Berita industri sering muncul berbarengan. Saat momen seperti ini terjadi, patut mendapat perhatian tinggi karena pasti ada tren besar yang sedang berlangsung di baliknya.
Baru hari Senin ini, penerbit stablecoin Circle secara resmi mengumumkan bahwa proyek blockchain barunya, Arc, telah menyelesaikan pendanaan senilai $222 juta dengan valuasi keseluruhan mencapai $3 miliar. Barisan investor sangat mewah, mencakup institusi top seperti BlackRock, Apollo Funds, perusahaan induk bursa saham New York, dan lainnya.
Dan sehari sebelumnya, muncul kabar pendanaan dari pengembang blockchain baru lain, Canton Network oleh Digital Asset: dipimpin oleh a16z, mengumpulkan $30 juta dengan valuasi $2 miliar.
Tak sendirian, blockchain Tempo milik Stripe sudah lebih dulu memimpin lomba: akhir tahun lalu menyelesaikan pendanaan $500 juta dengan valuasi mencapai $5 miliar, dan selanjutnya secara berturut-turut mengumumkan kerja sama strategis dengan perusahaan seperti DoorDash dan Visa.
Arc, Canton, Tempo—tiga blockchain publik ini, semuanya dirancang khusus untuk skenario stablecoin dan tokenisasi aset. Gelombang demam pendanaan yang terkonsentrasi ini juga membuat saya merangkum tiga wawasan penting bagi industri kripto.
Modal Selalu Mengikuti Regulasi dan Legislasi
Beberapa putaran pendanaan besar bernilai ratusan juta dolar di atas, semuanya terjadi setelah Kongres AS meloloskan Undang-Undang Genius pada Juli 2025.
Saya selalu berpendapat, sebelum undang-undang itu disahkan, proses legislasi kripto di AS berjalan lamban dan suram, yang langsung menyeret semangat investasi industri; berbagai institusi besar enggan membangun bisnis dan infrastruktur blockchain publik dengan gegabah di tengah prospek regulasi yang belum jelas. Namun kini regulasi telah jelas, lanskap industri sedang berubah.
Tidak ada yang bisa memastikan, andaikata tidak ada perlindungan dari Undang-Undang Genius, apakah proyek-proyek ini masih bisa mempertahankan valuasi saat ini dan menyelesaikan pendanaan besar-besaran. Tetapi yang pasti, kejelasan regulasi mutlak berperan sebagai pendorong kunci.
Bagi investor, pertanyaan yang paling layak dipikirkan adalah: Jika Undang-Undang Kejelasan (Clarity Act), undang-undang kerangka pasar komprehensif industri kripto, berhasil diloloskan oleh Kongres, seberapa besar peluang industri yang akan dibebaskan?
Cakupan Undang-Undang Kejelasan jauh melampaui Undang-Undang Genius, dan teks akhir undang-undangnya belum final, sehingga dampak pastinya belum bisa diprediksi secara akurat. Namun yang pasti, arena tokenisasi aset dan infrastruktur keuangan yang mematuhi peraturan, akan menjadi arah penerima manfaat terbesar. Saya juga berharap versi final undang-undang dapat sekaligus menguntungkan bidang keuangan terdesentralisasi (DeFi), desain token inovatif, dan bidang lainnya, tetapi detailnya masih perlu menunggu teks resmi disahkan. Undang-Undang Kejelasan patut diikuti terus oleh semua orang.
Perlindungan Privasi Mungkin Menjadi Aplikasi Inti Fenomenal
Arc, Canton, Tempo memiliki satu ciri kesamaan, dan juga perbedaan terbesar dengan Ethereum dan Solana: ketiga blockchain publik ini semuanya dilengkapi secara native dengan fungsi transaksi privat.
Seiring aset kripto secara bertahap terintegrasi ke dalam skenario bisnis arus utama, logika desain ini sangat sesuai dengan kebutuhan dunia nyata. Transparansi publik blockchain publik, yang pada dasarnya adalah fondasi membangun kepercayaan, justru bisa menjadi kelemahan jika ditempatkan dalam konteks bisnis.
Perusahaan tidak ingin setiap transaksi yang belum selesai dipublikasikan ke seluruh jaringan, begitu juga pekerja tidak ingin riwayat gaji mereka dapat dengan mudah ditelusuri siapa pun melalui penjelajah blok (block explorer). Pada saat ini, transparansi bukan lagi keunggulan, malah menjadi masalah nyata.
Bahkan para pendukung paling teguh transparansi blockchain pun harus mengakui: dunia bisnis pada dasarnya membutuhkan privasi dan kerahasiaan informasi yang wajar. Ketiga blockchain publik baru ini telah menyematkan fungsi privasi sejak desain dasarnya, tepat memenuhi kebutuhan nyata institusi tradisional. Dan putaran-putaran pendanaan tinggi belakangan ini juga membuktikan: arah arena ini benar-benar tepat.
Raksasa Tradisional Resmi Turun, Masuk ke Arena Kompetisi
Hal paling khusus dari Arc, Canton, Tempo adalah dukungan mereka dari perusahaan dan institusi keuangan top.
· Arc dipimpin dan dikembangkan oleh perusahaan publik Circle;
· Di balik Canton, investor mencakup raksasa Wall Street seperti Goldman Sachs, Citadel, The Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC), Nasdaq, BNY Mellon, S&P Global, Virtu, dan lainnya;
· Tempo adalah ciptaan bersama raksasa pembayaran Stripe dan firma modal ventura kripto Paradigm. Anthropic, Deutsche Bank, Revolut, Shopify, Visa, OpenAI semuanya terlibat dalam desain arsitektur proyek.
Berbanding terbalik dengan blockchain publik lama yang sama sekali berbeda: Ethereum didirikan oleh seorang pemuda 19 tahun yang putus sekolah di forum Bitcoin, sementara Solana lahir dari ide sekilas seorang insinyur Qualcomm.
Tentu saja, ini tidak berarti raksasa tradisional pasti akan menang. Sebenarnya, saya pribadi lebih optimis jangka panjang terhadap proyek-proyek asli kripto (crypto-native). Namun tidak dapat disangkal, masuknya bank dan perusahaan teknologi besar akan membawa modal yang lebih tebal, kemampuan eksekusi yang lebih kuat, serta operasi standar yang lebih profesional bagi industri.
Persaingan di antara sesama mendorong pertumbuhan, saya percaya dalam persaingan dua arah antara raksasa dan proyek asli, kecepatan inovasi dan batas perkembangan seluruh industri kripto akan semakin diperluas.
Bagaimanapun, baja mengasah baja, persaingan dan kerja sama baru bisa melahirkan kemajuan.
