Abstrak:
Terdapat tiga penilaian berbeda mengenai dampak AI terhadap pertumbuhan ekonomi dan produktivitas.
Kaum optimis percaya bahwa AI dapat secara signifikan mendorong laju pertumbuhan ekonomi melalui otomatisasi R&D, bahkan mungkin memicu ledakan pertumbuhan gaya "singularitas". Kaum moderat arus utama mengakui AI akan meningkatkan produktivitas, tetapi juga menekankan bahwa kontribusi AI terhadap produktivitas dibatasi oleh berbagai hambatan realitas (seperti penghematan biaya terbatas, paparan AI terbatas, efek rantai terlemah, kendala fisik dan energi, gesekan regulasi dan etika, dll.). Hambatan-hambatan ini saling tumpang tindih, berpotensi membuat dividen AI jauh lebih rendah dari perkiraan kaum optimis. Kaum pesimis memiliki sikap sangat konservatif terhadap tingkat paparan AI pada tingkat tugas, besarnya peningkatan produktivitas, kecepatan difusi teknologi AI, atau khawatir AI terutama digunakan untuk "mengganti" daripada "meningkatkan" tenaga kerja. Mereka memperingatkan bahwa otomatisasi berlebihan dapat menyebabkan penurunan pangsa pendapatan tenaga kerja, yang pada gilirannya menekan konsumsi dan permintaan agregat, serta menghambat pertumbuhan ekonomi.
Kami berpendapat, dalam jangka pendek (1-2 tahun), AI akan memberikan dukungan kuat bagi pertumbuhan ekonomi, tetapi ini terutama berasal dari dorongan investasi daripada dividen produktivitas. Dalam jangka panjang, AI juga sepenuhnya berpotensi membawa revolusi produktivitas dan kemakmuran ekonomi yang signifikan. Namun, jalan menuju kemakmuran jangka panjang mungkin tidak mulus.
Tergantung pada prospek permintaan AI dan kendala yang mungkin dihadapi dalam promosi dan penerapannya, dalam jangka menengah (3-5 tahun ke depan) kita mungkin menghadapi tiga jalur: "optimis" (permintaan AI sesuai atau melebihi ekspektasi, tanpa kendala yang jelas), "moderat" (permintaan AI sesuai atau melebihi ekspektasi, tetapi menghadapi banyak hambatan pengembangan yang perlu diatasi secara bertahap), dan "pesimis" (permintaan AI di bawah ekspektasi, atau menghadapi kendala yang parah). Kami meyakini probabilitas terjadinya "jalur moderat" adalah yang terbesar. Namun, dari ketiga jalur tersebut, tidak ada satu pun yang merupakan jalan tol yang mulus. "Jalur optimis", dari sudut pandang teknologi memang optimis, tetapi jika reformasi sistem redistribusi pendapatan tidak dapat mengikuti dengan cepat, justru dapat memperlebar kesenjangan kaya-miskin, bahkan memicu konflik sosial, menghasilkan hasil yang pesimis dalam arti sosial. Sebaliknya, "jalur pesimis" dalam arti teknologi mungkin justru dapat mempertahankan stabilitas sosial yang lebih bertahan lama, dan lebih ramah bagi sebagian besar tenaga kerja. "Jalur moderat" adalah jalur kompromi, tetapi juga akan membawa pengangguran parsial, polarisasi K dan ketidakseimbangan struktural di ekonomi dan pasar keuangan, yang bagi sebagian kelompok pekerja dan investor juga belum tentu terasa moderat. Pembuat kebijakan perlu mempertimbangkan hal ini secara menyeluruh, mempertimbangkan kepentingan semua pihak, memantau perkembangan situasi dengan cermat, bersiap-siap, guna memastikan pembangunan ekonomi dan sosial yang berkelanjutan.
Dengan perkembangan pesat teknologi AI generatif, pasar umumnya berharap AI akan membawa revolusi produktivitas yang belum pernah terjadi sebelumnya. Goldman Sachs1 memperkirakan, AI generatif dapat meningkatkan produktivitas global sebesar 1,5 poin persentase, dan mendorong pertumbuhan PDB global sebesar 7% dalam 10 tahun ke depan. Dalam narasi optimis Silicon Valley, AI bahkan dapat membawa "singularitas", di mana AI mendorong percepatan berkelanjutan laju pertumbuhan ekonomi melalui "peningkatan diri secara rekursif" (recursive self-improvement). Narasi optimis ini telah mendorong gelombang investasi AI. Pasar memperkirakan, pada 2026, pengeluaran modal lima penyedia layanan cloud hyperscaler di AS akan melampaui $750 miliar, mendekati 5 kali lipat tahun 2022. Goldman Sachs memperkirakan, hingga 2030, total kumulatif pengeluaran modal penyedia layanan cloud akan melampaui $5 triliun2. Namun, di kalangan akademisi dan industri juga tidak sedikit suara pesimis yang berpendapat bahwa dampak AI terhadap pertumbuhan ekonomi dan produktivitas dilebih-lebihkan, atau khawatir otomatisasi berlebihan dapat menyebabkan pengangguran massal, kesenjangan pendapatan, bahkan memicu resesi ekonomi dan gejolak sosial3.
Menghadapi pandangan yang sama sekali berbeda, bagaimana kita seharusnya menilai? Mengingat dampak aktual AI terhadap pertumbuhan ekonomi dan produktivitas tidak hanya berkaitan dengan keberlanjutan gelombang investasi AI, tetapi juga akan memberikan dampak luas terhadap distribusi pendapatan dan stabilitas sosial, kami menggabungkan penelitian terbaru 2-3 tahun terakhir untuk menganalisis masalah ini secara sistematis, berusaha membuat prediksi yang komprehensif dan objektif.
Tiga Pandangan Mengenai Dampak AI terhadap Pertumbuhan Ekonomi dan Produktivitas
Kaum Optimis
Pandangan inti kaum optimis adalah, AI berbeda dengan Teknologi Tujuan Umum (General Purpose Technology, GPT) sebelumnya. AI tidak hanya dapat mengotomatisasi produksi, tetapi juga dapat mengotomatisasi kegiatan R&D melalui cara seperti "peningkatan diri secara rekursif", menggantikan ilmuwan melakukan penelitian, menggantikan insinyur melakukan desain, mendorong percepatan berkelanjutan laju pertumbuhan ekonomi, bahkan mendekati tak terhingga dalam waktu terbatas (yaitu "singularitas"). CEO Anthropic Dario Amodei menggambarkan skenario setelah kedatangan AI yang kuat4: AI akan memampatkan kemajuan biomedis yang semula membutuhkan 100 tahun menjadi 10 tahun; pertumbuhan PDB negara berkembang akan meningkat menjadi 20%. Model GATE dari Epoch AI5 memprediksi, begitu AI mampu mengotomatisasi semua tugas, tingkat pertumbuhan PDB global secara konservatif juga akan setinggi 30% (Tabel 1).

Tabel 1. Ikhtisar Prediksi Akademisi/Industri mengenai Kontribusi AI terhadap Produktivitas
Ambil contoh penelitian Anton Korinek, profesor ekonomi Universitas Virginia, seorang tokoh representatif "teori singularitas". Dalam model "jaringan inovasi" yang dia bangun bersama rekan6, ekonomi dibagi menjadi empat sektor yang saling mendorong: perangkat lunak (S), perangkat keras (H), penelitian umum (A), dan output (Y), serta memberikan ambang batas kuantitatif untuk memicu "singularitas" ekonomi. Berdasarkan parameter yang dikalibrasi dalam makalahnya, Gambar 1 mencantumkan empat skenario mencapai singularitas:

Gambar 1. Empat Jalur AI Membawa Ledakan Pertumbuhan Ekonomi Sumber: Davidson, Halperin, Houlden & Korinek. 'When Does Automating AI Research Produce Explosive Growth? Feedback Loops in Innovation Networks'. NBER Working Paper 35155 (2026)
1) Jika AI mendorong otomatisasi seragam di keempat sektor (garis biru), hanya perlu tingkat adopsi otomatisasi 13% untuk memicu singularitas;
2) Jika hanya sektor perangkat lunak dan perangkat keras yang diotomatisasi (garis hijau), ambang batas tingkat adopsi otomatisasi kedua sektor ini naik menjadi 17%;
3) Jika hanya sektor perangkat lunak yang diotomatisasi, sektor lainnya hanya 5% (garis ungu), maka ambang batas tingkat adopsi otomatisasi sektor pertama naik menjadi 66%; setelah sektor perangkat lunak sepenuhnya otomatis, hanya butuh 6 tahun untuk mencapai singularitas;
4) Jika sektor perangkat lunak 100% otomatis (garis oranye), ambang batas tingkat adopsi otomatisasi sektor lainnya turun menjadi 0%, singularitas pasti akan datang.
Tentu saja, kesimpulan di atas murni berdasarkan asumsi parameter model, bukan prediksi skenario nyata masa depan. Namun, ini menunjukkan bahwa otomatisasi R&D AI mungkin menjadi kunci untuk memicu ledakan pertumbuhan ekonomi, dan juga memberikan kerangka kerja teori ekonomi bagi "peningkatan diri secara rekursif" yang sedang dikembangkan komunitas teknologi.
Kaum Moderat
Perkiraan akademisi arus utama mengenai kontribusi AI terhadap produktivitas relatif moderat, kebanyakan berada di kisaran 0,1-1,3 poin persentase per tahun (Tabel 1). Mereka mengakui AI akan meningkatkan produktivitas, tetapi juga menekankan bahwa hambatan realitas dapat menyebabkan dividen AI yang dapat direalisasikan jauh lebih rendah dari perkiraan kaum optimis. Para cendekiawan ini kebanyakan mengikuti kerangka analisis Teorema Hulten7, berpendapat bahwa dampak AI terhadap produktivitas masyarakat secara keseluruhan ditentukan secara bersama oleh tiga faktor ini: keuntungan produktivitas (atau penghematan biaya) pada tingkat tugas mikro, tingkat paparan AI tugas di berbagai industri, dan kecepatan adopsi AI:
Kontribusi AI terhadap produktivitas = Keuntungan produktivitas per tugas × Paparan tugas × Kecepatan adopsi
Dengan memecahnya menjadi tiga tingkat ini, kontribusi AI mungkin menghadapi kendala berikut di sisi produksi:
Pertama, peningkatan produktivitas atau penghematan biaya per tugas terbatas.
Penelitian mikro menunjukkan, AI dapat meningkatkan efisiensi sebesar 14%-50% dalam tugas-tugas seperti pemrograman, layanan pelanggan, dan kreatif iklan. Namun, dalam tugas kompleks yang membutuhkan penalaran mendalam dan pengambilan keputusan komprehensif, peningkatan efisiensi tidak signifikan, bahkan dapat menurunkan efisiensi pekerja senior8. Selain itu, penelitian Bank for International Settlements9 menunjukkan, bahkan jika AI mencapai penghematan biaya pada tingkat tugas tunggal, untuk merealisasikan dividen produktivitas, perusahaan harus melakukan investasi pelengkap seperti modifikasi perangkat lunak, tata kelola data, pelatihan karyawan, dan restrukturisasi proses. Jika investasi pelengkap ini tidak mencukupi atau biayanya tinggi, keuntungan bersih total aktual yang diperoleh perusahaan mungkin jauh lebih rendah daripada keuntungan teoretis pada tingkat tugas.
Kedua, terdapat batas struktural atas untuk paparan AI tugas mikro.
Penelitian OECD10 menunjukkan, industri jasa padat pengetahuan seperti keuangan, teknologi informasi, media penerbitan, dan layanan profesional memiliki paparan AI yang lebih tinggi, dengan peningkatan produktivitas yang lebih nyata. Sementara itu, profesi yang lebih banyak melibatkan operasi fisik dan interaksi antarmanusia seperti pertanian, pertambangan, konstruksi, dan restoran memiliki paparan AI yang lebih rendah, sehingga lebih sulit mendapat manfaat dari kemajuan teknologi AI. OpenAI11 memperkirakan, jika hanya mempertimbangkan model bahasa besar, hanya sekitar 19% pekerja AS yang memiliki lebih dari setengah tugas pekerjaannya akan terpengaruh oleh AI; jika mempertimbangkan perkembangan perangkat lunak pendukung (seperti agen AI, integrasi perangkat lunak perkantoran, dll.), proporsi ini dapat naik menjadi sekitar 46%, tetapi tetap di bawah setengah. Dengan kemajuan teknologi AI (terutama pengembangan kecerdasan berwujud dan AI fisik), proporsi ini diharapkan terus meningkat. Namun, tugas dan industri yang terkena dampak AI dalam waktu yang cukup lama akan tetap memiliki batas struktural atas, yang akan membatasi peningkatan produktivitas keseluruhan oleh teknologi AI.
Ketiga, hambatan fisik dan energi, serta gesekan regulasi dan etika akan memperlambat kecepatan adopsi teknologi AI.
Difusi teknologi AI sangat bergantung pada infrastruktur seperti daya komputasi, listrik, dan pusat data. Peningkatan kapasitas produksi chip komputasi, pembangkit listrik dan perluasan jaringan listrik, perizinan dan pembangunan pusat data semuanya memiliki siklus bertahun-tahun (atau bahkan lebih lama). Oleh karena itu, bahkan jika kemampuan teknologi AI melesat, kemungkinan besar hambatan fisik dan energi yang dihadapi rantai pasokan hulu-hilir akan membatasi kecepatan adopsinya.
Selain itu, karena infrastruktur seperti pusat data AI membutuhkan konsumsi energi, sumber daya air, dan lahan yang besar, hal ini dapat menyebabkan kekurangan listrik atau air di beberapa daerah, atau lonjakan harga listrik dan air, memicu konflik sosial. Hal ini dapat memaksa regulator untuk membatasi investasi terkait, sehingga memperlambat implementasi AI. Misalnya, pada 14 Juli tahun ini, negara bagian New York mengumumkan penangguhan izin lingkungan untuk pembangunan pusat data berskala besar baru (dengan konsumsi daya mencapai atau melebihi 50 megawatt), menjadi negara bagian pertama di AS yang memberlakukan moratorium terhadap pembangunan pusat data hyperscale baru, guna merespons kekhawatiran publik terhadap dampak lingkungan pusat data dan kenaikan biaya utilitas.
Selain hambatan fisik, di industri berisiko tinggi dan toleransi kesalahan rendah seperti kesehatan, keuangan, hukum, dan kendaraan otonom, komersialisasi AI mungkin menghadapi hambatan panjang seperti persetujuan regulasi, penentuan tanggung jawab, dan pembentukan mekanisme asuransi. Dan ini justru merupakan bidang jasa dengan paparan AI yang tinggi. Ini berarti dividen produktivitas potensial yang dibawa AI kemungkinan besar tidak dapat sepenuhnya terealisasi karena gesekan regulasi dan etika.
Keempat, efek rantai terlemah dan efek biaya Balmer membatasi dividen produktivitas.
Ekonom Universitas Stanford Charles I. Jones mengajukan teori "efek rantai terlemah" (weak link)12, yaitu ketika proses produksi bergantung pada beberapa tautan pelengkap, output total akan dibatasi oleh tautan terlemah. Oleh karena itu, dampak akhir AI terhadap pertumbuhan ekonomi akan dibatasi oleh tugas-tugas yang paling sulit diotomatisasi (seperti operasi fisik, perawatan antarmanusia, pengalaman nyata, dll.). Untuk teknologi AI, bahkan jika AI dapat mengotomatisasi 90% tugas, tetapi 10% tugas yang tersisa dan tidak terotomatisasi akan tetap membatasi potensi pertumbuhan ekonomi. Dividen produktivitas yang dibawa AI baru dapat terealisasi sepenuhnya setelah hambatan-hambatan ini juga diotomatisasi.
Berdasarkan model Jones, dengan asumsi elastisitas substitusi antar tugas = 0,2 (yaitu tugas sangat komplementer, substitusi rendah), maka keuntungan ekonomi dari otomatisasi tak terbatas suatu tugas ditentukan oleh pangsa s tugas tersebut dalam ekonomi: [1/(1-s)]1/4. Ambil contoh perangkat lunak, saat ini pengeluaran perangkat lunak menyumbang sekitar 2% PDB AS. Bahkan jika AI sepenuhnya mengotomatisasi produksi perangkat lunak, hanya dapat mendorong pertumbuhan PDB sebesar 1 poin persentase; jika AI mengotomatisasi 50% tugas dalam ekonomi, PDB hanya akan tumbuh tambahan 19% (Gambar 2). Ini berarti, dividen ekonomi dari AI mungkin sangat tertunda.

Gambar 2. Tingkat Otomatisasi dan Kelipatan Pertumbuhan Ekonomi Sumber: Charles I. Jones. 'A.I. and Our Economic Future'. NBER Working Paper 34779, 2026.
Selain itu, pemenang Hadiah Nobel Ekonomi Philippe Aghion13 juga menunjukkan, bahkan jika AI membawa peningkatan produktivitas besar di beberapa sektor, efek biaya Balmer14 akan menyebabkan harga relatif sektor yang sulit diotomatisasi naik, sehingga menekan pertumbuhan produktivitas agregat. Semua faktor ini membatasi kontribusi AI terhadap produktivitas dan pertumbuhan ekonomi, membuat dividen aktualnya jauh lebih rendah daripada dividen teoretis.
Kaum Pesimis
Pandangan kaum pesimis berasal dari dua alur logika berbeda. Yang pertama konsisten dengan logika kaum moderat, tetapi dengan asumsi hambatan realitas yang lebih radikal. Tokoh representatif pandangan ini adalah pemenang Hadiah Nobel Ekonomi Daron Acemoglu. Dalam serangkaian penelitiannya15, dia memperkirakan, kontribusi AI terhadap produktivitas AS dalam 10 tahun ke depan kurang dari 1% kumulatif (yaitu kurang dari 0,1% per tahun). Ini terutama karena dia berasumsi bahwa dalam 10 tahun ke depan hanya 4,6% tugas yang akan terpengaruh oleh AI (paparan sangat rendah), dan penggunaan AI dalam tugas-tugas ini rata-rata hanya menghemat 14% biaya (keuntungan produktivitas per tugas sangat rendah)16. Asumsi konservatif ini tentu saja menghasilkan kesimpulan pesimis.
Alur logika lainnya adalah memasukkan endogenitas permintaan ke dalam analisis. Para peneliti ini berpendapat, dampak AI terhadap pertumbuhan ekonomi tidak hanya bergantung pada sisi penawaran (dampak terhadap produktivitas), tetapi juga sisi permintaan (dampak terhadap daya beli konsumen). Jika AI membawa peningkatan produktivitas besar, dan banyak pekerjaan diotomatisasi oleh AI, pendapatan yang semula mengalir ke tenaga kerja akan dialihkan ke investasi modal terkait AI, menyebabkan penurunan pangsa pendapatan tenaga kerja. Oleh karena itu, sementara kapasitas produksi terus berkembang, jika tidak ada kebijakan redistribusi pendapatan yang sesuai, naiknya pengangguran dan turunnya pendapatan tenaga kerja akan terus mengikis daya beli konsumen. Ekspektasi pertumbuhan pendapatan dan laba perusahaan juga akan sulit bertahan karena lesunya permintaan konsumen, yang kemudian akan menghentikan niat investasi inovasi dan otomatisasi, dan akhirnya menyebabkan pertumbuhan ekonomi melambat atau bahkan stagnan di bawah kendala permintaan.
Misalnya, Bank for International Settlements (BIS) membangun skenario "hambatan permintaan" (demand bottleneck) dalam sebuah penelitian17, di mana setiap pekerja yang digantikan juga adalah konsumen yang hilang. Dalam skenario ini, meskipun output agregat meningkat dalam jangka pendek, dalam jangka menengah-panjang, pertumbuhan output agregat mungkin melambat karena penurunan pangsa pendapatan tenaga kerja dan lesunya permintaan konsumen, bahkan jatuh di bawah tren historis. Acemoglu juga memperingatkan dalam makalahnya yang disebutkan sebelumnya, bahwa AI saat ini terutama dirancang untuk menggantikan tenaga kerja daripada meningkatkannya. Model pengembangan ini akan membentuk "jebakan otomatisasi berlebihan" (over-automation trap), menyebabkan penurunan pangsa pendapatan tenaga kerja18.
Penelitian dari lembaga think tank Eropa, Centre for Economic Policy Research (CEPR)19 menunjukkan, tanpa intervensi kebijakan moneter dan fiskal yang tepat waktu dan efektif, teknologi AI dapat menyebabkan fenomena produktivitas tinggi, pengangguran tinggi, dan ketimpangan pendapatan yang meningkat, yang akhirnya membentuk jebakan permintaan, membatasi pertumbuhan ekonomi berkelanjutan. Mekanisme ini pada dasarnya disebabkan oleh "eksternalitas" (externality) permintaan agregat. Artinya, bagi perusahaan individual, penggunaan AI untuk menurunkan biaya dan meningkatkan efisiensi adalah rasional, tetapi jika semua perusahaan menggunakan AI, kemungkinan dapat merusak permintaan agregat karena naiknya pengangguran, yang pada gilirannya menghambat pendapatan dan laba perusahaan di seluruh industri, dan selanjutnya menekan permintaan investasi. Dalam situasi ini, tingkat pertumbuhan ekonomi aktual mungkin jauh lebih rendah daripada potensial, bahkan mengalami resesi.
Makalah tersebut, berdasarkan kalibrasi data AS, dengan asumsi pangsa pendapatan tenaga kerja turun dari 60% menjadi 57%, dan AI meningkatkan output potensial sebesar 10%, menunjukkan hasil simulasi numeriknya: dalam skenario "tidak ada respons kebijakan", tingkat PDB dan konsumsi agregat akan turun sekitar 7% dari level dasar, dan investasi juga akan stagnan karena permintaan lemah (Gambar 3). Namun, jika dikombinasikan dengan kebijakan moneter longgar dan instrumen fiskal seperti subsidi ketenagakerjaan, dapat menurunkan biaya tenaga kerja perusahaan, meningkatkan pendapatan tenaga kerja, dan mewujudkan "kemakmuran AI". Makalah ini menunjukkan, tanpa intervensi aktif kebijakan makro seperti redistribusi pendapatan, penurunan berkelanjutan pendapatan tenaga kerja akan menyebabkan kontraksi permintaan agregat, sehingga membentuk kendala endogen penting di sisi permintaan terhadap kontribusi AI terhadap pertumbuhan ekonomi.

Gambar 3. Kendala Eksternalitas Permintaan terhadap Pertumbuhan Ekonomi Sumber: Fornaro and Wolf, "Macroeconomic Policies for AI", CEPR Discussion Paper No. 21412. 2026.
Penilaian Kami
Alasan penelitian berbagai aliran di atas memiliki kesimpulan yang berbeda terutama karena perbedaan asumsi mereka terhadap faktor-faktor yang mempengaruhi, seperti kecepatan kemajuan teknologi AI, kedalaman dan luasnya penerapan, kecepatan promosi, hambatan realitas, respons kebijakan, dll. Kami berpendapat, dalam jangka pendek (1-2 tahun ke depan), AI akan mendorong pertumbuhan ekonomi, tetapi kontribusi utamanya mungkin berasal dari "dorongan investasi" daripada "dividen produktivitas". Dalam jangka panjang, AI memang berpotensi membawa peningkatan produktivitas dan kemakmuran ekonomi yang signifikan. Namun, dalam jangka menengah (3-5 tahun), proses menuju kemakmuran jangka panjang kemungkinan besar tidak akan berjalan mulus.
Dampak Jangka Pendek
Dalam jangka pendek, AI memang akan mempromosikan pertumbuhan ekonomi, tetapi kontribusi utamanya mungkin berasal dari "dorongan investasi" daripada "dividen produktivitas". Dari data aktual 2-3 tahun terakhir, pengeluaran modal AI telah menjadi pendorong penting pertumbuhan PDB AS. Pada 2025, kontribusi investasi terkait AI AS (investasi peralatan dan perangkat lunak pengolahan informasi) terhadap PDB naik menjadi 0,8 poin persentase, meningkat 0,7 poin persentase dibandingkan 2023 (Gambar 4). Diprediksi, dengan dorongan gelombang investasi AI, tren ini akan terus berlanjut dalam jangka pendek.

Gambar 4. Kontribusi Investasi Terkait AI AS terhadap PDB Sumber: U.S. Bureau of Economic Analysis Catatan: Investasi terkait AI mencakup investasi peralatan dan perangkat lunak pengolahan informasi. Data adalah kontribusi rata-rata empat kuartal.
Dalam 3 tahun terakhir, produktivitas tenaga kerja AS juga meningkat signifikan, tetapi ini sulit seluruhnya dikaitkan dengan AI. Sejak kuartal pertama 2023, pertumbuhan produktivitas tenaga kerja non-pertanian AS (tahunan) adalah 2,7%, secara signifikan lebih tinggi daripada sekitar 1,5% pada periode 2007-22 dan rata-rata jangka panjang sejak 1948 sebesar 2,1% (Gambar 5). Namun, alasan pemulihan produktivitas mungkin sebagian berasal dari perubahan struktural pasar tenaga kerja pasca pandemi dan ekonomi skala yang dihasilkan dari pertumbuhan permintaan agregat yang kuat, sulit dikaitkan secara jelas dengan dampak AI generatif.
Data survei tingkat perusahaan mikro juga menunjukkan, setidaknya hingga saat ini, dampak AI terhadap produktivitas masih relatif terbatas. Survei bersama Bank of England, Federal Reserve Bank of Atlanta, dan lembaga lain terhadap hampir 6000 eksekutif perusahaan di AS, Inggris, Jerman, dan Australia menunjukkan20, hampir 90% eksekutif berpendapat AI tidak berdampak material terhadap produktivitas perusahaan dalam tiga tahun terakhir. Studi survei BIS terhadap 12.000 perusahaan Eropa periode 2019-24 menemukan21, produktivitas tenaga kerja perusahaan yang mengadopsi AI 4% lebih tinggi daripada yang tidak mengadopsi. Jika dikonversi dengan tingkat difusi teknologi 10%, kontribusi produktivitas tahunannya sekitar 0,4 poin persentase, sejalan dengan perkiraan kaum moderat.

Gambar 5. Produktivitas Tenaga Kerja Non-Pertanian AS Sumber: U.S. Bureau of Labor Statistics
Temuan di atas tidak mengejutkan, ini sesuai dengan hukum historis bahwa GPT sebelumnya sering membutuhkan periode difusi yang panjang. Ekonom Universitas Stanford Erik Brynjolfsson merangkum fenomena ini sebagai "Kurva-J Produktivitas"22, yaitu teknologi tujuan umum baru pada tahap awal sering mengalami fase penurunan produktivitas terlebih dahulu, kemudian meningkat tajam. Dengan kata lain, dividen ekonomi dari AI mungkin sangat tertunda. Meskipun dalam jangka panjang, teknologi AI akan membawa peningkatan produktivitas yang signifikan, setidaknya dalam 1-2 tahun (bahkan 3-5 tahun) ke depan, dampaknya seharusnya relatif terbatas.
Meski demikian, mengingat permintaan aplikasi model besar masih dalam tahap pertumbuhan eksponensial (hanya ambil contoh platform OpenRouter, volume penggunaan token mingguannya telah tumbuh lebih dari 23 kali lipat dalam satu setengah tahun terakhir), dapat dipastikan bahwa setidaknya dalam 1-2 tahun ke depan, permintaan investasi di industri terkait AI dan bidang infrastruktur akan terus meningkat. Oleh karena itu, dalam jangka pendek, penilaian pertumbuhan tinggi investasi AI sulit terbukti salah, kekhawatiran terhadap gelembung investasi AI juga sulit terbukti benar, dampak AI terhadap ketenagakerjaan akan relatif terbatas, dan AI akan menjadi pendorong penting kemakmuran ekonomi dan pasar keuangan.
Dampak Jangka Menengah
Dalam jangka menengah, 3-5 tahun ke depan, dengan kemajuan pesat dan penyebaran teknologi AI, AI akan terus meningkatkan produktivitas dan mendorong laju pertumbuhan ekonomi. Namun, seperti dikatakan kaum moderat dan pesimis, mengingat promosi dan penyebaran teknologi AI kemungkinan menghadapi kendala di sisi penawaran dan permintaan, perkembangannya di masa depan mungkin menghadapi tiga jalur berbeda. Secara permukaan, ketiga jalur ini sesuai dengan tiga pandangan sebelumnya, tetapi logika evolusi di baliknya tidak sepenuhnya sama (Gambar 6).

Gambar 6. Tiga Jalur Dampak AI terhadap Pertumbuhan Ekonomi dan Produktivitas
Titik awal analisis adalah penilaian terhadap prospek pertumbuhan permintaan AI (atau penilaian terhadap luas dan kedalaman aplikasi AI di masa depan). Jika pertumbuhan permintaan AI jauh di bawah ekspektasi, dampak AI terhadap pertumbuhan ekonomi dan produktivitas juga akan jauh di bawah ekspektasi. Jalur ini sesuai dengan pandangan kaum pesimis yang disebutkan sebelumnya. Jika permintaan AI masa depan sesuai atau melebihi ekspektasi, dampak AI terhadap pertumbuhan ekonomi akan bergantung pada kekuatan berbagai kendala atau "efek rantai terlemah". Jika kendala banyak, kuat, dan sulit diatasi, dampak AI terhadap pertumbuhan ekonomi dan produktivitas akan sangat terhambat. Skenario ini juga sesuai dengan pandangan kaum pesimis (seperti Acemoglu). Jika kendala relatif banyak dan kuat, tetapi bukan tidak dapat diatasi, dampak AI terhadap pertumbuhan ekonomi dan produktivitas akan terhambat, tetapi pengaruhnya akan relatif moderat. Jalur ini sesuai dengan pandangan kaum moderat arus utama. Jika kendala sedikit dan lemah, dampak AI terhadap pertumbuhan ekonomi dan produktivitas akan sangat nyata. Jalur ini sesuai dengan pandangan kaum optimis yang disebutkan sebelumnya.
Perlu dicatat, dalam klasifikasi kami menggunakan kata optimis, moderat, dan pesimis, terutama didasarkan pada pertimbangan teknis peningkatan produktivitas oleh AI. Dalam kenyataannya, respons ekonomi, keuangan, dan sosial yang sesuai dengan ketiga jalur ini cukup kompleks, sehingga dari sudut pandang kesejahteraan sosial, klasifikasi ini mungkin tidak tepat.
"Jalur Optimis": AI Menyebar dan Diadopsi dengan Cepat
Dalam jalur ini, dalam 3-5 tahun ke depan, luas dan kedalaman aplikasi AI sesuai dengan atau melebihi ekspektasi pasar. Tidak ada hambatan teknis, fisik, dan kelembagaan yang jelas dalam pengembangan teknologi AI, implementasi, dan rantai pasokan hulu-hilir. Perkembangan AI hampir tanpa hambatan. Dampak AI terhadap pertumbuhan ekonomi dan produktivitas mencapai atau bahkan melampaui prediksi kaum optimis (Tabel 1). Investasi AI besar-besaran akan menghasilkan imbal hasil keuangan yang mengesankan, pasar keuangan makmur, dan ekonomi menuju kelimpahan super (super abundance).
Dalam jalur ini, jika efek penciptaan lapangan kerja oleh AI lebih besar daripada efek penggantian, kekhawatiran penggantian lapangan kerja massal tidak akan terjadi. Sebaliknya, tenaga kerja mungkin mendapatkan lebih banyak peluang kerja, mencapai kemakmuran ekonomi dan sosial bersama. Namun, kami berpendapat, dalam jangka menengah, kemungkinan besar skenario yang terjadi adalah efek penggantian tenaga kerja oleh AI lebih besar daripada efek penciptaan. Jika promosi dan penerapan teknologi AI berjalan tanpa hambatan, berbagai industri akan segera terotomatisasi. Beberapa industri mungkin mengalami "serangan dimensional" oleh AI dan hancur total, menyebabkan banyak kebangkrutan dan pemutusan hubungan kerja. Bahkan di industri yang tidak mengalami "serangan dimensional", kecepatan penggantian tenaga kerja oleh AI kemungkinan besar lebih cepat daripada kecepatan penciptaan pekerjaan baru, menyebabkan naiknya pengangguran. Jika kebijakan redistribusi pendapatan yang sesuai tidak segera diterapkan, penyusutan pendapatan tenaga kerja yang berkelanjutan akan menyebabkan kontraksi permintaan agregat (yaitu skenario "hambatan permintaan" yang dibangun BIS23 atau "jebakan permintaan" yang dikhawatirkan CEPR24). Hal ini tidak hanya berpotensi menjadi kendala endogen dalam perjalanan logika di atas pada suatu titik waktu, tetapi bahkan dapat memicu konflik sosial yang lebih luas. Bahkan, tokoh representatif "teori singularitas" Profesor Korinek juga mencantumkan risiko ini sebagai salah satu tantangan besar yang mungkin dihadapi setelah tercapainya AGI26. Oleh karena itu, dalam arti sosial, sulit dikatakan ini adalah jalur "optimis".
"Jalur Moderat": Pengembangan dan Promosi Teknologi AI Menghadapi Hambatan yang Dapat Diatasi
Dalam jalur ini, dalam 3-5 tahun ke depan, luas dan kedalaman aplikasi AI secara umum sesuai dengan atau melebihi ekspektasi, tetapi terdapat banyak hambatan teknis, fisik, dan kelembagaan dalam pengembangan teknologi AI, implementasi, dan rantai pasokan hulu-hilir. Kabar baiknya, hambatan-hambatan ini bukan tidak dapat diatasi, hanya membutuhkan waktu dan peningkatan investasi untuk dihilangkan secara bertahap. Dalam proses ini, investasi AI terus memberikan dukungan kuat bagi pertumbuhan ekonomi, sementara industri AI terus maju dengan berliku, mengatasi hambatan lama dan menghadapi hambatan baru.
Dalam jalur ini, dampak AI terhadap pertumbuhan ekonomi dan produktivitas relatif moderat, tetapi pengaruhnya terhadap industri yang berbeda cukup bervariasi. Di industri yang muncul atau memiliki hambatan penawaran (seperti GPU, CPU, chip memori saat ini), perusahaan terkait memiliki daya harga yang sangat kuat. Harga produk mereka akan melonjak karena kekurangan pasokan, mendorong pertumbuhan laba yang signifikan dan kinerja saham yang cemerlang. Sementara di industri yang, setelah bertahun-tahun berinvestasi, hambatan penawarannya telah mulai teratasi, harga produk terkait akan turun secara bertahap. Laba berlebih perusahaan akan menyusut dan hilang, bahkan mungkin mengalami kerugian. Harga saham terkait juga akan menyesuaikan, dan beberapa saham dengan valuasi terlalu tinggi tak terhindarkan akan anjlok. Meskipun gejolak pasar keuangan tidak dapat dihindari, investor dalam proses terus mengejar industri dengan hambatan baru akan menyaring dan memperbarui, pasar keuangan akan menunjukkan karakteristik polarisasi K yang jelas, dan imbal hasil investor juga akan menunjukkan perbedaan besar.
Dalam jalur ini, meskipun tidak akan terjadi penggantian tenaga kerja yang komprehensif, cepat, dan massal, penggantian tenaga kerja di beberapa industri tetap berpotensi memiliki dampak besar terhadap ekonomi dan pasar keuangan. Bahkan jika hanya 10% pekerjaan yang digantikan oleh AI, hal itu masih akan meningkatkan tingkat pengangguran sekitar 10 poin persentase. Dari pengalaman sejarah, dalam situasi tingkat pengangguran melebihi 10%, meskipun tidak muncul konflik sosial besar, sulit dibayangkan ekonomi makro dan pasar keuangan masih dapat berjalan lancar.
Selain itu, dengan penghapusan hambatan lama dan munculnya hambatan baru, beberapa hambatan dapat memicu konflik sosial. Misalnya, jika permintaan besar pusat data besar terhadap listrik atau sumber daya air menyebabkan kekurangan listrik atau air di beberapa daerah, atau lonjakan harga listrik dan air, semua ini dapat memicu konflik sosial regional.
Oleh karena itu, dalam arti stabilitas keuangan dan sosial, "jalur moderat" juga belum tentu terasa moderat.
"Jalur Pesimis": Permintaan AI Tidak Sesuai Ekspektasi atau Menghadapi Hambatan Keras
Dalam jalur ini, dalam 3-5 tahun ke depan, luas dan kedalaman aplikasi AI keduanya di bawah ekspektasi, atau meskipun sesuai atau melebihi ekspektasi, tetapi menghadapi banyak dan kuat kendala, yang secara serius menghambat promosi dan adopsi teknologi AI, sangat membatasi dampak AI terhadap pertumbuhan ekonomi dan produktivitas.
Bagi pasar keuangan, mengingat gelombang investasi AI saat ini telah mencerminkan ekspektasi pertumbuhan permintaan yang cukup optimis, begitu ekspektasi itu tidak terpenuhi, gejolak pasar keuangan tak terhindarkan. Misalnya, valuasi dua perusahaan model AI besar terkemuka, OpenAI dan Anthropic, gabungan sekitar $1,8 triliun, sementara pendapatan tahunan terbaru mereka pada 2026 masing-masing hanya $25 miliar27 dan $47 miliar27. Jika kenyataan akhirnya lebih mendekati "jalur pesimis" di atas, komersialisasi teknologi AI akan tidak sesuai ekspektasi. Ekspektasi imbal hasil tinggi investasi AI kemungkinan besar tidak akan terwujud. Hal ini pasti akan memicu penyesuaian valuasi dan penarikan investasi. Perusahaan yang bergantung pada leverage tinggi akan menghadapi risiko gagal bayar utang dan kebangkrutan, dan dapat menyalurkan risiko melalui rantai pendanaan ke bidang keuangan yang lebih luas seperti bank, perusahaan asuransi, dan dana kredit swasta, memicu resesi ekonomi bahkan gejolak keuangan. Bank for International Settlements (BIS) dalam "Laporan Ekonomi Tahunan 2026"-nya menunjukkan, skala, kecepatan, dan ekspektasi optimis terhadap dividen produktivitas dari gelombang investasi AI saat ini sangat mirip dengan demam terusan, demam rel kereta api, demam elektrifikasi, dan gelembung internet dalam sejarah, yang pada akhirnya berakhir dengan pembalikan investasi dan resesi ekonomi.
Meskipun penyesuaian pasar keuangan mengkhawatirkan, dalam "jalur pesimis" ini, karena tingkat adopsi teknologi AI tidak sesuai ekspektasi, efek penggantian tenaga kerja oleh AI juga akan relatif terbatas. Ini berarti, teknologi AI tidak akan menyebabkan pengangguran massal, pangsa pendapatan tenaga kerja tidak akan turun drastis, masyarakat dan pemerintah juga memiliki lebih banyak waktu untuk beradaptasi dengan dampak yang dibawa AI. Oleh karena itu, dari sudut pandang kesejahteraan sosial, "jalur pesimis" ini justru melegakan.
Kesimpulan
Ketiga jalur di atas berpotensi terjadi, tetapi kami meyakini probabilitas terjadinya "jalur moderat" adalah yang terbesar. Dari ketiganya, tidak ada satu pun yang merupakan jalan tol yang mulus. "Jalur optimis", dari sudut pandang teknologi memang optimis, tetapi jika reformasi sistem redistribusi pendapatan tidak dapat mengikuti dengan cepat, justru dapat memperlebar kesenjangan kaya-miskin, bahkan memicu konflik sosial, menghasilkan hasil yang pesimis dalam arti sosial. Sebaliknya, "jalur pesimis" dalam arti teknologi mungkin justru dapat mempertahankan stabilitas sosial yang lebih bertahan lama, dan lebih ramah bagi sebagian besar tenaga kerja, sekaligus memberikan masa penyangga bagi adaptasi sosial. "Jalur moderat" adalah jalur kompromi, tetapi juga akan membawa pengangguran parsial, polarisasi K dan ketidakseimbangan struktural di ekonomi dan pasar keuangan, yang bagi sebagian kelompok pekerja dan investor juga belum tentu terasa moderat. Terhadap hal ini, pembuat kebijakan perlu mempertimbangkan secara menyeluruh, mempertimbangkan kepentingan semua pihak, memantau perkembangan situasi dengan cermat, bersiap-siap, merespons lebih awal, guna memastikan pembangunan ekonomi dan sosial yang berkelanjutan.
Artikel ini berasal dari akun WeChat "Tencent Research Institute" (ID:cyberlawrc), penulis: Li Jialun, Sun Mingchun






