a16z: 7 Gambar Memahami Bagaimana Tokenisasi Mengubah Esensi Aset

marsbitDipublikasikan tanggal 2026-05-24Terakhir diperbarui pada 2026-05-24

Abstrak

**a16z: 7 Grafik untuk Memahami Bagaimana Tokenisasi Mengubah Sifat Aset** Tokenisasi aset, atau aset dunia nyata (RWA), yang nilainya kini mencapai $340 miliar (tidak termasuk stablecoin), sedang mengubah cara aset dimiliki dan mengalir. Dalam kurang dari dua tahun, pasar telah tumbuh 10x, didorong oleh kerangka regulasi yang lebih jelas, infrastruktur blockchain yang matang, dan adopsi lembaga keuangan. **Pendorong Utama: Obligasi Negara AS** Obligasi negara AS telah menjadi mesin pertumbuhan utama, menawarkan efisiensi dan akses mudah bagi investor crypto untuk mendapatkan pendapatan. Aset lain seperti komoditas (terutama emas) dan kredit juga berkontribusi, namun pertumbuhannya bervariasi berdasarkan kompleksitas dan penerimaan pasar. **Dominasi Ethereum dan Emas** Ethereum mendominasi dengan lebih dari 50% pangsa pasar tokenisasi. Dalam komoditas, token emas seperti XAUT dan PAXG menguasai hampir seluruh pasar senilai $51 miliar, karena emas cocok dengan model tokenisasi. **Tantangan: Kombinabilitas yang Masih Rendah** Meski skalanya besar, sebagian besar aset token seperti obligasi dan emas **tidak banyak digunakan dalam protokol DeFi** (hanya 5% untuk obligasi). Mereka kebanyakan hanya disimpan di blockchain sebagai catatan digital, bukan sebagai alat keuangan yang dapat dikombinasikan. Sebaliknya, aset seperti reasuransi dan kredit privat memiliki tingkat penggunaan DeFi yang tinggi karena dirancang untuk ekosistem on-chain sejak awal. **Masa Depan: Potensi Pertu...

Artikel ini dari:a16z crypto

Kompilasi|Odaily Planet Daily(@OdailyChina); Penerjemah|Moni

Aset Tokenisasi (Tokenized Assets), yang sering disebut banyak orang sebagai "Aset Dunia Nyata (RWA)", sedang mengubah bentuk aset, cara aliran, dan bagaimana sistem keuangan dibangun.

Bulan lalu, pasar aset tokenisasi melampaui 30 miliar dolar AS, saat ini stabil di sekitar 34 miliar dolar AS (tidak termasuk stablecoin). Skala ini kira-kira setara dengan bank regional atau dana abadi universitas top. Meskipun masih sangat kecil dibandingkan dengan sistem keuangan global, ini sudah cukup untuk menciptakan dampak nyata.

Perlu diketahui, dua tahun lalu pasar aset tokenisasi bahkan kurang dari 3 miliar dolar AS, tetapi kemudian pasar mengalami perubahan besar: RUU GENIUS AS membawa kerangka regulasi yang lebih jelas untuk stablecoin, infrastruktur on-chain tingkat institusi semakin matang, dan sejumlah besar institusi keuangan juga mulai mengadopsi teknologi blockchain hampir pada periode yang sama — didorong oleh faktor-faktor ini, pasar aset tokenisasi tumbuh 10 kali lipat dalam waktu kurang dari dua tahun. (Catatan: Meskipun stablecoin tidak termasuk dalam statistik di atas, itu secara substansial mendorong pertumbuhan seluruh pasar dengan menyederhanakan pembayaran dan penyelesaian on-chain secara signifikan.)

Artikel ini akan menggunakan 7 gambar untuk menganalisis alasan kebangkitan aset tokenisasi dan arah masa depannya.

Aset Tokenisasi Lepas Landas: Surat Utang AS Menjadi Mesin Pertumbuhan Terbesar

Surat Utang AS, adalah pendorong utama pertumbuhan pasar aset tokenisasi baru-baru ini.

Keunggulan surat utang AS yang ditokenisasi jelas dan intuitif: investor dapat memegang aset penghasil bunga yang stabil dalam bentuk digital, dengan transaksi dan aliran yang lebih efisien dan fleksibel; institusi keuangan dapat mencapai peningkatan efisiensi dalam penyelesaian dan alokasi aset jaminan, serta terhubung dengan mulus ke pasar keuangan digital.

Investor kripto juga dapat menggunakan surat utang yang ditokenisasi untuk memanfaatkan stablecoin yang menganggur, memperoleh keuntungan dari pasar uang tradisional. Institusi manajemen aset seperti BlackRock dan Franklin Templeton segera mengambil langkah, melahirkan pasar triliunan dolar.

Perlu diperhatikan bahwa berbagai jenis aset tokenisasi memiliki perbedaan kecepatan pertumbuhan yang besar, baik karena kesulitan teknis dan kepatuhan untuk menempatkan aset yang berbeda di rantai (on-chain), maupun karena tingkat penerimaan pasar setelah produk diluncurkan.

  • Aset kredit berbasis aset mengalami pertumbuhan yang jauh lebih cepat. Aset tokenisasi ini terutama mencakup token untuk saldo kredit ekuitas rumah, token vault pinjaman, diikuti oleh aset keuangan khusus seperti kontrak reasuransi, nota penambangan Bitcoin, dan lainnya, yang mencapai nilai pasar 1 miliar dolar AS dalam dua tahun.
  • Aset modal ventura membutuhkan waktu lebih dari tujuh tahun untuk mencapai nilai pasar 100 miliar dolar AS, siklusnya serupa dengan aset strategi aktif. Aset-aset ini memiliki struktur yang kompleks, siklus investasi yang panjang, dengan ambang batas operasional dan regulasi yang lebih tinggi.
  • Surat utang dan komoditas memiliki ritme penempatan di rantai yang sedang, mencapai nilai pasar 100 miliar dolar AS dalam 2 hingga 3 tahun, dan kini telah menjadi kategori pasar utama.

Awal 2024, surat utang dan komoditas hampir menguasai seluruh pangsa pasar aset tokenisasi. Setelah 2024, pangsa kategori seperti kredit, keuangan khusus, saham, dll. terus meningkat, tetapi konsentrasi pasar masih tinggi. Saat ini, surat utang AS yang ditokenisasi dan komoditas bersama-sama menempati sekitar dua pertiga pangsa pasar.

Segmentasi Pasar Aset Tokenisasi

Di dalam jalur aset tokenisasi komoditas, konsentrasi sangat tinggi. Token emas mendominasi sebagian besar pangsa, dengan total sekitar 5,1 miliar dolar AS, di mana token emas mencapai 5 miliar dolar AS. Token perak dan kategori lainnya hanya 57,6 juta dolar AS, kurang dari 0,01%.

Emas secara alami cocok dengan model aset tokenisasi, saat ini pasar token komoditas pada dasarnya didominasi oleh emas. Ini karena: emas memiliki standar global yang seragam, penyimpanan yang mudah, tidak mudah rusak, dan juga telah lama diperdagangkan berdasarkan sertifikat kepemilikan.

Selain itu, investor pasar kripto secara historis menyukai aset emas, Bitcoin sejak awal dijuluki sebagai emas digital. Produk seperti Tether Gold token (XAUT), Paxos Gold token (PAXG), dll., memetakan kepemilikan emas di brankas ke blockchain, mengubah hak atas emas fisik menjadi token digital yang dapat dipegang di dompet on-chain.

Pangsa pasar aset tokenisasi untuk kategori baru seperti minyak mentah, produk pertanian, serta energi, daya komputasi, sangat rendah, industri masih dalam tahap awal.

Dari segi distribusi rantai publik dasar, ekosistem aset tokenisasi lebih beragam. Ethereum, dengan keunggulan awal di keuangan terdesentralisasi (DeFi) dan basis implementasi institusional, tetap memimpin, menampung aset senilai 15,7 miliar dolar AS, lebih dari setengah pangsa pasar.

Sisa pasar aset tokenisasi tersebar di beberapa rantai publik: pasar aset tokenisasi BNB Chain sekitar 4 miliar dolar AS, Solana sekitar 2,2 miliar dolar AS, Stellar sekitar 1,7 miliar dolar AS, sidechain Bitcoin Liquid Network sekitar 1,5 miliar dolar AS. Skala aset tokenisasi di XRP Ledger, ZKsync Era, dan Arbitrum mendekati 1 miliar dolar AS masing-masing.

Industri aset tokenisasi tidak terkonsolidasi ke satu rantai publik tunggal. Aset didistribusikan di berbagai ekosistem blockchain berdasarkan biaya transaksi, likuiditas, persyaratan kepatuhan, dan hubungan kerja sama bisnis. Namun, titik data yang paling berbicara bukanlah ukuran pasar aset tokenisasi... melainkan cara aset-aset ini digunakan.

Mari kita lanjutkan analisisnya —

Sebagian Besar Aset Tokenisasi Saat Ini Belum Memiliki "Komposabilitas"

Ukuran pasar bukan satu-satunya metrik inti, nilai aplikasi praktis aset lebih relevan.

Surat utang adalah kategori aset tokenisasi terbesar, dengan kapitalisasi pasar 15,2 miliar dolar AS, tetapi hanya 5% dari pasokan yang beredar digunakan dalam protokol DeFi, hanya sekitar 800 juta dolar AS. Tingkat pemanfaatan aset tokenisasi logam mulia juga rendah, sebagian besar token aset hanya digunakan untuk penyimpanan on-chain, belum menjadi modul dasar keuangan yang dapat dikombinasikan secara bebas dan digunakan bersama secara sinergis.

Kategori aset tokenisasi yang lebih kecil menunjukkan kinerja yang berlawanan: token reasuransi senilai 362 juta dolar AS memiliki tingkat penggunaan protokol on-chain setinggi 84%; token kredit privat memiliki tingkat penggunaan 33%, kedua jenis aset ini dirancang sejak awal untuk beradaptasi dengan skenario aplikasi komposit on-chain. Sebaliknya, aset tokenisasi unggulan seperti surat utang dan emas, posisi intinya hanya untuk menyederhanakan kepemilikan dan transfer aset on-chain, tidak mengubah logika operasional aset yang ada. Situasi ini juga menyoroti perbedaan inti dalam industri aset tokenisasi: tingkat keaslian on-chain berbagai aset tokenisasi tidak merata.

Beberapa aset dapat berpindah dan diterapkan secara lintas rantai dengan bebas, beberapa hanya menggunakan blockchain sebagai alat pembukuan, dengan fungsi transfer dan kombinasi aset yang terbatas. Intinya, sebagian besar aset tokenisasi saat ini hanyalah digitalisasi aset, hanya memindahkan pembukuan ke rantai, belum melepaskan potensi kombinasi aset. Sementara itu, komposabilitas adalah nilai inti keuangan on-chain dan kunci peningkatan sistem keuangan.

Indeks Pantera Capital Token Native menunjukkan, lebih dari 70% aset tokenisasi berada pada tingkat keaslian on-chain terendah. Banyak token hanyalah sertifikat digital untuk aset fisik offline, kontrol aset aktual masih bergantung pada pembukuan offline dan perantara.

Saat ini industri aset tokenisasi masih dalam tahap awal perkembangan: satu jenis adalah aset catatan digital yang hanya formalitas on-chain, satu jenis lagi adalah aset on-chain asli yang sangat selaras dengan karakteristik blockchain.

Infrastruktur teknologi komposisi on-chain telah lengkap, kategori aset juga semakin kaya, tetapi integrasi dan aplikasi mendalam baru saja dimulai.

Tren Masa Depan Aset Tokenisasi

Prediksi dalam industri tentang skala jangka panjang industri aset tokenisasi bervariasi, tetapi secara keseluruhan menilai pasar akan terus berkembang.

  • McKinsey memperkirakan ukuran pasar aset tokenisasi pada tahun 2030 mencapai 2 hingga 4 triliun dolar AS;
  • Ark Invest memperkirakan ukuran pasar aset tokenisasi 11 triliun dolar AS;
  • Boston Consulting Group bersama Ripple menghitung pasar aset tokenisasi akan mencapai 9,4 triliun dolar AS pada 2030, meningkat menjadi 18,9 triliun dolar AS pada 2033;
  • Standard Chartered memperkirakan pasar aset tokenisasi akan melampaui 30 triliun dolar AS pada 2034.

Berdasarkan perkiraan lembaga-lembaga di atas, dibandingkan dengan ukuran pasar saat ini sebesar 34 miliar dolar AS, ruang pertumbuhan jangka panjang industri aset tokenisasi bisa mencapai ratusan kali lipat. Tentu saja, perbedaan angka ini bukan karena perbedaan penilaian kecepatan adopsi industri, melainkan karena perbedaan standar definisi statistik. Lingkup statistik masing-masing lembaga berbeda, mencakup kategori aset, apakah stablecoin dan deposito diperhitungkan, serta cakupan definisi tokenisasi semuanya berbeda. Misalnya: statistik McKinsey fokus pada obligasi, kredit, dana, saham; Standard Chartered menambahkan komoditas dan keuangan perdagangan; Boston Consulting Group dan Ripple memasukkan deposito dan stablecoin tambahan. Namun, meskipun metode penghitungan berbeda, industri sepakat bahwa ukuran aset tokenisasi akan mengalami ekspansi lompatan besar.

Melihat porsi keuangan global secara keseluruhan, ukuran aset tokenisasi saat ini masih sangat kecil.

  • Total obligasi global lebih dari 140 triliun dolar AS, obligasi tokenisasi hanya 15,2 miliar dolar AS, 0,01%;
  • Nilai pasar emas fisik global mencapai triliunan dolar AS, emas tokenisasi 5 miliar dolar AS, kurang dari 0,02%;
  • Kapitalisasi pasar saham global lebih dari 100 triliun dolar AS, saham tokenisasi 1,5 miliar dolar AS, hanya 0,001%.

Saat ini, jalur baru telah terbentuk dengan stabil. Aset dengan harga yang jelas, permintaan stabil, dan kepemilikan sederhana seperti surat utang AS, emas, kredit privat, telah berhasil ditempatkan di rantai terlebih dahulu. Pada tahap ini, tokenisasi belum mengganggu sifat dasar aset, hanya mengoptimalkan cara penyelesaian dan aliran aset, koneksi mendalam antara aset dan sistem keuangan digital masih dalam eksplorasi.

Saat ini, aset tokenisasi lebih banyak berada di tingkat digitalisasi, aset sulit untuk diimplementasikan dalam aplikasi kombinasi yang dapat diprogram. Tahap berikutnya industri menghadapi tantangan inti: menempatkan bagian yang lebih kompleks dari sistem keuangan di rantai, dan mengintegrasikan aset tokenisasi lebih dalam ke infrastruktur keuangan yang dapat dikomposisikan dan asli internet.

Pertanyaan Terkait

QApa yang menjadi pendorong utama pertumbuhan pasar aset tokenisasi baru-baru ini?

ASurat utang negara (Obligasi) Amerika Serikat telah menjadi mesin pertumbuhan utama. Keuntungannya termasuk memungkinkan investor memegang aset penghasil bunga dalam bentuk digital dengan fleksibilitas yang lebih tinggi, serta membantu lembaga keuangan meningkatkan efisiensi penyelesaian dan alokasi aset jaminan.

QApa perbedaan utama dalam tingkat pertumbuhan antara berbagai kategori aset tokenisasi?

ATerdapat perbedaan yang sangat besar. Aset kredit berbasis aset (seperti HELOC, pinjaman) tumbuh paling cepat, mencapai miliaran dolar dalam waktu singkat. Obligasi negara dan komoditas membutuhkan 2-3 tahun. Sementara itu, aset seperti ekuitas swasta (venture capital) dan strategi aktif membutuhkan waktu lebih dari tujuh tahun untuk mencapai skala yang sama, karena struktur yang kompleks dan hambatan operasional/regulasi yang lebih tinggi.

QMengapa emas mendominasi pasar komoditas tokenisasi, dan bagaimana cara kerjanya?

AEmas sangat cocok untuk tokenisasi karena memiliki standar global, penyimpanan mudah, dan secara tradisional sudah diperdagangkan sebagai instrumen berbasis hak kepemilikan (misalnya, sertifikat). Token emas seperti XAUT (Tether) dan PAXG (Paxos) memetakan kepemilikan atas emas fisik di brankas ke dalam token digital di blockchain, yang dapat disimpan di dompet digital.

QMenurut artikel, apa masalah mendasar yang dihadapi sebagian besar aset tokenisasi saat ini terkait dengan 'komposabilitas'?

AMayoritas aset tokenisasi saat ini (sekitar 70% menurut indeks Pantera Capital) belum memiliki komposabilitas yang sebenarnya. Mereka sebagian besar hanyalah representasi digital atau catatan di rantai (on-chain) dari aset dunia nyata, dengan kontrol sebenarnya masih bergantung pada pembukuan off-line dan perantara. Hanya sedikit yang terintegrasi secara mendalam ke dalam protokol DeFi untuk digunakan sebagai blok bangunan keuangan yang dapat digabungkan.

QBagaimana perkiraan pertumbuhan masa depan pasar aset tokenisasi menurut berbagai lembaga keuangan, dan apa saja tantangan utama untuk mencapainya?

ABerbagai lembaga memperkirakan pertumbuhan eksponensial. Misalnya, McKinsey memperkirakan $2-4 triliun pada 2030, BCG & Ripple memperkirakan $18,9 triliun pada 2033, dan Standard Chartered memperkirakan lebih dari $30 triliun pada 2034. Tantangan utama ke depan adalah men-tokenisasi bagian yang lebih kompleks dari sistem keuangan dan mengintegrasikan aset token tersebut secara lebih mendalam ke dalam infrastruktur keuangan asli internet yang dapat dikomposisikan, bukan sekadar digitalisasi catatan.

Bacaan Terkait

Setelah Tiga Kuartal Berturut-Turut Turun, Bisakah Pasar Kripto Menyambut Jendela Stabilitas di Kuartal Ketiga?

Pasar kripto mengalami kuartal terburuk sejak 2022, dengan kapitalisasi pasar turun 12.6% menjadi $2.1 triliun, didorong oleh keluarnya modal dan penurunan volume perdagangan. Bitcoin dan Ethereum masing-masing jatuh 14.2% dan 25.4% di kuartal kedua. Aliran keluar bersih dari ETF Bitcoin AS mencapai $4.67 miliar, menandakan tekanan jual yang berkelanjutan. Faktor utama meliputi terputusnya hubungan dengan saham AS, kebijakan moneter Federal Reserve yang ketat, dan pelepasan aset oleh perusahaan seperti Strategy. Proses legislasi UU CLARITY yang akan memberikan kejelasan regulasi terhambat, meningkatkan premi risiko di sektor ini. Namun, ada tanda-tanda potensi stabilisasi. Aliran keluar ETF yang besar secara historis sering terjadi di akhir fase penurunan, dan para pemegang Bitcoin jangka panjang mulai menambah kepemilikan lagi. Sementara sebagian besar sektor menyusut, pasar prediksi dan aset koleksi yang ditokenisasi mencatat pertumbuhan signifikan. Pandangan untuk kuartal ketiga sangat bergantung pada pertemuan Fed akhir Juli. Sinyal kebijakan yang lunak dapat mendukung pemulihan Bitcoin, sementara sikap yang hawkish dapat memicu konsolidasi lebih lanjut. Meskipun tantangan regulasi tetap ada, indikator teknis seperti harga Bitcoin yang mendekati rata-rata bergerak 200-mingguannya menunjukkan dasar jangka panjang belum rusak. Logika pasar telah bergeser dari mengandalkan narasi ke faktor fundamental seperti kebijakan dan ekspektasi suku bunga.

marsbit2j yang lalu

Setelah Tiga Kuartal Berturut-Turut Turun, Bisakah Pasar Kripto Menyambut Jendela Stabilitas di Kuartal Ketiga?

marsbit2j yang lalu

The SpaceX Trade, Terbuka: SPCXON Mulai Diperdagangkan di WEEX

SpaceX meluncurkan IPO terbesar dalam sejarah pada Juni 2026, namun akses bagi banyak pedagang terhambat oleh batasan regional dan prosedur broker. WEEX kini menghadirkan SPCXON/USDT di pasar spotnya, sebuah instrumen tokenisasi yang memungkinkan paparan terhadap pergerakan harga SpaceX melalui akun kripto yang diselesaikan dengan USDT, tanpa memerlukan broker AS atau pembiayaan bank. SPCXON adalah produk tokenisasi yang mencerminkan ekonomi kepemilikan SpaceX bagi pedagang yang memenuhi syarat di luar AS, dengan dividen diinvestasikan kembali. Aset ini diperdagangkan di WEEX sebagai pasangan spot dengan USDT, tersedia selama jam pasar, memberikan akses mudah bagi trader kripto. Kasus investasi untuk SpaceX didasarkan pada pertumbuhan pendapatan Starlink dan pencapaian Starship, meskipun valuasinya yang tinggi (sekitar 90-110 kali pendapatan) telah memperhitungkan eksekusi sempurna selama bertahun-tahun. Faktor seperti jumlah saham publik yang terbatas dan masa buka kunci (unlock) insider pertama menjadi pertimbangan penting. Penting untuk diingat bahwa SPCXON memberikan paparan, bukan kepemilikan langsung atas saham atau hak suara. Harganya dapat diperdagangkan pada premium atau diskon terhadap nilai aset bersih. WEEX menawarkan akses ke berbagai aset TradFi yang ditokenisasi seperti ini dalam satu akun terpadu, bersama dengan pasar futures dan kampanye perdagangan dengan pool hadiah.

TheNewsCrypto2j yang lalu

The SpaceX Trade, Terbuka: SPCXON Mulai Diperdagangkan di WEEX

TheNewsCrypto2j yang lalu

Momen Perdagangan BIT: BTC Masih Tertekan oleh EMA 200 Mingguan, Setelah Ditolak Mungkin Kembali Turun, Saham Penyimpanan dan Semikonduktor yang Melonjak Malam Kemudian Mulai Anjlok di Pasar Malam

**PASAR KRIPTO & SAHAM: BTC Hadapi Resistensi, Saham Semikonduktor Turun di Perdagangan Malam** Pasar kripto melanjutkan pemulihan, dengan harga Bitcoin bertahan di sekitar $66,000 setelah rebound lebih dari 15% dari titik terendah Juli. Namun, BTC menghadapi **tembok resistensi kuat di dekat $68,000**, yang bertepatan dengan biaya rata-rata investor selama lima bulan terakhir dan titik gagalnya rebound pertengahan Juni. Secara teknis, perhatian tertuju pada **200 EMA mingguan (~$68,328) sebagai level kunci**. Jika BTC ditolak di level ini, potensi penurunan menuju support $63,000 terbuka. Analis menyoroti volume rendah dan penurunan open interest futures di CME, menandakan rebound ini lebih dipicu likuiditas rendah musim panas daripada awal bull run penuh. Di pasar saham AS, **indeks futures utama turang** setelah sesi kemarin yang kuat. Sektor semikonduktor dan penyimpanan (storage), yang melonjak pada hari Selasa (contoh: Micron +12%), **mengalami koreksi di perdagangan malam (night trading)**. ETF semikonduktor turun 2,22% dan saham Micron turun 2,29%. Meski begitu, ada sorotan positif seperti **Super Micro Computer (SMCI)** yang naik lebih dari 15% setelah melaporkan pandangan pendapatan yang kuat dan pesanan baru yang sangat besar, mengonfirmasi permintaan server AI tetap solid. Kekhawatiran makro muncul dari **kenaikan harga minyak mentah (di atas $91)** akibat ketegangan geopolitik dan **lonjakan imbal hasil (yield) obligasi pemerintah AS**, dengan imbal hasil 10-tahun mencapai sekitar 4,64%. Faktor-faktor ini dapat menambah tekanan inflasi dan membatasi ruang gerak pasar saham. Saham terkait kripto seperti Coinbase dan Robinhood naik kuat didorong oleh perkembangan regulasi yang lebih jelas di AS. Di Asia, **Korea Selatan** dan **Jepang** menunjukkan kinerja beragam. Indeks KOSPI Korea naik didukung pemulihan saham semikonduktor, sementara pasar Jepang melemah dengan **Yen terus melemah ke level terendah sejak 1986**, meningkatkan kekhawatiran akan intervensi bank sentral. **Yang Perlu Diperhatikan Selanjutnya:** * **22 Juli:** Acara AI AMD, rilis laporan keuangan dari Google (Alphabet), Tesla, IBM. * **23 Juli:** Keputusan suku bunga Bank Sentral Eropa (ECB), data klaim pengangguran AS, laporan keuangan Intel. * Perkembangan lebih lanjut dari **harga minyak, imbal hasil obligasi, dan dinamika Yen Jepang** akan menjadi penentu sentimen pasar risiko secara keseluruhan.

marsbit2j yang lalu

Momen Perdagangan BIT: BTC Masih Tertekan oleh EMA 200 Mingguan, Setelah Ditolak Mungkin Kembali Turun, Saham Penyimpanan dan Semikonduktor yang Melonjak Malam Kemudian Mulai Anjlok di Pasar Malam

marsbit2j yang lalu

Mantan Ketua CFTC dan Presiden Circle, Tarbert: Satu Pihak Menasihati Anda untuk Berpikir Jangka Panjang, di Sisi Lain Menguangkan $30 Juta Sendiri

Penulis: Zen, PANews Heath Tarbert, mantan Ketua CFTC dan Presiden Circle, baru-baru ini menyerukan kepada investor untuk mengadopsi pandangan jangka panjang terhadap saham Circle, meskipun harganya telah turun 70% dari puncaknya. Namun, ia sendiri secara konsisten menjual saham CRCL sejak perusahaan go public, menguangkan sekitar $30 juta tanpa pernah membeli saham tambahan di pasar terbuka. Tarbert, yang bergabung dengan Circle pada Juli 2023 dan menjadi Presiden pada awal 2025, dikenal sebagai pendukung kuat narasi "jangka panjang" perusahaan. Namun, sehari sebelum IPO Circle, ia menetapkan rencana perdagangan 10b5-1 untuk menjual hingga 353.290 saham dalam setahun. Dalam 13 bulan setelah IPO, ia menjual lebih dari 360.000 saham, termasuk penjualan tunggal senilai $11,5 juta pada Maret 2026. Ia bahkan menetapkan rencana 10b5-1 kedua untuk menjual hingga 160.000 saham lagi pada akhir tahun 2026. Langkah Tarbert ini menuai kecaman karena dianggap tidak konsisten dengan pesan "jangka panjang" yang ia sampaikan kepada publik. Perjalanan kariernya sering dikaitkan dengan "revolving door" antara regulator dan dunia keuangan. Setelah mengundurkan diri sebagai Ketua CFTC pada Maret 2021, ia bergabung dengan Citadel Securities hanya 27 hari kemudian sebagai Kepala Penasihat Hukum, tepat saat perusahaan itu menghadapi pengawasan ketat terkait peristiwa GameStop. Di Citadel, ia juga mendukung undang-undang yang memperluas wewenang CFTC atas pasar crypto, sementara Citadel diketahui berencana berekspansi ke aset kripto. Tarbert kemudian pindah ke Circle pada 2023, membantu perusahaan mengatasi tantangan regulasi dan akhirnya go public melalui IPO langsung. Meskipun sangat berharga bagi perusahaan, tindakannya menjual saham dalam jumlah besar sambil mendorong investor untuk bertahan menimbulkan pertanyaan tentang komitmennya yang sebenarnya terhadap masa depan jangka panjang Circle.

marsbit3j yang lalu

Mantan Ketua CFTC dan Presiden Circle, Tarbert: Satu Pihak Menasihati Anda untuk Berpikir Jangka Panjang, di Sisi Lain Menguangkan $30 Juta Sendiri

marsbit3j yang lalu

Gate Research Institute: Produk Keuangan Kripto Menggulirkan Gelombang "Wall Street-ization", Kompetisi atau Integrasi?

**Ringkasan: Gelombang "Wall Street-ization" Produk Keuangan Kripto: Kompetisi atau Integrasi?** Artikel ini membahas fenomena konvergensi antara keuangan tradisional (TradFi) dan keuangan kripto (Crypto). Meskipun Bitcoin awalnya dirancang sebagai sistem peer-to-peer yang terdesentralisasi dan bebas dari perantara seperti bank, pasar kripto kini semakin diintegrasikan ke dalam infrastruktur keuangan tradisional. **Tren "Wall Street-ization":** Dimulai dengan disetujuinya ETF spot Bitcoin pada 2024, aset kripto kini dikemas menjadi produk seperti ETF (oleh BlackRock, Fidelity, dll.), futures, dan sekuritisasi aset riil (RWA) seperti obligasi pemerintah yang ditokenisasi. Ini memberikan akses yang mudah dan teregulasi bagi investor institusional, tetapi juga berarti kekuasaan atas penerbitan, penentuan harga, kustodian, dan distribusi aset kripto semakin bergeser ke lembaga keuangan besar. **Dua Jalur Konvergensi (1+1>2):** Artikel ini menyoroti dua arah integrasi: 1. **Dari CEX ke TradFi:** Dilambangkan oleh **Gate.io**, yang berkembang dari bursa kripto menjadi platform multi-aset. Gate kini menawarkan perdagangan saham nyata (AS, Hong Kong, Korea) menggunakan USDT, menyediakan akses tanpa batas waktu ke pasar tradisional. 2. **Dari TradFi ke Crypto:** Dilambangkan oleh **Robinhood**, platform broker tradisional yang memperluas layanannya ke aset kripto (termasuk melalui akuisisi Bitstamp) dan mengembangkan produk seperti token saham di blockchain. **Tujuan Bersama: Akun Keuangan "Super" Terpadu:** Kedua jalur ini bertujuan menciptakan **akun keuangan generasi berikutnya yang terpadu**. Pengguna di masa depan mungkin dapat memperdagangkan Bitcoin, saham Apple, ETF, emas, dan obligasi pemerintah yang ditokenisasi dalam satu antarmuka yang sama, menggunakan stablecoin sebagai lapisan dana. **RWA dan Obligasi Pemerintah di On-Chain sebagai Lapisan Tengah:** Tokenisasi aset dunia nyata, terutama obligasi pemerintah AS, menyediakan aset berpenghasilan rendah risiko di ekosistem on-chain. Pasar ini tumbuh pesat (naik 40% pada paruh pertama 2026) meskipun pasar kripto turun, menunjukkan permintaan nyata. **Kesimpulan:** "Wall Street-ization" bukanlah pengambilalihan sepihak, melainkan **transformasi timbal balik**. TradFi dan Crypto saling melengkapi: Crypto mendapatkan akses ke likuiditas, kepatuhan, dan jaringan distribusi yang luas, sementara TradFi mengadopsi efisiensi, kecepatan, dan pasar 24/7 dari Crypto. Hasil akhirnya adalah pembentukan **pasar modal terpadu yang lebih efisien dan global**, di mana batas antara aset tradisional dan kripto semakin kabur.

marsbit3j yang lalu

Gate Research Institute: Produk Keuangan Kripto Menggulirkan Gelombang "Wall Street-ization", Kompetisi atau Integrasi?

marsbit3j yang lalu

Trading

Spot
活动图片

Kategori Populerright-arrow

Tag Populerright-arrow