prediksi dapat menerapkan logika yang sama pada opsi.

Pasar yang menanyakan "Akankah Bitcoin ditutup di atas $150.000 pada 30 Juni?" pada dasarnya adalah opsi biner yang diselesaikan secara tunai. Tidak ada nilai Greek, tidak ada rantai strike price, tidak ada model penetapan harga yang rumit. Hanya probabilitas sederhana 0-100 yang dapat dipahami siapa pun. Dengan mengemas ulang volatilitas ke dalam bentuk yang mudah dipahami melalui pasar prediksi, akan mendorong permintaan baru untuk opsi on-chain.

Protokol seperti @Euphoria_fi semakin memajukan konsep ini, meluncurkan antarmuka "klik-dan-perdagangkan" yang dirancang agar pengguna merasa lebih seperti bermain game daripada mengoperasikan terminal perdagangan yang kompleks.

Prediksi 2: Pasar Risiko Asli On-Chain

Pasar prediksi berpotensi menjadi infrastruktur inti dengan mengisi kekosongan asuransi asli. Pasar membutuhkan alat untuk lindung nilai terhadap paparan risiko DeFi. Untuk mencapai skala, DeFi membutuhkan cara asli dan tanpa kepercayaan untuk menghindari risiko ini.

Pasar jangka pendek (berputar 15/30 hari) seperti "Akankah stETH diperdagangkan di bawah 0.98 ETH selama lebih dari 1 jam di bulan Januari?" memungkinkan pengguna untuk secara tepat mengelola risiko spesifik.

Menemukan pihak lawan untuk pasar-pasar ini sangat sulit. LP dapat menghasilkan sedikit premi, tetapi menghadapi risiko ekor (tail risk) yang dapat membuatnya nol. Meskipun demikian, platform yang dapat mengatasi tantangan ini akan segera mendapatkan perhatian dari pemain dengan uang besar yang terkunci di DeFi.

Prediksi 3: Pemisahan (Unbundling)

Peluang sebenarnya bukanlah bersaing langsung dengan Polymarket, tetapi memisahkan tumpukan teknologi (tech stack) untuk melayani不同类型的 pengguna.

Pengguna profesional membutuhkan alat untuk meningkatkan keunggulan dan menemukan peluang baru di alam semesta pasar yang terus berkembang.

Aggregator: Dasbor terpadu untuk perdagangan di berbagai platform. Contoh: @ConvergeMarkets, @KairosTradeX, @fireplacegg, dan terminal lainnya.
Analisis Lanjutan: Pemodelan risiko, sumber data alternatif, dan pelacakan dompet. Contoh: @hash_dive, @Polysights.

Pasar spekulasi keuangan besar, tetapi pasar hiburan sosial lebih luas. Bertaruh dengan teman adalah sifat alami manusia. Desain antarmuka saat ini terutama ditujukan untuk trader, bukan pasar massal yang lebih luas. Antarmuka yang dirancang untuk adopsi luas harus mengoptimalkan penyampaian "sinyal sosial", bukan hanya mengejar keuntungan.

"Super user" yang menjalankan alat-alat ini dalam skala besar belum tentu manusia. Dana yang dikelola oleh Agen AI akan memantau aliran data secara real-time, menemukan pasar yang salah harga, dan melakukan arbitrase dengan kecepatan yang jauh melampaui manusia. Dengan masuknya para peserta ini, keunggulan arbitrase yang mudah di pasar biner diperkirakan akan hilang.

Seiring dengan habisnya keunggulan sederhana pasar prediksi melalui arbitrase, modal dan pengguna akan beralih ke mekanisme baru:

Pasar Pengaruh (Impact Markets): Menetapkan harga pada konsekuensi (dampak) dari suatu hasil, bukan kemungkinan terjadinya. (Contoh: @lightconexyz)
Pasar Sentimen (Sentiment Markets): Pasar di mana peserta memprediksi sentimen kelompok, bukan hasil dunia nyata. (Contoh: @meleemarkets)
Olahraga Virtual: Versi asli kripto (seperti @footballdotfun) mengubah kartu pemain menjadi aset likuid yang dapat diperdagangkan.
Tata Kelola Masa Depan (Futarchy): Keputusan tata kelola yang digerakkan oleh prediksi pasar, yaitu memprediksi apakah proposal dapat memenuhi metrik target. (Contoh: @MetaDAOProject)
Pasar Koordinasi (Coordination Markets): Protokol menetapkan tujuan, peserta membeli token dan mengambil tindakan untuk mencapai tujuan itu. Jika tujuan tercapai, semua orang dapat untung melalui pendapatan dan apresiasi token. (Contoh: @hyperstiti0ns)

Pasar prediksi menjadi lebih dari sekadar spekulasi, mereka berevolusi menjadi infrastruktur untuk opsi, asuransi, dan tata kelola.

Rekomendasi Bacaan:

Laporan Tahunan Industri Web3 RootData 2025

Pergeseran Kekuasaan Binance: Dilema Kekaisaran 300 Juta Pengguna

Melampaui Stablecoin: Circle Merilis Laporan Strategis 2026, Sistem Keuangan Internet Telah Bangkit Secara Menyeluruh

Narasi InfoFi Runtuh, Kaito, Cookie, dll. Secara Bergiliran Menutup Produk Terkait

Pertanyaan Terkait

QApa tiga tren utama yang diidentifikasi Delphi Digital untuk pasar prediksi?

ATiga tren utama yang diidentifikasi adalah: 1) 'Perpetual-ization' opsi, yaitu menyederhanakan opsi dengan menghilangkan tanggal kedaluwarsa seperti pada perpetual futures. 2) Pasar risiko native on-chain, yang bertindak sebagai infrastruktur inti untuk mengelola risiko DeFi. 3) Fragmentasi (Unbundling), yaitu memisahkan tumpukan teknologi untuk melayani berbagai jenis pengguna, dari profesional hingga pasar sosial yang lebih luas.

QBagaimana strategi Polymarket dan Kalshi dalam berekspansi dan bersaing di pasar prediksi?

AStrategi Polymarket berfokus pada membangun basis crypto-native yang mematuhi CFTC untuk agregasi likuiditas, kembali ke pasar AS melalui pertukaran berlisensi, ekspansi ke audiens Web2 melalui kemitraan (seperti UFC, NFL, Yahoo Finance), dan memperkuat posisi on-chain melalui potensi airdrop. Sementara itu, Kalshi memanfaatkan parit pertahanan kepatuhan dan likuiditas order book untuk ekspansi global ke 140 negara serta integrasi on-chain dengan menyediakan likuiditas untuk platform seperti Jupiter.

QApa yang dimaksud dengan 'Perpetual-ization' opsi dalam konteks pasar prediksi?

A'Perpetual-ization' opsi merujuk pada penerapan logika yang sama seperti perpetual futures (yang tidak memiliki tanggal kedaluwarsa) pada opsi. Ini menyederhanakan opsi tradisional yang kompleks dengan menjadikannya sebagai opsi biner yang diselesaikan secara tunai, diwakili oleh probabilitas sederhana 0-100. Misalnya, pasar yang menanyakan 'Akankah harga penutupan Bitcoin di atas $150.000 pada 30 Juni?' adalah bentuk opsi biner yang mudah dipahami, menghilangkan kebutuhan untuk memahami nilai Greek, strike price, atau model penetapan harga yang rumit.

QPeran apa yang dapat dimainkan oleh pasar prediksi dalam ekosistem DeFi sebagai 'pasar risiko native on-chain'?

APasar prediksi dapat berperan sebagai infrastruktur inti dalam ekosistem DeFi dengan mengisi celah asuransi native. Mereka memungkinkan pengguna untuk melakukan lindung nilai terhadap exposure risiko DeFi yang spesifik secara tepat waktu (misalnya, melalui pasar jangka pendek 15/30 hari). Ini memberikan cara native dan tanpa kepercayaan untuk mengelola risiko, yang penting untuk penskalaan DeFi. Meskipun menemukan pihak lawan untuk pasar ini menantang, platform yang berhasil mengatasinya akan sangat menarik bagi pemain dengan modal besar yang terkunci dalam DeFi.

QApa saja contoh mekanisme pasar baru yang disebutkan yang mungkin muncul setelah arbitrase sederhana habis?

AMekanisme pasar baru yang disebutkan termasuk: 1) Pasar Pengaruh (Impact Markets): Memperdagangkan konsekuensi dari suatu hasil, bukan kemungkinannya (contoh: @lightconexyz). 2) Pasar Sentimen (Sentiment Markets): Memperdagangkan emosi kolektif, bukan hasil dunia nyata (contoh: @meleemarkets). 3) Olahraga Virtual: Versi crypto-native yang mengubah kartu pemain menjadi aset likuid yang dapat diperdagangkan (contoh: @footballdotfun). 4) Tata Kelola Masa Depan (Futarchy): Keputusan tata kelola yang digerakkan oleh prediksi pasar (contoh: @MetaDAOProject). 5) Pasar Koordinasi (Coordination Markets): Protokol menetapkan tujuan, dan peserta membeli token dan mengambil tindakan untuk mencapainya (contoh: @hyperstiti0ns).

Bacaan Terkait

Nilai Alokasi Emas sebagai "Asuransi Finansial" dalam Krisis Utang AS dan Latar Belakang Yield Tinggi

Dalam konteks krisis utang AS dan lingkungan suku bunga tinggi, emas berperan sebagai "asuransi finansial" untuk menjaga nilai portofolio. Harga emas telah naik signifikan, mencapai rekor tertinggi US$5.589 per ons pada Januari 2026, didorong oleh lima kekuatan utama: kekhawatiran fiskal AS yang tidak berkelanjutan, tren de-dolarisasi yang dipicu pembekuan aset bank sentral Rusia, ketegangan geopolitik di Timur Tengah (seperti penutupan Selat Hormuz), lonjakan permintaan investasi, dan ketidakpastian kebijakan Federal Reserve di bawah ketua baru, Kevin Warsh. Emas memiliki hubungan terbalik dengan suku bunga riil dan dolar AS. Bank sentral global, termasuk China (yang menambah cadangan selama 18 bulan berturut-turut), terus membeli emas dalam jumlah besar, menciptakan permintaan struktural baru. Investor dapat mendapatkan eksposur melalui kepemilikan fisik, ETF emas seperti GLD dan IAU (biaya rendah), atau ETF pertambangan emas seperti GDX yang menawarkan leverage namun berisiko lebih tinggi. Namun, emas juga menghadapi risiko jika suku bunga riil naik tajam, dolar menguat, ketegangan geopolitik mereda, atau terjadi tekanan jual di pasar. Dalam portofolio, alokasi 5-10% dianggap wajar sebagai lindung nilai. Perkembangan kunci yang perlu dipantau meliputi pergerakan suku bunga riil AS, perundingan AS-Iran mengenai Selat Hormuz, data pembelian bank sentral, dan sinyal kebijakan Fed. Logika mendasar untuk memegang emas sebagai diversifikasi tetap kuat di tengah ketidakpastian fiskal dan geopolitik saat ini.

marsbit8m yang lalu

Nilai Alokasi Emas sebagai "Asuransi Finansial" dalam Krisis Utang AS dan Latar Belakang Yield Tinggi

marsbit8m yang lalu

Bitcoin Turun ke $61.300 Saat Mt. Gox Memindahkan BTC, Meningkatkan Kekhawatiran Penjualan

Bitcoin (BTC) turun menjadi sekitar $61.300 setelah dana dari bursa yang sudah tutup, Mt. Gox, mulai dipindahkan, memicu kekhawatiran penjualan. Pemindahan terbaru melibatkan 116,3 BTC (senilai sekitar $8,16 juta) ke bursa Bitstamp, mengikuti pergerakan besar 10.422,65 BTC (sekitar $739 juta) pekan ini. Data on-chain dari Arkham Intelligence mengonfirmasi transaksi ini. Mt. Gox, yang runtuh pada 2014, masih memegang sekitar 24.081 BTC (senilai sekitar $1,55 miliar) untuk pembayaran kreditur. Batas akhir pembayaran kreditur kini ditetapkan pada 31 Oktober 2026. Sebagian besar pembayaran telah diselesaikan, dengan sekitar 19.500 kreditur telah dibayar melalui platform seperti Kraken dan Bitstamp per akhir Maret 2025. Trustee yang menangani kasus ini memiliki waktu sekitar lima bulan lagi untuk menyelesaikan distribusi dana yang tersisa. Setiap pergerakan dana dari estate Mt. Gox terus diawasi ketat oleh pasar.

bitcoinist11m yang lalu

Bitcoin Turun ke $61.300 Saat Mt. Gox Memindahkan BTC, Meningkatkan Kekhawatiran Penjualan

bitcoinist11m yang lalu

Celah 'Cetak Uang Tak Terbatas' Tersembunyi Empat Tahun, Privasi Coin ZEC Anjlok 50% dalam Sehari

Zcash (ZEC), mata uang kripto berfokus privasi, mengalami penurunan harga drastis hingga lebih dari 50% dalam sehari. Penyebabnya adalah pengungkapan sebuah kerentanan kritis dalam "kolam privasi" Orchard-nya, yang diaktifkan pada 2022. Peneliti keamanan Taylor Hornby menemukan bahwa celah ini memungkinkan penyerang secara teoritis membuat ZEC palsu dalam jumlah tak terbatas dan tidak terdeteksi dalam sistem privasi, dengan memanfaatkan kendala yang tidak lengkap dalam rangkaian bukti tanpa pengetahuan (zero-knowledge proof). Meskipun tim Zcash menegaskan kerentanan telah diperbaiki dan kemungkinan eksploitasi rendah, pasar dilanda kepanikan. Ketidakpastian utama adalah apakah ZEC palsu pernah dibuat dalam empat tahun terakhir dan bagaimana membuktikan bahwa hal itu tidak terjadi, mengingat sifat transaksi Orchard yang tersembunyi. Kepercayaan semakin terkikis ketika Arthur Hayes, pendiri BitMEX dan pendukung narasi ZEC, mengumumkan telah menjual seluruh portofolio ZEC-nya. Dia menyatakan kekhawatiran tentang ketidakmungkinan membuktikan secara kriptografis bahwa penambahan koin palsu tidak terjadi. Komunitas bereaksi dengan krisis kepercayaan, mempertanyakan keandalan audit dan perkembangan Zcash. Penemuan kerentanan dengan bantuan AI dalam waktu singkat, setelah bertahun-tahun tidak terdeteksi, semakin memperburuk sentimen. Penurunan harga mencerminkan kekhawatiran mendalam tentang integritas pasokan ZEC dan janji keamanan privasinya, mengubah koreksi harga menjadi krisis keyakinan yang lebih dalam.

Odaily星球日报25m yang lalu

Celah 'Cetak Uang Tak Terbatas' Tersembunyi Empat Tahun, Privasi Coin ZEC Anjlok 50% dalam Sehari

Odaily星球日报25m yang lalu

Apakah Pemulihan Bitcoin Berakhir, Menandai Awal Fase Akhir Bear Market?

Bitcoin mengalami penurunan 13% dalam seminggu, menguatkan sinyal bahwa pasar masih berada dalam fase akhir bear market. Harga ditolak di sekitar level biaya rata-rata ETF spot AS ($83K), mengubah level tersebut menjadi resistensi utama dan membuat investor ETF kembali rugi. Profitabilitas runtuh dengan rasio realisasi profit/loss (7-hari) anjlok ke 0.29, mirip dengan periode panik Februari, sementara rasio 90-hari gagal melewati ambang 2, mengkonfirmasi rally sebelumnya hanyalah koreksi bear market. Kerugian yang direalisasikan melonjak menjadi $1,35 miliar per hari, didorong oleh realisasi rugi baik dari pemegang jangka panjang ($770 juta) maupun pembeli baru. Aliran pasar spot berubah negatif, menunjukkan dominasi penjual. Meski terjadi likuidasi besar, permintaan spot yang berkelanjutan belum muncul. Pasar opsi terus memberi harga tinggi untuk perlindungan downside (premium risiko volatilitas tinggi & skew negatif), mencerminkan ekspektasi volatilitas tanpa kepanikan ekstrem. Kesimpulannya, pasar tetap rapuh dengan tekanan jual, dan pemulihan berkelanjutan membutuhkan kembalinya permintaan spot yang kuat serta kemampuan harga untuk bertahan di atas biaya rata-rata investor.

Foresight News53m yang lalu

Apakah Pemulihan Bitcoin Berakhir, Menandai Awal Fase Akhir Bear Market?

Foresight News53m yang lalu

Seberapa Besar Risiko "Spiral Kematian" MSTR dan STRC?

Artikel ini membahas risiko "death spiral" pada struktur MSTR-STRC, yang dianalogikan dengan keruntuhan LUNA-UST namun memiliki perbedaan mendasar. MicroStrategy (MSTR) menjual 32 Bitcoin (senilai $2.5 juta), memicu penurunan pasar yang signifikan dan menekan harga MSTR serta saham preferennya, STRC. Kesamaan permukaan antara UST dan STRC terletak pada patokan harga, imbal hasil tinggi, dan risiko spiral. Namun, mekanisme stabilitas harga berbeda: UST mengandalkan algoritme penyesuaian pasokan LUNA, sedangkan STRC menyesuaikan tingkat dividen. STRC juga memiliki hak klaim prioritas dalam likuidasi. Dividen STRC terutama dibiayai dari penerbitan saham atau penjualan Bitcoin, berbeda dengan UST yang bergantung pada protokol Anchor. Inti keberlanjutan Strategy adalah kemampuan terus menerus mendapatkan pendanaan. Dengan cadangan dolar $9 miliar dan beban tahunan $17.12 miliar, mereka dapat bertahan sekitar 6 bulan. Syarat pendanaan (seperti mNAV > 1.22 untuk penerbitan saham) sangat bergantung pada kepercayaan pasar. Meski ada risiko umpan balik negatif antara MSTR dan STRC, struktur ini memiliki "rem": tidak ada keterkaitan otomatis langsung seperti di LUNA-UST, dan ada hak hukum bagi pemegang STRC. Leverage bersih Strategy hanya 11%. Analisis menunjukkan pemegang saham preferen masih mungkin mendapatkan kembali pokoknya selama harga Bitcoin tidak jatuh di bawah sekitar $26.300. Risiko kebangkrutan akibat utang sangat rendah. Enam bulan ke depan menjadi periode kritis, bertepatan dengan siklus Bitcoin dan ketahanan cadangan dolar. Masa depan Strategy bergantung pada kemampuannya melewati masa sulit ini dan melakukan deleveraging yang sehat untuk menghidupkan kembali mesin modalnya.

Foresight News1j yang lalu

Seberapa Besar Risiko "Spiral Kematian" MSTR dan STRC?