Bloomberg Intelligence melaporkan bahwa pendapatan stablecoin Coinbase yang terkait dengan bagi hasil USDC-nya dengan Circle mencapai 19% dari total pendapatan pada tahun 2025 dan dapat melonjak dua hingga tujuh kali lipat jika adopsi USDC dalam pembayaran semakin intensif.
Hal ini terjadi terlepas dari kerugian bersih sekitar $667 juta pada Q4 2025. Menurut surat pemegang saham Q4 2025 Coinbase, perusahaan memperoleh sekitar $1,35 miliar pendapatan stablecoin pada tahun 2025.
Angka ini meningkat dari $911 juta pada tahun sebelumnya, dengan $364 juta pendapatan stablecoin hanya di Q4 2025 saja, karena pendapatan bunga atas saldo USDC menjadi lini bermargin tinggi untuk bursa, dibandingkan dengan biaya perdagangan yang fluktuatif.
Lonjakan Signifikan
Berbicara tentang stablecoin, mereka juga telah menjadi arus utama dalam hal penggunaan. Volume transaksi stablecoin secara keseluruhan mencapai rekor $33 triliun tahun lalu, dengan USDC menyumbang sekitar $18,3 triliun dari jumlah tersebut, melampaui USDT Tether dalam hal transaksi. Namun, Tether memimpin dalam kapitalisasi pasar.
Pertumbuhan inilah alasan mengapa politik yang berputar sekitar hasil stablecoin menjadi begitu memanas. Undang-Undang Panduan dan Penetapan Inovasi Nasional untuk Stablecoin AS, yang biasa disebut GENIUS Act, ditandatangani oleh Presiden Trump tahun lalu, membuat rezim federal untuk stablecoin pembayaran dan secara khusus membatasi penerbit untuk membayar bunga atau hasil kepada pemegang.
Ketentuan itu didukung oleh lobi perbankan, karena stablecoin berbasis hasil dapat menguras simpanan dari sistem tradisional. Bank dan rekan mereka sekarang ingin melangkah lebih jauh dalam Undang-Undang Kejelasan Pasar Aset Digital 2025 dari negosiasi Senat dengan menutup apa yang mereka lihat sebagai celah yang masih memungkinkan afiliasi non-penerbit, seperti bursa seperti Coinbase, untuk meneruskan sebagian bunga atas cadangan kembali kepada pelanggan sebagai "hadiah".
Rancangan bahasa Senat dari undang-undang struktur pasar dapat melampaui pembatasan hasil dan menghentikan Coinbase dari menawarkan hadiah apa pun yang terkait dengan saldo stablecoin.
Berita Crypto Terkini yang Disorot:
Step Finance dan SolanaFloor Tutup Setelah Peretasan Treasury Menguras Jutaan SOL
