Ditulis oleh: Scott Duke Kominers, Mitra Penelitian a16z crypto
Diterjemahkan oleh: Chopper, Foresight News
Pasar prediksi memungkinkan pengguna untuk bertransaksi berdasarkan hasil berbagai peristiwa. Platform ini mulai diluncurkan secara luas di Amerika Serikat tahun lalu, dan kini cakupan peristiwa yang dilacaknya mencakup banyak bidang, mulai dari geopolitik hingga pemenang penghargaan hiburan. Namun, apa sebenarnya pasar prediksi?
Sebagai peneliti ekonomi yang telah lama mempelajari mekanisme pasar dan sistem insentif, jawaban saya sederhana: Pada dasarnya, pasar prediksi adalah pasar biasa. Pasar adalah alat dasar untuk mengalokasikan sumber daya, memungkinkan barang dan jasa mengalir ke orang yang paling membutuhkannya. Dalam proses ini, pasar juga memiliki kemampuan agregasi informasi: proses penyeimbangan penawaran dan permintaan akan mengintegrasikan informasi yang dimiliki oleh semua peserta dan mengubahnya menjadi sinyal seperti harga.
Platform dan produk terkait pasar prediksi secara langsung memanfaatkan kemampuan agregasi informasi ini untuk memprediksi arah peristiwa tertentu di masa depan. Platform akan meluncurkan aset yang terkait dengan peristiwa spesifik, di mana pemegangnya akan mendapat keuntungan jika hasil yang ditetapkan terwujud. Pengguna kemudian memperdagangkan aset ini berdasarkan penilaian mereka sendiri terhadap kemungkinan terjadinya peristiwa tersebut. Selama bertahun-tahun, banyak perusahaan telah menggunakan pasar prediksi untuk menggali informasi implisit yang dimiliki karyawan guna menilai apakah produk penting dapat diluncurkan tepat waktu. Peneliti juga menggunakan alat ini untuk mengevaluasi kesimpulan eksperimen mana yang dapat direproduksi. Kini, beberapa lembaga media juga memilih untuk bekerja sama dengan pasar prediksi, menggunakan kebijaksanaan kolektif untuk melengkapi wawancara langsung dan pelaporan tradisional, sehingga memperkaya dimensi konten.
Pasar prediksi mengumpulkan semua penilaian pribadi peserta tentang masa depan, kemudian mengintegrasikan pandangan ini untuk membentuk pasar perdagangan, guna memperkirakan probabilitas terjadinya berbagai peristiwa. Pengguna bertaruh pada hasil peristiwa di pasar semacam ini, logikanya tidak berbeda dengan memprediksi harga saham perusahaan di bursa efek atau memperdagangkan harga minyak di pasar komoditas. Perbedaannya adalah, harga aset seperti minyak dipengaruhi oleh berbagai faktor kompleks, sedangkan aset di pasar prediksi hanya menghasilkan keuntungan ketika peristiwa yang ditentukan terjadi.
Ketika harga minyak naik, kita dapat menyimpulkan bahwa permintaan saat ini lebih besar dari pasokan, tetapi belum tentu tahu alasannya: apakah pasar khawatir tentang eskalasi situasi di Timur Tengah, atau minyak memiliki aplikasi baru? Pasar prediksi dapat membuat instrumen perdagangan terpisah untuk kemungkinan tunggal, sehingga mencapai pemisahan dan prediksi yang tepat. Sebagai contoh, jika pasar dibuat untuk “Apakah Selat Hormuz dapat dilayari secara normal pada waktu yang ditentukan”, aturan kontrak yang sesuai dapat ditetapkan: jika peristiwa terjadi, setiap kontrak membayar 1 dolar. Seiring dengan pembelian dan penjualan oleh pengguna, harga pasar menjadi indikator probabilitas, mencerminkan penilaian komprehensif semua pelaku pasar terhadap kemungkinan terjadinya peristiwa.
Logika operasinya secara spesifik adalah sebagai berikut: Misalkan harga setiap instrumen saat ini adalah 0,5 dolar, yang berarti pasar menganggap kemungkinan terjadinya peristiwa adalah 50%. Jika Anda menilai probabilitas pelayaran lebih tinggi dari 50%, misalnya mencapai 67%, Anda dapat membeli instrumen tersebut. Jika penilaian Anda benar, instrumen yang Anda beli seharga 0,5 dolar akhirnya dapat menghasilkan keuntungan 0,67 dolar. Tindakan pembelian ini akan lebih lanjut mendorong harga pasar dan perkiraan probabilitas, menunjukkan bahwa ada pelaku pasar yang merasa pasar sebelumnya meremehkan kemungkinan terjadinya peristiwa. Sebaliknya, jika ada yang merasa harga saat ini terlalu tinggi, mereka akan menjual atau short instrumen tersebut, sehingga menurunkan perkiraan probabilitas yang diberikan pasar.
Dibandingkan dengan metode prediksi lainnya, pasar prediksi yang berjalan dengan baik memiliki keunggulan signifikan. Pertama, ia dapat secara langsung menghasilkan hasil probabilitas terkuantifikasi, yang merupakan keunggulan inti. Survei dan kuesioner hanya dapat menghitung proporsi pandangan; untuk memperkirakan probabilitas peristiwa berdasarkan hal itu, metode statistik masih diperlukan untuk menganalisis hubungan antara data sampel dan populasi keseluruhan. Selain itu, hasil survei sebagian besar hanyalah data statis pada titik waktu tertentu, sedangkan pasar prediksi akan memperbarui penilaian secara real-time seiring dengan masuknya peserta baru dan munculnya informasi baru.
Yang lebih penting, pasar prediksi memiliki mekanisme insentif dan batasan bawaan. Pembeli dan penjual sama-sama menginvestasikan uang sungguhan; jika penilaian salah, mereka akan menderita kerugian. Ini akan mendorong peserta untuk dengan serius menyusun informasi yang mereka miliki dan memprioritaskan partisipasi dalam perdagangan di bidang yang mereka kuasai dan memiliki keunggulan informasi yang lebih besar. Sebaliknya, keinginan untuk mendapat keuntungan dari informasi dan kemampuan profesional juga akan mendorong orang untuk secara aktif melakukan penelitian, menggali lebih dalam petunjuk terkait peristiwa. Contoh terkenal adalah, menjelang pemilihan umum Amerika Serikat 2024, beberapa peserta pasar prediksi secara khusus menggunakan metode survei yang tidak konvensional untuk mencoba memperoleh informasi yang tidak dapat ditangkap oleh lembaga survei tradisional.
Terakhir, cakupan pasar prediksi sangat luas. Secara teori, pelaku pasar yang memiliki informasi tentang industri minyak dapat menyampaikan penilaian mereka dengan membeli atau menjual kontrak minyak, tetapi dalam kenyataannya, ada banyak hasil peristiwa yang tidak dapat diprediksi melalui pasar komoditas utama atau pasar saham, dan skenario seperti ini sangat cocok untuk pasar prediksi. Misalnya, baru-baru ini banyak pasar prediksi mulai meluncurkan instrumen terkait untuk mengevaluasi secara komprehensif kinerja berbagai model kecerdasan buatan dalam tugas yang berbeda. Tren di bidang khusus semacam ini sulit tercermin di pasar komoditas tradisional. Siapa pun dapat membangun dan mengoperasikan pasar prediksi untuk menjawab pertanyaan niche seperti ini.
Pasar prediksi bukanlah hal baru, bentuk awalnya dapat ditelusuri kembali ke Eropa abad ke-16, ketika orang menggunakannya untuk memprediksi paus baru. Pasar prediksi modern mengintegrasikan pengetahuan dari berbagai bidang seperti ekonomi, statistik, desain pasar, dan ilmu komputer. Pada tahun 1980-an, Charles Plott dan Shyam Sunder pertama kali membangun kerangka akademis formal untuk mekanisme ini. Tidak lama setelah itu, pasar prediksi modern pertama di dunia – Iowa Electronic Markets – resmi diluncurkan. Dengan teknologi internet, model ini dapat mengintegrasikan informasi yang tersebar di seluruh dunia, terus berkembang dan menjadi besar.
Namun, untuk sepenuhnya melepaskan potensi pasar prediksi, masih banyak masalah yang perlu diselesaikan. Pertama, di tingkat infrastruktur: bagaimana menentukan hasil akhir peristiwa dan mencapai konsensus, bagaimana memastikan transparansi operasi pasar dan keterlacakan transaksi; ketika hasil pembayaran kontrak diperdebatkan, atau bahkan dimanipulasi secara sengaja, bagaimana mekanisme arbitrase dapat diterapkan secara luas.
Selanjutnya adalah tantangan di tingkat desain pasar. Pertama, orang-orang yang memiliki informasi inti harus berpartisipasi. Jika semua peserta tidak tahu apa-apa, maka sinyal harga pasar tidak memiliki nilai referensi. Sebaliknya, jika berbagai pihak yang berpengetahuan tidak mau masuk, hasil prediksi akan bias. Saya sudah mengemukakan pandangan ini pada tahun 2016: Pada saat Brexit dan terpilihnya Trump untuk pertama kalinya sebagai presiden AS, pasar prediksi meremehkan kemungkinan terjadinya peristiwa tersebut, karena peserta saat itu gagal melihat tren kebangkitan populis.
Selain itu, jika orang yang memiliki informasi orang dalam ikut bertransaksi, juga akan menimbulkan risiko, terutama ketika orang tersebut juga memiliki kemampuan untuk mengintervensi arah peristiwa. Bayangkan, jika anggota internal konklaf pemilihan paus bertaruh terlebih dahulu di pasar prediksi “Paus Baru”, menggunakan informasi orang dalam untuk mendahului transaksi; atau bahkan untuk kepentingan instrumen yang mereka pegang, secara diam-diam mengintervensi hasil pemilihan, konsekuensinya bisa dibayangkan. Begitu peserta umumnya percaya bahwa ada perdagangan orang dalam di pasar, mereka akan memilih untuk keluar, yang akhirnya menyebabkan pasar runtuh.
Ada juga risiko: seseorang mungkin sengaja memanipulasi harga pasar prediksi untuk membentuk persepsi publik tentang probabilitas peristiwa. Dengan demikian, pasar prediksi berubah dari alat agregasi pandangan menjadi sarana manipulasi opini publik. Misalnya, tim kampanye dapat menggunakan dana kampanye untuk sengaja meningkatkan probabilitas pasar kemenangan mereka sendiri, menciptakan ilusi kepemimpinan. Namun, pasar prediksi memiliki kemampuan koreksi diri tertentu: selama harga menyimpang secara signifikan dari kisaran yang wajar, akan ada pelaku pasar yang bertaruh berlawanan, mengimbangi harga yang tidak masuk akal.
Berbagai masalah ini menunjukkan bahwa pasar prediksi perlu menyempurnakan aturan lebih lanjut, memperjelas standar untuk akses peserta, desain kontrak, dan operasi keseluruhan. Tetapi jika pelaku industri dapat memecahkan masalah ini satu per satu, pasar prediksi akhirnya akan menjadi alat penting bagi manusia untuk memprediksi masa depan dan menangani ketidakpastian.
