Bitcoin berusaha merebut kembali level $90.000 karena pasar tetap terjebak dalam fase ketidakpastian dan konsolidasi. Setelah berbulan-bulan mengalami volatilitas tinggi, pergerakan harga menyempit, mencerminkan keraguan dari pembeli dan penjual. Ketidaktentuan ini memicu perbedaan pendapat yang semakin besar di antara para analis.
Beberapa berpendapat bahwa Bitcoin hanya mencerna keuntungan sebelumnya, sementara yang lain memperingatkan bahwa struktur saat ini mengarah pada kelanjutan tren penurunan dan potensi bearish pada tahun 2026. Kurangnya momentum kenaikan berkelanjutan di atas level resistensi kunci telah memperkuat kekhawatiran ini, terutama karena kondisi makro tetap rapuh dan selera risiko tidak merata di seluruh pasar global.
Menambah bobot pada pandangan hati-hati, laporan CryptoQuant baru-baru ini menyoroti pergeseran signifikan dalam dinamika on-chain. Pasokan Bitcoin dalam Kerugian (%) telah mulai menunjukkan tren naik lagi, sebuah perkembangan yang secara historis sejalan dengan tahap awal pasar bear.
Dalam siklus sebelumnya, metrik ini berbalik lebih tinggi ketika kelemahan harga berlanjut, menandakan bahwa kerugian tidak lagi terbatas pada pedagang jangka pendek tetapi secara bertahap menyebar ke pemegang jangka panjang. Transisi ini sering menandai perubahan dalam psikologi pasar, dari penurunan sementara ke penurunan yang lebih struktural.
Dalam siklus pasar sebelumnya—2014, 2018, dan 2022—perilaku Pasokan Bitcoin dalam Kerugian (%) mengikuti pola yang konsisten. Metrik mulai menunjukkan tren naik jauh sebelum pasar mencapai titik terendah akhir, sementara harga terus menurun atau tetap di bawah tekanan. Dalam setiap kasus, kenaikan awal ini tidak menandakan pembalikan segera.
Sebaliknya, ini mencerminkan ekspansi bertahap dari kerugian yang belum direalisasi di seluruh pasar, karena tekanan penurunan melampaui pedagang jangka pendek dan semakin memengaruhi pemegang jangka panjang. Titik terendah siklus yang sebenarnya hanya terbentuk kemudian, setelah Pasokan dalam Kerugian telah meningkat secara substansial dan kapitulasi luas telah terjadi.
Saat ini, Pasokan dalam Kerugian masih jauh di bawah ambang batas kapitulasi historis tersebut. Dari perspektif kuantitatif murni, ini menunjukkan pasar belum mencapai titik kesulitan yang meluas. Namun, pentingnya terletak kurang pada level absolut dan lebih pada perubahan arah. Kenaikan baru-baru ini menunjukkan bahwa kerugian mulai menyebar lagi, suatu kondisi yang secara historis bertepatan dengan transisi menuju rezim pasar yang lebih defensif.
Pergeseran ini menantang narasi bahwa kelemahan saat ini hanyalah jeda korektif dalam tren bull yang lebih luas. Sebaliknya, ini memunculkan kemungkinan bahwa Bitcoin memasuki struktur pasar bear, yang ditandai dengan konsolidasi berkepanjangan, tes penurunan berulang, dan pemulihan yang tertunda.
Meskipun ini tidak menutup kemungkinan pemulihan jangka pendek, sinyal on-chain menunjukkan bahwa risiko tetap condong ke bawah hingga ekspansi kerugian baik stabil atau berakselerasi menuju ekstrem historis, di mana titik terendah yang tahan lama sebelumnya terbentuk.
Bitcoin Menguji Level Resistensi Kunci
Pergerakan harga Bitcoin pada grafik harian ini mencerminkan pasar yang terjebak dalam konsolidasi setelah kerusakan struktural yang tajam. Mengikuti penolakan di dekat wilayah $125.000 pada Oktober, BTC memasuki tren penurunan yang jelas, ditandai dengan high yang lebih rendah dan low yang lebih rendah. Sell-off agresif pada akhir November mendorong harga di bawah moving average 50-hari dan 100-hari, mengkonfirmasi hilangnya momentum bullish dan mengalihkan kontrol pasar ke penjual.
Sejak awal Desember, Bitcoin telah stabil antara sekitar $85.000 dan $92.000, membentuk kisaran sideways daripada kelanjutan penurunan segera. Ini menunjukkan bahwa tekanan penjualan paksa telah mereda, tetapi keyakinan tetap terbatas.
Moving average 50-hari (biru) terus menurun dan saat ini membatasi upaya kenaikan, sementara moving average 100-hari (hijau) juga menunjukkan tren menurun, memperkuat resistensi di atas di zona $94.000–$96.000. Moving average 200-hari (merah) tetap jauh di bawah harga di sekitar pertengahan $70.000, menunjukkan bahwa siklus yang lebih luas belum sepenuhnya reset, meskipun terjadi koreksi.
Volume penjualan memuncak selama kerusakan November tetapi sejak itu menurun, menandakan partisipasi yang berkurang daripada permintaan yang diperbarui. Selama BTC tetap di bawah moving average 50-hari dan 100-hari yang menurun, rally kemungkinan bersifat korektif. Pertahanan berkelanjutan di atas $92.000 akan diperlukan untuk meningkatkan struktur jangka pendek, sementara kerusakan di bawah $85.000 akan membuka kembali risiko penurunan.
Gambar unggulan dari ChatGPT, grafik dari TradingView.com
