CEO penerbit stablecoin Circle telah menyampaikan pendapat tentang pentingnya imbal hasil stablecoin dan mengapa ia meyakini kekhawatiran industri perbankan mengenai pembayaran bunga atas aset-aset ini "sangat menggelikan".
CEO Circle Menolak Kekhawatiran Bank Soal Stablecoin
Berbicara di World Economic Forum (WEF) di Davos, CEO Circle, Jeremy Allaire, membahas kekhawatiran bank yang semakin besar bahwa membayar bunga atas stablecoin merupakan ancaman bagi industri, menyebut narasi pelarian dana simpanan itu "sangat menggelikan".
Sektor perbankan telah menyatakan kekhawatiran tentang imbal hasil stablecoin, dengan argumen bahwa pembayaran bunga akan mendistorsi dinamika pasar dan mempengaruhi penciptaan kredit. Di AS, bank-bank sangat mengkritik UU GENIUS, dengan klaim bahwa undang-undang tersebut memiliki celah yang dapat menimbulkan risiko bagi sistem keuangan.
Eksekutif tersebut menolak argumen umum sektor itu, dengan mengutip alasan historis dan praktis. Ia menegaskan bahwa argumen persis seperti ini secara historis digunakan ketika produk keuangan baru, seperti dana pasar uang pemerintah, muncul.
Perlu dicatat, CEO Bank of America Brian Moynihan baru-baru ini membandingkan aset digital dengan reksa dana pasar uang, yang mengharuskan cadangan disimpan dalam instrumen jangka pendek, seperti Treasury AS, mengurangi kapasitas pinjaman dalam sistem.
Eksekutif tersebut mengatakan kepada investor bahwa sektor perbankan, khususnya usaha kecil dan menengah, dapat menghadapi tantangan signifikan jika Kongres AS tidak melarang stablecoin berbunga, karena hingga $6 triliun simpanan, atau 30% hingga 35% dari semua simpanan bank komersial AS, dapat mengalir keluar dari sistem perbankan dan masuk ke sektor stablecoin.
Namun, Allaire menunjuk bahwa, meskipun lembaga-lembaga mengklaim bahwa produk keuangan akan "menarik semua basis simpanan", pertumbuhan mereka tidak "menghentikan kemampuan untuk pinjaman terjadi".
Pentingnya Imbal Hasil
CEO Circle juga berargumen bahwa stablecoin tidak boleh dikhususkan ketika imbal hasil untuk produk keuangan lain ada dan berkontribusi pada sistem. "Imbal hasil itu (...) ada di setiap saldo yang Anda miliki dengan kartu kredit yang Anda gunakan. Mereka ada di sekitar begitu banyak produk dan layanan keuangan lain yang kita miliki," jelasnya.
"Imbal hasil ini sebenarnya sangat penting," lanjut Allaire. "Mereka membantu dalam ketertarikan, mereka membantu dalam daya tarik pelanggan. Mereka sendiri tidak seperti peredam kebijakan moneter yang besar."
Yang paling penting, ia menunjuk bahwa pinjaman sedang bergerak menjauh dari pengambilan risiko bank, dengan "sejumlah besar pinjaman bergerak menuju kredit swasta".
Ia mengutip panel WEF hari Rabu, di mana seorang peserta pasar modal menyoroti bagaimana sebagian besar pertumbuhan PDB di Amerika Serikat "dibentuk oleh pembentukan pasar modal di sekitar obligasi junk".
"Jadi kredit swasta yang menerbitkan obligasi junk, memodalisasi pembangunan kemajuan teknologi Amerika, bukan kredit bank," tambah eksekutif tersebut.
Sebelumnya, Coinbase Institute berbagi argumen serupa, menegaskan bahwa "kredit sedang berkembang, bukan menyusut. Pinjaman sedang beralih ke kredit swasta, fintech, dan saluran DeFi yang tidak bergantung pada simpanan. Likuiditas bergerak—tidak lenyap."
Allaire menyimpulkan bahwa "kami ingin uang stablecoin menjadi uang instrumen kas, diawasi secara prudensial, uang yang sangat, sangat aman. Dan kemudian saya pikir yang ingin kami lakukan adalah kami ingin membangun model untuk pinjaman yang dibangun di atas stablecoin."
Kapitalisasi pasar kripto total berada di $2,98 triliun dalam grafik satu minggu. Sumber: TOTAL di TradingView
