Dalam kolom penulis, kepala departemen pengembangan teknologi blockchain T-Bank Alexander Kretov menceritakan mengapa Bitcoin dibandingkan dengan emas dan apa artinya bagi investor perorangan. Pendapat penulis tidak harus sesuai dengan posisi "RBC-Crypto". Ini bukan rekomendasi investasi, materi diterbitkan semata-mata untuk tujuan informasi.
Mengapa Bitcoin Diciptakan
Bitcoin tidak muncul "dari udara" dan jelas tidak dimulai sebagai aset investasi. Ia lahir sebagai jawaban teknis atas masalah yang cukup spesifik, yang telah didiskusikan selama beberapa dekade oleh komunitas kriptografer, peretas, dan teknisi dengan kecenderungan libertarian — cypherpunks. Tesis utama mereka terdengar sederhana: di dunia digital, kebebasan dan kepemilikan tidak mungkin tanpa kriptografi. Jika di dunia nyata hak dilindungi oleh batas fisik, brankas, dan hukum, maka di internet semuanya bermuara pada siapa yang mengontrol server, basis data, dan saluran komunikasi.
Pada awal tahun 2000-an, internet telah menjadi lingkungan global untuk komunikasi, perdagangan, dan kerja sama, tetapi masih belum memiliki alat tukar universal yang dapat dipercaya oleh semua peserta Jaringan. Data digital dapat disalin tanpa batas, sehingga segala bentuk "uang di internet" memerlukan pusat kepercayaan — bank, layanan pembayaran, atau negara yang akan mencatat dan mengonfirmasi transaksi. Hal ini membuat uang seperti itu rentan terhadap sensor, pemblokiran, dan aturan yang sewenang-wenang. Internet bersifat global dan terdesentralisasi, tetapi uang di dalamnya tidak.
Bitcoin merupakan upaya untuk memecahkan masalah ini: menciptakan uang untuk internet yang tidak memerlukan kepercayaan pada institusi tertentu. Alih-alih perantara pusat, kepercayaan dialihkan ke protokol terbuka, buku besar publik, dan insentif ekonomi bagi peserta Jaringan. Siapa pun dapat memverifikasi aturan, riwayat transaksi, dan keaslian koin secara mandiri. Dengan demikian, untuk pertama kalinya muncul alat tukar universal untuk lingkungan digital, di mana kepercayaan dijamin bukan oleh otoritas, tetapi oleh matematika dan konsensus Jaringan.
Siapa dan Mengapa Membutuhkan Emas
Sejarah emas sebagai uang dimulai jauh sebelum munculnya pasar dalam pengertian modern. Sekitar 7–8 ribu tahun yang lalu, umat manusia memasuki fase perkembangan yang baru: ekonomi kesukuan, yang didasarkan pada hubungan pribadi, hadiah, dan kewajiban timbal balik, berhenti bekerja dalam skala kota, pembagian kerja menjadi lebih kompleks, volume pertukaran antara orang yang tidak saling mengenal meningkat. Muncul masalah fundamental yang sama seperti nantinya di internet: bagaimana bertukar nilai antara orang-orang yang tidak saling percaya secara langsung.
Emas ternyata menjadi kandidat yang hampir sempurna untuk peran uang universal. Ia jarang ditemukan di alam, dan penambangannya membutuhkan upaya dan waktu yang signifikan, yang membuat pasokannya terbatas dan dapat diprediksi. Emas mudah dibagi, nyaman untuk disimpan dan diangkut, tidak rusak seiring waktu dan praktis tidak hancur dalam proses penggunaan. Tidak seperti kebanyakan barang, emas tidak dapat "dikonsumsi" — tenaga kerja yang dikeluarkan untuk penambangan tetap tersimpan dalam bentuk fisik. Semua ini menjadikan emas sebagai alat alami tidak hanya untuk pertukaran, tetapi juga untuk penyimpanan nilai jangka panjang.
Penting bahwa emas tidak menjadi uang karena perintah atau keputusan pusat. Perannya terbentuk secara alami — melalui pengalaman pertukaran yang berulang kali. Orang tidak perlu saling mengenal secara pribadi atau mempercayai orang tertentu: cukup memahami bahwa nilai emas diakui oleh semua orang. Dengan emas, seseorang dapat pergi ke kota atau negara lain dan menukarnya dengan barang dan jasa. Dengan demikian, secara bertahap terbentuk konsensus masyarakat: emas menjadi pembawa nilai universal yang bekerja di luar hubungan pribadi, perbedaan budaya, dan batas negara.
Apa yang Berubah: Mengapa Emas dan Bitcoin Tidak Menjadi Uang dalam Arti Sebenarnya
Untuk memahami mengapa baik emas maupun Bitcoin hari ini bukanlah uang dalam arti klasik, pertama-tama perlu diingat apa yang umumnya disebut uang. Dalam teori ekonomi, biasanya ada empat fungsi utama uang:
- alat tukar — uang digunakan untuk membeli barang dan jasa;
- pengukur nilai — harga dan perhitungan ekonomi dinyatakan dalam uang;
- alat pembayaran — uang digunakan untuk melunasi utang, pajak, kewajiban;
- alat penimbun (tabungan) — uang memungkinkan untuk memindahkan nilai dalam waktu.
Selama ribuan tahun, peran emas secara bertahap berubah. Awalnya adalah logam langka, kemudian — perhiasan, yang sekaligus berfungsi sebagai cara untuk menyimpan kekayaan. Kemudian emas mulai digunakan dalam bentuk koin untuk perdagangan dan penyelesaian, dan seiring waktu — dalam bentuk batangan, terutama untuk penyimpanan. Secara bertahap emas terkonsentrasi di penyimpanan bank dan cadangan negara, menyerahkan tempatnya kepada uang kertas dan non-tunai dalam ekonomi sehari-hari. Akibatnya, emas kehilangan sebagian besar fungsi moneternya dan terutama mempertahankan peran sebagai alat penimbun.
Bitcoin awalnya dirancang sebagai uang untuk internet, tetapi dalam praktiknya hari ini hampir tidak digunakan untuk melakukan penyelesaian. Utamanya, ia digunakan sebagai alat investasi, sarana untuk mengakumulasi nilai dalam waktu, dan sebagai cara untuk mentransfernya melintasi batas tanpa perantara.
Mengapa Bitcoin dan Emas Dipilih Sebagai Alat Akumulasi
Jawabannya terletak bukan pada ideologi atau mode, tetapi pada pola dasar ekonomi yang bekerja sama untuk dunia fisik dan digital.
Pertama, dalam konteks ini, adalah tepat untuk mengingat persamaan pertukaran ekonomis dari sekolah moneter Irving Fisher MV = PQ, yang menggambarkan hubungan antara jumlah uang beredar, kecepatan peredaran uang, volume barang, dan tingkat harga. Baik dalam kasus emas maupun Bitcoin, pasokannya terbatas. Cadangan emas tumbuh lambat dan dapat diprediksi, dan emisi Bitcoin ditetapkan secara ketat oleh protokol. Jika pada saat yang sama volume barang dan jasa dalam ekonomi meningkat seiring waktu, dan kecepatan peredaran aset tersebut tetap rendah, maka harga, yang dinyatakan dalam emas atau Bitcoin, — menurun. Ini berarti peningkatan daya beli mereka relatif terhadap mata uang fiat, yang menjadikannya alat yang nyaman untuk menyimpan nilai dalam waktu.
Kedua, logika yang dikenal sebagai Hukum Copernicus-Gresham bekerja di sini, yang sering dirumuskan sebagai "uang buruk menggeser uang baik". Ketika dalam ekonomi terdapat berbagai bentuk uang secara bersamaan, orang cenderung membelanjakan yang mereka anggap kurang berkualitas, dan mengakumulasi yang dianggap lebih andal. Uang fiat bergantung pada keputusan pemerintah dan bank sentral, dapat diterbitkan tanpa terkendali, rentan terhadap inflasi, krisis keuangan, dan pembatasan politik. Akibatnya, mata uang fiat dipandang sebagai alat penyelesaian yang nyaman, tetapi bukan sebagai instrumen tabungan yang andal. Itulah mengapa orang berusaha membelanjakan mereka, sedangkan emas dan Bitcoin lebih suka ditahan dan diakumulasi.
Ketiga, di sini tepat untuk merujuk pada teori nilai tenaga kerja, yang dirumuskan oleh ekonom klasik David Ricardo. Dalam kerangka teori ini, nilai barang ditentukan oleh jumlah tenaga kerja dan sumber daya yang dikeluarkan untuk produksinya. Dalam kebanyakan kasus, barang diproduksi, dibeli, dan kemudian dikonsumsi, sehingga tenaga kerja yang dikeluarkan untuknya hilang. Namun, jika barang setelah dibuat tidak dihancurkan dalam proses konsumsi, maka nilai yang dikandungnya terakumulasi dan diawetkan. Dalam kasus emas, ini adalah tenaga kerja manusia dan sumber daya yang dikeluarkan untuk penambangan, pengolahan, dan infrastruktur. Dalam kasus Bitcoin — energi yang dikeluarkan untuk komputasi yang diperlukan untuk emisi dan pemeliharaan keamanan Jaringan. Baik emas maupun Bitcoin tidak dikonsumsi, tetapi terus ada, mempertahankan sumber daya yang dikeluarkan.
Model ini bekerja selama dalam masyarakat tetap ada konsensus yang stabil: emas dan Bitcoin dapat dibeli dan dijual kapan saja — bagi mereka ada pasar global yang mencakup seluruh dunia. Emas — dalam bentuk batangan, koin, dan perhiasan — dimiliki oleh 1,1–1,6 miliar orang, hingga 20% populasi Bumi. Pengguna Bitcoin berjumlah 100–500 juta orang, yang merupakan hingga 10% dari audiens internet.
Umat manusia sebagai peradaban perdagangan perkotaan menggunakan emas sebagai pembawa nilai selama sekitar 75% dari seluruh sejarahnya. Bitcoin tidak sebanding dengan emas dalam hal kedalaman sejarah, tetapi konteks ekonomi digital penting di sini. Jika secara kondisional menghitung sejarah internet dari tahun 1991 — momen munculnya situs web pertama — maka Bitcoin telah ada sejak 2009, yaitu lebih dari setengah waktu keberadaan internet sebagai media massa. Selama waktu ini, ia tidak menghilang, tidak tersingkir oleh alternatif, dan berhasil menyatu ke dalam ekonomi internet sebagai aset global untuk menabung dan mentransfer nilai lintas batas.
Stabilitas konsensus di sekitar emas dan Bitcoin tidak berarti perlindungan mutlak mereka. Dalam kasus emas, risiko kunci terkait dengan kelangkaannya. Menurut berbagai perkiraan, 216 ribu ton emas telah ditambang, yang merupakan 77% dari semua cadangan yang dapat diekstraksi secara ekonomi di Bumi. Sebagai perbandingan, sekitar 95% emas ditambang setelah tahun 1900 berkat teknologi baru. Kerak bumi mengandung lebih dari 100 juta ton emas, yang dianggap tidak dapat diekstraksi secara ekonomi, dan di asteroid Psyche mungkin mengandung hingga 23 miliar ton, dan mungkin teknologi masa depan akan memungkinkan untuk menambang emas ini, yang akan menjatuhkan nilainya sebagai logam langka.
Risiko untuk Bitcoin juga terletak pada bidang teknologi. Perkembangan komputasi kuantum secara teori dapat meretas kriptografi yang digunakan saat ini, dan masalah adaptasi Jaringan ke standar pascakuantum masih belum terpecahkan. Selain itu, nilai Bitcoin — emisinya yang terbatas — memiliki sisi sebaliknya: seiring dengan penurunannya, sistem akan semakin bergantung pada komisi transaksi sebagai sumber pendapatan bagi penambang. Apakah insentif ini cukup untuk mempertahankan keamanan Jaringan dalam jangka panjang — adalah pertanyaan penting bagi seluruh konstruksi.
Terlepas dari perbedaan dalam bentuk, usia, dan sifat teknologi, emas dan Bitcoin sampai pada peran yang sangat mirip dalam ekonomi. Kedua instrumen dimulai sebagai jawaban atas kebutuhan akan uang, tetapi seiring waktu kehilangan sebagian besar fungsi moneter, mempertahankan yang utama — alat akumulasi. Keduanya ada dan mempertahankan nilai bukan karena perintah atau hukum, tetapi berkat konsensus masyarakat yang stabil, didukung oleh pasar global yang besar. Keduanya memungkinkan untuk memindahkan nilai dalam waktu dan ruang, mengurangi ketergantungan pada negara, institusi, dan keputusan individu tertentu.
Emas — adalah ribuan tahun sejarah tenaga kerja manusia, yang dituangkan dalam logam.
Bitcoin — adalah sejarah energi yang dibakar, yang tercatat dalam blockchain.
Apa Artinya Bagi Investor Perorangan
Dalam sekolah investasi klasik, emas dianggap sebagai elemen strategis diversifikasi. Misalnya, konsep "portofolio abadi" menyarankan alokasi hingga 25% modal dalam emas, pendekatan seimbang lainnya — 7–10%, dan model yang lebih konservatif — 2–5% sebagai perlindungan tambahan. Logika umum dari semua pendekatan ini serupa: emas tidak harus memberikan pertumbuhan portofolio, tugasnya — adalah mengurangi risiko sistemik dan mempertahankan daya beli selama periode ketidakstabilan.
Logika yang sama secara bertahap diterapkan pada Bitcoin. Rumah investasi dan bank besar — seperti BlackRock, Fidelity, JPMorgan dan Morgan Stanley — menganggapnya bukan sebagai pengganti aset tradisional, tetapi sebagai tambahan untuk portofolio yang terdiversifikasi. Membahas tempat Bitcoin dalam portofolio, mereka merekomendasikan untuk membentuk porsinya dalam kisaran 1–5% tergantung pada profil risiko investor. Dalam kerangka ini, Bitcoin dianggap sebagai aset asimetris: di satu sisi, ini adalah taruhan pada perluasan lebih lanjut penerimaannya sebagai standar tabungan di antara semakin banyak orang dan institusi, di sisi lain — bentuk perlindungan dari ketidakstabilan mata uang fiat, inflasi, dan krisis perbankan.
Dalam hal ini, narasi bahwa Bitcoin adalah emas digital, tampaknya cukup berdasar. Era yang berbeda, teknologi yang berbeda dan bentuk yang berbeda — tetapi ide yang sama: menyimpan nilai di dunia di mana kepercayaan selalu terbatas, dan ketidakpastian — konstan.
Bagaimana penambangan kripto telah berubah di Rusia. Hasil tahun 2025
Pengakuan, kenaikan dan penurunan Bitcoin. Acara top pasar kripto pada tahun 2025
Tren pasar kripto dari Pantera Capital. Apa yang akan relevan pada tahun 2026
