Tulisan asli oleh Phil Jacobson
Kompilasi / Terjemahan oleh Odaily Planet Daily Golem(@web 3_golem)
Beberapa tahun lalu, kami mengembangkan Vector, sebuah aplikasi perdagangan sosial seluler untuk aset on-chain. Pertumbuhan bisnis kami sangat cepat, dari nol hingga mencapai puncak volume perdagangan harian lebih dari 20 juta dolar AS, dengan total volume perdagangan produk sekitar 1 miliar dolar AS. Pada bulan-bulan pertama setelah peluncuran produk, seiring dengan percepatan pertumbuhan, retensi pengguna kami lebih mirip jejaring sosial daripada aplikasi perdagangan tradisional, dan itulah bentuk yang ingin kami bangun sejak awal.
Tapi pada akhir tahun 2025, kami menjual perusahaan kepada Coinbase.
Sejak itu, saya terus mengamati bagaimana fomo membawa produk dengan konsep yang mirip dengan kami ke arah yang berbeda dan mencapai hasil eksekusi yang luar biasa. Mereka berhasil menembus lingkaran CT (Crypto Twitter), menarik banyak pengguna baru ke dunia on-chain, dan baru-baru ini volume perdagangan hariannya telah melampaui 100 juta dolar AS.
Melihat kesuksesan mereka, saya tidak merasa "itu seharusnya milik kami". Sebaliknya, saya pikir pencapaian mereka sangat luar biasa. Mereka mengadopsi konsep produk yang sebelumnya kami yakini dalam-dalam, memfokuskannya pada pasar yang tidak pernah benar-benar kami masuki, dan mewujudkan visi itu pada skala yang jauh melampaui kami.
Seluruh proses ini membuat saya terpesona, saya tidak bisa tidak membayangkan, di alam semesta paralel tertentu, mungkin kami juga akan mengambil jalan yang sangat berbeda...
Semua Produk yang Menarik, Awalnya Terlihat Seperti "Mainan"
Kelahiran Vector sebenarnya berasal dari platform perdagangan NFT Solana, Tensor.
Sebelum bergabung dengan Tensor sebagai Wakil Presiden Operasi, saya berpartisipasi sebagai investor malaikat dalam satu-satunya putaran pendanaan Tensor, saat itu proyek tersebut hampir tidak memiliki pangsa pasar. Dan ketika saya resmi bergabung, Tensor telah menjadi platform perdagangan NFT yang dominan di Solana, pangsa pasarnya pernah melebihi 80%, dengan volume perdagangan mencapai puluhan miliar dolar AS.
Kira-kira pada hari kedua saya bergabung, Ilja mendatangi saya dan intinya berkata: "Kami tidak yakin ke mana arah masa depan NFT, tapi kami pikir gelombang berikutnya akan menjadi koin Meme, jadi kami berencana mengembangkan produk untuk ini."
Wawasan kami tidak hanya terletak pada keyakinan bahwa koin Meme akan menjadi kelas aset panas berikutnya, kami juga berpikir bahwa peluang yang lebih besar ada dalam "perdagangan sosial".
Aktivitas perdagangan itu sendiri sudah memiliki atribut sosial. Peristiwa GameStop dan komunitas WallStreetBets adalah contoh yang jelas. Semakin banyak orang mulai berinvestasi sendiri, dan alasan mereka mengambil tindakan juga semakin berasal dari orang-orang tepercaya di internet, bukan manajer keuangan atau lembaga keuangan tradisional.
Bidang kripto membuat perilaku ini semakin jelas. Di X selalu ada orang-orang yang bisa menangkap peluang perdagangan penting lebih dulu, Ansem adalah contoh yang bagus, saat harga Solana hanya sekitar 8 dolar, dia sangat optimis dan mempromosikan proyek tersebut. Jika Anda mempercayai penilaiannya dan bertindak berdasarkan itu, Anda bisa mendapatkan imbalan yang luar biasa.
Masalahnya adalah, menemukan peluang dan mengeksekusi perdagangan seringkali adalah dua hal yang benar-benar terpisah.
Anda mungkin melihat orang yang Anda percayai memposting informasi tentang token tertentu di X atau grup Telegram, memutuskan apakah akan masuk, lalu mencari alamat kontrak yang benar. Di sisi seluler, pengalaman eksekusi sebenarnya sangat buruk, Anda perlu membuka dompet Phantom, lalu membuka browser, menemukan platform Jupiter, menghubungkan dompet, menempelkan alamat kontrak, memverifikasi token, menetapkan ukuran perdagangan, dan akhirnya mengeksekusi perdagangan. Untuk koin Meme, waktu adalah uang. Ketika Anda menyelesaikan serangkaian operasi ini, peluang mungkin sudah lama hilang.
Oleh karena itu, kami yakin bahwa sinyal sosial dan eksekusi perdagangan harus diintegrasikan dalam satu produk yang sama, jarak antara keduanya harus dipersingkat semaksimal mungkin hingga nol.
Pendiri a16z crypto Chris Dixon pernah mengemukakan pandangan terkenal: semua produk menarik pada awalnya terlihat seperti "mainan". Begitulah cara kami memandang koin Meme, mereka adalah "mainan" yang dapat memulai jaringan perdagangan sosial.
Visi jangka panjang kami saat itu jauh lebih dari itu. Dengan semakin banyak aset mainstream yang on-chain, jaringan ini secara alami akan meluas ke bidang aset-aset ini. Setelah memiliki pengguna, grafik sosial yang berpusat pada perdagangan dan keuntungan berlebih, dan menyediakan pengalaman eksekusi yang ekstrem, maka hambatan untuk melompat dari koin Meme ke saham atau aset lain tidak lagi begitu tinggi, terutama mengingat aset-aset itu sendiri juga semakin on-chain.
Memang benar, saham biasanya didukung oleh bisnis riil, sedangkan koin Meme seringkali tidak; namun semakin banyak tanda-tanda menunjukkan bahwa cara perdagangan aktual keduanya secara mengejutkan mirip.
Peristiwa GameStop adalah contoh ekstrem awal, tapi sekarang perilaku ini telah menjadi semakin umum. Lihatlah perdagangan chip memori, perdagangan layanan cloud generasi baru atau perdagangan vendor cloud hyperscale, perdagangan ini memiliki atribut sosial yang kuat dan sangat didorong oleh narasi dan momentum pasar.
Leopold Aschenbrenner adalah contoh khas baru-baru ini. Dia membangun kredibilitas yang sangat tinggi dengan wawasannya yang unik tentang perkembangan AI. Sekarang, investor memperhatikan dengan cermat dan meniru tindakan posisinya di perusahaan seperti Bloom Energy, CoreWeave, dan Micron. Reputasi dan keyakinan teguhnya telah menjadi bagian dari informasi yang dirujuk orang ketika mengevaluasi dan mengeksekusi perdagangan terkait.
Beberapa logika investasi ini pada akhirnya akan terbukti benar, beberapa tidak, dan ini hanya bisa diketahui setelah melihat ke belakang. Tapi jelas bahwa lapisan informasi seputar investasi telah menunjukkan karakteristik sosial.
Kami berpikir, pola perilaku yang paling ekstrem di bidang koin Meme bukanlah milik eksklusif koin Meme, itu sebenarnya adalah manifestasi yang diperbesar dari tren perkembangan pasar yang lebih luas.
Seperti Apa Rasanya Ketika Menyadari PMF yang Sesungguhnya
Cara paling sederhana menjelaskan Vector atau fomo adalah dengan menganggapnya sebagai kombinasi Instagram dan Robinhood. Elemen inti Instagram adalah foto, TikTok adalah video pendek, dan untuk Vector, elemen intinya adalah grafik.
Saat membuka aplikasi, pengguna pertama-tama melihat umpan sosial. Ketika seseorang membagikan sebuah perdagangan, pengguna akan melihat grafik pergerakan real-time token tersebut, tindakan membeli atau menjual oleh pengguna yang melakukan perdagangan melalui Vector akan langsung ditampilkan di posisi yang sesuai pada grafik.
Umpan didorong oleh algoritma, yang bertujuan menyajikan sinyal perdagangan paling berharga dalam jaringan. Setelah melihat sinyal, pengguna dapat menyelesaikan perdagangan hampir seketika. Tujuan kami adalah mempersingkat jalur "dari sinyal sosial ke eksekusi perdagangan" dari beberapa menit menjadi beberapa detik, bahkan idealnya beberapa milidetik, yang sangat kontras dengan kondisi buruk perdagangan seluler saat itu.
Salah satu ide yang kami perkenalkan pertama kali adalah menampilkan foto profil pengguna dan dinamika perdagangan langsung di grafik. Saat itu belum ada yang melakukannya, saya ingat ketika melihat desain ini secara internal, saya berpikir: "Ini benar-benar jenius." Sekarang, pola UI ini telah menjadi standar di berbagai aplikasi perdagangan, sangat menyenangkan melihat hal ini.
Untuk kecocokan produk dengan pasar (PMF), tim pendiri kami memiliki definisi sederhana, PMF berarti permintaan pengguna terhadap produk sangat kuat, hingga Anda tidak sempat menyediakannya, mereka akan berebut "merebut" produk dari tangan Anda. Sebelum rilis resmi, kami menyadari Vector berhasil, karena pada tahap beta internal, suasana ramai ini sudah muncul, pengguna terus mendesak kami untuk kode undangan, agar dapat mengajak teman juga bergabung.
Kami meluncur pada akhir November 2024, dan segera menjadi populer di komunitas Twitter (sekarang disebut X) bidang kripto. Volume perdagangan harian kami dengan cepat mencapai sekitar 1 juta dolar AS; pada akhir Januari, yaitu selama periode rilis koin Meme terkait Trump, puncak volume perdagangan harian bahkan melebihi 20 juta dolar AS.
Kinerja retensi pengguna juga luar biasa. Meskipun saya tidak ingat angka pastinya, tapi kesan saya retensi hari ke-7 antara 60%–70%, retensi hari ke-30 antara 40%–50%. Pengguna akan sering membuka Vector untuk berdagang, saling mengikuti, berbagi pandangan investasi, mengundang teman, dan mengikuti perdagangan orang yang mereka ikuti.
Saat itu tim kami kurang dari 25 orang, tekanan dari pertumbuhan eksplosif ini ada di mana-mana: kegagalan sistem sering terjadi, perdagangan kadang-kadang tidak dapat diselesaikan, tim layanan pelanggan kewalahan, dan fungsi yang perlu dikembangkan selalu lebih banyak daripada tenaga kerja yang tersedia.
Pengalaman ini membuat saya merasakan langsung seperti apa PMF yang sesungguhnya, itu adalah pelajaran paling mendalam yang pernah saya ikuti. Permintaan menciptakan tekanan di mana-mana, mendorong segala sesuatu bergerak maju dengan kecepatan yang lebih cepat daripada kemampuan perusahaan untuk menanggungnya.
Ini juga memperkuat keyakinan kuat saya tentang pembangunan perusahaan, tim kecil yang terdiri dari orang-orang berbakat luar biasa dapat mencapai kinerja yang menakjubkan, dan tidak ada yang lebih penting daripada menjaga hubungan erat dengan pelanggan. Berfokus pada pelanggan adalah budaya perusahaan, harus diwujudkan oleh pimpinan dengan memberi contoh, jika Anda tidak turun ke lapangan untuk berkomunikasi dengan pengguna, memberikan dukungan, dan memahami kekurangan produk, Anda mudah kehilangan sentuhan dengan realitas, tidak dapat memahami kebutuhan sebenarnya dari produk.
Satu Langkah Salah: Bertaruh pada Pasar Trader Profesional
Tapi seiring dengan mendinginnya pasar koin Meme kemudian, sebuah masalah struktural menjadi semakin jelas.
Pengguna biasa pada akhirnya cenderung merugi sebagian besar modalnya, menyebabkan perdagangan berkurang atau bahkan meninggalkan pasar sama sekali; trader profesional berbeda, mereka bisa menghasilkan uang, terus berdagang, dan berkontribusi volume perdagangan yang besar. Struktur ekonomi ini menunjukkan karakteristik yang sangat terkonsentrasi, sekitar 5% pengguna menyumbang sekitar 95% volume perdagangan.
Oleh karena itu, kami saat itu membuat pilihan rasional, memutuskan untuk memperebutkan pasar trader profesional. Kebutuhan mereka berbeda dengan pengguna biasa, mereka biasanya menghadapi beberapa layar, memantau beberapa grafik sekaligus, dan melakukan operasi pembukaan dan penutupan posisi yang cepat dan sering. Vector adalah produk seluler, dan memang banyak profesional yang menggunakannya, tapi bagi mereka, sisi seluler seringkali hanya pelengkap lingkungan perdagangan utama, bukan tempat perdagangan utama.
Di saat yang sama, persaingan pasar juga semakin ketat. Axiom menciptakan produk yang sangat bagus, pesaing seperti Photon, BullX juga sedang memperebutkan pengguna yang sama. Mengingat trader profesional menyumbang sebagian besar volume perdagangan, kami mulai mengembangkan versi desktop Vector, menjadi antarmuka perdagangan pilihan utama trader profesional saat itu, tampaknya adalah cara terbaik untuk memenangkan pasar.
Sampai hari ini, saya masih berpikir itu adalah strategi yang sangat layak. Produk desktop kami sangat luar biasa, pengguna beta awal memberikan tanggapan yang antusias, kami juga membuat rencana promosi pasar yang penuh keyakinan. Namun, kami akhirnya tidak merilisnya secara publik, jadi kami tidak benar-benar memvalidasi strategi ini.
Melihat ke belakang, untuk pilihan kami saat itu, saya memiliki pandangan lain. Kami saat itu fokus untuk memenangkan pasar yang ada, bukan berkomitmen pada pasar yang bertambah. Waktu yang kami habiskan untuk memikirkan "apakah bisa dengan menarik pengguna baru yang belum pernah melakukan perdagangan on-chain untuk memperbesar pasar secara signifikan" terlalu sedikit.
Dan inilah jalan yang akhirnya dipilih fomo.
Keunikan yang Membuat fomo Akhirnya Berhasil
Hal yang paling menarik minat saya tentang fomo adalah pilihan fokus strategisnya. Ketika kami mengembangkan produk desktop, peluang yang jelas terlihat di pasar adalah melayani trader profesional. Saat itu Axiom berkembang pesat, kelompok trader profesional mendominasi ekonomi pasar, banyak produk sedang bersaing ketat untuk memperebutkan kelompok ini, ini juga menjadi fokus perhatian seluruh industri saat itu.
fomo memilih jalan yang sangat berbeda.
Mereka mengalihkan pandangan ke audiens di luar TikTok, Instagram, dan lingkaran CT, di mana banyak di antaranya belum pernah melakukan perdagangan on-chain sebelumnya. Mereka tidak memperebutkan trader berpengalaman itu, malah mereka menargetkan pasar konsumen yang sangat besar, yang saat itu sebagian besar perusahaan lain di industri mengabaikan pasar ini.
Waktu juga penting. fomo bangkit setelah gelombang kegilaan koin Meme mereda, lingkungan pasar saat itu tidak lagi gila dan penuh warna spekulasi seperti saat kami beroperasi. Saya tidak yakin apakah strategi yang sama akan sama efektifnya di puncak kegilaan, tapi mereka menargetkan kelompok pengguna yang berbeda pada waktu yang tepat, dan mengeksekusinya dengan sangat baik.
Mereka menemukan cara untuk menjangkau pengguna di luar lingkaran kripto tradisional, membimbing pengguna menggunakan produk, dan memfasilitasi perdagangan on-chain pertama mereka. Ini tidak mudah, karena memerlukan saluran distribusi yang luar biasa dan produk yang bagus saling melengkapi, baik membuat "perdagangan on-chain" yang asing bagi orang biasa menjadi sederhana, maupun berhasil mengonversi pengguna, dan memberikan alasan bagi mereka untuk terus menggunakan.
fomo dengan tepat menangkap detail pengalaman produk yang dihargai oleh audiens target tersebut. Jika kami tidak menyesuaikan produk untuk pengguna seperti ini, hanya memasukkan Vector versi lama ke saluran distribusi ini, juga tidak akan mencapai hasil yang sama.
Tapi saya tidak berpikir keputusan kami saat itu untuk melayani trader profesional adalah salah, saya masih yakin, strategi desktop kami sebenarnya bisa sangat sukses. Wawasan yang lebih berharga adalah, di luar pasar yang kami dalami saat itu, ada pasar yang jauh lebih besar, kami tidak menginvestasikan cukup waktu untuk mengeksplorasinya, dan fomo melakukannya, dan berhasil membukanya.
Faktanya membuktikan, pasar yang membantu Anda mencapai PMF, belum tentu dapat mendukung Anda mencapai pertumbuhan skala besar.
Pengusaha mungkin menemukan pasar target pertama yang sempurna sebagai "pantai pendaratan", tapi itu mungkin hanya mewakili sebagian kecil dari peluang pasar akhir. Setelah menemukan produk yang benar-benar diinginkan pengguna, pertanyaan lain yang layak dipikirkan adalah, di bidang lain apa produk ini juga bisa menunjukkan kemampuan yang hebat?
Jadi orang bijak setelah peristiwa selalu mudah, tapi dalam proses operasi aktual, sangat sulit untuk melihat ini. Data Anda berasal dari pasar yang dilayani saat ini, data ini memang dapat membimbing Anda dengan kuat tentang cara memenangkan pasar yang ada, tapi sulit mengungkapkan situasi pengguna yang belum diperoleh atau saluran distribusi yang belum diuji secara memadai.
Dalam kasus kami, data saat itu menunjukkan trader profesional mendominasi ekosistem ekonomi perdagangan koin Meme on-chain. Namun, data tidak dapat memprediksi apa yang akan terjadi jika sebuah produk perdagangan sosial didorong ke sekelompok orang baru yang belum pernah melakukan perdagangan on-chain.
fomo telah memberikan jawabannya.
Apakah Perdagangan Sosial Akan Menjadi Peluang Triliunan Dolar?
Fomo membuat saya semakin yakin tentang satu hal, pendapat awal tentang perdagangan sosial tidak hanya arahnya benar, tapi kecepatan pertumbuhan dan skala peluang ini jauh melebihi yang kami perkirakan sebelumnya.
Kami hidup di dunia yang semakin terfinansialisasi, semakin banyak orang mulai melakukan investasi dan perdagangan sendiri, dinamika pasar menjadi topik hangat perbincangan publik, ide investasi menyebar melalui jejaring sosial, orang-orang membangun kepercayaan pada trader, investor, dan kreator tertentu, dan modal mengalir mengikuti jaringan informasi dan konsensus ini.
Perdagangan dan investasi pada dasarnya sudah memiliki sifat sosial. Ini berlaku untuk berbagai jenis aset, baik koin Meme, kripto, pasar prediksi, maupun pasar saham, situasinya sama.
Saya pikir tren ini hanya akan semakin cepat berkembang. Dunia semakin terhubung, kecepatan penyebaran informasi terus meningkat, dan AI akan sangat meningkatkan kemampuan penemuan dan integrasi informasi. Di saat yang sama, semakin banyak aset yang sedang bermigrasi ke on-chain, saham, pasar prediksi, opsi, aset dunia nyata (RWA), bahkan berbagai produk keuangan yang belum kami bayangkan saat ini, sedang berkumpul di infrastruktur keuangan yang semakin global dan beroperasi 24/7.
Jika Anda dapat membangun grafik sosial yang berkualitas seputar perdagangan dan keuntungan berlebih, dan dilengkapi dengan kemampuan eksekusi yang luar biasa, Anda akan menempati posisi yang sangat menguntungkan. Koin Meme dapat menjadi titik masuk, tapi perkembangan produk jauh lebih dari itu, seiring dengan semakin banyak dunia keuangan yang bermigrasi ke on-chain, kelas aset akan menjadi semakin modular.
Ini selalu menjadi bagian dari visi Vector, tapi perjalanan pertumbuhan fomo membuat saya memiliki pemahaman yang lebih konkret tentang skalanya dan waktunya. Orang-orang telah siap untuk melakukan perdagangan on-chain, juga siap untuk merangkul pengalaman keuangan yang sosial. fomo membuktikan, pengalaman seperti ini sepenuhnya dapat menjangkau audiens luas di luar pasar kripto-native.
Saya pikir mereka berada di posisi yang sangat menguntungkan. Mereka telah mulai terlibat dalam bisnis kontrak berjangka, melampaui lingkaran koin Meme saja, jika dapat mempertahankan eksekusi yang baik, peluang perkembangannya akan sangat luas. Analogi khasnya adalah Robinhood, tapi fomo dari awal telah memasukkan grafik sosial dan sistem aset on-chain ke dalam produknya.
Kesimpulan
Jika kami bertahan melakukannya saat itu, apakah Vector mungkin tumbuh menjadi perusahaan dengan valuasi puluhan miliar dolar?
Saya pikir ini sepenuhnya mungkin. Bahkan mungkin jauh lebih dari itu. Kami saat itu memiliki produk yang luar biasa, tim yang berbakat, dan serangkaian strategi yang saya pikir sangat potensial sukses. Mungkin kami akan memulai dari sini, akhirnya memasuki pasar konsumen yang lebih luas; mungkin fomo masih akan mengalahkan kami; atau mungkin, kami akan berkembang lebih besar daripada fomo hari ini.
Mungkin suatu hari, teknologi kuantum dapat mewujudkan keinginan ini di alam semesta paralel. Sekarang, yang paling menarik minat saya, adalah melihat tim hebat lain (fomo) mengeksplorasi jalan yang belum pernah kami lalui.
Saya menyaksikan semua ini sebagai pengamat. Mereka membuka pasar yang tidak pernah benar-benar kami masuki, dan memajukan model perdagangan sosial ke ketinggian yang jauh melampaui kami saat itu, saya penuh hormat pada semua yang mereka bangun.
Yang lebih penting, menyaksikan proses ini membuat saya semakin yakin tentang satu hal, pasar keuangan pada dasarnya sudah memiliki sifat sosial yang sangat kuat, dan seiring dengan semakin banyak aset global yang bermigrasi ke on-chain, sifat ini pasti akan semakin diperkuat.
Dulu, kami pernah mencoba membangun bentuk awal dari bentuk masa depan ini melalui Vector, dan tren perkembangan fomo menunjukkan kepada kami, seberapa besar sebenarnya skala bidang ini di masa depan.
