Penulis: a16z New Media
Kompilasi: TechFlow Deep Tide
Panduan Deep Tide: Kolom Grafik Mingguan a16z mencakup empat topik: platform super mencatat 'pendapatan lain' yang sangat tinggi di Q1 dari investasi swasta; buku elektronik buatan AI membanjiri tetapi jumlah konten berkualitas juga tumbuh; jumlah pekerja di pusat panggilan Filipina meningkat meski tren global menurun, biaya AI suara masih belum bisa menyaingi tenaga manusia; unduhan AI di perangkat mobile, pendapatan, dan durasi penggunaan semua berlipat ganda, instalasi harian Codex melampaui Claude Code. Empat grafik, empat sinyal yang kontra-intuitif.
"Pendapatan Lain": Bisnis Modal Ventura Raksasa Teknologi
Pertumbuhan laba di pasar publik sudah sangat mengesankan, dan Wall Street memperkirakan tahun ini akan lebih tinggi lagi.
Tapi di balik angka laba, ada detail yang tidak biasa: pendapatan platform super tidak sepenuhnya berasal dari bisnis utama. Di kuartal pertama, proporsi "Pendapatan Lain" (Other Income) terhadap laba bersih sangat tinggi.
Keterangan gambar: Proporsi "Pendapatan Lain" platform super terhadap laba bersih, melebihi sepertiga di Q1, normalnya 5%-10% dalam sejarah
"Pendapatan Lain" di Q1 menyumbang lebih dari sepertiga laba bersih, padahal secara historis angka ini sekitar 5% sampai 10%.
Dari mana uang ini berasal? Utamanya dari hasil investasi swasta Amazon dan Google, total sekitar $53 miliar. CFO Alphabet mengatakan dalam konferensi telepon laporan keuangan, "Pendapatan dan beban lain sebesar $37,7 miliar, terutama berasal dari keuntungan belum direalisasi portofolio investasi ekuitas non-publik"; Amazon mengungkapkan dalam 10-Q laba bersih $15,6 miliar dari investasi di Anthropic.
Singkatnya: platform super bermain modal ventura, dan mereka cukup sukses.
Tapi investasi teknologi sudah lama bukan lagi permainan eksklusif raksasa. Perkiraan KKR menunjukkan, pengeluaran modal terkait teknologi adalah satu-satunya kategori pengeluaran modal yang mendorong pertumbuhan PDB saat ini:
Keterangan gambar: Dari pertumbuhan PDB AS 2% di Q1, pengeluaran modal teknologi menyumbang 1,9%, hampir seluruhnya
PDB AS tumbuh 2% di Q1, di mana pengeluaran modal teknologi menyumbang 1,9%. Artinya, tanpa investasi teknologi, PDB praktis tidak bergerak.
Memperluas cakupan, menurut statistik Biro Analisis Ekonomi AS (BEA) untuk total pengeluaran modal perusahaan (termasuk R&D dan perangkat lunak), teknologi sekarang menyumbang 55% dari total investasi perusahaan AS:
Keterangan gambar: Pangsa teknologi dalam total pengeluaran modal perusahaan AS terus meningkat, saat ini mencapai 55%
Proporsi ini telah naik terus menerus dalam waktu lama, dan AI mungkin akan mempercepat tren ini. Yardeni Research mengusulkan kerangka berpikir yang menarik: dalam buku teks ekonomi, ada tiga faktor produksi—tanah, tenaga kerja, modal. Sekarang harus ditambah faktor keempat: data. AI membuat data lebih berguna, dan semakin berguna data, semakin besar permintaan akan investasi di alat-alat untuk memproses data.
Amazon dan Google sukses di VC adalah satu hal. Fakta yang lebih besar adalah: semua orang sekarang adalah investor teknologi.
Buku Sampah AI Membanjiri, Tapi Konten Berkualitas Juga Lebih Banyak
Kabar baik: Buku elektronik di Amazon jauh lebih banyak daripada dulu. Kabar buruk: peningkatan sebagian besarnya adalah sampah buatan AI.
Keterangan gambar: Volume rilis bulanan buku elektronik Amazon tumbuh tiga kali lipat sejak ChatGPT dirilis, rata-rata bulanan melebihi 300.000 pada akhir 2025
Setelah ChatGPT dirilis, volume rilis bulanan buku elektronik Amazon naik dari sekitar 100.000 menjadi lebih dari 300.000.
Ada dua cara membaca grafik ini.
Cara pertama sangat intuitif: AI datang, tsunami konten sampah, Amazon dibanjiri buku berkualitas rendah buatan mesin.
Cara kedua lebih menarik untuk direnungkan: sampah memang lebih banyak, tetapi buku yang "cukup baik" juga lebih banyak daripada sebelumnya. Sebuah makalah NBER oleh dua profesor dari Cornell dan Minnesota melakukan perhitungan kuantitatif—menggunakan model permintaan Logit bersarang untuk memperkirakan, bahwa pilihan buku elektronik pada tahun 2025 memberikan surplus konsumen sekitar 7% lebih banyak daripada baseline kontrafaktual murni buatan manusia. Pembaca di tahun 2023 hampir tidak mendapat manfaat, tetapi pada tahun 2025, manfaatnya sudah bisa dirasakan.
Temuan lain yang lebih menarik: AI paling membantu penulis lama (mereka yang sudah menerbitkan buku sebelum LLM muncul).
Keterangan gambar: Setelah 2023, output "penulis lama" (penulis yang telah menerbitkan sebelum LLM) meningkat pesat, AI meningkatkan produktivitas mereka
AI tidak hanya menciptakan sekelompok penulis robot, tetapi juga membuat produktivitas penulis manusia lebih tinggi.
Marc Andreessen beberapa tahun lalu dalam podcast David Perell membuat prediksi: menulis menjadi terlalu mudah, konten buruk akan membanjiri; tetapi pada saat yang sama, alat sekuat ini seharusnya juga memicu ledakan konten berkualitas. Sampah memang ada, tetapi nilai tambah juga nyata. Orang yang bisa menulis dengan baik, sekarang menulis lebih banyak.
Pusat Panggilan Tidak Mati, AI Suara Masih Terlalu Mahal
David George baru saja menulis artikel yang berargumen bahwa AI menggantikan pekerjaan adalah proposisi palsu. Dia membedakan "penggantian" dan "peningkatan"—layanan pelanggan adalah kandidat penggantian yang paling khas, AI bisa menjawab semua pertanyaan, dan memiliki kesabaran tak terbatas.
Logikanya tidak masalah. Tapi data tidak setuju.
Keterangan gambar: Jumlah pekerja di industri outsourcing TI dan bisnis Filipina, dari 1,15 juta pada 2016 menjadi 1,9 juta pada 2025, melintasi setiap lompatan kemampuan AI
Filipina adalah ibu kota pusat panggilan global. Data Apollo menunjukkan, jumlah pekerja di industri outsourcing TI dan bisnis tumbuh dari 1,15 juta pada 2016 menjadi 1,9 juta pada 2025—melewati setiap peningkatan besar AI. Asosiasi industri memperkirakan pada 2026 akan ada tambahan 70.000 lapangan kerja baru, meningkat 3,7% secara tahunan.
Situasi di AS juga mirip. Data Indeed menunjukkan, rekrutmen posisi layanan pelanggan tidak hanya tidak berkurang, tetapi justru mengungguli pasar secara keseluruhan:
Keterangan gambar: Data Indeed menunjukkan, tingkat pertumbuhan tahunan posisi layanan pelanggan sekitar 10 poin persentase lebih tinggi daripada rekrutmen keseluruhan, pembalikan terjadi pada Agustus 2025
Tingkat pertumbuhan tahunan rekrutmen layanan pelanggan sekitar 10 poin persentase lebih tinggi daripada pasar tenaga kerja secara keseluruhan. Dan pembalikan ini baru terjadi belakangan, tepatnya pada Agustus 2025.
Apakah ini menunjukkan bahwa AI sebenarnya menguntungkan industri layanan pelanggan? Kemungkinan besar tidak.
Penyebab utamanya adalah biaya. Output LLM teks sangat murah, tetapi AI suara masih mahal. Goldman Sachs melakukan tes internal, membandingkan total biaya agen AI dengan agen manusia:
Keterangan gambar: Perkiraan Goldman Sachs, total biaya agen AI sekitar $92/hari, agen manusia sekitar $90/hari, hampir sama
Total biaya agen AI sekitar $92/hari, agen manusia sekitar $90/hari. Hampir sama. Bandingkan dengan agen pemrograman—output teks murni, biayanya jauh lebih rendah beberapa orde magnitudo daripada manusia. Perbedaan antara kode dan layanan pelanggan adalah, permintaan potensial untuk kode jauh lebih besar daripada layanan pelanggan, sehingga leverage yang dihasilkan dari penurunan biaya sangat berbeda.
Kisah Klarna adalah catatan kaki terbaik. Awal 2024, Klarna mengumumkan menggantikan 700 agen layanan pelanggan dengan AI, CEO mengatakan AI melakukan pekerjaan semua orang. Ini menjadi kasus patokan "AI menggantikan manusia". Pada Mei 2025, CEO mengubah nada, mulai merekrut kembali—kualitas layanan turun, jawaban yang diterima pengguna seragam.
Kondisi ini tidak akan bertahan selamanya. Biaya API menurun dengan cepat, perusahaan seperti Decagon tumbuh pesat, perbandingan biaya 18 bulan ke depan mungkin akan sangat berbeda.
Produk AI yang Bagus Meledak dengan Sangat Cepat
Laju penetrasi AI di perangkat mobile menakjubkan:
Keterangan gambar: Data Q1 untuk unduhan, pendapatan, dan durasi penggunaan aplikasi AI di perangkat mobile
Keterangan gambar: Monetisasi dan durasi penggunaan aplikasi AI di Q1 hampir dua kali lipat secara tahunan
Unduhan, monetisasi, dan durasi penggunaan semuanya berbalik naik di Q1, monetisasi dan durasi penggunaan hampir dua kali lipat secara tahunan.
Mungkin orang menghabiskan lebih sedikit waktu di media sosial, karena mereka melakukan vibe coding dengan AI di ponsel? Itu juga bukan hal buruk.
Berbicara tentang vibe coding, ada pesaing baru:
Keterangan gambar: Instalasi harian Codex melonjak pada Mei, dalam satu hari melampaui Claude Code—yang selama setahun terakhir selalu menjadi raja alat koding
Instalasi harian Codex melonjak pada Mei, dalam satu hari melampaui Claude Code. Tentu, ini hanya data satu hari, dan basisnya juga lebih rendah, tetapi ini menunjukkan satu masalah: produk bagus menyebar sangat cepat.
Jeff Bezos mengatakan sesuatu pada 2012: dulu Anda bisa menjual produk biasa-biasa saja dengan pemasaran, sekarang semakin sulit. Produk bagus akan membuat pengguna membantu menyebarkannya.
Di bidang AI, logika ini didorong ke ekstrem. Sinyal menyebar cepat, keinginan pengguna untuk beralih kuat, tidak ada yang setia pada satu platform atau model.
Di tingkat B2B juga sama:
Keterangan gambar: Data YipitData menunjukkan, proporsi perusahaan yang menggunakan 2-5 dan 6-9 penyedia AI terus meningkat, yang hanya menggunakan satu kurang dari 20%
Proporsi perusahaan yang menggunakan banyak penyedia AI terus meningkat, yang hanya menggunakan satu sudah kurang dari 20%. Pasar AI B2B untuk sementara belum ada pemenang yang mengambil semua.
