Coinbase Global Inc. telah menggugat negara bagian Michigan, Illinois, dan Connecticut di pengadilan federal, meminta hakim untuk menghentikan regulator negara bagian memperlakukan pasar prediksi sebagai perjudian ilegal. Bursa tersebut menyatakan bahwa masalah tersebut harus diatur oleh Commodity Futures Trading Commission (CFTC) federal, bukan oleh otoritas perjudian negara bagian.
Menurut Coinbase, kontrak pasar prediksi adalah derivatif yang termasuk dalam Commodity Exchange Act, dan Kongres memberikan wewenang kepada CFTC untuk mengawasi pasar tersebut.
Perusahaan ini mencari putusan declaratory dan injunctive relief untuk mencegah apa yang disebutnya sebagai aturan negara bagian yang tidak seragam yang dapat menghalangi produk yang disetujui federal untuk sampai ke konsumen. Paul Grewal, kepala petugas hukum Coinbase, telah menyampaikan argumen tersebut secara publik.
Hari ini @coinbase mengajukan gugatan di CT, MI, dan IL untuk mengonfirmasi hal yang jelas: pasar prediksi jelas-jelas berada di bawah yurisdiksi @CFTC, bukan regulator perjudian negara bagian mana pun (apalagi 50). Upaya negara bagian untuk mengontrol atau memblokir pasar ini sepenuhnya meredam inovasi...
— paulgrewal.eth (@iampaulgrewal) 19 Desember 2025
Alasan Negara Bagian Turun Tangan
Laporan mengungkapkan bahwa beberapa negara bagian telah bertindak. Regulator Connecticut mengeluarkan perintah cease-and-desist kepada platform seperti Kalshi, Robinhood, dan Crypto.com, dengan menyatakan bahwa kontrak peristiwa tertentu terlihat seperti taruhan olahraga tanpa izin menurut hukum negara bagian. Tindakan-tindakan tersebut memicu pertarungan hukum yang lebih luas karena perusahaan-perusahaan menyatakan mereka beroperasi di bawah aturan federal.
Coinbase tidak hanya berargumen di pengadilan. Bursa tersebut berencana menawarkan perdagangan kontrak-peristiwa kepada pengguna AS melalui kemitraan dengan Kalshi, platform yang diatur CFTC, dengan peluncuran yang ditargetkan pada Januari 2026. Jadwal tersebut adalah salah satu alasan Coinbase menyatakan perlu adanya keputusan federal yang jelas sekarang, untuk menghindari pemblokiran di beberapa negara bagian setelah diluncurkan.
Reaksi Pasar dan Konteks
Langkah ini terjadi di tengah tarik ulur yang lebih luas tentang apakah pasar prediksi adalah produk keuangan atau perjudian. Kalshi telah menghadapi pertarungan serupa di beberapa negara bagian, dan pengadilan sejauh ini mengeluarkan putusan yang beragam. Pengamat pasar mengatakan hasil di sini dapat menentukan apakah kontrak peristiwa yang disetujui federal tersedia secara nasional atau harus ditangani per negara bagian.
Litigasi ini juga menarik perhatian investor. Saham Coinbase sempat turun lebih dari 10% pada hari yang sama ketika gugatan diajukan, meskipun pergerakan perdagangan juga terkait dengan fluktuasi harga crypto yang lebih luas. Laporan menghubungkan perubahan saham tersebut dengan berita dan tren pasar yang mendasarinya.
Jika hakim federal mendukung Coinbase, putusan tersebut dapat memperkuat otoritas CFTC dan memudahkan platform yang diatur di tingkat federal untuk beroperasi lintas negara bagian. Jika hakim memihak negara bagian, perusahaan mungkin menghadapi kebutuhan perizinan di banyak tempat atau dipaksa membatasi kontrak tertentu di beberapa yurisdiksi.
Gambar unggulan dari Coinbase, grafik dari TradingView
