Bitcoin jatuh di bawah level $72.000, mendorong masalah 'keyakinan' di pasar kripto ke depan. Dalam latar belakang penurunan preferensi risiko global, investor sedang menilai kembali posisi Bitcoin selama gejolak pasar, narasi aset kripto sebagai lindung nilai diuji.
Menurut Bloomberg, Bitcoin pada Rabu sore waktu New York sempat jatuh ke $71.739, pertama kalinya jatuh di bawah $72.000 dalam sekitar 15 bulan. Dibandingkan dengan puncak Oktober lalu, penurunan kumulatif Bitcoin telah melebihi 42%, penurunan tahunan sekitar 17%, harga merosot ke level terendah sejak 6 November 2024.
Penurunan kali ini bukan hanya kelanjutan dari deleverage internal pasar kripto, tetapi disebabkan oleh tekanan aset lintas yang lebih luas. Pada Rabu, pasar global mengalami penjualan simultan, Indeks Nasdaq 100 turun lebih dari 2%, sektor-sektor yang lebih sensitif terhadap suku bunga seperti perangkat lunak dan chip umumnya tertekan, Bitcoin melemah mengikuti.
Pada tingkat emosional, 'krisis keyakinan' sedang terbentuk. Shiliang Tang, Mitra Pengelola Monarq Asset Management, menyatakan bahwa pasar sedang mengalami 'krisis keyakinan'.
Sementara itu, Andrew Tu, Kepada Pengembangan Bisnis Efficient Frontier, mengatakan bahwa sentimen pasar kripto sudah berada dalam kondisi 'ketakutan ekstrem', jika $72.000 tidak dapat dipertahankan, Bitcoin mungkin bisa turun hingga $68.000, atau bahkan kembali ke interval rendah sebelum pemulihan awal tahun 2024.
Menurut Polymarket, ada probabilitas 83% Bitcoin turun ke $65.000 tahun ini, sementara probabilitas jatuh di bawah $55.000 telah naik menjadi sekitar 59%.
Menurut Bloomberg, tekanan jual terhadap Bitcoin pada Rabu terkait dengan ketegangan aset lintas yang lebih luas, bukan hanya didorong oleh likuidasi internal aset kripto. Hal ini memiliki makna yang jelas bagi investor: ketika pasar memasuki fase penjualan simultan, Bitcoin tidak menunjukkan ketahanan independen dari aset berisiko, malah lebih mirip aset berisiko ekor panjang yang berfluktuasi tinggi.
Indeks Nasdaq 100 turun lebih dari 2% pada hari itu, penurunan menyebar ke sektor-sektor seperti perangkat lunak dan chip. Bitcoin pada hari perdagangan yang sama jatuh di bawah level kunci, memperkuat persepsi pasar tentang resonansinya dengan preferensi risiko.
Penarikan harga sedang ditransmisikan dengan cepat melalui kontraksi kapitalisasi pasar. Menurut data CoinGecko, aset kripto sejak puncak Oktober lalu telah menyusut total sekitar $1,7 triliun. Hanya dalam seminggu terakhir, kapitalisasi pasar kripto berkurang lebih dari $460 miliar.
Sebagai mata uang kripto terbesar, tingkat dan kecepatan penurunan Bitcoin memiliki 'efek jangkar' pada sentimen pasar. Ketika kerugian tahunan Bitcoin meluas menjadi sekitar 17%, tekanan kontrol risiko, manajemen margin, dan penarikan dana seringkali meningkat secara bersamaan, sehingga memperparah volatilitas keseluruhan.
Pernyataan peserta pasar menunjukkan bahwa perubahan emosi sedang menjadi variabel inti. 'Krisis keyakinan' yang disebut Shiliang Tang mengacu pada goyahnya synchronisasi narasi jangka menengah-panjang aset kripto dan mekanisme penetapan harga jangka pendek oleh investor.
Yang lebih krusial adalah perubahan pendorong penurunan. Menurut Bloomberg, fase penurunan sebelumnya lebih didorong oleh likuidasi khusus aset kripto, sedangkan tekanan pada hari Rabu berasal dari ketegangan lintas pasar yang lebih luas.
Ini berarti, bahkan jika leverage internal pasar kripto selesai dilikuidasi, selama aset berisiko eksternal terus tertekan, Bitcoin mungkin masih kekurangan katalis untuk pemulihan independen.
Beberapa pelaku di sisi perdagangan menganggap $72.000 sebagai level kunci jangka pendek. Andrew Tu mencatat, jika level ini tidak dapat dipertahankan, Bitcoin 'sangat mungkin' turun ke $68.000, dan mungkin kembali ke interval rendah sebelum pemulihan awal tahun 2024.
Menurut Polymarket, ada probabilitas 83% Bitcoin turun ke $65.000 tahun ini, sementara probabilitas jatuh di bawah $55.000 telah naik menjadi sekitar 59%.
Sisi pendanaan juga melepaskan sinyal yang berayun. Menurut data yang dikompilasi Bloomberg, ETF spot Bitcoin yang terdaftar di AS pada Senin mencatat inflow bersih sekitar $562 juta, tetapi pada Selasa berubah menjadi outflow bersih $272 juta, menunjukkan bahwa pendanaan tambahan tidak stabil.
Dalam kondisi penurunan harga dan aliran dana yang berfluktuasi, keraguan pasar terhadap peran Bitcoin sebagai 'aset lindung nilai selama periode tekanan' sedang meningkat.
