Baru-baru ini, dilaporkan oleh The Wall Street Journal, dua raksasa pasar prediksi, Polymarket dan Kalshi, masing-masing sedang bernegosiasi dengan investor potensial untuk pendanaan, dengan valuasi sekitar 20 miliar dolar AS. Pada November 2025, ada kabar yang mengungkapkan bahwa Polymarket saat itu sedang bernegosiasi untuk pendanaan dengan valuasi 12 miliar dolar AS. Pada bulan Desember tahun itu, Kalshi menyelesaikan pendanaan 1 miliar dolar AS, membawa valuasinya menjadi 11 miliar dolar AS.
Hanya dalam beberapa bulan, estimasinya telah berlipat ganda lagi.
Berdasarkan data pasar terbuka dan laporan industri, hingga akhir Februari 2026, nilai nominal kumulatif perdagangan pasar prediksi global mencapai 127,5 miliar dolar AS, dengan Polymarket memimpin di 56,07 miliar dolar AS, dan Kalshi di 44,71 miliar dolar AS, keduanya bersama-sama menguasai 79% pangsa pasar.
Sementara unggul dalam nilai kumulatif perdagangan, pertumbuhan Kalshi pada tahun 2025 lebih menonjol, tidak hanya mencapai pembalikan pangsa pasar dari minoritas di awal tahun menjadi lebih dari 60%, tetapi juga mendorong jumlah pengguna aktif bulanan (monthly active users/MAU) melonjak dari 600.000 menjadi lebih dari 5,1 juta, menunjukkan kecepatan ekspansi skala yang lebih cepat. Sebaliknya, Polymarket mempertahankan keunggulan cakupan acara global dan kumulatif perdagangan berkat keunggulan asli kripto, tetapi pertumbuhan pengguna relatif stabil, dengan puncak MAU berkisar di sekitar 700.000. Dua set indikator inti—nilai perdagangan dan MAU—dengan jelas menggambarkan pengejaran eksplosif Kalshi dan pengolahan berkelanjutan Polymarket, membentuk lanskap dua raksasa yang berdiri sejajar di pasar prediksi.
Secara spesifik pada kinerja nilai perdagangan, lintasan pertumbuhan Kalshi menunjukkan lompatan dari basis rendah ke volume tinggi.
Pada tahun 2024, nilai nominal perdagangan tahunan Kalshi sekitar 1,9 miliar dolar AS, dibatasi oleh kerangka regulasi awal dan pemahaman pasar, terutama bergantung pada beberapa acara pendorong. Memasuki tahun 2025, angka ini melonjak menjadi sekitar 23,8 miliar dolar AS, peningkatan tahunan (year-on-year/YoY) lebih dari 1100%. Ledakan ini langsung tercermin dalam rekor bulanan dan mingguan: perdagangan bulanan September mencapai 2,86 miliar dolar AS, Oktober naik lebih lanjut menjadi 4,39 miliar, dan Desember melonjak menjadi 6,58 miliar. Awal tahun 2026 melanjutkan momentum kuat, dengan perdagangan bulan Januari melebihi 10,4 miliar dolar AS.
Kontrak acara olahraga menyumbang sekitar 81% dari nilai perdagangan tersebut.
Hingga 9 Maret, nilai perdagangan kumulatif total Kalshi melebihi 48,6 miliar dolar AS. Saat ini, jumlah kontrak terbuka (open interest) nya berkisar sekitar 500 juta dolar AS.
Nilai perdagangan Polymarket mencerminkan keunggulan akumulasi yang lebih awal dan pemeliharaan yang stabil di kemudian hari. Data Dune menunjukkan bahwa pada tahun 2024, nilai nominal perdagangan bulanan Polymarket mengalami pertumbuhan eksplosif, dengan perdagangan bulanan Oktober 2024 mencapai 4,266 miliar dolar AS, mencetak rekor tertinggi sejarah, dan nilai perdagangan kumulatifnya naik menjadi 7,6 miliar dolar AS.
Setelah itu, meskipun nilai perdagangan bulanannya turun perlahan, ia masih dapat dipertahankan pada level tinggi. Titik balik terjadi pada September 2025, ketika Polymarket memulai lonjakan nilai perdagangan yang bersifat pulsatil.
Perdagangan bulanan Oktober突破 (breakthrough) 4,1 miliar dolar AS, November突破 4,3 miliar dolar AS.
Memasuki tahun 2026, hanya pada bulan Januari, nilai perdagangannya突破 7,658 miliar dolar AS, bulan Februari bahkan突破 7,9 miliar dolar AS. Hingga 9 Maret, nilai perdagangan kumulatifnya突破 59,9 miliar dolar AS.
Menurut statistik data Dune, saat ini total jumlah penggunanya telah melonjak dari 40.000 orang pada tahun 2024 menjadi 2,31 juta orang sekarang.
Perlu dicatat bahwa Polymarket masih memiliki keunggulan kedalaman likuiditas dalam acara politik dan kripto, dengan proporsi jumlah transaksi mingguan tertentu mencapai 57%, tetapi pangsa pasar keseluruhan pernah turun dari 95% pada pertengahan 2025 menjadi 35-40%, sebelum secara bertahap stabil kembali.
Perbedaan data nilai perdagangan kedua platform pada dasarnya berasal dari perbedaan penekanan bisnis dan mode akses pengguna. Kalshi, sebagai entitas yang diatur oleh CFTC, berfokus pada perdagangan USD yang compliant, mencakup lebih dari 42 negara bagian AS. Kalshi unggul dengan dominasi olahraga, sementara Polymarket mempertahankan kepemimpinan di bidang politik dan kripto, bersama-sama mendorong nilai nominal perdagangan mingguan seluruh pasar stabil di atas puluhan miliar dolar AS.
Dalam hal kemitraan ekosistem, kedua pasar prediksi juga aktif, mengikat lembaga mainstream, media, dan IP olahraga secara mendalam. Keduanya tidak hanya membuka toko kelontong offline, tetapi juga berekspansi secara gila-gilaan secara online.
Kalshi berfokus pada keunggulan compliant, mencapai kemitraan strategis dengan Tradeweb dan menerima investasi ekuitas minoritas, menyematkan data probabilitas real-time ke platform perdagangan institusionalnya; Robinhood menjadi sumber traffic terbesar, menyumbang lebih dari 50% volume perdagangan pada paruh kedua tahun 2025; sekaligus menjalin kemitraan media eksklusif dengan CNBC dan CNN, data langsung masuk ke program dan pemberitaan.
Polymarket lebih menekankan pada output data Wall Street dan penetrasi hiburan. Juni lalu, Polymarket menjalin kemitraan dengan X, menjadi mitra prediksi resminya. Mencapai investasi strategis hingga 2 miliar dolar AS dengan ICE, yang akan memasukkan data ke dalam aliran produk keuangan. Pada November, Polymarket mencapai perjanjian eksklusif multi-tahun dengan TKO Group, menjadi mitra pasar prediksi resmi UFC dan Zuffa Boxing, data masuk ke siaran dan acara langsung.
Pada Januari 2026, Polymarket menjalin kemitraan eksklusif dengan media di bawah Dow Jones, menyediakan data pasar prediksi kepada media termasuk Barron's dan The Wall Street Journal.
Yang menarik, keduanya adalah mitra pasar prediksi resmi NHL. Selain itu, Google mengintegrasikan data keduanya ke platform pencarian dan keuangan.
Secara keseluruhan, dari data nilai perdagangan dan MAU dua tahun terakhir, keduanya bersama-sama mendorong pasar prediksi berevolusi dari alat niche menjadi platform informasi dan manajemen risiko mainstream. Tren ini tidak hanya membentuk kembali logika valuasi industri kripto, tetapi juga menyediakan referensi sinyal real-time untuk keuangan tradisional. Kedepannya, jika pendanaan terealisasi, ditambah dengan konflik geopolitik panas (konflik AS-Iran), acara Piala Dunia, serta malam sebelum pemilihan umum AS, berbagai data kedua platform pada tahun 2026 berpotensi突破 rekor sejarah baru.
