Surat berita berbayar Michael Burry, "Cassandra Unchained", mencapai lebih dari 300 ribu pelanggan dalam 231 hari sejak diluncurkan. Dengan tarif tahunan $379, perkiraan pendapatan teoretis tahunannya sekitar $113,7 juta. Sementara itu, saham-saham AI dan semikonduktor yang dia jual kosong seperti Nvidia, Micron, dan AMAT melonjak tajam tahun ini, dengan saham Micron naik hingga 697% year-to-date, memberikan tekanan signifikan pada posisi jual kosongnya.
Jual kosong saham AI rugi besar, jual langganan malah bisa untung gila-gilaan — bisnis Michael Burry yang paling menguntungkan tahun ini mungkin bukan trading saham, tapi menulis blog.
Surat berita investasi berlangganan "Cassandra Unchained" milik 'The Big Short' Michael Burry di platform Substack telah melampaui 300 ribu pelanggan hanya dalam 231 hari sejak diluncurkan. Dengan tarif tahunan $379, perkiraan pendapatan teoretisnya sekitar $113,7 juta.
Seberapa besar angka itu? Menurut laporan Stocktwits, jika $1 juta diinvestasikan ke dalam 10 saham dengan kinerja terbaik di S&P 500 tahun ini, total keuntungannya sekitar $34 juta — masih kurang dari sepertiga pendapatan teoretis surat berita Burry.
300 Ribu Pelanggan dalam 231 Hari
Dalam sebuah pos berjudul "Short & Thankful: 300", Burry mengungkapkan bahwa "Cassandra Unchained" telah mencapai 300.044 pelanggan dan 346.680 pengikut. Pelanggan berasal dari 50 negara bagian AS dan 212 negara, dengan 52% di antaranya berada di luar AS.
Berdasarkan data, surat berita "Cassandra Unchained" memiliki sekitar 218 ribu pengikut pada Januari tahun ini, dan mendekati 347 ribu pada Juli, menunjukkan kurva pertumbuhan yang terus meningkat.
Harga langganan ditetapkan $39 per bulan atau $379 per tahun, dengan opsi tier gratis. Burry tidak mengungkapkan proporsi spesifik pelanggan berbayar. Statistik pelanggan Substack mencakup pembaca gratis dan berbayar, dan perhitungan di atas belum mengurangi potongan platform Substack. Oleh karena itu, $113,7 juta adalah batas atas teoretis, bukan pendapatan bersih yang diterima.
Burry meluncurkan surat berita ini pada November 2025, tepat setelah dia mencabut pendaftaran dana lindung nilainya di SEC, kembali ke media sosial, dan melanjutkan kritiknya terhadap demam AI. Surat berita itu langsung menarik lebih dari 60 ribu pelanggan saat diluncurkan, dan kemudian berkembang menjadi platform utama bagi Burry untuk memposting pembaruan portofolio real-time, analisis valuasi, dan catatan transaksi rinci.
Long Saham Nilai: PayPal, Lululemon, Alibaba
Dalam surat beritanya, Burry terus mengungkapkan transaksi spesifik.
Pada April, dia pertama kali membuka portofolionya secara besar-besaran, membuka posisi di PayPal Holdings (PYPL) sekitar $49 dengan bobot portofolio 3,5%, dan menyebutnya sebagai pilihan utama di sektor perangkat lunak dan pembayaran, mengungguli Fiserv (FI) dan Adobe (ADBE). Dia kemudian menambah posisi PayPal di sekitar $45 dan secara bersamaan membeli Fiserv. Pada bulan yang sama, dia juga membuka posisi di Adobe, Autodesk (ADSK), dan Veeva Systems (VEEV), dengan alasan "kepanikan akan disrupsi AI telah menekan valuasi perangkat lunak di bawah nilai intrinsiknya".
Pada April, dia juga menegaskan kembali keyakinannya pada Molina Healthcare (MOH), mengatakan ekspektasi pasar "telah jatuh ke titik terendah", dan menyatakan akan terus menambah posisi karena logika investasinya dibangun atas dasar laba yang dinormalisasi selama beberapa tahun ke depan.
Pada Juni, Burry beralih ke Lululemon Athletica (LULU), menambah posisi beberapa kali. Dia dengan blak-blakan mengatakan: "Manajemen yang buruk adalah sahabat terbaik investor nilai." Dia berpendapat bahwa Wall Street terlalu fokus pada kesalahan manajemen, tarif, dan perlambatan pertumbuhan, sementara mengabaikan nilai jangka panjangnya.
Mengenai aset China, Burry pada April mengungkapkan memiliki lebih dari 6% saham Alibaba dan terus menambah posisi di JD.com (JD). Minggu lalu dia menyatakan JD adalah salah satu dari tiga kepemilikan terbesarnya, dan berkata, "Seiring meredanya euforia AI dan chip memori, dana akan berotasi ke saham Hong Kong dan China."
Short Saham AI: Nvidia, Micron, Palantir
Sementara itu, Burry juga terus memperluas posisi short-nya di saham AI dan semikonduktor.
Pada April, dia mengungkapkan memegang opsi put tambahan untuk Nvidia (NVDA), termasuk kontrak dengan strike price $115 yang jatuh tempo Januari 2027, sambil mempertahankan opsi put $100 sebelumnya. Pada 30 Juni, dia meningkatkan transaksinya menjadi short langsung Nvidia, membuka posisi pada harga $198.09. Pembaruan yang sama juga mengungkapkan short baru terhadap Applied Materials (AMAT), iShares Semiconductor ETF (SOXX), Tesla (TSLA), dan Caterpillar (CAT). Dia menyamakan demam semikonduktor saat ini dengan gelembung dot-com.
"Pemicu langsung kenaikan hari ini adalah pengumuman pengeluaran besar-besaran oleh Korea. Saya rasa ini adalah awal dari akhir," kata Burry.
Awal bulan ini, dia mengungkapkan short langsung Micron Technology (MU), mengatakan bahwa penyimpangan produsen chip memori ini dari rata-rata bergerak 200-harinya telah melampaui titik mana pun sejak 1984.
Pada Palantir Technologies (PLTR), Burry telah mempertahankan salah satu posisi short paling terkenal di Wall Street sejak pertama kali mengungkapkannya November lalu. Meskipun dia menutup sebagian posisinya, pada Juni dia tetap menegaskan "belum ada tanda-tanda menyerah atau kelelahan dari pihak penjual".
Harga yang Dibayar Short Seller: 'Ditampar' Pasar
Namun, kenyataan tidak berpihak pada Burry.
Tahun ini, banyak saham yang dia short telah mengungguli pasar secara signifikan. ETF S&P 500 (SPY) naik 22% year-to-date, ETF Nasdaq 100 (QQQ) naik 31%, sementara Nvidia naik 29%, AMAT melonjak 206%, dan Micron bahkan meroket 697%.
Short saham-saham ini berarti Burry menanggung kerugian kertas yang cukup besar pada posisi-posisi tersebut.
Itulah mengapa pendapatan dari surat beritanya menjadi sangat mencolok — sementara menghadapi tekanan di level trading, bisnis lain si 'Big Short' mungkin diam-diam menjadi sumber pendapatan terbesarnya tahun ini.
