Siapa yang memproduksi "air, listrik, dan batu bara" di era AI?
Sebuah pendanaan masuk ke dalam pandangan kami — pada 13 Juli, pendanaan Seri A Jujing Technology muncul ke permukaan, dipimpin dengan kekuatan besar oleh Dana Huirong dari Grup Investasi Henan, dengan investor lama seperti Zhenzhi Capital, Shangshi Capital, Xinglian Capital, Inovasi Guofang Shanghai, Honghui Fund, Huakong Fund, Hangzhou Fucheng, dll. terus melakukan investasi tambahan berlebih.
Ini adalah tim yang terdiri dari dosen dan mahasiswa Universitas Tsinghua: Pendiri sekaligus CEO Ai Zhiyuan dan CTO Chen Xianglin, keduanya berasal dari Institut Komputasi Kinerja Tinggi Departemen Ilmu Komputer Universitas Tsinghua; Akademisi Akademi Teknik China Zheng Weimin, juga dari Institut Komputasi Kinerja Tinggi, menjabat sebagai Penasihat Ilmiah Utama; Profesor Wu Yongwei dari Universitas Tsinghua menjabat sebagai Ilmuwan Utama; Associate Professor Zhang Mingxing dari Departemen Ilmu Komputer Universitas Tsinghua, sebagai inisiator bersama, secara jangka panjang menarik strategi teknologi dan penelitian kunci perusahaan, terus mendorong terobosan teknologi terkini.
Tiga tahun lalu, sebagian besar startup AI di dalam negeri berkonsentrasi pada model besar, bahkan startup di bidang AI Infra kebanyakan berfokus pada pelatihan, namun Jujing Technology memilih untuk memulai dari jalur inferensi model besar, membangun pabrik Token AI berkualitas tinggi. Kini dengan permintaan Token AI yang tumbuh secara eksponensial, jalur yang dulu tersembunyi ini akhirnya menjadi populer. Dan mirip dengan Zhipu, Jujing Technology telah menyelesaikan transfer teknologi dari Universitas Tsinghua dengan masuknya saham, menjadi proyek percontohan transformasi hasil teknologi Tsinghua.
Hanya dalam setengah tahun, Jujing Technology telah mengumpulkan pendanaan kumulatif lebih dari 10 miliar. Pabrik-pabrik Token AI berkualitas tinggi dengan skala triliunan dan puluhan triliun yang dibangun dengan partisipasi Jujing satu per satu berdiri, menciptakan pemandangan baru industri AI.
Integrasi Mendalam R&D dan Produksi, Membangun Pabrik Token AI Berkualitas Tinggi
Waktu kembali ke tahun 2023, ChatGPT memicu gelombang AI generatif global. Menyaksikan peluang bersejarah ini, Profesor Wu Yongwei dari Departemen Ilmu Komputer Universitas Tsinghua dan pendiri Zhenzhi Capital Ren Xuyang memutuskan untuk bersama-sama meluncurkan Jujing Technology. Dan titik awal teknologi mereka adalah Institut Komputasi Kinerja Tinggi Universitas Tsinghua.
Pada akhir Desember tahun yang sama, Jujing Technology resmi didirikan. Pendiri sekaligus CEO Ai Zhiyuan, doktor dari Institut Komputasi Kinerja Tinggi Tsinghua, pernah menjabat sebagai kepala departemen R&D di beberapa departemen kunci seperti big data, digitalisasi, aplikasi AI di perusahaan yang terdaftar, mengumpulkan pengalaman industri lengkap dari pengembangan teknologi hingga implementasi skala besar; Inisiator bersama Zhang Mingxing, associate professor Tsinghua, terutama melakukan penelitian di bidang arsitektur sistem komputer dan pernah terlibat secara mendalam dalam pembangunan sistem dasar vendor model besar ternama. Saat perusahaan memasuki fase akselerasi pasar, pada Maret tahun ini, Dr. Wu Wenjie menjabat sebagai Presiden Jujing Technology, sebagai ahli keuangan dan strategi senior di industri, memiliki gelar doktor keuangan dari Universitas Hong Kong, lebih memperkuat kemampuan perusahaan dalam manajemen keuangan dan operasional global. Dengan demikian, terbentuklah tim inti yang memiliki latar belakang teknologi, perspektif komersialisasi, dan pengalaman industri.
Berfokus pada AI, tim justru membuat pilihan yang pada saat itu dianggap tidak mainstream — ketika sebagian besar pengusaha AI memilih untuk berinvestasi dalam pelatihan model besar, Jujing Technology justru dari awal berfokus pada inferensi AI. Secara sederhana, pelatihan adalah menciptakan "otak yang pintar", sedangkan inferensi adalah bagaimana menggunakan otak tersebut secara efisien.
"Pelatihan adalah biaya, inferensi adalah penghasilan", jelas Ai Zhiyuan. Penilaian mereka saat itu adalah: inferensi yang benar-benar dapat menghasilkan manfaat ekonomi, akan menjadi pasar yang lebih luas. Yang ingin dilakukan Jujing Technology adalah menjadi mitra terbaik dalam pembangunan dan operasi pabrik Token di era AI, membuat proses penggunaan "otak" menjadi lebih efisien.
Ini juga merupakan posisi Jujing Technology — dibandingkan dengan pabrik Token AI lainnya, Jujing Technology menargetkan produksi Token AI berkualitas tinggi. Ai Zhiyuan lebih lanjut menjelaskan, ketika model besar benar-benar memasuki tahap produksi, yang dibutuhkan klien bukan lagi model besar yang "bisa mengobrol", tetapi model yang dapat menyelesaikan bisnis nyata dengan stabil, efisien, dan biaya rendah.
Dan Token AI yang benar-benar memiliki nilai implementasi tingkat perusahaan memerlukan, pada model dengan parameter skala ratusan miliar hingga triliunan, untuk terus memenuhi berbagai persyaratan seperti latensi Token pertama yang rendah, kapasitas konkurensi tinggi, kualitas output yang stabil, pembuatan hasil terstruktur dan pemanggilan fungsi, sambil mengendalikan biaya produksi per unit dalam batas yang dapat diterima perusahaan.
Mencapai salah satu kemampuan ini sendiri bukanlah yang paling sulit, dan ini adalah pilihan kebanyakan perusahaan AI infra. Namun tantangan sebenarnya adalah, kebutuhan nyata klien adalah agar semua indikator ini dapat berlaku bersamaan di bawah beban produksi nyata, dan tetap stabil dalam operasi jangka panjang. Menurut perhitungan data, kombinasi kemampuan yang berbeda dapat menghasilkan perbedaan efisiensi produksi hingga beberapa kali bahkan puluhan kali lipat.
Untuk mencapai tujuan ini, Jujing Technology melalui teknologi "Kolaborasi Heterogen Sistem Lengkap", "Komputasi dengan Penyimpanan", "Konstruksi Virtual dan Nyata yang Sama" yang pertama di dunia, membangun kemampuan rantai lengkap yang mencakup integrasi heterogen, perencanaan cerdas, dan ekspansi elastis. Bukan berfokus pada satu titik sakit, tetapi mengoptimalkan setiap tahap produksi Token AI, akhirnya mencapai peningkatan efisiensi yang signifikan.
Berdasarkan ini, Jujing Technology juga mengusulkan konsep Token as a Service (TaaS, Token sebagai Layanan), dan dengan platform ATaaS platform produksi Token AI kinerja tinggi yang dikembangkan sendiri sebagai inti, melalui arsitektur sistem dan kemampuan rekayasa, menghancurkan hambatan transformasi antara investasi perangkat keras komputasi dan kapasitas produksi Token AI, seperti jalur produksi standar, terus-menerus dan stabil menghasilkan Token AI berkualitas tinggi.
Dua tahun terakhir, tim ini jarang muncul di hadapan publik. Namun pilihan Jujing Technology sedang dibuktikan oleh industri — ketika Token menjadi mata uang di era AI, saat terbaik akhirnya tiba.
Bisnis Meledak, Pendanaan Lebih dari 10 Miliar dalam Setengah Tahun
Investor mulai berduyun-duyun mendatangi.
Dirinci, pada Februari tahun ini, Jujing Technology menyelesaikan pendanaan Angel++ yang diinvestasikan oleh Parallel Technology; Mei, menyelesaikan pendanaan Pre-A, barisan investor semakin besar, dipimpin bersama oleh Xinglian Capital dan Huakong Fund, diikuti oleh institusi seperti Honghui Fund, Tianhao Energy, Shangshi Capital, Tianjin Ren'ai Hongsheng, Hangzhou Fucheng, dll., dengan investor lama Hillhouse Capital (GL Ventures) terus menambah investasi.
Pada putaran terbaru, antusiasme investor tidak berkurang: dipimpin oleh Dana Huirong Grup Investasi Henan, dengan investor lama seperti Zhenzhi Capital, Shangshi Capital, Xinglian Capital, Inovasi Guofang Shanghai, Honghui Fund, Huakong Fund, Hangzhou Fucheng, dll. terus melakukan investasi tambahan berlebih. Hingga saat ini, dalam waktu setengah tahun Jujing Technology telah mengumpulkan pendanaan kumulatif lebih dari 10 miliar. Investment界 (Investment Community) memahami, pendanaan putaran berikutnya perusahaan sudah dalam perjalanan.
Terlihat, semakin banyak institusi mainstream memilih untuk memasang taruhan pada Jujing, memberikan suara untuk masa depan lebih awal. Penambahan investasi berkelanjutan dari investor lama, adalah dukungan terkuat bagi penilaian industri, kemampuan teknologi, dan hasil tahapan Jujing.
Di balik ini, penilaian awal Jujing akhirnya menjadi kenyataan: dengan penyebaran cepat AI Coding, OpenClaw, dll., permintaan inferensi skala besar semakin cepat dilepaskan, implementasi komersial AI sedang meledak. Dan inovasi teknologi terdepan global tim di masa lalu yang berfokus pada arah seperti komputasi dengan penyimpanan, kolaborasi heterogen sistem lengkap, konstruksi virtual dan nyata yang sama, sedang menyambut jendela realisasi nilai, dan akhirnya tercermin dalam efisiensi produksi Token AI berkualitas tinggi — semakin kuat kemampuan teknologi, semakin tinggi efisiensi inferensi, semakin rendah biaya per Token, semakin besar ruang keuntungan perusahaan.
Jujing Technology pun diperebutkan oleh lingkaran venture capital. Investor semakin mengakui jalur yang dipegang tim sejak awal didirikan — "Sedikit Model, Optimasi Mendalam". Fokus Jujing bukan pada memperluas jumlah model, tetapi pada pemolesan mendalam terhadap model besar kunci yang dipilih untuk skenario produksi nyata, terus meningkatkan kinerja, stabilitas, efisiensi biaya, kemampuan perencanaan, dan tingkat operasional kluster.
Ai Zhiyuan membuat perumpamaan yang jelas: dibandingkan membuat "pasar besar" yang menjual segalanya, Jujing lebih ingin menjadi "toko khusus barang berkualitas". Dibandingkan terus memperluas jumlah model, perusahaan ingin memusatkan sumber daya pada sedikit model produktivitas tinggi dan skenario nilai tinggi, membuat daya komputasi yang sama terus menghasilkan lebih banyak Token AI berkualitas tinggi.
Penilaian komersial di baliknya adalah: klien tingkat perusahaan akhirnya membayar untuk hasil bisnis, bukan untuk jumlah model yang kompatibel. Faktanya, saat ini lanskap kompetisi model besar telah mulai menyempit, "kurang dari 10% model unggulan di dalam negeri saat ini mendominasi sebagian besar pasar Token AI." Berdasarkan penilaian ini, Jujing memusatkan sumber daya pada sedikit model unggulan dan skenario inti, sehingga mencapai efek penggandaan dari optimasi berkelanjutan.
Investment界 mendapatkan sejumlah data: sejak Tahun Baru Imlek 2026, efisiensi produksi Token AI per unit daya komputasi rata-rata Jujing Technology meningkat lebih dari 3 kali lipat, total produksi Token AI berkualitas tinggi meningkat lebih dari 30 kali lipat. Di antaranya, model besar unggulan dengan parameter triliunan, telah mencapai kapasitas produksi Token AI berkualitas tinggi harian tingkat triliunan. Sementara itu, hanya pendapatan bulan Juni 2026 telah melebihi pendapatan tahunan 2025, dan skala pendapatan terus tumbuh dengan kecepatan tinggi.
Menurut Jujing Technology, infrastruktur AI pada akhirnya tidak hanya memperebutkan siapa yang memiliki lebih banyak GPU, apalagi mendukung berapa banyak jenis model, tetapi siapa yang dapat terus memproduksi lebih banyak, lebih stabil, dan lebih berkualitas tinggi Token AI. Inilah kemampuan yang sama-sama dilihat oleh para investor.
Token adalah Raja, Menyambut Dunia AI Baru
Inferensi AI sedang meledak.
Data dari Administrasi Data Nasional menunjukkan, hingga Maret 2026, volume panggilan Token harian di China telah melebihi 140 triliun, meningkat lebih dari seribu kali lipat dibandingkan dua tahun lalu. Dan faktor inti yang mendorong ledakan Token AI adalah perluasan keseluruhan permintaan inferensi. Ini juga membuktikan penilaian para investor, inferensi AI akan menjadi salah satu pasar terbesar di dunia.
Ketika Token menjadi "air, listrik, dan batu bara" di era AI, bisnis dasar yang tersembunyi dan pertumbuhan tinggi sedang muncul — "Pabrik Token AI". Logika di baliknya sederhana: di masa depan, siapa yang dapat menyediakan Token AI berkualitas tinggi dengan biaya lebih rendah, lebih stabil, dan lebih terkendali, akan memiliki keunggulan dalam jalur baru ekonomi Token.
Maka, "perebutan posisi" pabrik Token AI terjadi di seluruh negeri. Ketika jalur semakin ramai, komersialisasi menjadi pertanyaan yang harus dijawab oleh perusahaan AI infra.
Dalam beberapa hal, Jujing memiliki ambisi yang lebih besar: tidak hanya menjadi pabrik Token AI, tetapi menjadi perancang, pembangun, produsen, dan operator pabrik Token AI, menjadi pihak yang tak terpisahkan dalam ekosistem Token AI.
Ini juga tercermin dalam dua model bisnis Jujing: satu adalah model operasi langsung, setelah menyewa atau mendapatkan sumber daya komputasi, langsung memproduksi Token AI berkualitas tinggi dan menyediakannya kepada vendor model unggulan, platform internet, perusahaan aplikasi AI, dan klien perusahaan besar, dll., dengan meningkatkan kapasitas produksi Token AI dan efisiensi operasional untuk mendapatkan keuntungan yang lebih tinggi; model lainnya adalah model operasi bersama, ditujukan kepada klien yang berencana atau sudah memiliki sumber daya komputasi, menangani perencanaan keseluruhan pabrik Token AI, integrasi sistem, pengiriman pembangunan, dan operasi bersama selanjutnya.
Ai Zhiyuan lebih lanjut menjelaskan, semakin banyak perusahaan yang terdaftar, perusahaan negara dan BUMN, serta pusat komputasi cerdas di berbagai daerah, berharap beralih dari penyewaan daya komputasi tradisional ke produksi Token AI yang bernilai tambah lebih tinggi. Namun tim yang benar-benar memiliki kemampuan desain sistem inferensi, komputasi heterogen, dan operasional tidak banyak. Yang disediakan Jujing adalah seperangkat rencana desain dan pembangunan pabrik Token AI, membantu mitra menyelesaikan transisi dari "menjual daya komputasi" ke "menjual Token AI berkualitas tinggi".
Ekonomi Token AI yang sebenarnya, seharusnya bukan satu perusahaan yang menyelesaikan semua tahapan sendiri, tetapi melibatkan lebih banyak mitra industri di dalamnya, bersama-sama membangun ekosistem. Jelas terlihat, Jujing telah menjadi mata rantai kunci dalam ekosistem, menghubungkan mitra industri seperti model, daya komputasi, aplikasi, dll., mendorong industri AI dari inovasi titik tunggal ke arah simbiosis ekosistem.
Ini juga merupakan arah evolusi industri yang tak terelakkan. Setiap kali gelombang teknologi benar-benar mengubah dunia, seringkali tidak terjadi pada saat teknologi baru lahir, tetapi karena satu set infrastruktur yang mendukungnya matang baru terjadi perubahan kualitatif. Seperti era mesin uap yang memerlukan rel kereta api; era internet yang memerlukan serat optik dan pusat data. Era AI, juga memerlukan satu set infrastruktur baru, memungkinkan kecerdasan mengalir dengan stabil, efisien, dan biaya rendah ke berbagai industri.
Di balik ini, peluang bisnis besar tersembunyi di jalur infrastruktur AI baru, hanya dengan mendalami inovasi dasar, berkolaborasi dengan ekosistem industri, dapat melintasi siklus teknologi, terus melepaskan nilai komersial industri jangka panjang.
Artikel ini berasal dari akun resmi WeChat "Investment界" (ID: pedaily2012), penulis: Wu Qiong
