Tren Penurunan Setelah Laporan Keuangan Masih Berlanjut
Harga saham Walmart turun tajam setelah laporan keuangan, hingga penutupan hari Senin pada Agustus, telah terkoreksi sekitar 4%. Pendapatan dan laba per saham yang disesuaikan perusahaan melampaui ekspektasi pasar, namun pertumbuhan penjualan toko yang sama di AS sebesar 2,6% berada di bawah ekspektasi 3,8%. Investor lebih memperhatikan perlambatan permintaan daripada kelebihan laba.
Rata-rata jumlah transaksi per pesanan hanya tumbuh 1,1%, jauh lebih rendah daripada periode yang sama tahun sebelumnya. Tingginya harga bensin meremas pendapatan yang dapat dibelanjakan rumah tangga, sehingga konsumen mulai membuat pilihan antara barang non-esensial dan pengeluaran sehari-hari.
Perang Harga Dapat Meningkatkan Volume Penjualan, Tetapi Juga Menguji Marjin Keuntungan
Walmart menurunkan harga ribuan jenis barang, berharap dapat memperluas pangsa pasar melalui harga rendah. Skala perusahaan, rantai pasokan, dan bisnis iklan membuatnya lebih mampu melancarkan perang harga dibandingkan banyak pengecer lainnya. Namun, penurunan harga membutuhkan waktu untuk diterjemahkan menjadi volume penjualan yang lebih tinggi dan dapat memangkas marjin keuntungan jangka pendek.
E-dagang, iklan, dan bisnis keanggotaan tetap menjadi sorotan. Penjualan e-dagang AS tetap menunjukkan pertumbuhan yang cukup cepat. Iklan Walmart Connect dan pendapatan keanggotaan menyediakan sumber keuntungan tinggi bagi perusahaan, yang dapat sebagian mengimbangi tekanan dari ritel tradisional.
Analis Optimis, Namun Valuasi Membatasi Pemulihan
Wall Street secara keseluruhan masih melihat positif daya saing jangka panjang Walmart, percaya bahwa perusahaan dapat menarik lebih banyak pelanggan yang mencari harga rendah saat konsumsi melambat. Namun, harga saham telah naik signifikan dalam beberapa tahun terakhir, dan valuasinya sudah mencerminkan ekspektasi pertumbuhan yang cukup tinggi.
Jika penjualan toko yang sama terus melambat atau panduan laba diturunkan, bahkan jika fundamental bisnis tidak memburuk, penyusutan valuasi dapat menyebabkan harga saham turun lebih lanjut. Sebaliknya, jika penurunan harga dengan cepat mendorong pemulihan lalu lintas pelanggan dan jumlah transaksi, pasar mungkin akan melihat koreksi ini sebagai peluang untuk penataan ulang portofolio.
Sinyal Apa yang Dibutuhkan untuk Perbaikan Harga Saham
Investor harus memperhatikan lalu lintas pelanggan, rata-rata jumlah transaksi, volume penjualan barang di luar makanan, serta marjin kotor. Penurunan harga minyak juga sangat penting, karena penurunan biaya bahan bakar dapat melepaskan anggaran rumah tangga dan mengurangi biaya transportasi Walmart sendiri.
Walmart tetap menjadi indikator penting konsumsi AS. Apakah harga sahamnya dapat berhenti turun, tidak hanya bergantung pada eksekusi perusahaan itu sendiri, tetapi juga pada apakah konsumen telah menghentikan pengurangan pengeluaran.
