Aset Dunia Nyata (RWA) semakin mendapatkan momentum karena versi tokenisasi dari investasi tradisional melampaui tahap penerbitan dan menjadi bagian aktif dari pasar keuangan onchain.
Deposito RWA di seluruh platform keuangan terdesentralisasi (DeFi) meningkat lebih dari tiga kali lipat year-over-year menjadi $7,4 miliar pada kuartal kedua 2026, sementara total deposito DeFi turun sekitar 15%, menurut laporan bersama oleh CoinShares dan Token Terminal yang diterbitkan Kamis.
CEO CoinShares Jean-Marie Mognetti mengatakan divergensi ini menunjukkan bahwa permintaan RWA didorong oleh kasus penggunaan praktis daripada kondisi pasar yang lebih luas.
"Ketika suatu kelas aset tumbuh melalui penurunan di ekosistem induknya, permintaannya didorong oleh utilitas keuangan, bukan oleh siklus pasar," ujarnya.
Laporan tersebut menunjukkan bahwa pasar RWA memasuki fase baru, dengan investor menggunakannya sebagai agunan, instrumen penghasil hasil (yield), dan produk perdagangan di seluruh pasar onchain.
Stablecoin Penghasil Yield dan Surat Utang Memimpin Deposito RWA
Stablecoin penghasil hasil dan produk Surat Utang yang ditokenisasi telah muncul sebagai kategori aset RWA terbesar yang digunakan di seluruh DeFi, menurut laporan tersebut.
Pada Q2, sUSDS dari Sky Protocol memimpin kategori ini, memberikan eksposur kepada pemegangnya terhadap versi penghasil hasil dari stablecoin USDS-nya.
Dana Surat Utang yang ditokenisasi, termasuk BlackRock's USD Institutional Digital Liquidity Fund (BUIDL), juga telah menjadi sumber agunan onchain utama, karena investor menggunakan aset penghasil hasil di pasar pinjaman terdesentralisasi.
Sumber: CoinShares, Token Terminal
Laporan itu menyatakan bahwa produk RWA saat ini menawarkan hasil (yield) berkisar dari sekitar 3,2% hingga 5,5%, dengan produk Surat Utang berisiko rendah di kisaran bawah dan strategi berimbal hasil lebih tinggi yang membawa risiko tambahan.
Emas dan Produk Dolar Penghasil Yield Menggerakkan Volume RWA
Token yang didukung emas dan produk dolar penghasil hasil menyumbang sebagian besar aktivitas perdagangan RWA di bursa terdesentralisasi (DEX).
CoinShares mengklasifikasikan stablecoin berbasis emas seperti Tether Gold (XAUt) dan Paxos Gold (PAXG) sebagai produk emas yang ditokenisasi dalam kategori RWA yang lebih luas.
Terkait: Emas Capai Level Tertinggi 6 Minggu karena Permintaan China, Bitcoin Abaikan Rekor Baru S&P 500
Aset-aset ini menghasilkan volume perdagangan yang signifikan karena investor berdagang seputar fluktuasi harga emas, sementara produk dolar penghasil hasil seperti sUSDe milik Ethena juga berkontribusi pada aktivitas spot RWA.
Sumber: CoinShares, Token Terminal
Volume perdagangan spot RWA naik sekitar 220% year-over-year, meskipun volume DEX secara keseluruhan turun sekitar 70%. Divergensi ini menunjukkan bahwa aset yang ditokenisasi semakin mendapatkan daya tarik sebagai pasar sekunder, memungkinkan investor untuk memperdagangkan kepemilikan daripada hanya membeli aset langsung dari penerbit.
RWA Meluas ke Pasar Berleverage
Eksposur onchain terhadap RWA juga meluas ke pasar derivatif, di mana pedagang dapat mengambil posisi berleverage tanpa memiliki aset dasarnya.
Perdagangan futures perpetual RWA terus tumbuh meskipun ada perlambatan yang lebih luas di pasar derivatif asli crypto. Pada tradeXYZ, platform futures perpetual berfokus RWA yang dibangun di atas Hyperliquid, volume perdagangan telah meningkat sekitar 20 kali lipat sejak peluncuran, menurut laporan tersebut.
Aktivitas telah terkonsentrasi di sekitar komoditas, indeks ekuitas seperti S&P 500 dan Nasdaq-100, dan saham teknologi, sementara open interest juga terus meningkat.
Majalah: Bagaimana Aset Dunia Palsu dan Gacha Onchain Menjadi Kegilaan Terbaru di Crypto
