Bitcoin [BTC] memberikan sinyal jual pada $95k sebulan yang lalu dan sejak itu diperdagangkan dalam saluran turun yang tajam. Tren penurunan semakin intensif pada $90k, mendorong harga ke titik terendah $60k sebelum pemulihan sebagian dan konsolidasi yang sedang berlangsung.
Pada saat penulisan, BTC diperdagangkan pada $66.988, turun 1,75% pada grafik harian dan 46% dari ATH $126k. Meskipun ada kelemahan pasar yang berkepanjangan ini, analis tetap optimis dan melihat akhir dari penurunan ini.
Bitcoin: Metrik kunci menunjukkan titik terendah siklus
Dengan tekanan bearish yang menghantam pasar, Bitcoin tampaknya telah mencapai zona sakit maksimumnya.
Menurut CryptoRus, Rasio Sharpe jangka pendek Bitcoin turun ke -38. Level serendah ini hanya muncul pada titik terendah siklus utama, termasuk tahun 2015, 2019, dan akhir 2022.
Selama siklus-siklus ini, penurunan menandakan kelelahan besar di antara penjual, dengan lebih sedikit atau tidak ada penjual yang mau terus melakukan dumping. Oleh karena itu, Rasio Sharpe yang rendah telah bertepatan dengan berakhirnya tekanan jual, bukan awal dari pasar bearish yang berkepanjangan.
Oleh karena itu, ketika metrik ini mencapai level-level ini, hal itu telah menandakan titik terendah siklus; pada tahun 2015, 2019, dan 2022, pembacaan negatif ekstrem diikuti oleh pemulihan yang agresif.
Selain itu, dua metrik utama lainnya telah menandakan potensi titik terendah dalam siklus. Sebagai permulaan, Kelangkaan Bitcoin mencapai rekor tertinggi baru.
Rasio Stock to Flow (SFR) Bitcoin naik dari 127 menjadi 261, mencapai titik tertinggi baru. Ketika SFR mencapai level yang begitu tinggi, hal ini menunjukkan bahwa pasokan telah menurun secara masif.
Dengan demikian, meskipun tren turun berkepanjangan, pemegang tidak menjual secara agresif, dan pembeli tetap sangat aktif di pasar. Seringkali, kelangkaan yang tinggi memberikan tekanan pada pasokan pasar, memposisikan pasar untuk pergerakan naik.
Akhirnya, Rasio MVRV (Z Score) Bitcoin turun ke level terendah 2023, mencapai titik terendah $0,445 pada saat penulisan. Dengan skor Z MVRV mencapai level serendah itu, hal ini menunjukkan bahwa BTC berada jauh di bawah basis biaya historisnya.
Pada level saat ini, sentimen sangat bearish; dengan demikian, weak hands menjual dengan kerugian, smart money bangkit, dan pasokan tidak likuid meningkat. Transfer kekayaan klasik ini telah mendahului pemulihan pasar.
Apa berikutnya untuk BTC?
Meskipun metrik utama menunjukkan titik terendah siklus, struktur pasar tetap relatif lemah dan terlalu bearish. Dengan demikian, penjual tetap aktif, sementara pembeli besar menunggu di pinggir lapangan.
Akibatnya, permintaan yang melemah telah mendorong Indeks Kekuatan Relatif (RSI) Bitcoin jauh ke dalam wilayah bearish, mendekati level oversold. Dengan pembacaan RSI 32, tekanan jual tetap dominan sementara permintaan tetap rendah.
Pada saat yang sama, tren DMI mempertahankan tren turun selama 30 hari berturut-turut.
Kondisi pasar seperti ini mengarah pada kelemahan yang berkepanjangan. Jika tekanan jual terus bertahan sementara smart money tetap menunggu, BTC akan bertahan di sekitar $70k dan $65k.
Namun, jika sinyal metrik ini bertahan, dan ini adalah titik terendah, BTC akan menembus level-level ini, membalikkan $70k, dan menuju $90k.
Ringkasan Akhir
- Bitcoin turun 1,75% menjadi $66.988, memperpanjang tren bearishnya.
- Rasio Sharpe BTC turun ke level -38 yang secara historis dikaitkan dengan titik terendah siklus.
