Justin Bons, CIO Cyber Capital—yang digambarkan sebagai dana investasi kripto tertua di Eropa—menggunakan X (sebelumnya Twitter) pada hari Senin untuk menyampaikan kritik tajam terhadap Ethereum (ETH) dan pendiri bersama Vitalik Buterin.
Bons mengatakan dia memandang arah jaringan saat ini sebagai "kombinasi fatal," dengan alasan bahwa apa yang dia lihat sebagai kontrol terpusat dipasangkan dengan "disfungsi" yang lebih luas.
Dia merumuskan argumennya di sekitar apa yang disebutnya pilihan tata kelola dan penskalaan "fatal" Ethereum, dan dia melangkah lebih jauh dengan menuduh bahwa Vitalik bertindak seperti seorang diktator yang sedang mengarahkan ETH menuju "kehancuran."
'Kesalahan' Berikutnya Ethereum
Dalam pesannya, Bons mengklaim bahwa Buterin mendikte bagaimana Ethereum berkembang, dan bahwa pendekatan ini telah menyebabkan ETH kehilangan pijakan baik dalam penggunaan maupun biaya. Dia secara khusus menunjuk pada apa yang dia gambarkan sebagai peta jalan "penskalaan L2", dengan mengatakan strategi tersebut belum memberikan daya saing yang dia yakini harus dimiliki Ethereum.
Ethereum sedang "menskala," tetapi tidak dengan cara yang dia yakini penting di pasar. Menurut penjelasannya, jaringan tersebut meningkatkan kapasitas tanpa memberikan kecepatan dalam arti kompetitif, membuat ETH "sama sekali tidak kompetitif" dalam kasus penggunaan yang paling menguntungkan.
Bons kemudian menyoroti peta jalan ZKEVM, menyebutnya sebagai "kesalahan" berikutnya dalam sejarah Ethereum menurut pandangannya. Dia berpendapat bahwa proyek itu akan memakan waktu bertahun-tahun sementara menghasilkan sedikit, dan dia menghubungkan pendekatan peta jalan itu dengan waktu komputasi bukti penipuan yang menurutnya memerlukan waktu blok yang lambat.
Menurut pandangannya, hal itu memperlambat rantai "secara permanen," karena desainnya hanya berskala linear. Dia juga berpendapat bahwa sistem yang dihasilkan datang dengan kompromi sentralisasi tambahan, termasuk apa yang disebutnya "sentralisasi pembangun," yang menurutnya membuat keputusan sulit dibenarkan dari perspektif teknik.
SOL, HYPE, dan NEAR Sebagai Alternatif
Bons juga keberatan dengan sanggahan standar terhadap kekhawatiran semacam itu: klaim bahwa desentralisasi masih menjadi prioritas utama. Dia berpendapat bahwa desentralisasi tidak gratis, dan bahwa biaya pada akhirnya mendanai desentralisasi dan keamanan jaringan.
Baginya, membuat Ethereum kurang berguna mengancam desentralisasi jangka panjangnya, menghasilkan apa yang dia gambarkan sebagai situasi di mana pesaing dapat lebih cepat, lebih murah, dan lebih terdesentralisasi, sambil tetap langka dan aman.
Dia menyimpulkan dari alur penalaran ini bahwa argumen Ethereum untuk dirinya sendiri menjadi semakin sempit seiring waktu—menyisakan, menurut pandangannya, daya tarik yang tersisa pada dasarnya menjadi "dinamika kultus-meme spekulatif."
Bons kemudian beralih ke alternatif. Dia berpendapat ada "banyak" pilihan dan menyarankan bahwa jaringan dengan biaya dan penggunaan tertinggi adalah Solana (SOL) dan Hyperliquid (HYPE).
NEAR adalah "pilihan bagus," kata Bons, seraya menambahkan bahwa pada skala besar ia lebih terdesentralisasi daripada Ethereum. Dia mengklaim kinerja SOL dibandingkan Ethereum dapat berubah secara material seiring peningkatan partisipasi staking-nya.
Dia juga menyebutkan Cardano (ADA), meskipun menyebutnya sebagai target kritik untuk skalabilitas secara umum, dengan mengatakan dia percaya ADA lebih terdesentralisasi daripada Ethereum "saat ini," dengan mengutip apa yang dia sajikan sebagai jumlah validator yang sebanding dan tata kelola on-chain yang kuat.
Tidak Ada Jalan Menuju Pemulihan?
Bons menyimpulkan bahwa, menurut pandangannya, tidak ada "harapan" bagi Ethereum karena mekanisme untuk perubahan telah dikuasai. Dia mengatakan "analisis politik" menunjukkan kepemimpinan "lebih ekstrem dari sebelumnya," bahwa oposisi telah diusir.
CIO Cyber Capital menggunakan semua poin ini untuk menyatakan bahwa Ethereum telah "gagal," dengan menyatakan bahwa ia "sudah kalah" dan bahwa tidak ada cara untuk memperbaiki arah dari posisi jaringan yang dia yakini sekarang.
Pada saat penulisan, ETH diperdagangkan di $1.997, setelah mencatat kerugian 15% selama sebulan terakhir, sementara juga memperlebar jarak dengan rekor tertinggi sepanjang masa sekitar $5.000 sebesar 60%.
Gambar unggulan dibuat dengan OpenArt; bagan dari TradingView.com
