Pendiri Delphi Digital: Mengapa Saya Optimis dengan Masa Depan Kripto?

marsbitDipublikasikan tanggal 2026-02-02Terakhir diperbarui pada 2026-02-02

Abstrak

Pendiri Delphi Digital, Tommy, menyajikan lima alasan makro utama yang mendukung prospek bullish untuk pasar crypto. Pertama, kebijakan Trump yang berpotensi menekan suku bunga melalui perubahan di Fed dapat mengalihkan modal dari surat berharga pemerintah ke aset berisiko seperti crypto. Kedua, lonjakan permintaan emas dan perak mencerminkan kekhawatiran terhadap dolar AS dan kebijakan fiskal, yang pada gilirannya mendorong pencetakan uang besar-besaran – menguntungkan crypto sebagai lindung nilai terhadap depresiasi mata uang. Ketiga, meski AI telah mengalami kenaikan harga signifikan, pergeseran narasi menuju AI lokal dan workflow aplikasi dapat mengurangi ketergantungan pada model terpusat yang mahal, membuka peluang untuk model open-source. IPO perusahaan AI seperti OpenAI/Anthropic dapat memberikan likuiditas yang beralih ke crypto, aset yang lebih mudah diakses daripada investasi AI privat. Keempat, meski quantum computing sempat menjadi perhatian, penurunan minat dan investasi di sektor ini mengurangi tekanan pada Bitcoin. Kelima, dukungan regulasi seperti Clarity Act dan upaya pemerintah AS untuk memberikan kejelasan hukum dapat menjadi katalis positif. Secara keseluruhan, faktor makro dan kebijakan ini menciptakan lingkungan yang mendukung untuk kenaikan harga crypto.

Penulis: Tommy (Shaughnessy119)

Kompilasi: Deep Tide TechFlow

Panduan Deep Tide: Menghadapi volatilitas pasar dan berbagai noise terkini, Pendiri Delphi Digital Tommy berbagi lima logika inti yang membuatnya optimis terhadap pasar kripto, dengan mempertimbangkan latar belakang makroekonomi saat ini, arah kebijakan, dan tren teknologi terdepan.

Dia percaya bahwa dengan meningkatnya pengaruh Trump terhadap Federal Reserve, ekspektasi suku bunga rendah akan mendorong aliran dana dari obligasi pemerintah AS ke aset berisiko; sementara itu, kekuatan emas bukanlah pesaing kripto, melainkan sinyal bersama dari melemahnya kepercayaan terhadap dolar.

Selain itu, artikel ini juga membahas secara mendalam bagaimana perubahan narasi industri AI dapat melepaskan likuiditas ke ruang kripto, serta mengapa "ancaman komputasi kuantum" saat ini terlalu dibesar-besarkan.

Teks lengkap:

Saya yakin kripto akan naik mulai sekarang berdasarkan beberapa faktor makro berikut:

1/ Trump ingin menekan imbal hasil (Yields). Jika dia benar-benar mendorong perubahan di Fed (saat ini Truflation menunjukkan inflasi 1.2%(!), dan di bawah pemerintahan Biden, suku bunga diturunkan lebih cepat saat inflasi lebih tinggi — misalnya, turun 50 basis poin pada September 2024), orang-orang akan menarik diri dari T-bills (yang saat ini menawarkan imbal hasil bebas risiko di atas 5%) dan beralih ke aset berisiko seperti kripto. Tampaknya kita akan segera memiliki ketua Fed baru.

2/ Permintaan beli (Bid) emas/perak sangat gila. Saya tidak berpikir dana emas/perak akan langsung mengalir ke kripto. Saya percaya alasan mendasar orang meninggalkan aset berisiko/dolar untuk beralih ke emas (yaitu kekhawatiran terhadap dolar dan kondisi fiskal) akan mendorong pencetakan uang besar-besaran, yang menguntungkan kripto sebagai lindung nilai terhadap penurunan nilai mata uang (Debasement Hedge). Terima kasih untuk diskusi dengan Nic Carter. Pemilu paruh waktu hanya akan membuat mesin cetak uang berjalan lebih cepat.

(Catatan penerjemah: Artikel ini ditulis sebelum penurunan harga perak minggu lalu)

3/ Saya sangat optimis dengan prospek Gemini dan AI secara keseluruhan (saya adalah pendukung kuat Google musim panas ini), tetapi merasa semua berita baik di dunia sudah tercermin dalam harga (Priced in).

Kita tidak lagi mengadakan parade untuk peluncuran model baru (seperti ChatGPT 5.2), dan OpenAI menghadapi kehilangan talenta serius dan kekhawatiran gugatan hukum. Narasi meta (Meta) saat ini beralih ke alur kerja, aplikasi, dan konten yang dibangun melalui Claude Code, yang menguntungkan model AI dasar Bitcoin dan API, tetapi fokus dan alur berita sedang berubah.

Mengingat demam yang ditimbulkan Mac Mini, AI lokal mungkin benar-benar terwujud karena API terpusat sebenarnya sangat mahal (asisten administratif ClaudeBot ini tidak murah), yang dapat mendorong orang untuk menggunakan model open source lokal untuk mengurangi biaya, tidak hanya karena alasan ideologis. Sebelum AGI terwujud, saham-saham ini kemungkinan akan terus naik atau berfluktuasi, tetapi tidak akan ada lagi "faktor wow" seperti yang kita lihat sebelumnya.

Jelas, begitu AGI terwujud, mereka akan melonjak drastis. Saya ragu-ragu apakah IPO OpenAI/Anthropic akan menguntungkan atau merugikan kripto, karena di satu sisi melepaskan banyak likuiditas yang mencari penempatan, tetapi investor ritel umum harus memilih antara kripto atau saham AGI. Saya cenderung optimis pada kripto karena Anda tidak perlu lagi melalui SPV (special purpose vehicle) 3 hingga 5 lapis untuk membeli bagian私募 AI, melainkan dapat dengan mudah membeli dan menjual, tanpa mengunci dana dalam transaksi私募 AI yang tidak dapat dijual ke aset lain.

4/ Komputasi kuantum (Quantum) adalah variabel khusus tahun ini, tetapi saya pikir Coinbase dan entitas lainnya mulai lebih serius menanganinya karena Nic membunyikan alarm dengan benar (lihat laporan briliannya dan penampilannya di podcast kami). Jika Anda berbicara dengan ahli termodinamika (Thermodynamics) (yang memiliki pandangan berlawanan dengan bidang kuantum, lebih memilih memanfaatkan keacakan alam semesta daripada mencoba membatasi dan mengarahkannya), Anda akan mendapatkan pandangan contrarian tentang komputasi kuantum.

Saat ini ujung kurva risiko di bidang kuantum sedang turun (modal ventura ditarik), yang akan memperpanjang dan mempengaruhi aset kapitalisasi besar dan narasi, dan saat ini hal ini berdampak negatif pada Bitcoin (BTC). Bidang kuantum turun, kripto naik. $IonQ / $QBTS / $RGTI turun 13-18% dari高点 Januari.

5/ Jika kripto dalam waktu dekat mendapatkan dukungan dari Clarity Act (saat ini tampaknya bank sedang berjuang melawan stablecoin untuk mempertahankan monopoli mereka atas imbal hasil dolar), ditambah SEC, CFTC, dan pemerintahan Trump sedang bersaing membersihkan hambatan regulasi untuk kripto, ini akan menjadi dorongan kuat yang positif. RUU ini direncanakan akan dibahas (Markup) pada 29 Januari, tetapi ini bukanlah pemungutan suara akhir.

Singkatnya, saya bukan ahli makro, dan sebenarnya saya sedang memanggang di luar ruangan saat ini, jadi harap berhati-hati dengan referensi pandangan ini.

Pertanyaan Terkait

QMengapa Tommy dari Delphi Digital percaya bahwa Donald Trump dapat memicu kenaikan cryptocurrency?

ATommy percaya bahwa jika Donald Trump berhasil mendorong perubahan di Federal Reserve (The Fed) dengan menurunkan suku bunga, investor akan menarik dana dari Treasury bills (T-bills) yang saat ini menawarkan imbal hasil bebas risiko 5%+, dan mengalihkannya ke aset berisiko seperti cryptocurrency. Ini didukung oleh data Truflation yang menunjukkan inflasi hanya 1,2%, lebih rendah dibandingkan periode Biden.

QBagaimana hubungan antara kenaikan harga emas/perak dengan prospek cryptocurrency menurut artikel ini?

ATommy berpendapat bahwa lonjakan harga emas dan perak bukanlah kompetitor langsung bagi cryptocurrency, melainkan sinyal bersama atas kekhawatiran terhadap kondisi keuangan AS dan nilai Dollar. Kekhawatiran ini dapat mendorong pencetakan uang besar-besaran yang pada akhirnya menguntungkan cryptocurrency sebagai lindung nilai terhadap penurunan nilai mata uang (debasement hedge).

QApa pandangan Tommy tentang narasi industri AI dan dampaknya terhadap cryptocurrency?

ATommy sangat bullish pada AI tetapi merasa semua berita baik telah terharga (priced in) di saham-saham AI. Narasi beralih ke workflow, aplikasi, dan model AI open-source lokal yang lebih murah, yang dapat menguntungkan model AI berbasis Bitcoin. IPO perusahaan AI seperti OpenAI/Anthropic dapat melepaskan likuiditas yang mencari tempat penempatan, dan Tommy cenderung melihatnya sebagai hal yang baik untuk crypto karena investor retail dapat dengan mudah berinvestasi di crypto tanpa harus terkunci dalam investasi privat AI yang tidak likuid.

QMengapa Tommy menyebut komputasi kuantum (quantum computing) sebagai variabel khusus, dan bagaimana pengaruhnya terhadap crypto?

AMeskipun komputasi kuantum menjadi perhatian tahun ini (dengan Coinbase dan lainnya menanggapinya secara serius), Tommy menyatakan bahwa berdasarkan diskusi dengan ahli termodinamika, ada pandangan contrarian yang meragukan kemajuannya. Penarikan modal ventura dari sektor kuantum (ditunjukkan oleh penurunan harga saham seperti $IonQ) mengurangi tekanan pada narasi aset besar, yang pada gilirannya berdampak positif bagi cryptocurrency seperti Bitcoin.

QPeraturan apa yang disebutkan Tommy yang dapat menjadi katalis positif untuk cryptocurrency?

ATommy menyebutkan Clarity Act yang direncanakan dibahas (markup) pada 29 Januari (meski bukan voting final). Jika disahkan, ini akan memberikan kejelasan regulasi untuk cryptocurrency. Ditambah dengan upaya SEC, CFTC, dan pemerintahan Trump yang bersaing untuk membersihkan hambatan regulasi, ini dapat menjadi katalis positif yang kuat untuk industri crypto, meskipun perbankan tradisional diperkirakan akan melawan untuk mempertahankan monopoli mereka atas stablecoin.

Bacaan Terkait

Ketika Konsensus Semakin Cepat, Apa yang Ditaruhkan oleh Investor Muda?

Dengan kemajuan teknologi yang semakin cepat, terutama di bidang AI, robotika, dirgantara, dan komputasi kuantum, para investor muda berhadapan dengan perubahan logika investasi. Mereka tidak lagi cukup mengandalkan model keuangan dan pengalaman industri lama, tetapi juga harus memahami bahasa teknologi, menerima rute yang belum konvergen, dan membuat keputusan sebelum konsensus terbentuk. WAIC merilis daftar "Alpha Youth Investment Leaders," yang mencerminkan beberapa tren utama dalam investasi teknologi saat ini. Tren pertama adalah pergeseran AI dari layar ke dunia fisik. Perhatian kini beralih ke perangkat ujung, robot, mobil, sistem industri, dan infrastruktur luar angkasa. Meskipun robot humanoid dan kecerdasan emboddied menarik perhatian, fokus utama adalah kemampuan pengiriman dan ROI yang nyata, bukan hanya demonstrasi yang mengesankan. Kecerdasan ujung menjadi kunci, dengan perangkat keras AI yang membangun hubungan data dan layanan berkelanjutan dengan pengguna. Tren kedua adalah beralihnya fokus kompetisi dari model dasar ke "roda terbang cerdas." Manfaat model besar belum sepenuhnya terealisasi dalam merekonstruksi produktivitas. Nilai jangka panjang terletak pada perusahaan yang dapat mengintegrasikan kemampuan model ke dalam alur kerja nyata, membentuk siklus tertutup data, pelatihan, dan umpan balik pengguna yang saling memperkuat (roda terbang cerdas). Ini menciptakan nilai yang bertahan melampaui sekadar pembaruan model. Tren ketiga adalah munculnya teknologi dasar baru untuk mengatasi hambatan data. Ketika data manusia yang berkualitas tinggi menjadi langka, pembelajaran penguatan, permainan mandiri, dan model dasar ilmiah menjadi arah yang diperhatikan. Model-model ini bertujuan untuk membangun kemampuan yang lebih mendasar dan universal dalam bidang seperti ilmu kehidupan dan material, menggunakan data dan umpan balik eksperimen khusus untuk mendorong pertumbuhan kemampuan AI selanjutnya. Tren keempat adalah perlunya modal yang sabar untuk teknologi keras. Di bidang seperti dirgantara komersial, komputasi kuantum, dan energi canggih, siklus validasi lebih panjang dan penuh ketidakpastian teknis. Investasi di bidang ini memerlukan pemahaman awal tentang kemampuan teknik dan ketahanan tim, dengan harapan pengembalian dalam skala waktu yang lebih panjang, sambil mendorong perkembangan industri dan akumulasi kemampuan dasar. Peran investor muda adalah memahami teknologi lebih awal, masuk lebih dalam ke industri, dan membuat pilihan jangka panjang di tengah ketidakpastian.

marsbit24m yang lalu

Ketika Konsensus Semakin Cepat, Apa yang Ditaruhkan oleh Investor Muda?

marsbit24m yang lalu

Lepas Likuiditas $100 Juta? Kebijakan Baru Pump.fun Ujicoba 'Teknik Pump 5 Menit'

Pump.fun meluncurkan mode BOOST sebagai mekanisme default baru untuk meluncurkan token. Mode ini menargetkan likuiditas "terjebak" (sekitar 20%) yang biasanya terkunci permanen di pool likuiditas setelah token bermigrasi dari bonding curve. Alih-alih mengunci dana ini, BOOST menggunakannya untuk membeli token tersebut selama 5 menit pertama setelah migrasi melalui TWAP, lalu membakar token yang dibeli. Tujuannya adalah menciptakan tekanan beli jangka pendek dan mengurangi pasokan token, berpotensi memberikan "pompa" awal. Platform memperkirakan mekanisme lama menyebabkan pemborosan likuiditas lebih dari $100 juta per tahun. BOOST tidak mengubah pengalaman trading di bonding curve atau ambang batas migrasi. Ia secara otomatis berlaku untuk token yang bermigrasi setelah 21 Juli. Tujuannya adalah meningkatkan retensi trader dengan membuat momen setelah migrasi lebih menarik, yang pada akhirnya mendukung pendapatan platform yang berkelanjutan. Namun, ada kekhawatiran bahwa skema ini mungkin memudahkan peluncuran token berkualitas rendah dan berisiko menyebabkan penjualan besar dan keruntuhan harga setelah periode 5 menit berakhir.

Foresight News35m yang lalu

Lepas Likuiditas $100 Juta? Kebijakan Baru Pump.fun Ujicoba 'Teknik Pump 5 Menit'

Foresight News35m yang lalu

SBI, Manajer Investasi Terbesar India Melantai di Bursa, Sinyal Apa yang Bisa Dibaca dari Data Perdagangannya?

SBI Funds Management, manajer investasi terbesar di India, melantai di bursa pada 21 Juli dengan penawaran perdana senilai sekitar US$10 miliar. Permintaan mencapai 42 kali lipat dari saham yang ditawarkan, menunjukkan minat pasar yang kuat terhadap aset inti India. Namun, harga saham hanya naik sekitar 6,3% pada hari pertama, lebih rendah dari ekspektasi premium pasar gelap sebelumnya. Hal ini menandakan likuiditas tersedia, tetapi investor tidak mau membayar terlalu mahal. Keberhasilan SBI membuka peluang bagi IPO besar berikutnya seperti NSE dan Reliance Jio. Namun, sinyal dari SBI kompleks: jendela IPO India terbuka, tetapi terutama untuk perusahaan dengan merek kuat, arus kas sehat, dan narasi pertumbuhan jangka panjang yang jelas. Perbedaan pendapat muncul di kalangan penjamin emisi. Lembaga lokal seperti Equirus dan Kotak tetap aktif dengan menekankan efisiensi biaya, sementara beberapa bank investasi internasional seperti Citigroup dan JPMorgan menarik diri karena fee penjaminan yang sangat rendah (dilaporkan sekitar 0,01%). Ini mencerminkan pergeseran kekuatan tawar-menawar ke tangan emiten kuat seperti SBI, yang mengandalkan jaringan distribusi lokalnya. Pertumbuhan industri manajemen aset India, didorong oleh penetrasi produk bersama yang masih rendah dan tren investasi SIP, mendukung valuasi SBI. Namun, kenaikan harga yang moderat mencerminkan kehati-hatian investor terhadap risiko siklus pasar. Pada akhirnya, SBI berfungsi sebagai penanda harga baru bagi pasar IPO India. Kelanjutannya akan diuji oleh IPO besar berikutnya. Jika proyek seperti Jio dan NSE dapat diluncurkan dengan valuasi wajar, SBI akan dilihat sebagai awal pemulihan. Jika tidak, ini hanya akan menjadi kesuksesan selektif bagi emiten berkualitas terbaik.

marsbit53m yang lalu

SBI, Manajer Investasi Terbesar India Melantai di Bursa, Sinyal Apa yang Bisa Dibaca dari Data Perdagangannya?

marsbit53m yang lalu

Jepang Ingin Beli Pertumbuhan dengan AI, Akankah Pasar Obligasi Percaya?

Kabinet Jepang telah mengubah fiskal dari target 'saldo anggaran dasar' menjadi rasio utang terhadap PDB yang stabil menurun dalam 'Kebijakan Dasar 2026'. Pemerintah ingin menggunakan investasi strategis di bidang AI, semikonduktor, dan lainnya untuk meningkatkan pertumbuhan dan produktivitas, menekan rasio utang. Namun, pasar obligasi meragukan narasi pertumbuhan ini, mengkhawatirkan pelemahan aturan fiskal. Imbal hasil obligasi Jepang 10 tahun telah naik, mencerminkan kekhawatiran akan kredibilitas fiskal. Investasi strategis sebesar 370 triliun yen hingga 2040 adalah perkiraan investasi luas, bukan anggaran pemerintah tunggal. Kesuksesan kerangka baru ini bergantung pada apakah pertumbuhan nominal dapat secara berkelanjutan melampaui suku bunga jangka panjang, dan apakah investasi benar-benar meningkatkan produktivitas dan penerimaan pajak. Pasar akan terus menilai melalui pergerakan imbal hasil obligasi dan yen.

marsbit1j yang lalu

Jepang Ingin Beli Pertumbuhan dengan AI, Akankah Pasar Obligasi Percaya?

marsbit1j yang lalu

Saham A: Ketahanan, Ekspektasi, dan Dasar yang Tertimpa Kerusakan

Artikel ini membahas ketahanan pasar saham A-shares di tengah tekanan eksternal pada Juli 2026. Meskipun saham teknologi global, termasuk Korea, melemah dan berdampak pada sektor teknologi A-shares, pasar domestik menunjukkan dasar yang kuat. Penurunan terutama dipicu oleh kontagion risiko eksternal (seperti deleverage di Korea), bukan keruntuhan fundamental. Industri teknologi China memiliki struktur yang lebih terdiversifikasi—meliputi berbagai sub-sektor dan logika naratif ganda (rantai pasokan global AI dan substitusi impor domestik)—dibandingkan ketergantungan Korea pada siklus super chip memori. Data fundamental, seperti pertumbuhan laba yang kuat di modul optik dan kabel serat optik, belum terbantahkan. Pihak berwenang ("Tim Nasional") secara aktif mendukung pasar dengan pembelian besar-besaran dan kebijakan stabilisasi, mengirimkan sinyal keyakinan. Selain sektor teknologi, tiga pilar lain—konsumsi, siklus, dan keuangan—memiliki momentum pemulihan endogen. Sektor konsumsi menunjukkan perbaikan dengan kenaikan CPI dan normalisasi inventaris, sementara siklus (seperti aluminium) didukung oleh profitabilitas tinggi, ekspektasi kenaikan harga, dan valuasi rendah. Aset keuangan menawarkan stabilitas dan dividen yang menarik. Kesimpulannya, penyesuaian ini lebih merupakan pelepasan risiko eksternal. Dengan intervensi kebijakan yang tegas dan fundamental ekonomi yang beragam serta tangguh, pasar A-shares dipandang memiliki ketahanan untuk kembali stabil.

marsbit1j yang lalu

Saham A: Ketahanan, Ekspektasi, dan Dasar yang Tertimpa Kerusakan

marsbit1j yang lalu

Trading

Spot
活动图片

Kategori Populerright-arrow

Tag Populerright-arrow