Riset Mendalam

Menyediakan laporan riset mendalam dan analisis independen dengan memanfaatkan data, teknologi, dan wawasan ekonomi untuk memberikan kajian komprehensif mengenai ekosistem blockchain, potensi proyek, dan tren pasar.

Sebuah 'Ledakan Diri' yang Dirancang dengan Cermat: Analisis Serangan PGNLZ

**Analisis Serangan PGNLZ: Eksploitasi Model Ekonomi Deflasioner** Pada 27 Januari 2026, sebuah serangan canggih terjadi pada proyek **PGNLZ** di BNB Smart Chain, mengakibatkan kerugian sekitar **$100.000 USD**. Penyerang memanfaatkan model token deflasioner proyek untuk memanipulasi harga dan menguras pool likuiditas. **Langkah-Langkah Serangan:** 1. Penyerang meminjam flash loan **1.059 BTCB** dari Moolah Protocol. 2. BTCB dijadikan jaminan di Venus Protocol untuk meminjam **30.000.000 USDT**. 3. Sebagian besar USDT (23.337.952) digunakan untuk membeli **982.506 PGNLZ** di PancakeSwap, yang kemudian dikirim ke alamat mati (`0xdead`) untuk **dihancurkan (burn)**. Tindakan ini secara drastis mengurangi suplai token dalam pool. 4. Penyerang kemudian memicu fungsi penjualan (`swapExactTokensForTokensSupportingFeeOnTransferTokens`), yang mengaktifkan mekanisme `_executeBurnFromLP` dalam kontrak. 5. Fungsi ini membakar jumlah PGNLZ yang sangat besar (`pendingBurnFromLP`) dari pool likuiditas, menyisakan hanya **0.00000001 PGNLZ**. 6. Pembakaran masif ini menyebabkan harga PGNLZ melonjak **40 miliar kali lipat**, dari $0.1 menjadi $234 triliun per token. 7. Dengan harga yang dimanipulasi, penyerang mengosongkan pool likuiditas yang tersisa, melunasi pinjaman flash loan, dan meraup keuntungan. **Akar Masalah:** Kerentanan utama terletak pada **model ekonomi deflasioner** yang tidak memiliki pemeriksaan yang memadai saat membakar token dari pool likuiditas. Hal ini memungkinkan penyerang dengan sengaja memicu pembakaran dalam jumlah besar untuk memanipulasi harga secara tidak wajar. **Rekomendasi:** Proyek dengan model serupa harus melakukan audit ketat dan verifikasi multi-sumber pada logika kontrak, khususnya mekanisme yang mengubah suplai token dan mempengaruhi harga di pool likuiditas.

marsbit01/28 12:16

Sebuah 'Ledakan Diri' yang Dirancang dengan Cermat: Analisis Serangan PGNLZ

marsbit01/28 12:16

Struktur, Risiko, dan Siklus Baru Pasar Pinjaman On-Chain

Penulis: CoinW Research Institute Pasar pinjaman on-chain telah berkembang dari alat leverage menjadi infrastruktur inti DeFi, dengan total nilai terkunci (TVL) sekitar $64.3 miliar, mencakup 53.54% dari total TVL DeFi. Aave memimpin dengan 50% pangsa pasar, diikuti oleh Morpho, menciptakan struktur "satu raksasa, beberapa pemain kuat". Aset RWA (Real World Assets) seperti kredit menjadi mesin pertumbuhan baru, didorong oleh lingkungan moneter yang membaik dan kerangka regulasi yang lebih jelas. Namun, risiko tetap ada, termasuk volatilitas pasar yang memicu likuidasi, risiko kredit tanpa jaminan, ketergantungan berlebihan pada insentif token, dan kerentanan lintas rantai. Ke depan, pinjaman on-chain akan semakin terinstitusionalisasi dengan tokenisasi sekuritas dan obligasi pemerintah AS sebagai jaminan inti. Tingkat bunga tetap dan mengambang akan berkembang, menciptakan struktur dua lapis: lapisan patuh regulasi yang stabil dan lapisan inovatif berisiko tinggi. Tren ini mempercepat integrasi pasar pinjaman on-chain ke dalam pasar modal global.

marsbit01/28 00:35

Struktur, Risiko, dan Siklus Baru Pasar Pinjaman On-Chain

marsbit01/28 00:35

Sisi Pasokan yang Menentukan Hidup-Mati: Permainan Global Timah, Antimon, Tungsten, Molibdenum dan Posisi Inti Tiongkok

Ringkasan: Pasokan Logam Strategis - Timah, Antimon, Tungsten, Molibdenum, dan Posisi Inti Tiongkok Tiongkok mendominasi pasokan global untuk empat logam kritis: timah (Sn), antimon (Sb), tungsten (W), dan molibdenum (Mo). Posisi ini didukung oleh keunggulan sumber daya dan kapasitas produksinya. **Timah (Sn):** Pasokan global sangat terkonsentrasi. Penghentian produksi di Wa State, Myanmar (sebelumnya menyumbang ~20% pasokan global), menciptakan defisit besar dan mendorong kenaikan harga, memperlihatkan ketergantungan Tiongkok pada impor bijih timah. Tiongkok adalah produsen timah olahan terbesar dunia (45%). **Antimon (Sb):** Tiongkok adalah produsen terbesar (51.5% pada 2024), namun pangsa globalnya telah menurun dari 90% (2010) karena kebijakan lingkungan dan penipisan sumber daya. Tiga produsen teratas (Tiongkok, Tajikistan, Rusia) menguasai 86.6% pasokan dunia. **Tungsten (W):** Tiongkok mendominasi secara mutlak, memproduksi 83% pasokan global dan memiliki 52% cadangan dunia. Pertumbuhan pasokan domestik terbatas oleh kebijakan kuota dan menurunnya kadar bijih. Pasokan dari luar negeri terbatas. **Molibdenum (Mo):** Tiongkok memimpin dalam sumber daya (39.3% cadangan global), produksi (42%+), dan konsumsi (45%+). Industrinya mandiri dengan rantai pasokan lengkap, tidak seperti timah yang bergantung pada impor. Sebagian besar molibdenum global adalah produk sampingan dari penambangan tembaga. Lima negara produsen teratas untuk setiap logam menguasai sebagian besar pasokan global (69%-91.9%), menyoroti konsentrasi dan kerentanan pasokan. Logam-logam ini sering ditemukan bersamaan dengan logam lain dalam deposit polymetallic, meningkatkan nilai strategisnya. Latar belakangnya adalah meningkatnya pentingnya keamanan rantai pasokan mineral global dan persaingan geopolitik, dimana Tiongkok memegang posisi sentral untuk logam-logam kunci ini.

marsbit01/26 11:35

Sisi Pasokan yang Menentukan Hidup-Mati: Permainan Global Timah, Antimon, Tungsten, Molibdenum dan Posisi Inti Tiongkok

marsbit01/26 11:35

Mengembangkan 15 Produk untuk Menguji Sifat Manusia, "Pedagang Dopamin" Ini Menjadi Pemimpin Produk Elon Musk

Artikel ini membahas perjalanan Nikita Bier, seorang ahli produk berusia 36 tahun yang kini memimpin pengembangan produk di X (sebelumnya Twitter) di bawah Elon Musk. Dijuluki "pedagang dopamin", Bier terkenal berkat kemampuannya menciptakan aplikasi sosial viral seperti tbh dan Gas yang memanfaatkan psikologi manusia—khususnya keinginan untuk dipuji dan diakui—lalu menjualnya dengan harga jutaan dolar. Setelah bergabung dengan X pada Juni 2025, Bier melakukan serangkaian perubahan strategis: memperbarui algoritma rekomendasi, meluncurkan fitur Smart Cashtags untuk informasi keuangan real-time, serta mereformasi kebijakan insentif bagi kreator. Tujuannya adalah mengubah X dari platform sosial menjadi ekosistem terintegrasi yang menggabungkan sosial, influencer, dan layanan keuangan. Bier percaya bahwa emosi—bukan logika—adalah penggerak utama perilaku pengguna. Melalui pengalaman di Facebook dan sebagai penasihat Solana, ia menyadari bahwa "pengaruh adalah mata uang baru." Strateginya adalah memanfaatkan kecemasan finansial generasi Z dan ketergantungan pada media sosial untuk membangun layanan keuangan yang terintegrasi langsung dengan aktivitas sosial. Meski tantangan seperti kebiasaan pengguna dan regulasi masih ada, Bier dan Musk berupaya menciptakan "aplikasi super" dengan pendekatan bertahap, menggabungkan transaksi keuangan dalam pengalaman bersosial yang sudah familiar.

marsbit01/26 03:45

Mengembangkan 15 Produk untuk Menguji Sifat Manusia, "Pedagang Dopamin" Ini Menjadi Pemimpin Produk Elon Musk

marsbit01/26 03:45

Menyingkap Kabut Pembayaran Stablecoin: Pembayaran Aktual Hanya Satu Persen dari Total Volume Transaksi

Artikel ini membongkar mitos di balik volume transaksi stablecoin yang sering diklaim sangat besar. Meskipun data blockchain menunjukkan volume tahunan mencapai puluhan triliun dolar, analisis mendalam dari Artemis Analytics dan McKinsey mengungkap bahwa hanya sekitar 10% yang merupakan transaksi pembayaran riil. Volume transaksi yang masif itu sebagian besar berasal dari aktivitas non-pembayaran seperti arbitrase, transfer internal exchange, dan mekanisme kontrak pintar. Pada tahun 2025, nilai pembayaran stablecoin yang sebenarnya diperkirakan sekitar $390 miliar, didominasi oleh pembayaran B2B ($226 miliar) dan tersentralisasi di Asia (60%). Meski masih kecil (0,02% dari total pembayaran global), adopsinya tumbuh cepat dan menunjukkan potensi jangka panjang yang besar untuk revolusi pembayaran, khususnya di bidang pembayaran lintas batas dan B2B yang lebih cepat dan murah.

marsbit01/25 05:37

Menyingkap Kabut Pembayaran Stablecoin: Pembayaran Aktual Hanya Satu Persen dari Total Volume Transaksi

marsbit01/25 05:37

Analisis Mendalam Katana: Apa yang Terjadi pada Dana Anda Saat Melintas dari Ethereum ke Layer 2?

Katana adalah blockchain yang mengubah cara kerja aset lintas rantai. Sementara kebanyakan Layer 2 hanya mengunci aset yang di-bridge dari Ethereum, Katana mengaktifkannya sepenuhnya melalui tiga mekanisme inti. Pertama, Vault Bridge**: Aset yang dijaminkan di Ethereum tidak hanya diam. Mereka dikerahkan ke protokol peminjaman seperti Morpho untuk menghasilkan pendapatan. Pendapatan ini tidak dibagikan langsung ke pengguna, melainkan digunakan untuk memperkuat insentif di protokol DeFi inti Katana. Pengguna menerima vbToken (misal, vbUSDC) yang harus digunakan secara aktif di DeFi untuk mendapatkan imbalan. Kedua, Chain-owned Liquidity (CoL)**: 100% pendapatan bersih dari biaya sequencer diinvestasikan kembali oleh yayasan untuk menyediakan likuiditas di pool Sushi dan Morpho. Likuiditas yang dimiliki rantai ini menciptakan siklus yang memperdalam pool, mengurangi slippage, dan menstabilkan pasar. Ketiga, AUSD**: Stablecoin native Katana ini didukung oleh surat berharga AS. Pendapatan dari bunga surat berharga ini dialirkan ke ekosistem Katana untuk meningkatkan insentif pool yang denominasi dalam AUSD, memberikan sumber pendapatan yang stabil dari luar blockchain. Dengan lebih dari 95% TVL-nya digunakan secara aktif di DeFi (jauh di atas rata-rata industri 50-70%), Katana menciptakan sistem yang menghargai penggunaan modal aktif, bukan penyimpanan pasif. Kolaborasi dengan pakar manajemen risiko seperti Gauntlet dan Steakhouse Financial membantu memitigasi risiko tambahan dari strategi ini.

marsbit01/23 10:43

Analisis Mendalam Katana: Apa yang Terjadi pada Dana Anda Saat Melintas dari Ethereum ke Layer 2?

marsbit01/23 10:43

Laporan ARK 'Big Ideas' 2026: Di Era Akselerasi Besar, Optimis pada Bitcoin, Tokenisasi, dan Aplikasi DeFi

ARK Invest merilis laporan tahunan "Big Ideas 2026" yang menyoroti percepatan inovasi teknologi seperti AI, blockchain, dan DeFi. AI menjadi penggerak utama dengan investasi infrastruktur diperkirakan mencapai $1,4 triliun pada 2030. Bitcoin semakin diadopsi sebagai aset institusi, dengan ETF dan perusahaan publik memegang 12% total suplai. Aset tokenisasi tumbuh 208% menjadi $18,9 miliar, didorong oleh obligasi pemerintah AS dan emas. Stablecoin mencatat volume transaksi $3,5 triliun, melampaui sistem pembayaran tradisional. DeFi menghasilkan pendapatan $3,8 miliar dengan efisiensi operasional tinggi, sementara jaringan blockchain beralih dari utilitas jaringan menjadi aset moneter.

marsbit01/22 07:42

Laporan ARK 'Big Ideas' 2026: Di Era Akselerasi Besar, Optimis pada Bitcoin, Tokenisasi, dan Aplikasi DeFi

marsbit01/22 07:42

Outlook TradFi x Crypto 2026: 8 Kekuatan Makro dan 7 Tren Investasi yang Akan Mendominasi Tahun 2026

Ringkasan Laporan CoinFound: Prospek TradFi x Crypto 2026 Tahun 2026 akan menjadi periode akselerasi untuk "Keuangan yang Dapat Diprogram". Laporan ini mengidentifikasi 8 kekuatan makro dan 7 tren investasi utama. **Kekuatan Makro Penting:** - Krisis kepercayaan pada sistem fiat dan kembalinya minat pada aset berwujud seperti emas & Bitcoin. - Geopolitik mendorong adopsi sistem penyelesaian paralel berbasis blockchain. - AI membutuhkan stablecoin untuk pembayaran otomatis antar mesin. - Perusahaan tambang kripto bertransformasi menjadi pusat komputasi hybrid yang berharga. - Aset RWA (Real World Assets) berkembang dari sekadar penerbitan menuju pemanfaatan untuk efisiensi likuiditas. - Kredit privat beralih ke audit transparan berbasis blockchain. - Konsolidasi infrastruktur oleh raksasa keuangan. - Ketergantungan struktural pada aset kripto di pasar emerging. **7 Tren Investasi 2026:** 1. Ledakan struktural pasar RWA. 2. Stablecoin 2.0 berebut infrastruktur pembayaran global. 3. Likuiditas tokenisasi saham yang berkembang pesat. 4. Kredit privat RWA beralih ke model "didorong aset". 5. Tokenisasi emas & komoditas membuka era baru "collateralisasi aset penuh". 6. Konsentrasi likuiditas RWA. 7. Kebangkitan saham terkait kripto dan konsolidasi DAT. Tahun 2026 akan ditandai dengan ledakan likuiditas di pasar sekunder dan ekspansi kredit, menyatukan TradFi dan Crypto di bawah payung "On-chain Finance".

marsbit01/22 05:47

Outlook TradFi x Crypto 2026: 8 Kekuatan Makro dan 7 Tren Investasi yang Akan Mendominasi Tahun 2026

marsbit01/22 05:47

Laporan Survei Kuesioner Keputusan Listing Exchange Kripto 2026

Laporan survei RootData tentang proses listing di bursa crypto 2026, dengan 313 responden dari tim BD, peneliti, dan komite listing. Lebih dari 69% responden terlibat langsung dalam keputusan listing, dengan 50% mengevaluasi lebih dari 50 proyek per tahun. Transparansi data menjadi kunci utama, karena ketidakpastian informasi memperlambat proses dan meningkatkan biaya verifikasi. Sekitar 30% responden menyatakan data yang tertunda dapat berakibat pada kesalahan keputusan atau penolakan aplikasi. Sebanyak 50% responden akan melakukan due diligence lebih mendalam jika data tidak transparan, dan 16,7% bahkan menghentikan proses. Platform data seperti RootData (digunakan 88,9% responden) dan CoinGecko/CoinMarketcap menjadi alat penting untuk validasi, mempercepat proses listing hingga 30%. Lebih dari 80% responden menekankan bahwa transparansi data sangat mempengaruhi efisiensi dan keberhasilan kapitalisasi proyek.

marsbit01/21 12:35

Laporan Survei Kuesioner Keputusan Listing Exchange Kripto 2026

marsbit01/21 12:35

Phoenix Finance Analisis Mendalam: Dari 'Pembungkusan Aset' ke 'Keuangan Asli', Merekonstruksi Logika Pendapatan RWA

Phoenix Finance adalah protokol keuangan asli RWA yang dirancang untuk mengatasi masalah fragmentasi, likuiditas terisolasi, dan ketidaksesuaian siklus pendapatan antara aset dunia nyata (RWA) yang telah di-tokenisasi dan ekosistem DeFi yang bergerak cepat. Dengan $170 miliar aset RWA yang terkunci secara tidak efisien di berbagai blockchain, Phoenix memperkenalkan solusi dua lapis: lapisan penyelesaian terpadu (PUSD) dan mesin penghasil yield pintar. Inti dari Phoenix meliputi: - **PUSD**: Stablecoin lintas chain yang dapat ditransfer secara native antar-jaringan tanpa bridge tradisional. - **yPUSD**: Lapisan yield dasar yang secara otomatis mengubah pembayaran RWA yang terfragmentasi menjadi kurva yang mulus dan terus menerus. - **PYN**: NFT berjangka waktu tetap (7-181 hari) yang memberikan yield Alpha dengan mencocokkan likuiditas yang dikunci dengan tanggal jatuh tempo RWA. Mekanisme utamanya mencakup: - **Teleporter**: Protokol kredit terpadu untuk mint PUSD native di chain manapun. - **Reserve Dinamis (80/15/5)**: 80% likuiditas (USDC, USDT, treasury), 15% untuk yield (kredit privat), 5% sebagai penyangga risiko. - **AI Controller**: Menyesuaikan APY PYN secara dinamis untuk menyeimbangkan permintaan likuiditas dan tanggal jatuh tempo aset. Transparansi dijamin melalui Proof of Reserve on-chain dan jaringan likuidasi otomatis "Phoenix Hunters". Tujuan Phoenix adalah mengubah RWA dari sekadar aset statis menjadi ekonomi yang efisien dan dapat dikomposisi di chain.

marsbit01/21 07:05

Phoenix Finance Analisis Mendalam: Dari 'Pembungkusan Aset' ke 'Keuangan Asli', Merekonstruksi Logika Pendapatan RWA