Aliran Bitcoin [BTC] dari penambang ke Binance melonjak di atas 8.000 BTC pada akhir Januari, saat badai es di AS mengganggu operasi dan memperketat likuiditas penambang. Seiring melambatnya penambangan, biaya tetap tetap ada, yang memaksa para penambang untuk melikuidasi cadangan dan mempertahankan operasi, sementara momentum harga melemah.
Seiring membaiknya kondisi, aliran mulai berbalik, menandakan transisi dari penjualan terpaksa menuju distribusi terkendali. Rata-rata 30 hari sekarang berada di dekat 4.300 BTC, kembali ke level terakhir yang terlihat pada Juni 2023, yang mencerminkan penurunan tajam dalam tekanan penjualan.
Bitcoin diperdagangkan di dekat $68.600 pada saat penulisan. Ini menyiratkan bahwa harga tetap kuat meskipun ada distribusi sebelumnya, memperkuat dampak dari penurunan arus masuk.
Pergeseran ini penting karena penambang bertindak sebagai pemasok yang konsisten, sehingga pengurangan transfer secara langsung membatasi likuiditas pasar yang tersedia.
Dengan Total Arus Masuk Exchange mendekati 2.500 BTC dan Cadangan Penambang sekitar 1,8 juta BTC, pengekangan saat ini menunjukkan penahanan strategis, yang mendukung stabilitas kecuali tekanan eksternal memaksa penjualan kembali.
Kesenjangan permintaan AS saat likuiditas lepas pantai menggerakkan Bitcoin
Aliran penambang Bitcoin baru-baru ini menurun, yang mengurangi tekanan jual struktural dan memperketat pasokan yang tersedia di seluruh pasar. Seiring tekanan itu mereda, pemulihan yang lebih kuat biasanya membutuhkan permintaan baru untuk menyerap pasokan yang terbatas.
Sebaliknya, Indeks Premium Coinbase tetap berada di dekat −0,02, bertahan di bawah nol dan menandakan partisipasi spot AS yang lemah.
Premium berubah sangat negatif pada Februari, turun di bawah −0,20, karena tekanan jual menguat di Coinbase. Saat ini terjadi, harga turun ke $65.000, mencerminkan permintaan yang lemah.
Kondisi yang stabil membantu Bitcoin rebound ke $68.500, namun premium gagal pulih, menandakan bahwa permintaan AS tetap absen.
Divergensi ini menunjukkan bahwa pasar lepas pantai sedang mendorong penemuan harga, kemungkinan melalui likuiditas global dan posisi derivatif.
Tanpa penyerapan institusional AS, pengurangan pasokan saja tidak dapat mempertahankan momentum, yang meninggalkan struktur saat ini bergantung pada arus eksternal dan rentan terhadap pergeseran permintaan lepas pantai.
Penurunan Hashrate menandakan pergeseran penambang menuju komputasi AI
Seiring likuiditas lepas pantai terus mendorong penemuan harga, perhatian beralih ke sisi pasokan, di mana dinamika penambangan menambah lapisan tekanan lain.
Hashrate Jaringan Bitcoin sebelumnya naik di atas 1.200 EH/s, mencerminkan partisipasi yang kuat dan ekspansi infrastruktur. Seiring profitabilitas mengencang setelah halving, tren ini berbalik, dengan Hashrate turun ke 800 EH/s, menandakan berkurangnya aktivitas penambangan.
Seiring penurunan ini berlangsung, kesulitan penambangan diperkirakan akan turun sekitar 8%, yang sejalan dengan penambang yang mengurangi atau menutup operasi yang kurang efisien.
Penyesuaian ini mencerminkan pergeseran yang lebih dalam, karena beberapa operator mengalihkan modal dan infrastruktur ke komputasi AI untuk pengembalian yang lebih tinggi.
Karena penambang menjual lebih dari 15.000 BTC untuk mendanai transisi ini, tekanan pasokan jangka pendek meningkat, sementara kekuatan jaringan melemah. Evolusi ini menunjukkan bahwa penambangan tidak lagi murni didorong oleh harga tetapi semakin dibentuk oleh persaingan eksternal untuk modal dan sumber daya komputasi.
