Penulis: Forbes
Kompilasi: AididiaoJP, Foresight News
Bitcoin mengalami rebound kuat dari titik terendah baru-baru ini minggu ini, dengan harga kembali di atas $60.000. Sebelumnya, setelah Presiden AS Donald Trump kembali menduduki Gedung Putih, Bitcoin sempat anjlok ke level terendah yang belum terlihat selama bertahun-tahun, saat itu pasar bahkan memperingatkan bahwa "skema Ponzi" mungkin menghadapi kehancuran.
Tahun ini, kinerja Bitcoin lesu, harganya telah turun lebih dari setengah dari puncaknya di awal tahun. Meskipun raksasa manajemen aset terbesar di dunia, BlackRock, diam-diam menyusun strategi untuk fase revolusi Bitcoin dan cryptocurrency berikutnya, data ekonomi terbaru AS membawa sinyal yang tidak menguntungkan bagi pasar crypto.
Persis ketika ada prediksi bahwa beberapa cryptocurrency mungkin melonjak 50 kali lipat, menciptakan "kekayaan generasi", laporan pekerjaan AS bulan Juni keluar, jauh di bawah ekspektasi.
Laporan menunjukkan bahwa bulan lalu ekonomi AS hanya menambahkan 57.000 lapangan pekerjaan baru, jauh di bawah ekspektasi ekonomis Dow Jones sebesar 115.000. Namun, tingkat pengangguran turun dari ekspektasi 4,3% menjadi 4,2%. Nic Puckrin, pendiri Coin Bureau dan mantan analis Goldman Sachs, menganalisis dalam email: "Data permukaan tampak seperti pasar tenaga kerja tak tergoyahkan, tetapi penambahan lapangan kerja aktual jauh di bawah ekspektasi, tingkat partisipasi angkatan kerja turun 0,3 poin persentase. Ini mungkin hanya karena banyak orang telah berhenti mencari pekerjaan, sehingga membuat data terlihat tidak terlalu buruk."
Bagi The Fed baru yang menempatkan penekanan inflasi sebagai tugas utama, data pertumbuhan upah lebih kritis daripada angka keseluruhan lapangan kerja. Rata-rata upah per jam meningkat secara tahunan menjadi 3,5%, ini adalah berita buruk bagi mereka yang mengharapkan kebijakan beralih ke arah longgar. Pertumbuhan upah yang kuat akan terus memicu inflasi yang sudah tinggi — inilah yang paling dikhawatirkan oleh Ketua The Fed Kevin Warsh. Selama kenaikan upah tetap tinggi, ekspektasi kenaikan suku bunga pada tahun 2026 akan sulit dihilangkan.
Setelah rilis laporan lapangan kerja, harga Bitcoin terus pulih, menyentuh $63.000 sesaat. Para pedagang sekarang mengalihkan pandangan ke data Indeks Harga Konsumen (CPI) bulan Juli, untuk menilai bagaimana The Fed di bawah kepemimpinan Ketua baru Warsh akan menyesuaikan kebijakan suku bunga.
Analis dari bursa Bitfinex mencatat: "Data CPI bulan Juni yang dirilis pada 14 Juli akan menjadi titik balik kunci. Tingkat inflasi bulan Mei mencapai 4,2%, sementara pasar mengharapkan The Fed akan mempertahankan suku bunga dalam rentang 3,5%-3,75% pada pertemuan 28-29 Juli. Komentar Warsh sebelumnya yang cenderung longgar telah membawa sedikit kelegaan bagi aset berisiko."
Tim yang dipimpin oleh analis ING James Knightley menulis dalam sebuah laporan bahwa CPI bulan Juli diperkirakan akan menunjukkan penurunan harga secara bulanan, terutama karena harga bensin yang turun tajam. "Ini mungkin lebih lanjut mendorong ekspektasi pasar bahwa The Fed akan mempertahankan suku bunga tidak berubah untuk waktu yang lama tahun ini, daripada menaikkannya."
Harga minyak turun tajam dalam beberapa minggu terakhir, kembali ke level sebelum pecahnya perang AS-Iran. Pedagang berpendapat bahwa kelebihan pasokan minyak membantu meredakan tekanan inflasi dan mendorong The Fed untuk menurunkan biaya pinjaman. Analis pasar senior Trade Nation, David Morrison, mengatakan: "Bitcoin terus rebound, biaya pinjaman yang lebih rendah cenderung meningkatkan likuiditas, mendukung aset sensitif risiko seperti Bitcoin."
Morrison menambahkan: "Data lapangan kerja yang lemah meredakan kekhawatiran pasar tentang The Fed menaikkan suku bunga beberapa kali dalam setahun, menyebabkan Dolar melemah, aset berisiko secara umum naik, dan sentimen pasar Bitcoin membaik."
Namun, ada juga yang berpendapat bahwa laporan lapangan kerja ini bukan berita buruk bagi Bitcoin. Beberapa investor bertaruh bahwa The Fed akan beralih ke kebijakan longgar di paruh kedua tahun, mendukung perdagangan 'penurunan nilai' Dolar, termasuk emas dan Bitcoin. Kepala Makro 21Shares, Stephen Coltman, mengatakan: "Pasar awalnya mengharapkan data lapangan kerja yang kuat, tetapi hasilnya jauh di bawah ekspektasi, disertai dengan revisi ke bawah yang signifikan dari data sebelumnya. Penetapan harga tambahan untuk pengetatan kebijakan The Fed tahun ini tampak semakin tidak masuk akal. Ekspektasi inflasi telah turun tajam, kebijakan saat ini menjadi semakin restriktif. Ini membuka jalan bagi peralihan kebijakan ke arah longgar di paruh kedua tahun, yang merupakan kabar baik bagi perdagangan 'penurunan nilai' seperti logam mulia dan cryptocurrency yang tertunda oleh sikap hawkish The Fed tahun ini."
Saat ini penetapan harga pasar menunjukkan The Fed mungkin hanya menaikkan suku bunga sekali (25 basis points) tahun ini, tetapi komentar Warsh minggu ini dalam konferensi gubernur bank sentral global telah membuat investor mengurangi taruhan mereka pada pengetatan moneter.
Warsh mengatakan pada pertemuan tahunan pembuat kebijakan dan ekonom internasional yang diadakan oleh ECB di Portugal: "Ekspektasi inflasi dalam empat minggu pertama periode ini telah turun, risiko inflasi sedang berkurang." Dia tidak secara eksplisit menyatakan apakah akan ada kenaikan suku bunga pada pertemuan berikutnya akhir Juli, pasar saat ini melihat probabilitas mempertahankan suku bunga tidak berubah sebesar 82%.
Ke depannya, harga Bitcoin akan tetap sangat sensitif terhadap data ekonomi AS yang akan datang, terutama laporan lapangan kerja, inflasi, serta ekspektasi kebijakan The Fed. Direktur Pengembangan Bisnis XS.com, Simon-Peter Massabni, mencatat: "Jika data ekonomi terus menunjukkan ketahanan, ekspektasi pemotongan suku bunga akan melemah, penguatan Dolar akan memberikan tekanan tambahan pada cryptocurrency. Sebaliknya, jika data mengindikasikan perlambatan signifikan, ekspektasi pelonggaran moneter kembali, Bitcoin memiliki kesempatan untuk merebut kembali sebagian kerugiannya. Menurut saya, hubungan kebijakan The Fed dengan Bitcoin tidak pernah sepenting sekarang."
Massabni berpendapat bahwa tiga variabel inti yang akan menentukan pergerakan Bitcoin dalam beberapa bulan mendatang adalah: aliran dana ETF institusional, perkembangan geopolitik, dan ekspektasi suku bunga The Fed. "Jika faktor-faktor ini secara bertahap membaik, penjualan saat ini mungkin akhirnya dilihat sebagai peluang beli jangka panjang, bukan awal pasar bearish. Sebaliknya, jika tekanan terus berlanjut tanpa solusi, volatilitas tinggi akan berlanjut sampai pasar menemukan dasar harga yang kokoh."
