Tahun 2026 akan menjadi tahun kritis. Kita akan melihat, "crypto sebagai sebuah industri" akan sepenuhnya berubah menjadi "crypto sebagai sebuah layanan".

Sepuluh tahun terakhir, dunia crypto penuh dengan berbagai gimmick. Disetujuinya ETF Bitcoin pada tahun 2024 membuatnya mendapatkan pengakuan dari keuangan arus utama. Tahun 2025 semua orang sibuk membangun infrastruktur dasarnya. Dan pada tahun 2026, nilai yang sesungguhnya akan dimiliki oleh perusahaan-perusahaan yang memanfaatkan blockchain untuk menyelesaikan masalah-masalah lama di industri tradisional, sekaligus membuat pengguna sama sekali tidak merasakan kehadiran blockchain.

Unicorn crypto masa depan, tidak akan lagi dibangun dari hype. Mereka akan menjadi perusahaan yang menggunakan teknologi blockchain untuk meningkatkan efisiensi produk secara signifikan, sehingga dapat mengungkit pasar triliunan dolar, dan menyembunyikan teknologi kompleks sepenuhnya.

Teknologi Crypto Memenangkan "Akhir Pekan"

Ketika konflik Iran meletus, pasar saham AS tutup pada akhir pekan, tidak dapat bereaksi terhadap risiko global yang tiba-tiba. Namun pasar crypto tidak berhenti, Bitcoin sempat naik hingga $74.000. Komoditas di pasar prediksi terdesentralisasi Hyperliquid lebih dulu menyelesaikan price discovery, lebih awal daripada pembukaan pasar tradisional. Ini bukan contoh yang terisolasi — bulan lalu ketika China mengeluarkan kebijakan, situasinya juga sama.

Hedge fund tradisional semakin banyak berbondong-bondong masuk ke area ini. Pasar crypto "7x24 jam non-stop" tidak lagi hanya sebuah slogan, melainkan keunggulan struktural yang tidak dapat dicapai oleh keuangan tradisional.

Meskipun demikian, valuasi pasar crypto saat ini, masih jauh lebih rendah daripada yang seharusnya dicapai oleh fundamentalnya. Tidak diragukan lagi kita kembali berada di pasar bear (ini adalah yang keempat kalinya saya mengalaminya), tetapi kali ini sangat berbeda: regulasi semakin jelas, dana institusi sudah masuk, infrastruktur juga semakin sempurna.

Perasaan ini sangat terasa di konferensi Consensus Hong Kong baru-baru ini. Semangat pasar Asia sangat kontras dengan Barat. Di sana, dukungan pemerintah dari dua partai, dana institusi yang baru masuk, serta ketekunan pada aplikasi sisi konsumen, semua mendorong sentimen bullish yang kuat.

Hal yang perlu diperhatikan di Asia pada tahun 2026:

· Pembayaran lintas batas melalui stablecoin, terutama di bidang B2B. Untuk Asia yang sistem ekonominya relatif tersebar, pembayaran crypto adalah pilihan yang alami.

· Tokenisasi emas, saham, dan real estat. Bank dan perusahaan fintech Asia sedang mengejar langkah AS.

· Perdagangan kontrak berjangka (perpetual) di DeFi. Didorong oleh retail, kecepatan perkembangannya mungkin melebihi Barat.

· Pasar prediksi berpotensi menjadi jalur penting, meskipun bentuknya mungkin berbeda dengan Barat.

Trend Inti: "Crypto sebagai Layanan"

Tema inti tahun 2026 adalah peralihan dari "crypto sebagai sebuah industri" ke "crypto sebagai sebuah layanan". Tujuannya bukan lagi membuat pengguna melihat blockchain, melainkan membuat mereka benar-benar melupakan keberadaan blockchain.

Selama lebih dari sepuluh tahun terakhir, kami antusias membangun "pemandangan crypto" — perang biaya Gas, kompetisi TPS, tumpukan modular, bukti ZK. ETF tahun 2024 adalah pengakuan dari lembaga arus utama. Tahun 2025, kami membangun semua infrastruktur dasarnya. Tahun 2026, saatnya untuk berbalik arah.

Meninggalkan Era "Kasino"

Unicorn generasi baru, bukanlah tipe "jaringan L3 yang dibangun untuk AI-NFT". Mereka akan menjadi perusahaan-perusahaan yang memanfaatkan blockchain untuk meningkatkan efisiensi produk sepuluh kali lipat, sekaligus menyembunyikan teknologi sepenuhnya, sehingga dapat mengungkit pasar triliunan dolar.

Ini tepat menjelaskan logika investasi kami baru-baru ini:

Novig: Meninggalkan Era "Vigorish" (Seri B $75 Juta)

Taruhan olahraga tradisional adalah pasar monopoli yang cacat. Bandar mengambil komisi tinggi dari setiap taruhan, mengakibatkan tingkat profitabilitas pengguna yang menyedihkan, hanya 2%. Kami memimpin putaran Seri B Novig senilai $75 juta karena mereka memperlakukan taruhan olahraga sebagai produk keuangan frekuensi tinggi. Melalui model perdagangan peer-to-peer, tingkat profitabilitas rata-rata pengguna Novig mencapai 23%. Sebagian besar pengguna tidak peduli apakah di belakang layar menggunakan order book terdesentralisasi atau tidak, mereka hanya tahu di sini mereka bisa mendapatkan odds terbaik di AS. Ini adalah contoh hidup dari "crypto sebagai layanan".

Based: Aplikasi Super Tingkat Konsumen (Seri A $11.5 Juta)

Kami baru-baru ini memimpin putaran pendanaan Seri A Based. Ini adalah aplikasi super konsumen tingkat Web3 yang dapat dikomposisikan, dibangun di atas ekosistem Hyperliquid. "Crypto tingkat konsumen" dulu sering disamakan dengan "penggunaannya canggung". Based sedang mengubah hal itu, ia membuat pengalaman interaksi on-chain menjadi selancar dan semulus aplikasi fintech top. Penyambungan lintas chain (bridge), biaya Gas, dan operasi kompleks lainnya diabstraksikan, pengguna sama sekali tidak menyadarinya. Mereka hanya perlu fokus pada nilai sosial dan keuangan yang dibawa oleh aset.

Doppler: Infrastruktur Penerbitan Aset Bawaan (Putaran Seed $9 Juta)

Jika Based dan Novig adalah mobil baru yang keren, maka Doppler adalah sistem bahan bakar berkinerja tinggi. Kami memimpin putaran seed Doppler senilai $9 juta, dengan tujuan menjadi infrastruktur bawaan untuk penerbitan aset on-chain. Ini memungkinkan pengembang untuk menerbitkan aset dengan standar keamanan dan kepatuhan tingkat institusi, tanpa harus membangun semua yang dari awal. Doppler seperti Stripe-nya dunia aset on-chain — fungsi utilitas murni, semua dikemas di balik API yang sederhana.

Mengapa "Tersembunyi" Lebih Penting daripada "Viral"

Trend "menjadi tak terlihat" ini, juga meresap di seluruh portofolio investasi kami:

· Aset Dunia Nyata (RWA): Tokenisasi obligasi pemerintah sudah bukan lagi eksperimen dunia crypto, ia sedang menjadi batu penjuru likuiditas backend untuk perdagangan global.

· Agen AI: Blockchain melalui pasar prediksi dan data yang dapat diverifikasi, menyediakan "lapisan kebenaran" yang terpercaya untuk agen AI, memungkinkan mereka berinteraksi secara mandiri dan terpercaya dengan aset digital.

· Pembayaran oleh agen akan mempercepat semua ini. Standar pembayaran seperti x402 memungkinkan agen AI untuk langsung menyelesaikan transaksi menggunakan aset crypto. Dan kejelasan regulasi stablecoin yang bertahap, membuat jalur pembayaran ini semakin lancar.

Saran untuk Pengusaha

Jika Anda berencana memulai bisnis pada tahun 2026, saran saya sederhana: Jangan terus membicarakan teknologinya, lebih banyak ceritakan masalah praktis apa yang dapat Anda selesaikan. Jika dalam presentasi pendanaan Anda, slide yang membahas mekanisme konsensus berada sebelum slide yang membahas tingkat pengembalian pelanggan, itu berarti pola pikir Anda masih tertinggal di tahun 2022.

Kami mencari tim-tim yang sedang membangun Novig, Based, atau Doppler berikutnya — mereka yang benar-benar memahami apa arti "adopsi massal": Ketika sebuah teknologi menjadi sangat lancar, hingga orang-orang benar-benar mengabaikan keberadaannya, barulah ia benar-benar masuk ke rumah tangga.