Bitcoin: Likuidasi short mencapai $736 juta saat BTC rebound ke $70K: Apakah squeeze sedang terjadi?

ambcryptoDipublikasikan tanggal 2026-02-15Terakhir diperbarui pada 2026-02-15

Abstrak

Bitcoin (BTC) sempat turun di bawah baseline terealisasi $73.000, menandakan tekanan jual dan kerugian yang belum terealisasi bagi investor. Namun, sejarah menunjukkan bahwa pemulihan di atas level ini sering kali menjadi awal fase bull market, karena penjual sudah kelelahan dan pembeli kembali menguasai. Likuidasi short mencapai $736 juta saat BTC rebound ke $69.800, mengungkapkan leverage bearish yang terlalu padat. Gelombang likuidasi ini memicu pemulihan refleks, meskipun didorong lebih oleh pemaksaan tutup posisi short daripada arus masuk spot yang kuat. Tingkat Funding yang sebelumnya tinggi selama rally, akhirnya terkompresi dan bahkan sempat negatif, menandakan reset leverage yang sehat. Open Interest juga turun drastis dari $45 miliar menjadi sekitar $22 miliar, mengonfirmasi penghancuran leverage besar-besaran. Dengan posisi leverage yang telah dibersihkan dan sentimen yang mulai normal, pasar Bitcoin terlihat secara struktural lebih sehat dan siap untuk rebound jika permintaan spot kembali menguat.

Harga Bitcoin [BTC] dimulai di bawah baseline terealisasi pada 2015, sementara pemegang aktif membangun posisi dan secara bertahap meningkatkan basis biaya mereka.

Harga kemudian naik di atas garis terealisasi melalui 2016 dan 2017, dan kinerja unggul ini menyiratkan keuntungan luas dan meningkatnya selera risiko.

Ketika BTC melesat jauh di atas baseline, investor menunjukkan keyakinan yang berkembang dan mentolerir volatilitas yang lebih lebar.

Pembalikan 2018 menyeret harga kembali ke arah nilai terealisasi, dan kompresi ini menyiratkan kelelahan permintaan dan de-risking yang dipaksakan.

Penjual mendominasi seiring posisi underwater yang tumbuh, dan investor beralih dari keserakahan ke pelestarian modal.

Harga BTC kemudian merebut kembali baseline untuk 2020, dan pemulihan itu menyiratkan perbaikan sentimen, dukungan spot yang lebih kuat, dan akumulasi yang diperbarui.

Pada 2021, divergensi tajam lainnya menyiratkan leverage euforia dan pengejaran momentum sebelum pengetatan makro mendinginkan arus.

Sumber: X

Baru-baru ini, likuiditas yang ketat, pengambilan keuntungan, dan deleveraging yang dileverage mendorong Bitcoin di bawah ambang batas terealisasi $73.000.

Pemecahan itu menyiratkan investor aktif memegang kerugian belum terealisasi bersih, sehingga ketakutan meningkat dan rebound menarik distribusi.

Harga sekarang melayang di dekat $70.000, menyiratkan tekanan berkelanjutan karena pasar duduk di bawah biayanya.

Secara historis, merebut kembali $73.000 menyiratkan pemulihan awal dan sering mendahului fase bull, karena penjual kelelahan dan pembeli kembali mengambil kendali.

Kaskade short mengekspos leverage bearish yang terlalu padat

Harga Bitcoin berfluktuasi melalui 2024 antara kira-kira $40.000 dan $70.000, sementara likuidasi short relatif terkendali.

Seiring waktu, leverage bearish berkembang sebagai trader menargetkan kelanjutan downside. Penumpukan ini menyiratkan sentimen defensif dan keyakinan yang meningkat di antara penjual short.

Pada September 2024, harga melonjak, memicu hampir $773 juta dalam likuidasi short. Pembelian paksa mempercepat momentum, mendorong harga lebih tinggi saat trader yang terjepit keluar dari posisi.

Pasar bereaksi dengan optimisme yang diperbarui, sementara modal yang berdiri di pinggir mengantisipasi kekuatan tindak lanjut.

Sumber: DarkForst/X

Setelah itu, harga maju ke arah $100.000 pada 2025, namun paparan short berulang kali dibangun kembali selama penarikan.

Baru-baru ini, harga turun mendekati $60.000 sebelum rebound ke arah $69.800, menyulut gelombang likuidasi lain sebesar $736 juta. Lonjakan ini mencerminkan short yang terlalu padat daripada arus masuk spot yang kuat.

Seiring likuidasi membersihkan leverage, sentimen stabil. Jika permintaan menguat, short sisa dapat mendorong upside yang lebih tajam melalui tekanan squeeze yang berkelanjutan.

Deleveraging derivatif menandakan reset sentimen di dekat $70K

Tingkat Pendanaan Bitcoin berkembang seiring dengan pemulihan harga, mencerminkan dominasi long yang tumbuh seiring sentimen menguat.

Seiring harga maju ke arah $100.000 pada 2025, pendanaan melonjak antara 0,05% dan 0,08%, menandakan ekspansi leverage euforia.

Setelah itu, tarif secara bertahap terkompresi sementara harga terkonsolidasi, menunjukkan momentum yang mendingin dan kelebihan spekulatif yang berkurang.

Sumber: CryptoQuant

Hingga awal 2026, pendanaan cenderung lebih rendah dan secara berkala berbalik negatif saat harga mundur ke arah $60.000. Pergeseran ini mencerminkan kepadatan short yang berlebihan, karena trader bearish membayar premi untuk mempertahankan eksposur.

Sementara itu, Open Interest memuncak di dekat $45 miliar selama rally, kemudian menurun tajam ke arah $22 miliar, mengkonfirmasi penghancuran leverage skala besar.

Sumber: CryptoQuant

Seiring posisi terurai, covering paksa memicu rebound refleksif, mengangkat Bitcoin kembali ke dekat $73.000. Pendanaan kemudian stabil di dekat netral, menyiratkan normalisasi sentimen.

Kompresi ini menandakan reset leverage, yang secara historis mendukung stabilisasi ketika permintaan spot mempertahankan momentum pemulihan.


Pemikiran Akhir

  • Posisi Bitcoin di bawah $73.000 pada akhirnya mencerminkan sentimen yang tertekan dan kerugian investor, namun sejarah menunjukkan bahwa merebut kembali level ini sering menandai transisi ke fase pemulihan.
  • Pada saat yang sama, gelombang likuidasi dan reset leverage mengungkapkan posisi sudah terflush, meninggalkan pasar secara struktural lebih sehat dan siap untuk rebound jika permintaan kembali.
Next: SPX6900: Apakah $0,56 dalam jangkauan untuk SPX? Menilai level kunci
Bagikan