Original|Odaily Planet Daily(@OdailyChina)
Penulis|Wenser(@wenser 2010)
Setelah Nasdaq dan Bursa Saham New York (NYSE) secara berturut-turut mengajukan aplikasi perdagangan tokenisasi saham, bursa crypto terbesar, Binance, baru-baru ini meniup "sangkakala serangan balik CeFi terhadap TradFi".
Pada 24 Januari, juru bicara Binance menyatakan "sedang mengeksplorasi peluncuran kembali token saham"; 2 hari kemudian, Binance secara resmi mengumumkan "akan meluncurkan kontrak berkelanjutan (perpetual contract) saham Tesla (TSLA) pada 28 Januari, dengan dukungan leverage hingga 5x".
Patut dicatat, ini adalah upaya berani Binance lagi setelah berhenti mendukung token saham pada Juli 2021, terpaut 5 tahun. Waktu telah berubah, lingkungan regulasi pasar serta pembangunan infrastruktur dan berbagai aspek lainnya kini telah mengalami perubahan besar.
Langkah Binance ini mungkin menandakan bahwa "perang perebutan likuiditas" antara CEX dan bursa saham tradisional telah dimulai. Odaily Planet Daily akan memberikan analisis singkat tentang hal ini dalam artikel ini untuk referensi pembaca.
Tesla Kembali Menjadi Ladang Eksperimen Perdagangan Tokenisasi Saham Binance
Eksperimen token saham yang berumur pendek pada tahun 2021 meninggalkan lebih dari sekadar tekanan dari kekuatan kepatuhan regulasi untuk Binance, tetapi juga kegagalan kekuatan CeFi terhadap kekuatan TradFi di pasar keuangan tradisional.
Dan hari ini, 5 tahun kemudian, restart perdagangan kontrak token saham oleh Binance menyimpan ambisi yang lebih besar. Alasan utamanya terletak pada 3 perubahan besar berikut:
Pertama, "sikap ramah crypto" dari lembaga regulator pemerintah AS. Setelah pemerintahan Biden turun, pemerintahan Trump memicu "badai crypto" di AS dan secara global, menciptakan "lingkungan regulasi crypto baru" melalui berbagai cara seperti penunjukan pejabat, pembubaran organisasi, dan penetapan undang-undang, sehingga suasana pasar crypto AS menjadi jernih;
Kedua, perkembangan perdagangan tokenisasi saham yang pesat. Menurut informasi dari situs web rwa.xyz, kapitalisasi pasar keseluruhan untuk tokenisasi saham saat ini dilaporkan sebesar $1,096 miliar, dengan volume perdagangan dalam 30 hari terakhir menembus $1,86 miliar, jumlah alamat aktif bulanan lebih dari 107.700, dan jumlah pemegang melebihi 170.000 orang. Dibandingkan dengan kapitalisasi pasar yang kurang dari $500 juta pada Desember 2024, waktu sekitar satu tahun telah menyelesaikan pencapaian milestone penggandaan. Dengan aplikasi terkait dari Nasdaq dan NYSE yang mungkin disetujui oleh SEC AS tahun ini, ukuran pasar tokenisasi saham akan mengalami pertumbuhan eksplosif;
Ketiga, penyempurnaan pembangunan infrastruktur seperti stablecoin, oracle, dan sistem penyelesaian on-chain/off-chain. Setelah mengalami penandatanganan dan pengesahan GENIUS Act (Undang-Undang Stablecoin Genius) tahun 2025, proyek oracle seperti Chainlink, Pyth Network dipilih sebagai mitra resmi Departemen Perdagangan AS, serta pembukaan aplikasi untuk sistem perbankan AS dan lisensi bank crypto, dibandingkan dengan tahun 2021, pengembangan, peluncuran, penyelesaian, leverage untuk token saham tidak lagi terhambat secara teknis.
Berdasarkan kondisi di atas, Binance, setelah sebelumnya mengintegrasikan platform perdagangan tokenisasi saham ONDO Global Market, kembali membuka pintu "perdagangan kontrak saham". Adapun makna mendalam dari langkah Binance ini, mungkin terletak pada 2 aspek berikut:
Pertama, mencari "tambahan pengguna baru". Menurut informasi situs web Binance, total jumlah penggunya telah naik menjadi 306 juta orang, dibandingkan dengan total populasi crypto global sekitar 600 juta, jelas telah mengambil sebagian besar. Tidak diragukan lagi, Binance telah memasuki "periode kemacetan pertumbuhan pengguna", yang juga merupakan alasan utama mengapa mereka早已 mulai menggunakan metode akuisisi pengguna internet tradisional untuk promosi. Dan dibandingkan dengan ratusan juta bahkan miliaran investor saham dan lembaga investasi global, populasi crypto hanyalah "kelompok kecil". Untuk terus berkembang dan bertumbuh, eksplorasi Binance terhadap produk TradFi baru adalah kebetulan sekaligus keharusan.
Kedua, mencari "tambahan bisnis baru". Pada tahun 2025, total volume perdagangan platform Binance mencapai $34 triliun, bahkan melebihi volume perdagangan tahunan stablecoin 2025 (yang jumlahnya $33 triliun), "bursa terpusat terbesar di dunia" sangat pantas. Namun, detail data menunjukkan bahwa volume perdagangan terkait spot di platform Binance adalah sekitar $7,1 triliun, hanya 1/5 dari total volume perdagangan; dengan kata lain, porsi besar volume perdagangan Binance masih berada di sisi perdagangan derivatif seperti kontrak, opsi; ini ditentukan oleh model bisnis CEX Binance itself, dan juga mencerminkan peran besar produk derivatif dalam merangsang volume perdagangan dan menghasilkan biaya platform. Dan pasar saham dengan puluhan triliun adalah "kue berikutnya" yang sangat diinginkan Binance.
Waktu dan tempat yang tepat sudah ada, Binance secara alami mengambil langkah restart perdagangan kontrak saham. Dan memilih kontrak Tesla (TSLA) sebagai underlying pertama, sepertinya juga agak berarti bangkit di mana jatuh. Sebagai underlying saham AS dengan potensi pertumbuhan terbesar di bawah Musk, peluncuran kontrak Tesla juga dapat在一定程度上mendorong diskusi topik restart perdagangan kontrak saham Binance.
Di sisi lain, volume perdagangan yang cukup besar dari banyak pesaing CEX mungkin juga membuat Binance merasakan sedikit krisis.
Data menunjukkan, volume perdagangan kumulatif bagian kontrak saham AS Bitget telah menembus $15 miliar, dengan 3 mata uang perdagangan populer Teratas adalah Tesla (TSLA), Meta Platforms (META) dan Apple (AAPL), dengan volume kumulatif masing-masing $5,4 miliar, $3 miliar dan $1,7 miliar; per 5 Januari, volume perdagangan kumulatif area token saham Gate telah menembus $13,5 miliar, dengan累计hampir 80 pair trading yang diluncurkan.
Kesimpulan: Antara Binance VS Nasdaq, NYSE, Perang Pertahanan dan Serangan Likuiditas yang Mengadu Domba yang Kecil melawan yang Besar
Terakhir, penulis berani memprediksi, pasti akan ada pertempuran sengit antara CEX crypto seperti Binance dan bursa saham tradisional seperti Nasdaq, NYSE. Tentu saja, perang ini belum sepenuhnya pecah, tetapi yang diperebutkan oleh keduanya bukan hanya perang jumlah pengguna, tetapi lebih merupakan perang likuiditas platform antara dana dan biaya.
Meskipun dibandingkan dengan volume perdagangan tahunan Nasdaq dan NYSE yang mencapai puluhan triliun, volume perdagangan, ukuran pasar CEX crypto seperti Binance ketinggalan不止satu tingkat, dari perspektif kesadaran merek, ukuran pasar, volume perdagangan, ini adalah perang "adu domba kecil melawan besar" dari ujung ke ujung; tetapi dari segi pengalaman pengguna, iterasi produk, kemampuan adaptasi regulasi, dll., CEX seperti Binance无疑memiliki fleksibilitas yang lebih baik.
Tentu saja, prasyarat kemenangan adalah kekuatan regulasi tidak "memihak", dan perang perebutan likuiditas ini mungkin akan menjadi perang jangka panjang - yang diperebutkan bukan hanya efek kekayaan jangka pendek, tetapi juga kemampuan keterkaitan mendalam dengan situasi ekonomi dunia jangka panjang. Adapun pemenang akhirnya, dan siapa yang dapat menjadi pembuat aturan permainan baru, mari kita tunggu dan lihat.
Bacaan yang Direkomendasikan:
Revolusi Diri Bursa Saham AS: Nasdaq Ajukan Perdagangan Saham TerTokenisasi, Membidik Pasar Triliunan Dolar
NYSE Berencana Buka Perdagangan Tokenisasi Saham 7*24 Jam, "Pesaing" Bingung
