Penulis: Shenchao TechFlow
Dinamika Pasar Kemarin
Pemerintah AS Secara Resmi Mengalami Shutdown Sebagian
Menurut laporan data Jinshi, pada dini hari tanggal 31 waktu setempat, pemerintah AS secara resmi memulai shutdown sebagian. Sebelumnya, Senat AS telah mengesahkan RUU pengeluaran yang memberikan pendanaan untuk sebagian besar departemen pemerintah federal, dan mengajukan RUU tersebut ke DPR untuk dipertimbangkan. Namun, karena anggota DPR tidak berada di Washington dan baru akan kembali pada hari Senin (2 Februari), pemungutan suara di Senat tidak dapat menghindari shutdown sebagian pemerintah.
Kandidat Ketua Fed, Warsh, Terbongkar Terlibat dalam Kasus Epstein
Menurut laporan Yahoo Finance, Kevin Warsh, yang dinominasikan oleh Presiden AS Trump untuk menjabat sebagai Ketua Fed, namanya muncul dalam dokumen kasus Epstein yang baru dirilis pemerintah AS pada hari Jumat. Dokumen menunjukkan bahwa nama Warsh terdaftar dalam daftar tamu email untuk acara "Natal Pulau Saint-Barth 2010", yang juga dihadiri oleh oligarki Rusia Roman Abramovich dan lainnya; selain itu, ia juga pernah menghadiri makan malam yang diselenggarakan oleh bangsawan Inggris William Astor. Masalah ini terungkap tepat pada hari yang sama ketika Warsh dinominasikan sebagai Ketua Fed. Sebelumnya, kontroversi utamanya adalah hubungannya dengan donor Partai Republik Ronald Lauder, yang dituduh memengaruhi minat Trump terhadap Greenland selama masa jabatan pertamanya dan memegang kepentingan komersial di sana. Saat ini, Warsh mungkin perlu menanggapi hubungannya dengan Epstein dan perjalanan Natal 2010, dan pihak luar juga memperhatikan apakah nominasi Trump terkait dengan mereka yang berada dalam lingkaran sosial yang sama.
Binance Merilis Laporan Investigasi Rinci Flash Crash Pasar Kripto 11 Oktober: Masalah Individual Platform Binance Bukan Penyebab Flash Crash Pasar Ini
Binance merilis laporan investigasi rinci flash crash pasar kripto 11 Oktober, dengan poin-poin inti sebagai berikut:
- Faktor pendorong utama gejolak pasar pada 11 Oktober 2025 termasuk guncangan makroekonomi, mekanisme kontrol risiko market maker, dan kemacetan jaringan Ethereum.
- Selama gejolak pasar, sistem inti Binance tetap beroperasi normal, tanpa ada pemadaman platform secara keseluruhan, semua fungsi inti pencocokan, pemeriksaan risiko, dan likuidasi terus berjalan stabil tanpa gangguan.
- Binance selalu berkomitmen untuk menjaga transparansi dan melindungi kepentingan pengguna, dan telah secara proaktif mengambil sejumlah langkah untuk memberikan dukungan kepada pengguna yang terkena dampak selama volatilitas pasar yang ekstrem.
Binance menyatakan bahwa perlu ditekankan, masalah individual platform Binance bukanlah penyebab flash crash ini. Tiga token yang banyak disebutkan mengalami depegging (USDe, BNSOL, WBETH) terjadi pada pukul 05:36 (waktu GMT+8), setelah jendela waktu volatilitas pasar paling hebat (05:10–05:20 waktu GMT+8), dan sekitar 75% likuidasi pada hari itu telah terjadi sebelum ketiga token tersebut depegging. Urutan waktu ini menunjukkan bahwa sebagian besar perilaku deleverage terjadi pada awal guncangan makro pukul 04:50 (waktu GMT+8), ketika likuidasi paksa mempercepat penurunan harga dalam kondisi likuiditas order book yang menipis dengan cepat.
Ini semakin mengonfirmasi bahwa pendorong utama peristiwa ini adalah sentimen penghindaran risiko secara keseluruhan di pasar dan reaksi berantai pasar yang dipicu oleh likuidasi, bukan disebabkan oleh anomali individual platform. Sepanjang proses, mesin pencocokan inti Binance, sistem pemeriksaan risiko, dan sistem likuidasi tetap berjalan stabil tanpa gangguan.
Berikut adalah hasil investigasi untuk dua peristiwa spesifik:
Peristiwa 1: Penurunan Kinerja Subsystem Transfer Aset (05:18–05:51 waktu GMT+8)
Selama puncak penjualan, subsystem transfer aset internal kami mengalami perlambatan operasi selama sekitar 33 menit, memengaruhi beberapa pengguna dalam transfer dana antara akun spot, akun wealth management, dan akun kontrak. Selama waktu itu, fungsi inti pencocokan, pemeriksaan risiko, dan likuidasi tetap beroperasi normal, dampak ini terbatas pada jalur transfer dana dan layanan terkaitnya. Sangat sedikit pengguna yang saldonya sempat ditampilkan sebagai "0" di antarmuka saat panggilan backend gagal, ini adalah masalah tampilan dan bukan kerugian aset aktual.
Peristiwa 2: Penyimpangan Indeks USDe, WBETH, dan BNSOL (05:36–06:15 waktu GMT+8)
Dalam latar belakang kedalaman order book pasar yang umumnya menurun dan kemacetan on-chain yang menghambat arbitrase lintas platform, indeks USDe pertama kali menunjukkan penyimpangan abnormal, diikuti oleh WBETH dan BNSOL. Kekurangan likuiditas lokal, likuidasi yang dipercepat, dan perlambatan aliran dana lintas pasar, membuat volatilitas harga jangka pendek di platform ini diperbesar dalam perhitungan indeks.
OKX Star: Flash Crash Kripto 11 Oktober Disebabkan oleh Aktivitas Perbankan USDe Binance yang Tidak Bertanggung Jawab
CEO OKX Star menulis di platform X, "Peristiwa 10 Oktober disebabkan oleh aktivitas pemasaran yang tidak bertanggung jawab dari perusahaan tertentu. Ratusan miliar dolar dilikuidasi. Banyak pelaku industri percaya bahwa kerusakan ini lebih parah daripada keruntuhan FTX. Akar penyebabnya tidak sulit untuk diidentifikasi.
Apa yang sebenarnya terjadi
- Binance meluncurkan aktivitas pendapatan pengguna sementara, menawarkan imbal hasil tahunan 12% untuk USDe, sekaligus mengizinkan USDe digunakan sebagai jaminan, diperlakukan sama dengan USDT dan USDC, dan tanpa batasan yang efektif.
- Pengguna Binance didorong untuk mengonversi USDT dan USDC menjadi USDe untuk mendapatkan imbal hasil yang besar, tetapi penekanan pada risiko potensial tidak cukup. Dari perspektif pengguna, menggunakan USDe untuk bertransaksi tidak berbeda dengan menggunakan stablecoin tradisional — padahal profil risikonya jauh lebih tinggi.
- Risiko semakin meningkat ketika pengguna mengambil tindakan berikut: • Mengonversi USDT/USDC menjadi USDe • Menggunakan USDe sebagai jaminan untuk meminjam USDT • Mengonversi USDT yang dipinjam kembali menjadi USDe • Dan mengulangi siklus ini
- Siklus leverage ini menghasilkan imbal hasil tahunan buatan sebesar 24%, 36% bahkan 70%+, hanya karena disediakan oleh platform utama yang dianggap luas sebagai "risiko rendah". Risiko sistemik menumpuk dengan cepat di pasar kripto global.
- Pada saat itu, bahkan guncangan pasar kecil pun cukup untuk memicu keruntuhan. Ketika volatilitas datang, USDe dengan cepat terlepas dari patokannya. Likuidasi berantai menyusul, kelemahan manajemen risiko di sekitar aset seperti WETH dan BNSOL semakin memperbesar kehancuran. Beberapa token sempat diperdagangkan mendekati harga nol. Kerugian bagi pengguna dan perusahaan global (termasuk klien OKX) sangat parah, pemulihan membutuhkan waktu."
Pendiri Wintermute: Flash Crash Kripto 11 Oktober Jelas Bukan "Kegagalan Perangkat Lunak", Tidak Rasional untuk Menyalahkan Satu Exchange Saja
Pendiri dan CEO Wintermute Evgeny Gaevoy menulis di media sosial, berharap tokoh publik dapat lebih berhati-hati dalam memilih kata. Penurunan 10/10 jelas bukan "kegagalan perangkat lunak", melainkan flash crash di pasar leverage besar dengan likuiditas tidak mencukupi pada Jumat malam, dipengaruhi oleh berita makroekonomi.
Karena sudah membahas ini, saya mengerti tidak ada yang suka berada di pasar bear, menyaksikan semua kelas aset selain kripto naik. Memang nyaman mencari kambing hitam, tetapi menyalahkan satu exchange saja, ini tidak jujur secara logika.
Partner Dragonfly: Tidak Masuk Akal untuk Sepenuhnya Menyalahkan Aktivitas Hasil USDe Binance untuk Crash 10.11
Partner Pengelola Dragonfly Haseeb Qureshi memberikan analisisnya sendiri tentang crash pasar kripto 11 Oktober. Ia berpendapat bahwa CEO OKX Star yang menyalahkan aktivitas hasil Ethena Binance menyebabkan leverage USDe yang berlebihan untuk crash adalah tidak masuk akal.
Qureshi mencatat, harga Bitcoin telah mencapai titik terendah 30 menit sebelum harga USDe terpengaruh, dan penyimpangan harga USDe hanya terjadi di platform Binance, sementara badai likuidasi melanda semua exchange. Qureshi percaya penyebab sebenarnya dari crash 10.11 adalah: ancaman tarif Trump memicu kepanikan pasar, gangguan API aplikasi Binance menyebabkan ketidaksejajaran harga dan likuidasi besar-besaran, market maker tidak dapat menyeimbangkan inventaris lintas exchange, dan kurangnya stabilitas diri dalam mekanisme likuidasi kripto, serta hasil dari berbagai faktor yang bekerja bersama.
Tom Lee: Pasar Bear Saat Ini Dipicu oleh Kerentanan Harga CEX Tertentu Bulan Oktober Tahun Lalu yang Menyebabkan Likuidasi Berantai
Tom Lee dalam acara podcast "The Compound" hari Jumat lalu menyatakan, pasar bear saat ini dipicu oleh peristiwa deleverage terbesar dalam sejarah kripto (lebih besar dari keruntuhan FTX) yang terjadi bulan Oktober tahun lalu: kerentanan harga platform perdagangan tertentu memicu likuidasi otomatis berantai, lebih dari 2 juta akun global dilikuidasi, 1/3 market maker hancur, neraca platform perdagangan terpukul, menyebabkan seluruh ekosistem "pincang".
Selain itu, ia mempertahankan sikap bullish, memperkirakan pergerakan pasar tahun 2026 akan mirip dengan tahun 2025: pertumbuhan kuat di paruh pertama tahun, kemungkinan koreksi sekitar 20% di pertengahan tahun, diikuti oleh rebound setidaknya 10%.
Trend Research Menyimpan 30.000 Ethereum Lainnya ke Binance untuk Melunasi Pinjaman, Setara dengan $70,18 Juta
Menurut pemantauan Onchain Lens(@OnchainLens), Trend Research menyimpan lebih lanjut 30.000 ETH (sekitar $70,18 juta) ke Binance, kemudian menjualnya dan melunasi pinjaman. Dalam 18 jam terakhir, Trend Research secara total menyimpan 40.000 ETH (sekitar $94,53 juta) ke Binance.
Kabar Pasar: Anggota Keluarga Kerajaan UAE Membeli 49% Saham World Liberty Financial Senilai $500 Juta Secara Rahasia
Menurut kabar pasar, anggota senior keluarga kerajaan UAE membeli 49% saham proyek kripto Trump World Liberty Financial dengan harga $500 juta secara rahasia.
Michael Saylor Kembali Merilis Informasi Bitcoin Tracker, Kemungkinan Akan Mengungkap Data Akumulasi Minggu Depan
Pendiri MicroStrategy Michael Saylor kembali merilis informasi terkait Bitcoin Tracker, ia menulis: "More Orange".
Berdasarkan pola sebelumnya, MicroStrategy selalu mengungkapkan informasi akumulasi Bitcoin pada hari berikutnya setelah pesan terkait dirilis.
Pekan Ini Token HYPE, BERA, XDC, dll. Akan Mengalami Unlock Besar, Total Nilai Lebih dari $300 Juta
Data Token Unlocks menunjukkan bahwa beberapa proyek kripto akan mengalami unlock token pekan ini, dengan total nilai lebih dari $300 juta.
- HYPE akan di-unlock 9,92 juta token pada 6 Februari, nilai sekitar $296,91 juta,占流通量 2,79%;
- BERA akan di-unlock 63,75 juta token pada 6 Februari, nilai sekitar $29,47 juta,占流通量 41,70%;
- XDC akan di-unlock 841,18 juta token pada 5 Februari, nilai sekitar $29 juta,占流通量 5,00%;
- ENA akan di-unlock 40,63 juta token pada 2 Februari, nilai sekitar $5,55 juta,占流通量 0,55%;
- KMNO akan di-unlock 100 juta token pada 8 Februari, nilai sekitar $3,34 juta,占流通量 1,55%;
- W akan di-unlock 50,41 juta token pada 6 Februari, nilai sekitar $1,15 juta,占流通量 0,95%;
- RED akan di-unlock 5,54 juta token pada 6 Februari, nilai sekitar $1,15 juta,占流通量 2,24%;
- AXS akan di-unlock 652.500 token pada 6 Februari, nilai sekitar $1,12 juta,占流通量 0,24%;
- BB akan di-unlock 29,93 juta token pada 7 Februari, nilai sekitar $1,07 juta,占流通量 2,97%;
Dinamika Harga
Rekomendasi Bacaan
Terjemahan Judul: Tangan Kiri ke Tangan Kanan? Mengungkap Siklus Leverage Keuangan di Balik Demam AI dan Taruhan Besar Terakhir Wall Street
Artikel ini membahas gelombang investasi di industri kecerdasan buatan (AI) saat ini dan risiko potensialnya. Artikel ini menunjukkan bahwa perkembangan pesat industri AI meskipun membawa potensi ekonomi yang besar, juga disertai dengan masalah investasi siklus, kesulitan profitabilitas, tekanan infrastruktur, dll. Selain itu, artikel ini membandingkan demam AI saat ini dengan gelembung internet tahun 2000, menganalisis risiko yang mungkin terjadi dan prospek perkembangan di masa depan.
Terjemahan Judul: Memahami Tingkat Premium, Membuat Anda 24 Jam Lebih Cepat dari Data ETF
Artikel ini terutama membahas konsep tingkat premium ETF dan penerapannya di pasar kripto, mengeksplorasi hubungan antara tingkat premium dan aliran dana, serta bagaimana memprediksi tren pasar melalui tingkat premium, dan memberikan saran untuk menganalisis dengan menggabungkan indikator multi-dimensi.
Terjemahan Judul: Ringkasan Pasar 30 Januari: Emas dan Perak Jatuh Tajam di Tengah Malam, Trump Menggoyang Personel Fed
Artikel ini menganalisis gejolak pasar baru-baru ini, termasuk fluktuasi harga logam mulia yang dramatis, dampak perubahan personel Fed terhadap pasar, kinerja laporan keuangan Microsoft dan kontroversi investasi AI, serta penurunan berkelanjutan pasar kripto. Artikel ini menunjukkan bahwa pasar kekurangan kepastian, ketidakpastian ini terutama berasal dari risiko geopolitik, arah kebijakan Fed, dan sifat spekulatif pasar kripto.
Terjemahan Judul: Emas dan Perak Jatuh Secara Epik! Apa yang Terjadi?
Artikel ini menceritakan bahwa pasar logam mulia mengalami penurunan bersejarah, harga emas dan perak turun drastis, mencatat penurunan satu hari terbesar dalam beberapa dekade. Pasar umumnya percaya bahwa penunjukan Presiden AS Trump terhadap figur hawkish Kevin Warsh sebagai Ketua Fed adalah pemicu penurunan ini, sementara faktor teknis dan leverage berlebihan di pasar juga memperbesar penurunan. Meskipun demikian, analis percaya bahwa koreksi ini mungkin bermanfaat bagi kesehatan pasar.
Terjemahan Judul: 3 Perubahan Kunci, Menganalisis Dampak Ketua Fed Baru Kevin Warsh terhadap Pasar Kripto
Artikel ini menganalisis secara mendalam latar belakang karir, kebijakan yang diusung, hubungan kompleks dengan Trump, serta dampak potensial kebijakannya terhadap pasar kripto dari Ketua Fed baru Kevin Warsh. Artikel ini mengeksplorasi kerangka kebijakan "Penurunan Suku Bunga dan Pengurangan Neraca Secara Bersamaan" Warsh, menganalisis dampak kebijakan ini terhadap likuiditas pasar kripto, lingkungan regulasi, dan aliran dana, serta memberikan pandangan tentang lanskap masa depan pasar kripto di era Warsh.
