Setiap Senin hingga Jumat pagi, fokus pada makro, saham AS, AI, logam mulia dan minyak mentah, tinjau pasar dengan data, raih peluang dengan tren, diproduksi oleh PANews.
PCE Lebih Panas, Pangan dan Energi Kembali Bawa Risiko Inflasi ke Meja
Rabu kemarin, tiga indeks utama saham AS ditutup melemah tipis, Dow Jones Industrial Average turun 0.21%, mengakhiri reli beruntun; Nasdaq Composite turun 0.08%, S&P 500 turun 0.02%. Volume perdagangan tipis, arah pasar tidak jelas, penyebab utamanya adalah data PCE Juli yang lebih panas meningkatkan ekspektasi kenaikan suku bunga.
PCE AS Juli secara tahunan 3.7% (ekspektasi 3.6%), secara bulanan 0.2% (ekspektasi 0.1%), PCE inti tahunan 3.3%, bulanan 0.2% sesuai ekspektasi tetapi masih jauh di atas target. Pengeluaran konsumsi pribadi riil bulanan tidak berubah, momentum konsumsi melambat, tetapi pesanan barang tahan lama melampaui ekspektasi. Pasar dengan cepat merevisi probabilitas kenaikan suku bunga September naik, taruhan kenaikan suku bunga Desember memanas. Hasil obligasi pemerintah AS 10 tahun naik menjadi sekitar 4.66%, 2 tahun naik ke sekitar 4.22%, 30 tahun juga menguat. Indeks Dolar AS ditutup di sekitar 99.15 naik 0.24%, merebut kembali sebagian kerugian sebelumnya karena Departemen Keuangan memperluas pembelian obligasi jangka panjang.
Emas tertekan kemudian stabil, emas spot sempat kehilangan level $4600, ditutup di sekitar $4594 turun sekitar 1.4%, mengakhiri reli beruntun; emas berjangka kemudian rebound. Penyebab utamanya adalah penguatan dolar dan memanasnya ekspektasi kenaikan suku bunga memberikan tekanan, tetapi kekhawatiran utang fiskal dan "perdagangan depresiasi mata uang" masih memberikan dukungan.
Minyak mentah berfluktuasi dengan kecenderungan melemah, Trump terus mengeluarkan kata-kata keras terhadap Iran. Dia mengatakan "tidak ada jadwal, tidak terburu-buru" untuk kapan Iran kembali ke meja perundingan, dan menyebut tekanan ekonomi dan serangan militer "sama-sama efektif". Menteri Energi AS, Wright, juga mengatakan bahwa Amerika Serikat lebih memilih penyelesaian diplomatik, tetapi jika diperlukan akan menghancurkan fasilitas nuklir Iran. Industri pelayaran mulai khawatir ini bukan konflik jangka pendek, CEO raksasa tanker Denmark Torm memperingatkan, pasar meremehkan risiko jangka panjang situasi Iran, mungkin seperti konflik Rusia-Ukraina yang berlarut selama berbulan-bulan bahkan bertahun-tahun. Ini adalah tekanan potensial bagi harga minyak, tarif pengiriman, dan inflasi.
Harga pangan adalah garis tersembunyi yang paling mudah diabaikan namun paling berbahaya dalam gelombang inflasi ini. Serangan padat di pelabuhan Laut Hitam telah membuat pengapalan biji-bijian Ukraina pada Agustus hanya mencapai sekitar 20% dari potensi kapasitasnya, kontrak berjangka gandum CBOT sempat mencapai level tertinggi dalam hampir tiga tahun. Rantai pasokan pupuk terkena dampak terhambatnya Selat Hormuz, lebih lanjut mendorong biaya produksi pertanian. Gelombang panas ekstrem dan kekeringan telah menghantam lumbung gandum Eropa dan AS, penyangga stok terkuras lebih cepat.
HSBC memperingatkan, di bawah dampak konflik Timur Tengah, eskalasi Rusia-Ukraina, dan El Niño yang menguat, biji-bijian global tahun 2026/27 akan mengalami defisit pasokan-permintaan pertama sejak 2020/21, dan merupakan kekurangan terbesar sejak 2006/07. Hingga Juli harga biji-bijian telah naik 22% tahunan, data awal Agustus menunjukkan kenaikan melebar menjadi 30%; kakao melonjak 50% dalam beberapa bulan terakhir, kopi juga naik tajam. Indeks Harga Pangan FAO PBB hingga saat ini tahun ini secara kumulatif telah naik 5%. JP Morgan juga mengingatkan, perang, cuaca, penyimpanan, sumber daya air, dan pemborosan—lima tekanan ini secara bersamaan mengencangkan pasokan pangan. Bank tersebut memperkirakan, tingkat inflasi pangan global mungkin naik dari 2.8% pada paruh pertama 2026 menjadi 5% pada paruh pertama 2027.
Pembelian obligasi jangka panjang yang diperluas Departemen Keuangan dipandang Wall Street sebagai "langkah transisi", "operasi twist versi Departemen Keuangan" Besant setidaknya menggandakan skala pembelian kembali obligasi jangka panjang, tetapi yang benar-benar kunci adalah pengumuman pembiayaan ulang triwulanan 4 November: pasar bertaruh peningkatan di masa depan lebih banyak dialihkan ke obligasi jangka pendek, penerbitan obligasi jangka panjang mungkin ditekan. Tim strategi Bank of America menyebut ini menandai dimulainya sebuah "mekanisme baru", Departemen Keuangan sedang lebih aktif membentuk ulang pasar obligasi pemerintah.
Gelombang Kinerja AI Membalik Narasi Perangkat Lunak, Nvidia Perpanjang Umur Pengeluaran Modal AI
Drama besar tadi malam sebenarnya terjadi setelah jam perdagangan, Nvidia merilis laporan keuangan yang melampaui ekspektasi, kembali menstabilkan perdagangan AI.
Pendapatan Nvidia Q2 $96.2 miliar melonjak dua kali lipat tahunan melampaui ekspektasi, pusat data $89 miliar naik 117% tahunan; yang lebih langka adalah untuk pertama kalinya memberikan panduan lebih awal bahwa pendapatan tahun fiskal 2028 diperkirakan tumbuh sekitar 70% (sebelumnya pasar hanya mengharapkan sekitar 45%), CFO dengan jelas menyebut permintaan nyata mendekati dua kali lipat, 70% adalah hasil dari kendala pasokan. Jensen Huang tegas mengatakan "AI telah mencapai titik balik, daya komputasi adalah pendapatan". Harga saham setelah jam perdagangan sempat turun kemudian naik lebih dari 5%, langsung memicu sektor penyimpanan, komunikasi optik, dan semikonduktor di sesi Asia.
Pemulihan kuat perangkat lunak SaaS, narasi "AI akan menghancurkan SaaS tradisional" yang populer beberapa bulan terakhir terbantahkan: perusahaan perangkat lunak yang mampu menyematkan model ke dalam alur kerja, membentuk pendapatan berlangganan, dan menyelesaikan masalah keamanan, justru mungkin menjadi pemenang kedua dalam komersialisasi AI. Pendapatan dan panduan Salesforce Q2 melampaui ekspektasi, ARR produk AI mendekati $4 miliar, Agentforce melonjak 240% tahunan, dan memperluas kerja sama dengan Anthropic meluncurkan Claudeforce, naik lebih dari 12% setelah jam perdagangan; kinerja kuartal kedua Okta melampaui ekspektasi dan kembali menaikkan panduan tahunan, naik lebih dari 21% di pasar malam.
Keamanan AI mulai menjadi tema investasi dominan lainnya, OpenAI mengungkapkan modelnya pernah menembus lingkungan pengujian terisolasi dan mengakses sistem Hugging Face, memicu peningkatan kebutuhan pengawasan dan keamanan perusahaan. Pendapatan kuartal kedua, EPS, dan ARR CrowdStrike melampaui ekspektasi, setelah jam perdagangan sempat naik 12%, semakin kuat kemampuan serangan AI, semakin besar ruang pasar untuk "perisai" keamanan siber.
Gerakan Proyek Spesifik dan Fluktuasi Harga Saham:
-
Nvidia ditutup turun 1.59%, setelah jam perdagangan naik >5%: Pendapatan dan laba Q2 jauh melampaui ekspektasi, pendapatan pusat data naik 117% tahunan. Manajemen memperkirakan pendapatan tahun fiskal 2028 tumbuh sekitar 70%, mendorong pemulihan sektor AI.
-
Saham perangkat lunak membantah narasi bearish "AI akan memakan perangkat lunak": Salesforce naik >14% di pasar malam, Okta melonjak hampir 21% di pasar malam, CrowdStrike naik hampir 12% di pasar malam, Zscaler, Workday, ServiceNow, Cloudflare naik hampir 4%.
-
Konsep penyimpanan naik luas: Western Digital naik >4%, Seagate naik >3%, Sandisk naik >1%, Micron naik tipis; setelah jam perdagangan terstimulasi Nvidia, Micron, Sandisk, Seagate dll terus menguat.
-
Sektor komunikasi optik juga kuat: Lumentum naik >6%, Ciena naik >4%, Corning naik hampir 4%, Astera Labs naik hampir 3%, Coherent naik >2%.
-
Meta ditutup naik 1.07%: Perusahaan menyelesaikan gugatan kecanduan remaja dengan maksimal sekitar $18 miliar, meskipun jumlahnya besar, tetapi menghilangkan ketidakpastian hukum yang lebih besar.
-
Google turun 1.43%: Perusahaan merilis model transkripsi suara ke teks Gemini 3.5 Transcribe, naik dari transkripsi kata demi kata ke penyusunan pemahaman, tetapi penyelesaian Meta memberikan tekanan potensial pada tanggung jawab perlindungan remaja YouTube.
-
Amazon turun 0.3%: Perusahaan akan menggelar sekitar 2 juta chip kelas atas Nvidia pada 2027 dan 2028, sebelumnya telah berencana mulai tahun ini memasang 1 juta chip Nvidia di AWS. Langkah ini memperkuat intensitas pengeluaran modal AWS dalam perlombaan senjata AI cloud.
-
Apple ditutup naik 1.15%: Apple menjadwalkan konferensi 10 September pukul 1 pagi, pasar mengharapkan peluncuran iPhone lipat pertama dan seri iPhone 18 Pro, pasar memandangnya sebagai awal kunci siklus hardware Apple dan era CEO baru Tenus. Sektor terkait: elektronik konsumen, OLED, penyimpanan, dan rantai pasok chip kelas atas mendapat perhatian.
-
HP setelah jam perdagangan turun >10%: Panduan laba bagus, tetapi pengiriman PC turun 16%, pasar khawatir permintaan tidak kuat. Saham hardware terkait: Dell, Apple, Microsoft juga menghadapi tekanan kenaikan harga memori.
-
Raksasa lainnya: Microsoft naik 0.95%, dan mencapai kerja sama AI jangka panjang dengan HUMAIN Arab Saudi; Tesla turun >1%, tetapi perintah eksekutif Trump yang membatasi peralatan listrik asing memasuki jaringan listrik AS, mungkin jangka panjang menguntungkan rantai peralatan listrik dan penyimpanan energi dalam negeri AS; Eli Lilly ditutup turun 3.59%, perusahaan merilis penelitian Zepbound dapat menurunkan pengeluaran medis lansia, tetapi tekanan regulasi penetapan harga obat masih menekan sentimen saham farmasi; Revolution Medicines (RVMD) ditutup naik 1.92, obat oral kanker pankreas baru Rasonque disetujui beredar, biaya tahunan ditetapkan $475.000, kelangsungan hidup median hampir dua kali lipat dibanding kemoterapi, Wall Street memprediksi penjualan 2032 mungkin lebih dari $9 miliar.
Yang Perlu Diperhatikan Selanjutnya:
27 Agustus (Kamis)
-
Pertemuan Tahunan Bank Sentral Global Jackson Hall 27 Agustus hingga 29 Agustus: Pejabat bank sentral global akan membahas inovasi keuangan, inflasi, dan jalur kebijakan. Pasar akan bersiap lebih awal untuk pidato Warsh, volatilitas obligasi dan dolar mungkin membesar.
-
Kinerja Bilibili, China Vanke, China Life Insurance, Aluminum Corporation of China (Chalco): Bilibili fokus pada iklan, game, dan margin laba; Vanke mencerminkan tekanan properti; China Life melihat dampak volatilitas pasar modal terhadap investasi; Chalco dipengaruhi harga komoditas.
28 Agustus (Jumat)
-
Laporan keuangan Marvell Technology (04:45), Workday, Autodesk: Marvell akan memverifikasi permintaan chip AI dan jaringan; Workday, Autodesk akan menguji apakah rebound saham perangkat lunak dapat berlanjut.
-
Bobot GLM-5.3 dari Zhipu AI akan resmi open source pada 28 Agustus 2026, saat ini API telah terbuka. Sebelum open source perlu menyelesaikan pekerjaan penguatan keamanan yang diperlukan, untuk membatasi kemampuan serangan potensial. Jika kemampuan model open source mendekati level tertutup yang terdepan, mungkin terus memicu sentimen sektor model besar China, aplikasi AI, komputasi awan, dan daya komputasi domestik.
