Pasar Bitcoin baru-baru ini menunjukkan pergerakan kunci: jumlah Bitcoin di dompet pemegang jangka panjang telah turun ke titik terendah siklus. Perubahan ini memicu perhatian luas—apakah hal ini cukup membantu kekuatan bull untuk mempertahankan posisi dan menghindari penurunan harga lebih lanjut ke level $70.000?
Pasokan Pemegang Jangka Panjang Kembali ke Level April
Yang dimaksud dengan "Pemegang Jangka Panjang" (Long-Term Holders, LTHs) biasanya adalah entitas yang memegang Bitcoin setidaknya selama 155 hari. Menurut data terbaru dari Glassnode, kepemilikan Bitcoin oleh investor jenis ini telah berkurang secara bertahap dari 14,8 juta keping pada pertengahan Juli tahun ini menjadi sekitar 14,3 juta keping pada Desember.
Sejalan dengan itu, proporsi Bitcoin yang dipegang oleh pemegang jangka panjang terhadap total pasokan yang beredar juga turun menjadi 71,92%, level yang setara dengan kondisi April tahun ini, seperti terlihat pada grafik di bawah ini.
Grafik Perubahan Persentase Pasokan Pemegang Jangka Panjang Bitcoin, Sumber: Capriole Investments
Melihat kembali pasar pada April, harga Bitcoin sedang turun dari titik tertinggi sepanjang masa pada 20 Januari sebesar $109.000, sempat menyentuh level sekitar $74.000. Saat itu, pemegang jangka panjang memanfaatkan kesempatan untuk membeli di level rendah, mendorong proporsi kepemilikan mereka menjadi sekitar 76% pada Juli. Pasar kemudian mengalami pemulihan, dengan harga Bitcoin mencapai rekor baru sekitar $123.000 pada 14 Juli, dengan kenaikan sekitar 65% selama periode tersebut.
Jika sejarah terulang, pemegang jangka panjang saat ini kemungkinan besar melihat penurunan harga Bitcoin baru-baru ini ke level sekitar $84.000 sebagai peluang akumulasi lagi, yang berpotensi mendorong harga untuk menantang titik tertinggi sepanjang masa lagi dalam beberapa bulan mendatang.
Perspektif Siklus: Pola Perubahan Pasokan Pemegang Jangka Panjang
Dari sudut pandang siklus yang lebih makro, pasokan pemegang jangka panjang biasanya menunjukkan penurunan signifikan dalam dua fase:
Pertama, selama periode euforia pasar yang didominasi oleh investor ritel;
Kedua, di sekitar puncak siklus, ketika pemegang jangka panjang mulai mengambil keuntungan. Hal ini terlihat jelas dalam bull market 2017 dan 2021.
Fokus pada data terbaru, statistik dari CryptoQuant menunjukkan bahwa dalam 30 hari sebelum 26 November, pasokan pemegang jangka panjang berkurang sekitar 1,1 juta Bitcoin, penurunan terbesar kedua dalam sejarah. Per 15 Desember, kepemilikan pemegang jangka panjang berkurang sekitar 761.000 Bitcoin dalam 30 hari terakhir. Hal ini seolah menunjukkan bahwa seiring dengan tekanan harga yang berlanjut, beberapa pemegang jangka panjang memilih untuk keluar, mencerminkan peningkatan kekhawatiran pasar.
Grafik Perubahan Pasokan Pemegang Jangka Panjang Bitcoin 30 Hari Bergulir, Sumber: CryptoQuant
Menurut laporan Marsbit, dalam sebulan terakhir, alamat paus Bitcoin (biasanya merujuk pada entitas yang memegang Bitcoin dalam jumlah besar) secara kumulatif telah menjual Bitcoin senilai sekitar $2,78 miliar, yang memberikan tekanan jual berkelanjutan pada pasar.
Analisis Teknis: Bisakah Bitcoin Mempertahankan Support Kunci?
Dari struktur teknis, pergerakan Bitcoin baru-baru ini melemah, telah kehilangan support rata-rata pergerakan 50 minggu serta support di sekitar harga pembukaan awal tahun sekitar $93.300.
Grafik di bawah menunjukkan, pasangan BTC/USD pada 12 Desember menembus di bawah batas bawah konsolidasi bentuk bendera (flag pattern) yang terletak di sekitar $92.000, sehingga mengonfirmasi pola bendera bearish. Saat ini, area support pertama yang menjadi perhatian pasar terletak di antara titik terendah lokal 1 Desember pada $83.800 dan titik terendah multi-bulan 21 November pada $80.500. Jika area ini tidak dapat dipertahankan, Bitcoin mungkin akan turun lebih jauh ke sekitar rata-rata pergerakan 200 minggu di $68.500. Potensi penurunan ini berarti koreksi sekitar 20% dari harga saat ini.
Grafik Harian BTC/USD, Sumber: TradingView
Analis Nic mencatat melalui platform sosial X pada Selasa: "Bitcoin kembali jatuh di bawah level kunci, mengonfirmasi sinyal bearish." Dia menambahkan, "support potensial" berikutnya adalah rata-rata pergerakan eksponensial 100 minggu, sekitar $85.500.
Dia menganalisis lebih lanjut: "Jika level ini juga tertembus, perlu diperhatikan beberapa level biaya on-chain penting, seperti $83.800 (benchmark biaya rata-rata ETF) dan $81.200 (biaya rata-rata pasar aktual), sebelum kemungkinan menguji level psikologis $80.000."
Seperti analisis Marsbit sebelumnya, rata-rata pergerakan eksponensial 20 hari Bitcoin telah mulai berbalik ke bawah, dan indeks Kekuatan Relatif juga berada di wilayah negatif, yang semuanya menunjukkan bahwa bear mendominasi dalam jangka pendek.
Kesimpulan dan Prospek
Pasar Bitcoin saat ini berada pada tahap yang微妙 (mikro). Penurunan proporsi pasokan pemegang jangka panjang ke titik terendah delapan bulan dapat ditafsirkan dari dua sudut pandang:
Di satu sisi, ini mungkin berarti beberapa investor yang sebelumnya teguh memilih untuk menjual selama koreksi harga, mungkin karena kekhawatiran tentang penurunan lebih lanjut atau melakukan take profit, yang memberikan tekanan jangka pendek pada pasar.
Di sisi lain, dari pola historis, perilaku akumulasi pemegang jangka panjang selama periode koreksi harga seringkali menjadi tenaga pendorong untuk kenaikan berikutnya.
Penurunan proporsi kepemilikan saat ini juga dapat menciptakan kondisi bagi mereka untuk membeli kembali pada level yang lebih rendah, sehingga membentuk support baru. Namun, pasar juga menghadapi tantangan jangka pendek yang jelas: tekanan jual dari paus, grafik teknis yang lemah, dan level-level support kunci sedang diuji satu per satu. Apakah Bitcoin dapat mendapatkan support yang efektif di area $80.000 hingga $84.000 akan menjadi kunci untuk menilai pergerakan jangka menengah.
