Rebound Bitcoin [BTC] menuju $73.000 mencerminkan meredanya tekanan jual agresif, bukan kebangkitan permintaan pasar yang luas.
Meski begitu, Indeks Bull Score tetap berada di dekat 10, pada saat berita ini ditulis. Ini menunjukkan bahwa partisipasi jaringan secara keseluruhan masih lemah.
Di awal siklus, Bitcoin naik dari sekitar $60.000 menjadi di atas $120.000 sementara Bull Score berulang kali naik di atas 60. Selama periode itu, arus masuk modal, ekspansi derivatif, dan permintaan spot selaras untuk menopang rally.
Namun, kondisi memburuk setelah puncak pertengahan 2025 karena risiko makro dan pengambilan keuntungan memicu penarikan likuiditas secara bertahap, yang mengakibatkan penurunan signifikan dalam kepercayaan pasar dan semakin memperburuk kontraksi permintaan.
Peristiwa-peristiwa ini menyebabkan penurunan tajam harga Bitcoin dan meningkatkan volatilitas pasar.
Seiring dengan keluarnya pemegang yang lebih lemah, kontraksi permintaan menyempit tajam dari sekitar -136.000 BTC menjadi hampir -25.000 BTC. Pada saat yang sama, penjualan oleh pemegang jangka panjang turun sekitar 70% sejak November 2025, menunjukkan bahwa tekanan distribusi besar telah melambat. Pengurangan pasokan ini memungkinkan harga untuk stabil.
Namun partisipasi yang lebih luas belum kembali. Posisi institusional dan aktivitas derivatif tetap lesu, membuat Bull Score tetap rendah. Ini mencerminkan kepercayaan investor yang lemah dan menunjukkan kondisi pasar masih tidak menguntungkan untuk tren kenaikan yang berkelanjutan.
Oleh karena itu, rebound saat ini kemungkinan mencerminkan kelelahan penjual dan posisi jangka pendek, bukan awal dari fase bull yang didukung secara struktural.
Flip Coinbase Premium mengisyaratkan...
Struktur Bitcoin masih tampak rapuh, mencerminkan keyakinan luas pasar yang lemah. Meski begitu, dinamika permintaan spot telah mulai bergeser. Indeks Coinbase Premium baru-baru ini berubah menjadi positif setelah hampir 40 hari berturut-turut berada di wilayah negatif.
Sebelumnya, Premium sering turun di bawah -0,15, sejalan dengan penurunan Bitcoin dari sekitar $95.000 menuju kisaran pertengahan $60.000. Pembacaan negatif yang persisten itu menunjukkan bahwa peserta AS memimpin tekanan jual selama penurunan.
Seiring dengan matangnya penurunan, Bitcoin stabil di dekat $70.000 sementara premium secara bertahap naik menuju garis nol. Pergerakannya ke wilayah positif menunjukkan pembeli AS telah mulai menyerap pasokan lagi.
Namun dengan Bull Score yang masih sangat bearish, akumulasi ini kemungkinan menandakan stabilisasi awal, bukan pembalikan bullish yang dikonfirmasi.
Likuida short memicu rebound Bitcoin
Bitcoin sering menghasilkan rebound tajam bahkan selama fase bearish yang dalam. Awalnya, posisi short yang berat terbangun di pasar derivatif karena trader mengantisipasi penurunan lebih lanjut. Pada saat yang sama, funding rate berubah menjadi negatif dalam, menunjukkan short membayar long untuk mempertahankan posisi.
Saat harga stabil, bahkan kenaikan kecil pun dapat memicu likuidasi paksa. Baru-baru ini, sekitar $736 juta dalam posisi short dilikuidasi saat Bitcoin meroket menuju $70.000. Kaskade likuidasi ini memaksa trader untuk membeli kembali BTC, mempercepat rebound.
Sementara itu, arus masuk ke exchange melambat dari puncak sebelumnya, meredakan tekanan jual dan menunjukkan lebih sedikit trader yang bersedia melepas koin pada harga saat ini.
Akibatnya, rally baru-baru ini tampaknya lebih didorong oleh short squeeze dan akumulasi paus (whale) daripada oleh pembalikan tren yang sesungguhnya dalam siklus bearish yang lebih luas.
Ringkasan Akhir
-
Stabilisasi Bitcoin [BTC] di dekat $70.000 mencerminkan kelelahan penjual dan penyerapan pasokan, namun pembacaan Bull Score yang lemah menunjukkan pasar yang lebih luas masih kurang keyakinan untuk tren naik yang berkelanjutan.
-
Rebound Bitcoin saat ini mengandalkan likuida short dan akumulasi lokal, yang menunjukkan rally taktis dalam struktur pasar yang rapuh, bukan siklus bullish yang dikonfirmasi.
