Orisinil|Odaily Planet Daily (@OdailyChina)
Penulis|Wenser(@wenser 2010 )
Baru-baru ini, Amundi, perusahaan manajemen aset terbesar di Eropa dengan aset kelolaan mencapai US$ 2,9 triliun, mengungkapkan telah meningkatkan kepemilikan saham Strategy sebesar 148%, saat ini memegang 1,32 juta saham senilai US$ 127,7 juta. Melihat kembali data terbaru, meskipun BTC terus berfluktuasi dan kinerja harga berbagai saham terkait kripto tidak terlalu cemerlang, banyak institusi tetap memilih untuk menambah posisi secara kontrarian, menunggu keuntungan dari rebound pasar.
Saat ini, pernyataan tentang "Model DAT Bangkrut" dan "Keyakinan Institusi pada Kripto Runtuh" marak terdengar, namun dokumen 13F yang wajib diungkapkan SEC AS setiap kuartal mengungkap kebenaran selisih waktu — sejumlah perusahaan investasi dengan aset kelolaan mencapai ratusan miliar bahkan triliunan dolar, secara diam-diam menambah posisi sesuai ritme mereka sendiri. Odaily Planet Daily akan merangkum sekilas instrumen terkait dan beberapa lembaga investasi perwakilan dalam artikel ini.
Strategy (MSTR): Raksasa Manajemen Aset dan Dana Publik Tambah Posisi
MSTR memiliki data paling solid dalam gelombang peningkatan kepemilikan institusional kali ini, dengan pembeli mencakup berbagai jenis institusi seperti perusahaan manajemen aset, bank besar, dan dana publik.
Posisi sekitar 1,32 juta saham milik Amundi yang disebut di awal artikel bukanlah hasil pembelian satu arah secara terus-menerus. Pada kuartal pertama tahun ini, mereka sempat memotong posisi saham Strategy hampir 90%, dan penambahan posisi di Q2 adalah penambahan kembali dari basis posisi rendah sekitar 530 ribu saham. Bagaimanapun, kinerja pasar kripto di Q1 benar-benar membuat putus asa, raksasa manajemen aset juga perlu menilai situasi untuk melakukan transaksi.
Vanguard Group, raksasa manajemen aset, melalui dana VOE-nya, pada 20 Juli mengumumkan peningkatan kepemilikan 83.093 saham MSTR senilai US$ 8,16 juta, total kepemilikan menjadi 2,12 juta saham senilai US$ 209 juta; pada 27 Juli, dana VTSAX-nya menambah 529,1 ribu saham MSTR senilai US$ 50 juta, total kepemilikan menjadi 10,5 juta saham senilai US$ 994 juta.
Perusahaan manajemen aset terbesar keempat dunia, State Street Corporation, baru-baru ini mengungkapkan peningkatan kepemilikan 506.635 saham MSTR, melibatkan dana sekitar US$ 51 juta, total kepemilikan mencapai 7,52 juta saham senilai sekitar US$ 758 juta, peningkatan skala kepemilikan 7,2%.
Perusahaan manajemen dana aktif terbesar di dunia dengan aset kelolaan US$ 3,3 triliun, Capital Group, melalui Growth ETF (CGGR)-nya, pada Juli mengungkapkan peningkatan kepemilikan 80.240 saham MSTR senilai US$ 7,78 juta, total kepemilikan menjadi 1,66 juta saham senilai US$ 161,39 juta.
Perusahaan manajemen aset terbesar kelima Belanda, Robeco, pada Juli mengungkapkan kepemilikan MSTR meningkat 11%, total kepemilikan mencapai 133.755 saham senilai US$ 13,1 juta.
Perusahaan manajemen aset Korea Selatan juga menjadi kekuatan utama penambah MSTR. Perusahaan manajemen aset terbesar kedua Korea Selatan dengan aset kelolaan US$ 845 miliar, Mirae Asset Global Investments, pada Juli mengungkapkan peningkatan kepemilikan 25.573 saham MSTR senilai US$ 2,42 juta, total kepemilikan menjadi 135.951 saham senilai US$ 12,87 juta.
Selain lembaga manajemen aset, peningkatan kepemilikan oleh bank dan dana publik juga patut diperhatikan.
Di sisi bank besar, Svenska Handelsbanken AB, bank terbesar kedua Swedia dengan aset US$ 132,5 miliar, sebelumnya menambah 23.829 saham MSTR senilai US$ 2,21 juta, total kepemilikan mencapai 106.522 saham senilai US$ 9,92 juta; Swedbank AB, bank terbesar ketiga Swedia, sebelumnya menambah 8.278 saham Strategy, total kepemilikan mencapai 90.590 saham senilai US$ 8,81 juta; Bank of New York Mellon baru-baru ini mengungkapkan peningkatan 14.630 saham Strategy senilai US$ 1,45 juta, total kepemilikan meningkat menjadi 1,02 juta saham senilai US$ 102,4 juta; Bank Nasional Kanada meningkatkan kepemilikan MSTR menjadi 1,2 juta saham, jumlahnya hampir dua kali lipat, nilai kepemilikan US$ 116 juta; Citibank menambah 238.538 saham, nilai kepemilikan mencapai US$ 90,5 juta; raksasa bank Nordik Nordea, raksasa bank Austria Raiffeisen Bank International, dan bank-bank Eropa lainnya juga menambah kepemilikan saham MSTR mulai dari puluhan ribu hingga jutaan dolar AS.
Di sisi dana publik, sistem pensiun negara bagian Michigan dengan aset kelolaan lebih dari US$ 100 miliar, baru-baru ini mengungkapkan posisi MSTR meningkat dari sekitar 5.800 saham menjadi 14 ribu saham, peningkatan 141%, nilai pasar sekitar US$ 1,22 juta; Dana Pensiun Pegawai Pemerintah Louisiana meningkatkan kepemilikan saham MSTR menjadi 21.300 saham senilai US$ 2,13 juta; Dana Pensiun Polisi dan Pemadam Kebakaran New Jersey baru-baru ini meningkatkan kepemilikan MSTR menjadi 49.055 saham senilai US$ 4,66 juta.
Meskipun jumlah absolut dari peningkatan posisi di atas tidak besar, fakta bahwa dana pensiun publik yang memprioritaskan tanggung jawab fidusia bersedia memperluas eksposur risiko aset BTC memiliki makna sinyal yang lebih besar daripada dana itu sendiri.
Bitmine (BMNR): Dibeli Mulai dari Hedge Fund hingga Raksasa Manajemen Aset
Sebagai saham unggulan perbendaharaan Ethereum, kinerja pasar BMNR tidak terlalu memuaskan.
Setelah menarik dua dana kuantitatif, Citadel Advisors dan Susquehanna International, untuk menanamkan lebih dari US$ 100 juta pada kuartal pertama, kekuatan utama peningkatan kepemilikan di Q2 secara bertahap beralih ke raksasa manajemen aset utama dan dana indeks.
BlackRock saat ini adalah pemegang saham institusional terbesar BMNR, hingga akhir Juni memegang 27.297.100 saham;
State Street Corp. pada akhir Q2 memegang 8,74 juta saham BMNR, masuk kuat ke dalam 10 besar pemegang saham utama;
Cathie Wood "Woody" melalui Ark Invest-nya memegang 5,7 juta saham pada akhir Q2, tetapi pada akhir Juli pernah melepas sekitar 121 ribu saham Bitmine senilai US$ 2 juta.
Yang paling patut diperhatikan di Q2 adalah masuknya Bitmine ke dalam Indeks Russell, yang memicu pembelian besar-besaran secara wajib oleh banyak dana indeks pasif dan ETF milik raksasa, saat ini sulit dilihat sebagai "raksasa manajemen aset secara aktif memutuskan untuk membeli".
Circle (CRCL): Dana Publik, Raksasa Manajemen Aset, Bank Internasional, dan "Woody" Semua Bertindak
Pada CRCL, dua jenis dana sama-sama bergerak.
Dana Pensiun Pegawai Negeri California CalPERS membuka posisi baru untuk Circle di Q2, membeli total 139.507 saham dengan investasi sekitar US$ 13,31 juta, skala di level jutaan dolar, secara arah konservatif tetapi sikapnya jelas.
Banyak dana juga berposisi di Q1, menurut data yang diungkapkan kuartal terakhir: Southpoint Capital Advisors sebelumnya pernah meningkatkan porsi 175%, sekitar 2,1 juta saham senilai sekitar US$ 200 juta; Jane Street meningkat lebih dari sepuluh kali lipat, sekitar 1,94 juta saham senilai sekitar US$ 185 juta; Morgan Stanley meningkat 241%, sekitar 3,52 juta saham senilai sekitar US$ 336 juta.
Memasuki Q2, meskipun perkembangan RUU CLARITY tidak mulus, lebih banyak institusi memilih untuk Buy In pada narasi "Bank dan Raksasa Pembayaran Kripto" milik Circle.
Dana Kekayaan Negara Norwegia menghabiskan US$ 131,8 juta untuk membeli 2.105.378 saham;
Bank Nasional Swiss memegang sekitar 418.900 saham senilai sekitar US$ 26,23 juta;
Korea Investment CORP juga membeli 65.443 saham senilai sekitar US$ 4,1 juta;
BlackRock bahkan secara langsung meningkatkan porsi 65,35%, total kepemilikan saham meningkat menjadi 8,4 juta saham.
ARK Invest juga sering bergerak pada instrumen ini, operasi terbarunya adalah pada 7 Agustus melalui dana ARKK-nya membeli 313.764 saham Circle, dengan harga per saham US$ 66,67, nilainya sekitar US$ 20,92 juta. Sebelumnya ada statistik, hingga 31 Juli, ARK Innovation ETF dalam sepuluh besar kepemilikannya termasuk 3,82% saham Circle, menempati peringkat ke-8.
Coinbase (COIN): Vanguard Beli Pasif, Ark Invest Beli di Harga Rendah, Operasi Gelombang
Pemegang saham institusional terbesar COIN saat ini adalah Vanguard, dengan skala kepemilikan selalu dipertahankan pada level puluhan juta saham dan nilai pasar puluhan miliar dolar. Sumber posisi semacam ini cukup jelas: COIN telah masuk ke indeks utama seperti S&P 500, dana indeks dan ETF yang dikelola Vanguard akan membeli secara pasif sesuai bobot, skalanya mengikuti perubahan kapitalisasi pasar, tidak mewakili keputusan aktif manajer dana bahwa "sekarang saatnya menambah posisi".
BlackRock dan State Street selalu berada di peringkat atas daftar pemegang saham COIN, logikanya mirip dengan Vanguard. Penambahan posisi yang benar-benar mengandung penilaian aktif, saat ini lebih banyak berasal dari rotasi sektoral dana tematik seperti ARK, bukan pembelian baru dari manajemen aset besar tradisional.
Dan pilihan Ark Invest adalah membeli COIN di harga rendah dan sesekali trading gelombang, operasi terbarunya terjadi pada 7 Agustus, menghabiskan sekitar US$ 9,16 juta untuk membeli 59.668 saham Coinbase dengan harga per saham US$ 153,6. Hingga 31 Juli, ARK Innovation ETF dalam sepuluh besar kepemilikannya termasuk 4,54% saham Coinbase, menempati peringkat ke-5.
Robinhood (HOOD): Dana Pensiun Tambah Posisi Tersebar, Kepemilikan Institusi Lebih dari 90%
Proporsi kepemilikan institusi HOOD telah melebihi 93%, termasuk yang paling tinggi tingkat kelembagaannya di antara instrumen-instrumen ini.
Data 13F Q1 tahun ini menunjukkan, Dana Pensiun Kotamadya Illinois menambah posisi 19,3%, kepemilikan naik menjadi 74 ribu saham senilai sekitar US$ 5,14 juta; Empowered Funds menambah posisi 46,7%, kepemilikan sekitar 50 ribu saham. Jumlah setiap transaksi ini tidak terlalu besar, yang lebih menjelaskan masalah adalah luasnya — banyak dana pensiun kecil-menengah dan manajemen aset berbasis bank secara bersamaan menambah posisi kecil, menunjukkan HOOD telah masuk ke dalam kumpulan konfigurasi rutin dana konservatif semacam ini, bukan instrumen alternatif yang memerlukan persetujuan khusus.
ARK juga menambah posisi HOOD sekitar 1,19 juta saham di kuartal pertama. Menurut statistik data yang dapat diandalkan, hingga 31 Juli, ARK Innovation ETF dalam sepuluh besar kepemilikannya juga termasuk 3,54% saham Robinhood, menempati peringkat ke-9.
Block (XYZ): BlackRock Kecil-kecil Kurangi Posisi di Q2, "Woody" Buka Posisi Alami Gelombang
Untuk saham Block, yang paling patut diperhatikan adalah gerakan BlackRock di Q2 — menurut pengungkapan terbaru, BlackRock memegang sekitar 41.573.031 saham Block senilai sekitar US$ 3,1596 miliar; dibandingkan dengan Q1, mereka sebenarnya sedikit mengurangi 665.843 saham Block.
"Woody" menunjukkan kecenderungan khusus terhadap saham ini: catatan transaksi pertengahan Juli menunjukkan, ARK membeli sekitar 72 ribu saham Block senilai sekitar US$ 5,63 juta; pada 6 Agustus, Ark Invest lagi-lagi mengungkapkan pembelian 267.676 saham Block senilai sekitar US$ 21 juta. Perlu dicatat, Ark Invest akan mengurangi posisi secara tepat saat pasar turun, operasinya cukup fleksibel.
Bullish (BLSH): "Woody" Memimpin, Manajemen Aset Ikut
BLSH belum lama IPO, pembukaan posisi institusi sebagian besar terkonsentrasi pada dua kuartal terakhir.
"Woody" melalui Ark Invest adalah salah satu pembeli paling awal dan dengan sikap paling jelas, skala pembukaan posisi di Q1 melebihi US$ 160 juta.
MFS dan Sumitomo Mitsui Trust Bank juga masing-masing membuka posisi dengan skala hampir US$ 100 juta, arahnya konsisten dengan ARK.
Pilihan di Jalur Tidak Banyak, Pilih Pemimpin Saja Sudah Benar
Mengintegrasikan informasi di atas, sebagian besar institusi investasi, karena manajemen risiko, stabilitas pendapatan, dan persyaratan kepemilikan pasif dana, sebagian besar memilih strategi investasi gabungan "Saham Pemimpin + Sedikit Pilihan".
Hukum yang dapat disimpulkan adalah:
- Penambahan posisi yang benar-benar mengandung penilaian aktif terkonsentrasi pada dana tematik seperti ARK dan beberapa hedge fund, penyesuaian posisi mereka sering, arahnya jelas, dan juga bersedia terus membeli selama penurunan.
- Raksasa dana indeks seperti Vanguard, BlackRock, State Street hampir dapat dilihat dalam daftar pemegang saham setiap instrumen, tetapi lebih banyak merupakan pembelian pasif mengikuti bobot indeks, tidak boleh diartikan sederhana sebagai "institusi bullish".
- Gerakan dana pensiun meskipun jumlah setiap transaksi tidak besar, tetapi cakupannya meluas, beberapa dana publik seperti Michigan, Illinois, California hampir bersamaan muncul dalam daftar penambahan posisi saham kripto, menunjukkan aset kripto sedang diterima lebih banyak institusi dengan preferensi risiko sangat rendah dan gaya investasi konservatif sebagai instrumen yang dapat dikonfigurasi.
Bagi investor ritel, dokumen 13F memiliki penundaan pengungkapan 45 hari, gerakan penyesuaian posisi institusi sangat fleksibel dan berubah-ubah, informasi kepemilikan sebelumnya hanya dapat dijadikan referensi investasi dan tidak dapat langsung "ikuti operasi", terutama "Woody" yang melihat kesempatan dan sering bertransaksi gelombang.
Yang lebih layak dipikirkan adalah sinyal yang disampaikan oleh pergerakan gabungan berbagai jenis dana institusi — dalam penilaian dasar pasar dan pilihan jalur, penilaian institusi lebih solid dan tajam daripada investor ritel. (Jika ada kesalahan atau versi penjelasan yang lebih detail mengenai data spesifik, silakan pembaca memberikan masukan)
