Bisakah Harga Bitcoin Jatuh di Bawah $10.000 Menghapus Strategi? Saylor Berbagi Apa yang Diharapkan

bitcoinistDipublikasikan tanggal 2026-02-18Terakhir diperbarui pada 2026-02-18

Abstrak

MicroStrategy, yang kini beroperasi sebagai Strategy, telah menjadi identik dengan akumulasi Bitcoin korporat. Meskipun pengembalian perusahaan dari BTC saat ini negatif, pendiri Michael Saylor menyatakan bahwa perusahaan dapat bertahan bahkan jika harga Bitcoin turun drastis hingga $8.000. Strategy memegang 714.644 BTC, senilai sekitar $49 miliar pada harga saat ini. Perusahaan memiliki utang bersih sekitar $6,0 miliar, dengan rasio cakupan aset BTC 8,3x. Dalam skenario terburuk, jika BTC anjlok 88% menjadi $8.000, nilai cadangan Bitcoin Strategy akan turun menjadi sekitar $6,0 miliar, yang masih cukup untuk menutupi utangnya (rasio cakupan 1,0x). Utang Strategy terutama berupa catatan konversi dengan jatuh tempo bertahap antara 2027 dan 2032, bukan pinjaman margin yang memicu likuidasi otomatis. Perusahaan berencana mengonversi utang menjadi saham dan tidak akan terpaksa menjual BTC-nya selama penurunan harga. Strategy juga terus membeli Bitcoin secara teratur, dengan pembelian terbaru 1.142 BTC senilai $90 juta pada awal Februari.

MicroStrategy, yang sekarang beroperasi sebagai Strategy, telah menjadi identik dengan akumulasi Bitcoin korporat. Namun, pengembalian perusahaan atas BTC saat ini negatif, dan ada kekhawatiran tentang bagaimana perusahaan akan bertahan dalam penurunan yang lebih parah dan kapan posisi Bitcoin-nya akhirnya akan terhapus.

Michael Saylor kini telah merespons langsung, memposting ulang pernyataan dari Strategy yang mengklaim perusahaan dapat menahan penurunan BTC hingga $8.000 dan masih sepenuhnya menutupi utangnya.

Strategy Mengatakan Dapat Bertahan dari Crash Bitcoin 88%

Michael Saylor masih optimis tentang Bitcoin, dan menurutnya, Strategy dapat terus memenuhi kewajibannya bahkan jika harga BTC turun ke $8.000, dengan rencana untuk mengubah utang konvertibel menjadi ekuitas dalam 3 hingga 6 tahun ke depan.

Pada saat penulisan, Strategy memegang 714.644 BTC dalam cadangan Bitcoin-nya. Berdasarkan harga Bitcoin saat ini sekitar $69.000, kepemilikan tersebut bernilai tepat di bawah $49 miliar. Menurut detail terbaru yang dibagikan oleh Strategy, perusahaan melaporkan sekitar $6,0 miliar dalam utang bersih, memberikan rasio cakupan aset BTC 8,3x dalam kondisi saat ini.

Sumber: Bagan dari Michael Saylor di X

Bagian yang menarik dari pengungkapan tersebut adalah skenario penurunan. Perusahaan memodelkan penurunan harga Bitcoin sebesar 88%, yang akan mendorong BTC turun menjadi sekitar $8.000. Dengan asumsi itu, cadangan Bitcoin-nya akan turun menjadi sekitar $6,0 miliar. Angka itu masih sesuai atau sedikit melebihi posisi utang bersihnya, menghasilkan rasio cakupan 1,0x.

Ini berarti bahwa bahkan jika harga BTC mengalami keruntuhan 88% dari level saat ini, kepemilikan Bitcoin Strategy secara teoritis masih akan cukup untuk menutupi kewajiban utangnya yang beredar di atas kertas.

Tidak Ada Risiko Likuidasi Segera Untuk Strategy

Pinjaman Strategy terutama adalah catatan konvertibel berbunga rendah dengan jatuh tempo yang bertahap dan tanggal put antara 2027 dan 2032. Ini bukan pinjaman margin yang dijamin oleh BTC yang memicu likuidasi otomatis jika BTC turun.

Karena tidak ada panggilan margin yang terkait langsung dengan fluktuasi harga BTC, Strategy tidak akan dipaksa untuk menjual kepemilikan BTC-nya dalam penurunan tiba-tiba. Sebaliknya, perusahaan mencatat bahwa ia berencana untuk mengubah utang konvertibel yang ada menjadi ekuitas seiring waktu. Itu berarti mengubah utang menjadi saham perusahaan dan menghindari penerbitan utang senior yang dijamin baru.

Strategy masih dalam bisnis membeli Bitcoin dalam jumlah besar, meskipun harga baru-baru ini jatuh di bawah $70.000. Pembelian terbaru adalah tambahan 1.142 BTC dengan harga sekitar $90 juta pada awal Februari. Saylor bahkan baru-baru ini menegaskan kembali bahwa Strategy berencana untuk terus membeli Bitcoin secara teratur.

Keruntuhan BTC ke $10.000 akan mewakili crash ekstrem 85% hingga 90% dari level baru-baru ini. Meskipun model Strategy menunjukkan bahwa secara teknis dapat menutupi utang bersihnya pada $8.000 per BTC, skenario seperti itu akan secara dramatis menyusutkan nilai ekuitasnya dari $48,5 miliar menjadi kurang dari $6 miliar.

BTC diperdagangkan pada $67.856 pada bagian 1D | Sumber: BTCUSDT di Tradingview.com

Pertanyaan Terkait

QApa yang diklaim MicroStrategy (Strategy) tentang kemampuannya menghadapi penurunan harga Bitcoin?

AMicroStrategy (Strategy) mengklaim bahwa mereka dapat bertahan bahkan jika harga Bitcoin turun hingga $8,000, karena cadangan Bitcoin mereka masih cukup untuk menutupi seluruh utangnya.

QBerapa jumlah Bitcoin yang saat ini dipegang oleh Strategy dan berapa nilainya berdasarkan harga saat ini?

AStrategy saat ini memegang 714,644 BTC, yang nilainya mendekati $49 miliar berdasarkan harga Bitcoin sekitar $69,000.

QMengapa Strategy tidak menghadapi risiko likuidasi langsung meskipun harga Bitcoin turun drastis?

AKarena pinjaman Strategy berbentuk catatan konversi (convertible notes) dengan tingkat bunga rendah dan jatuh tempo bertahap, bukan pinjaman margin yang diamankan oleh BTC yang memicu likuidasi otomatis.

QApa yang menjadi rencana Strategy untuk mengelola utang konversinya di masa depan?

AStrategy berencana untuk mengonversi utang konversi yang ada menjadi saham perusahaan secara bertahap dalam 3 hingga 6 tahun ke depan, dan menghindari penerbitan utang senior yang dijamin baru.

QApa dampak terburuk bagi Strategy jika harga Bitcoin benar-benar jatuh ke level $10,000?

ANilai ekuitas Strategy akan menyusut secara dramatis dari sekitar $48,5 miliar menjadi kurang dari $6 miliar, meskipun secara teknis cadangan Bitcoin mereka masih dapat menutupi utang bersihnya.

Bacaan Terkait

Perhatian Wajib Pekan Depan｜Undang-Undang CLARITY Diperkirakan Akan Masuk ke Pemungutan Suara Senat; SpaceX dan Circle Umumkan Laporan Keuangan (3-9 Agustus)

**Ringkasan Acara Penting Pekan Depan (3-9 Agustus)** Pekan depan diwarnai sejumlah pengumuman keuangan penting dan perkembangan regulasi kripto di AS. **Laporan Keuangan & Acara Perusahaan:** * **SpaceX** akan merilis laporan keuangan Q2 2026 pada 4 Agustus, diikuti gelombang pencairan saham internal pertama (hingga 12%) pada 6 Agustus. * **Circle** (penerbit USDC) dan **Hut 8** (penambang Bitcoin) masing-masing akan mengumumkan laporan kuartalan pada 5 Agustus dan 4 Agustus. * **American Bitcoin (ABTC)**, perusahaan tambang kripto yang dikaitkan dengan keluarga Trump, merilis laporan Q2 pada 3 Agustus. * Perusahaan robotika **宇树科技 (Unitree Robotics)** akan melakukan penawaran saham perdana (IPO) di pasar STAR China, dengan hari penentuan harga awal pada 5 Agustus. **Regulasi Kripto AS:** * **CLARITY Act**, undang-undang kerangka kerja federal untuk aset kripto, berpeluang dilakukan pemungutan suara penuh di Senat AS minggu ini. Para negosiator harus merampungkan aturan tentang konflik kepentingan sebelum masa reses 7 Agustus. RUU ini memerlukan 60 suara untuk disetujui. **Pengumuman Data & Teknologi:** * **Laporan Non-Farm AS** untuk Juli akan dirilis pada 7 Agustus, menjadi fokus pasar. * **Grok AI** versi 4.6 (dengan 1,5 triliun parameter) diperkirakan diluncurkan sekitar 7 Agustus, diikuti versi 4.7 yang lebih kuat beberapa minggu setelahnya. * **XRP Ledger** versi 3.3.0 dengan lima fitur baru, termasuk transaksi batch, dijadwalkan rilis minggu depan. **Penutupan & Perubahan Layanan:** * Beberapa layanan kripto akan berhenti beroperasi: **Zapper** (pelacak portofolio DeFi) dan **Ctrl Wallet** pada 3 Agustus, serta **LayerZero** akan menghentikan relayernya untuk v1 pada tanggal yang sama. Bursa Korea **Upbit** akan menghapus perdagangan pasangan **AQT** dan **AERGO** pada 3 Agustus. **Acara Lainnya:** * **BIP-110**, sebuah proposal peningkatan jaringan Bitcoin, akan memulai fase pengiriman sinyal wajib sekitar 8 Agustus.

marsbit19m yang lalu

Perhatian Wajib Pekan Depan｜Undang-Undang CLARITY Diperkirakan Akan Masuk ke Pemungutan Suara Senat; SpaceX dan Circle Umumkan Laporan Keuangan (3-9 Agustus)

marsbit19m yang lalu

Saham Jatuh Lebih Parah daripada Kripto, Ke Mana Uangnya Pergi?

Penulis: Cathy,白话区块链 Pada 28 dan 29 Juli di Seoul, indeks Kospi memicu *circuit breaker* dua hari berturut-turut, suatu peristiwa yang belum pernah terjadi dalam sejarah pasar saham Korea. Saham-saham semikonduktor global, termasuk SK Hynix yang turun sekitar 23% dalam dua hari, mengalami penurunan drastis. Penarikan dana (pullback) Kospi pada Juli mencapai 40% dari titik tertinggi Juni, menjadikannya bulan terburuk yang tercatat. Produk leverage seperti ETF 2x Long SK Hynix bahkan anjlok hingga 83%, menghapus lebih dari 1 triliun HKD dalam nilai pasar. Ironisnya, Bitcoin justru naik hampir 15% dari titik terendah Juli, menunjukkan perilaku yang tidak biasa: **saham yang jatuh seperti aset kripto, sementara Bitcoin relatif stabil.** Penurunan ini bukan kepanikan pasar luas, melainkan "peledakan tertarget" terhadap perdagangan yang paling ramai (*crowded trades*), dipicu oleh laporan keuangan SK Hynix yang meski mencetak rekor laba tetapi di bawah perkiraan, serta IPO besar-besaran ChangXin Memory (CXMT) dari China. Ditambah dengan potensi likuidasi posisi *carry trade* Yen Jepang yang masif, pasar mengalami de-leverage paksa. Lalu, apakah uang yang keluar dari saham mengalir ke Bitcoin? Jawabannya tidak. Bitcoin tampak "tahan jatuh" karena sudah mengalami koreksi lebih dulu—jatuh sekitar 21% selama periode arus keluar ETF berkelanjutan pada Mei-Juni. Uang yang mencari perlindungan justru mengalir ke emas, yang harganya naik lebih dari 20% secara tahunan. Koefisien korelasi Bitcoin dengan emas mencapai -0.88, mengindikasikan bahwa institusi kini memandangnya sebagai aset yang berbeda: **emas untuk perlindungan, Bitcoin untuk potensi pertumbuhan.** Agar aliran dana besar-besaran benar-benar masuk ke Bitcoin, diperlukan tiga kondisi: tekanan likuidasi global mereda, The Fed menurunkan suku bunga tanpa memicu resesi, dan disahkannya RUU CLARITY di AS untuk memberikan kejelasan regulasi. Meski RUU tersebut tertunda di Senat, arahnya sudah jelas. **Harga saham teknologi ditentukan oleh pengeluaran modal AI dan laba perusahaan, sedangkan harga Bitcoin ditentukan oleh likuiditas global.** Ketidakselarasan ini justru menciptakan daya tarik bagi institusi yang ingin mendiversifikasi portofolio mereka. Kesimpulannya, Bitcoin saat ini bukan tempat perlindungan (*safe haven*), melainkan aset yang sudah terkoreksi lebih dulu dan sudah berada di posisi yang siap. **Dana belum datang, tetapi posisinya sudah dipersiapkan.** Ketika badai berlalu dan modal global mencari tempat baru untuk dialokasikan, Bitcoin berada di urutan terdepan dalam antrian.

marsbit19m yang lalu

Saham Jatuh Lebih Parah daripada Kripto, Ke Mana Uangnya Pergi?

marsbit19m yang lalu

Dialog dengan Ray Dalio: Saat Ini Berada dalam Gelembung AI, 1% Portofolio Investasi Adalah Bitcoin

Sumber: The Diary Of A CEO Ray Dalio, pendiri Bridgewater Associates yang meramalkan krisis keuangan 2008, memperingatkan bahwa ledakan AI saat ini menunjukkan tanda-tanda klasik gelembung ekonomi yang dapat pecah dan memicu resesi. Dalam wawancara podcast, dia menjelaskan dinamika "siklus besar" yang didorong oleh ketimpangan kekayaan, defisit pemerintah, dan perubahan geopolitik. Dalio mengidentifikasi pola di mana antusiasme berlebihan terhadap teknologi revolusioner baru, seperti AI, menyebabkan harga aset melambung dan pinjaman berlebihan. Ketika kondisi berubah (seperti kenaikan suku bunga atau kebutuhan tunai), gelembung ini dapat pecah, menyebabkan penurunan harga aset, kerugian luas, dan kontraksi ekonomi. Untuk melindungi kekayaan di masa ketidakpastian, Dalio sangat menekankan pentingnya **diversifikasi portofolio**—termasuk saham, obligasi, emas, dan real estat—daripada mengandalkan uang tunai saja. Dia mengungkapkan bahwa sekitar **1% portofolionya adalah Bitcoin**, yang diakuinya sebagai aset keras, tetapi dia lebih menyukai **emas fisik** karena sejarahnya sebagai penyimpan nilai dan aset bebas liabilitas. Mengenai dampak AI, Dalio percaya bahwa teknologi ini akan menggantikan tidak hanya tenaga fisik tetapi juga kemampuan kognitif manusia, berpotensi memperlebar kesenjangan antara pemilik modal dan pekerja. Masa depan akan menguntungkan mereka yang dapat memadukan kecerdasan manusia (seperti emosi dan intuisi) dengan kemitraan AI. Secara geopolitik, Dalio menggambarkan dunia yang memasuki fase "penurunan" dalam tatanan global, dengan Amerika Serikat menghadapi tantangan internal dan eksternal, termasuk konflik seperti di Iran yang mengungkap kelemahannya. Dia memprediksi dunia mungkin menjadi lebih terregionalisasi di masa depan. Secara keseluruhan, kunci untuk navigasi melalui periode kompleks ini adalah pemahaman akan pola sejarah, adaptasi, dan diversifikasi yang cermat.

marsbit4j yang lalu

Dialog dengan Ray Dalio: Saat Ini Berada dalam Gelembung AI, 1% Portofolio Investasi Adalah Bitcoin

marsbit4j yang lalu

Rekor! Beli Bersih Asing 7,2 Triliun Won dalam Sehari, Wall Street: Tekanan Likuiditas di Pasar Saham Korea Telah Mereda

**Ringkasan: Rekor Pembelian Asing dan Peningkatan Likuiditas di Pasar Saham Korea** Aliran modal asing menunjukkan perubahan signifikan di pasar saham Korea (KOSPI). Pada 31 Juli, investor asing melakukan pembelian bersih rekor sebesar 7,2 triliun Won Korea dalam sehari, menandai pembalikan dari tren penjualan bersih besar-besaran dalam beberapa bulan terakhir. Secara bulanan, penjualan bersih asing menyusut drastis menjadi 9,8 triliun Won di Juli, turun dari 48,4 triliun dan 44,5 triliun Won pada Juni dan Mei. Tekanan penjualan dari lembaga domestik juga mereda. Dana pensiun dan reksa dana domestik justru menjadi pembeli bersih 1,0 triliun Won di Juli, setelah dua bulan sebelumnya menjadi penjual bersih. Faktor pendukung lainnya adalah peraturan baru dari Komisi Jasa Keuangan (FSC) yang memberlakukan syarat lebih ketat bagi investor ritel untuk masuk ke ETF leverage saham tunggal, yang langsung mengurangi volume perdagangan instrumen tersebut hingga sekitar 50%. Kebijakan ini diperkirakan dapat menekan volatilitas pasar. Citigroup mempertahankan target indeks KOSPI di level 10.000 poin, menyoroti memudarnya angin penentu likuiditas. Analis mereka menilai faktor fundamental seperti industri chip memori yang solid, valuasi historis yang rendah, fundamental ekonomi Korea yang kuat, dan dukungan kebijakan berpotensi menjadi pendorong bagi pasar.

marsbit4j yang lalu

Rekor! Beli Bersih Asing 7,2 Triliun Won dalam Sehari, Wall Street: Tekanan Likuiditas di Pasar Saham Korea Telah Mereda

marsbit4j yang lalu

Pembaruan! AI Generasi Berikut OpenAI Pecahkan 10 Masalah Kelas Medali Fields

**OpenAI Model Astra Pecahkan 10 Masalah Matematika Kelas Fields Medal!** OpenAI mengumumkan terobosan besar dari model internal terbarunya, Astra. Model ini dilaporkan telah membuat kemajuan signifikan dalam **10 masalah matematika yang belum terpecahkan**, dengan biaya komputasi hanya sekitar **$2000**. Hasilnya dipublikasikan dalam makalah setebal 249 halaman. Beberapa pencapaian utama meliputi: 1. **Menyelesaikan masalah "non-sofic group"** yang diajukan Mikhail Gromov tahun 1999, dengan membangun contoh kelompok yang tak hingga dan finitely presented yang bukan sofic. Ini dianggap sebagai kemajuan bersejarah. 2. **Memecahkan batas lama dalam masalah pengepakan bola berdimensi tinggi** (sphere packing), meningkatkan batas yang telah bertahan sejak 1978 untuk dimensi tak hingga. 3. **Menyangkal dugaan "Connes Rigidity"** dengan membangun keluarga tak terhitung dari kelompok berbeda yang menghasilkan aljabar von Neumann yang sama persis. Semua bukti telah diverifikasi menggunakan asisten pembuktian formal Lean 4, memastikan ketepatannya. Para ahli matematika menyebut temuan ini sebagai **momen bersejarah**, setara dengan prestasi penghargaan Fields Medal, dan menandai kemampuan AI untuk melakukan penalaran matematika mendalam di berbagai bidang. OpenAI juga membagikan proses penalaran model, menunjukkan langkah maju yang besar menuju AGI (Artificial General Intelligence).

marsbit5j yang lalu

Pembaruan! AI Generasi Berikut OpenAI Pecahkan 10 Masalah Kelas Medali Fields

marsbit5j yang lalu

Trading

Spot
活动图片

Kategori Populerright-arrow

Tag Populerright-arrow