Penulis | @lufeieth
19 Agustus 2026, Circle Co-founder, Chairman, dan CEO Jeremy Allaire mengadakan AMA Q2 2026 Earnings untuk investor. Dalam diskusi hampir 47 menit, dia menjawab total 11 pertanyaan, mencakup eksekusi organisasi Circle, aplikasi nyata stablecoin, peluang pembayaran global USDC, model bisnis jangka panjang Circle, visi lima tahun Arc, dasar kepercayaan ekonomi agen AI, CPN, EURC, serta dampak CLARITY Act terhadap pertumbuhan USDC.
Pembukaan
Dimana pun Anda berada sekarang, selamat pagi, siang, malam. Selamat datang di AMA laporan keuangan Circle ini. Saya sangat senang mendapat kesempatan menggunakan waktu ini untuk menjawab pertanyaan-pertanyaan Anda, dan berkomunikasi dengan semua teman yang mengikuti Circle, termasuk strategi Circle, serta hal-hal yang sedang kami upayakan untuk dieksekusi.
Kami baru saja merilis laporan keuangan Q2, telah membagikan banyak konten. Sekarang berharap dapat lebih membuka diskusi, memberi kesempatan pengikut Circle yang lebih luas untuk mengajukan pertanyaan. Anda dapat terus mengirimkan pertanyaan selama AMA berlangsung, kami akan berusaha memilih lebih banyak pertanyaan untuk dijawab.
Pertanyaan 1: Seiring Circle terus berekspansi di bidang pembayaran, Arc, pasar modal, dan infrastruktur keuangan, apa yang paling membuat Anda percaya pada kemampuan eksekusi tim? Kemampuan apa yang paling perlu ditingkatkan tim saat ini?
Penanya: Lufei
Jeremy Allaire:
Ini pertanyaan yang sangat bagus. Sebagai CEO, saya sering memikirkan kondisi eksekusi tim saat ini, serta seiring perkembangan perusahaan, di aspek apa lagi kami perlu terus berevolusi. Pertama, saya pikir Circle secara keseluruhan dieksekusi dengan sangat baik. Setelah IPO, kecepatan kemajuan produk kami sangat cepat, kecepatan peluncuran produk dan kemampuan baru ke pasar cukup menakjubkan.
Kemampuan ini dibangun di atas sistem kolaborasi lintas fungsi yang sangat kuat yang terbentuk di Circle selama bertahun-tahun. Kami perlu meluncurkan infrastruktur keuangan, produk keuangan yang diatur, dan produk infrastruktur platform secara bersamaan, ini membutuhkan koordinasi tinggi jangka panjang dari tim yang berbeda. Selain itu, meskipun Circle terus memperluas tim, pertumbuhan personel kami secara keseluruhan tetap lambat dan stabil. Kami tidak menggunakan model ekspansi eksplosif, menambah karyawan secara besar-besaran. Kami terus-menerus dengan sadar mengontrol kecepatan pertumbuhan, berharap membangun kedalaman organisasi yang cukup dalam di dalam perusahaan. Banyak pemimpin di unit bisnis inti dan posisi kunci perusahaan telah bekerja bersama kami untuk waktu yang lama, oleh karena itu Circle memiliki kohesi organisasi yang kuat di dalamnya.
Ada satu hal lagi yang sangat penting. Seperti banyak perusahaan, kami telah mulai menggunakan AI dan infrastruktur agen (Infrastruktur Agen) secara mendalam. Ini awalnya dimulai dari tim rekayasa perangkat lunak, saat ini sedang diperluas ke seluruh organisasi. Saya sering memberitahu karyawan Circle, ini adalah salah satu kesempatan terpenting yang mungkin Anda temui dalam karier Anda, karena AI setara dengan menambahkan penguat kemampuan baru bagi setiap orang, bahkan dapat dipahami sebagai "kemampuan super" baru.
Orang yang benar-benar dapat memanfaatkan kemampuan ini, perlu memiliki kemampuan lintas disiplin dan lintas fungsi yang lebih kuat. Orang yang paling efisien di masa depan, adalah mereka yang dapat mengoordinasikan manusia dan agen AI secara bersamaan, dan dapat bekerja di berbagai bidang yang berbeda. Kami telah melihat, ini semakin meningkatkan kecepatan Circle meluncurkan produk baru.
Dari pengalaman pribadi saya, saya telah mengembangkan platform perangkat lunak internet selama sekitar 30 tahun. Banyak pemimpin produk dan rekayasa Circle juga berasal dari perusahaan teknologi terkemuka global. Oleh karena itu, kami selalu memandang Circle sebagai perusahaan teknologi. Masalah yang kami selesaikan, pada dasarnya sangat bergantung pada inovasi teknologi. Kecepatan inovasi teknologi Circle sedang meningkat, ini sangat krusial.
Mengenai kemampuan yang perlu ditingkatkan, akan selalu ada. Seiring Circle semakin menyerupai infrastruktur pasar keuangan yang diandalkan oleh perusahaan dan lembaga keuangan terkemuka global, kami perlu membangun beberapa kemampuan baru. Salah satu bidang yang sangat penting adalah risiko keamanan siber (Risiko Siber). Risiko ini berubah dengan cepat, terutama di industri Crypto, sekaligus memengaruhi seluruh industri teknologi dan keuangan. Oleh karena itu, meningkatkan kemampuan keamanan sangat penting.
Bidang lain adalah operasi globalisasi. Circle awalnya membangun pasar intinya terlebih dahulu, kemudian secara bertahap memasuki pusat keuangan utama, membangun infrastruktur, likuiditas, dan kemampuan operasi lokal di sana. Sekarang, kami melihat peluang pertumbuhan besar di puluhan pasar berkembang dan negara lain di dunia. Oleh karena itu, kami sedang membangun kemampuan lokalisasi yang lebih kuat, termasuk personel, operasi, dan infrastruktur, untuk masuk lebih dalam ke pasar-pasar ini. Permintaan untuk Arc, CPN, USDC, stablecoin, serta produk aset digital Circle lainnya di daerah-daerah ini sangat kuat. Inilah arah yang saat ini kami fokuskan untuk diperkuat.
Pertanyaan 2: Menurut Anda, masalah keuangan nyata apa yang paling mendekati penyelesaian skala besar oleh stablecoin saat ini?
Penanya: viralfacts3122
Jeremy Allaire:
Kami memikirkan masalah ini sangat sering. Saya sering mengatakan, stablecoin adalah arsitektur mata uang digital serbaguna. Jika Anda mengamati penggunaan stablecoin saat ini, Anda akan melihat spektrum yang sangat lebar.
Di ujung yang paling mikro, agen AI dapat membayar beberapa persen sen ke agen AI lain untuk membeli penalaran, pemrosesan data, dan tenaga kerja kognitif lainnya. Sistem keuangan tradisional sebelumnya sama sekali tidak dapat mendukung transaksi seperti itu. Di ujung spektrum lainnya, lembaga pasar modal besar sedang menggunakan stablecoin dan USDC sebagai modal kerja dan agunan, serta digunakan dalam infrastruktur keuangan pasar derivatif tradisional. Perusahaan multinasional besar juga mulai memanfaatkan produk Circle dan stablecoin untuk manajemen dana global, transfer dana internal grup, dll.
Kembali ke inti pertanyaan, skenario mana yang telah membentuk kecocokan pasar produk (Kesesuaian Pasar Produk) yang benar-benar berskala besar? Kami telah melihat beberapa dengan jelas.
Pertama, pasar aset digital. Stablecoin menyediakan dolar digital yang dapat diandalkan, tersedia global, dan beroperasi 24/7. Ketika pasar itu sendiri beroperasi 24/7, beroperasi secara global, mata uang seperti ini sangat cocok. Yang paling awal secara alami membentuk kecocokan pasar produk adalah pasar aset digital. Stablecoin di dalamnya berfungsi sebagai modal kerja, agunan, kas, penyelesaian transaksi, dan pembayaran, di sini sudah memiliki kecocokan pasar produk yang sangat kuat.
Dan pasar aset digital itu sendiri juga sedang berubah. Di masa depan, pasar ini akan menangani aset yang semakin luas, instrumen yang diperdagangkan tidak lagi terbatas pada Bitcoin atau aset kripto dalam arti tradisional, tetapi akan mencakup semua jenis aset serta aset dunia nyata (Aset Dunia Nyata). Kami sedang melihat tren: pasar 24/7, tokenisasi aset digital, kemampuan pasar yang terperangkat lunakkan secara global, secara bertahap memasuki pasar modal tradisional.
Perdagangan saham, perdagangan komoditas sendiri memiliki fungsi ekonomi nyata, termasuk penemuan harga serta alokasi modal. Oleh karena itu, konvergensi keuangan tradisional dan keuangan on-chain (Konvergensi TradFi dan Onchain) telah dimulai, hanya saja masih berada pada tahap awal.
Aplikasi kedua yang sudah berskala, adalah penyimpanan nilai dolar digital di pasar berkembang. Di banyak tempat di dunia, permintaan untuk dolar digital seperti USDC sedang tumbuh. Bagi usaha kecil dan menengah, keluarga, dan bahkan beberapa perusahaan besar, stablecoin telah mulai menjadi alat yang mendekati "pengganti rekening bank 1 dolar". Mereka menggunakan stablecoin untuk menggantikan beberapa fungsi bank lokal.
Ini dapat mendukung aktivitas komersial, tabungan, investasi, serta pembayaran lintas batas. Dari ratusan juta orang di seluruh dunia yang sedang menggunakan stablecoin, ini sudah termasuk masalah yang benar-benar mulai diselesaikan secara skala. Tentu saja, pasar ini dapat jauh lebih besar di masa depan.
Skenario ketiga yang jelas adalah penyelesaian lintas batas dan pembayaran internasional. Stablecoin dapat menjadi bagian penyelesaian (tahap penyelesaian) dalam transaksi lintas batas. Dan semakin banyak situasi di mana stablecoin itu sendiri juga menjadi uang yang akhirnya diterima. Artinya, USDC dapat digunakan sekaligus untuk pembayaran, penerimaan, penyimpanan nilai, serta pergerakan dana lintas batas. Kami telah melihat hal ini di CPN.
Banyak perusahaan pembayaran lintas batas, perusahaan fintech, serta bank bekerja sama dengan Circle, menghubungkan USDC ke kemampuan penyelesaian lintas batas mereka sendiri. Jaringan pembayaran besar seperti Visa, Mastercard juga sedang mengadopsi stablecoin untuk penyelesaian lintas batas. Lembaga penerbit di satu pasar dapat menyelesaikan pembayaran di pasar lain dengan sangat cepat.
Selanjutnya, saya pikir ekonomi agen (Ekonomi Agen) akan menjadi bidang yang sangat besar. Stablecoin, uang yang dapat diprogram (Uang yang Dapat Diprogram), dan infrastruktur keuangan yang dimediasi mesin, secara alami cocok untuk dunia agen AI. Selain itu, penetrasi stablecoin ke pasar keuangan tradisional, serta konvergensi keuangan tradisional dan keuangan on-chain, juga akan terus terjadi.
Pada akhirnya, kami percaya stablecoin akan masuk ke skenario pembayaran pedagang eceran. Ini dapat secara signifikan meningkatkan unit ekonomi pedagang (ekonomi unit), sekaligus menciptakan nilai baru bagi konsumen, seperti hak keanggotaan dan mekanisme penghargaan (Penghargaan). Saya pikir skenario ini akan muncul secara bertahap dalam beberapa tahun ke depan. Dalam jangka panjang, kami percaya bentuk mata uang ini sangat cocok untuk penerimaan pembayaran pedagang. Saat ini, pasar ini masih agak jauh dari aplikasi skala besar yang sebenarnya.
Pertanyaan 3: Menurut Anda, di mana peluang terbesar USDC di bidang pembayaran global?
Penanya: fascinatingwatch594
Jeremy Allaire:
Terutama mencakup beberapa aspek. Pertama, penyelesaian lintas batas. Kedua, pembayaran dan penyelesaian pasar modal. Ketiga, pembayaran agen (Pembayaran Agen).
Agen AI pada dasarnya ada di cloud dan internet, dan agen memiliki determinisme yang kuat saat menjalankan tugas. Kami sekarang telah mengamati bahwa di protokol pembayaran agen seperti x402, lebih dari 99% pembayaran agen menggunakan USDC. Agen AI membutuhkan mata uang yang dapat diandalkan, unit pengukuran yang diterima luas, penyelesaian cepat, biaya sangat rendah, serta eksekusi deterministik. USDC sangat cocok untuk agen dalam hal ini.
Peluang penting lainnya adalah pembayaran eceran. Model yang saat ini tumbuh sangat cepat adalah "kartu stablecoin". Banyak produk bank digital baru (Neo-bank) dibangun di atas stablecoin. Pengguna memiliki dompet digital dan stablecoin, dapat mengirim dan menerima stablecoin, memasukkan stablecoin ke DeFi, berinvestasi dalam aset digital dan aset dunia nyata (RWA), sekaligus menggunakan saldo stablecoin melalui jaringan kartu bank tradisional untuk konsumsi pedagang. Circle bekerja sama dengan hampir semua perusahaan utama di bidang ini, kami melihat pertumbuhan di sini sangat kuat.
Lebih jauh, saya pikir pembayaran titik penjualan (pembayaran POS) juga akan berubah. Di banyak pasar Asia dan Amerika Latin, kode QR telah menjadi metode pembayaran titik penjualan yang penting. Oleh karena itu, lompatan dari "memegang stablecoin di dompet ponsel" ke "menggunakan kode QR untuk langsung menyelesaikan stablecoin ke pedagang secara instan", sebenarnya sudah tidak terlalu jauh lagi.
Menyelesaikan hal ini tidak selalu membutuhkan terminal gesek tradisional. Global telah membuktikan bahwa hanya melalui kode QR seluruh sistem penerimaan pembayaran dapat ditingkatkan. Unit ekonomi yang dihasilkan dari penyelesaian instan dan biaya sangat rendah sangatlah krusial.
Seiring stablecoin secara bertahap menjadi mata uang elektronik yang sah di pasar utama, terutama setelah GENIUS Act AS berlaku, saya pikir seluruh rantai penerimaan pembayaran pedagang (rantai penerimaan pedagang) akan mengalami percepatan peningkatan yang signifikan. Semakin banyak perusahaan infrastruktur pembayaran pedagang akan mulai mendukung pembayaran stablecoin. Proses ini membutuhkan waktu tertentu untuk mencapai skala, tetapi arahnya sudah sangat jelas.
Pertanyaan 4: Jeremy, dalam jangka panjang, menurut Anda mesin ekonomi utama Circle akan menjadi pendapatan cadangan USDC, atau pendapatan transaksi dan infrastruktur yang dibangun di sekitar USDC?
Penanya: noahplumb5409
Jeremy Allaire:
Ini pertanyaan yang sangat penting. Saya sering mengatakan kepada investor, dewan direksi, dan karyawan, kami masih berada di tahap yang sangat awal dari perkembangan peluang pasar ini.
Saat ini total stablecoin on-chain hanya sekitar 300 miliar dolar. Infrastruktur on-chain (Infrastruktur Onchain) yang mendukung sistem ekonomi keuangan baru ini beroperasi meskipun telah berkembang selama lebih dari sepuluh tahun, tetapi sekarang baru mulai mencapai tingkat kematangan yang benar-benar dapat diadopsi oleh institusi. Teknologi mulai mencapai tingkat yang dapat diterima oleh regulator dan pembuat kebijakan, sehingga memungkinkan migrasi aktivitas ekonomi global ke infrastruktur semacam ini.
Jika Anda mengamati total pasar potensial (TAM, Total Pasar yang Dapat Diarahkan), termasuk mata uang elektronik itu sendiri serta berbagai fungsi yang dibangun di atasnya, seperti pasar modal, pembayaran, transfer dana, dan infrastruktur keuangan, Anda akan menyadari bahwa posisi kami saat ini sangat kecil.
Saya suka menggunakan internet sebagai analogi. Saya pikir keuangan on-chain dan stablecoin saat ini, kira-kira berada pada tahap internet tahun 2002. Internet telah mengalami gelombang pertama, beberapa produk yang sangat baik telah muncul, juga banyak kegagalan, banyak modal telah masuk. Tetapi seluruh industri sebenarnya masih sangat di depan.
Tahun 2002 bahkan sedang berada di dekat pasar beruang teknologi internet saat itu. Namun, dari titik waktu itu, internet mulai terus berskala, matang, dan akhirnya secara bertahap meresap ke seluruh masyarakat. Web, perangkat lunak internet, media digital, dan komunikasi akhirnya menjadi ada di mana-mana. Saya pikir sistem keuangan internet (Sistem Keuangan Internet), stablecoin, dan infrastruktur on-chain saat ini kira-kira berada pada tahap seperti itu.
Ini berarti beberapa hal. Pertama, skala stablecoin di masa depan akan berkembang dari ratusan miliar dolar menjadi triliunan dolar. Pandangan kami adalah, stablecoin adalah bentuk mata uang yang lebih baik dan lebih aman, oleh karena itu dalam jangka panjang akan mendapatkan sirkulasi yang sangat luas.
Untuk memperluas stablecoin dari ratusan miliar dolar menjadi triliunan dolar, Circle harus bekerja sama dengan saluran distribusi dan platform di seluruh dunia, dan memberi insentif kepada mereka untuk berpartisipasi. Kami perlu bekerja sama dengan perusahaan keuangan, perusahaan teknologi, dan perusahaan fintech kelas dunia, membiarkan mereka menyematkan infrastruktur Circle, mengadopsi infrastruktur Circle, memungkinkan mitra-mitra ini mendapatkan pendapatan darinya, dan juga memungkinkan mitra-mitra ini memberikan penghargaan kepada pengguna mereka. Dengan cara ini USDC dapat diperluas dari skala hari ini menjadi skala masa depan.
Oleh karena itu, pendapatan cadangan (Pendapatan Cadangan) masih akan menjadi mesin ekonomi yang sangat kuat bagi Circle. Pada saat yang sama, keuntungan ini akan lebih banyak didistribusikan ke seluruh ekosistem. Ekosistem tumbuh, semua peserta tumbuh bersama. Circle harus terus menangani hubungan distribusi manfaat di dalamnya.
Tujuan kami bukanlah untuk memeras keuntungan sebanyak mungkin dari bisnis yang ada saat ini. Tujuan kami adalah membangun seluruh ekosistem menjadi skala triliunan dolar, membuat USDC diintegrasikan secara luas ke dalam sistem keuangan dan ekonomi global.
Pada saat yang sama, kami juga sangat sadar membangun banyak produk, platform, dan layanan lainnya. Termasuk di dalamnya adalah pendapatan transaksi infrastruktur blockchain, serta berbagai model kerja sama baru.
CPN adalah contoh yang sangat unik. CPN adalah jaringan pembayaran on-chain (Jaringan Pembayaran Onchain). Jaringan ini benar-benar beroperasi juga hanya sekitar satu tahun, tetapi saat ini sudah menunjukkan pertumbuhan yang sangat kuat. Kami percaya, di masa depan ia dapat membebankan biaya per transaksi, sekaligus juga dapat menyematkan layanan nilai tambah lainnya di dalam jaringan, mencapai lebih banyak monetisasi (monetisasi).
Lalu ada Arc. Kami memandang Arc sebagai sistem operasi ekonomi baru (Sistem Operasi Ekonomi). Ini menciptakan model bisnis yang benar-benar baru. Dari sisi skala peluang, kami bahkan memandangnya sebagai peluang tingkat Amazon Web Services.
Anda dapat memahami Arc sebagai cloud ekonomi (Cloud Ekonomi). Kami percaya di masa depan ia akan digunakan untuk aplikasi yang sangat luas. Seiring perkembangan AI semakin cepat, jumlah aplikasi akan semakin bertambah, oleh karena itu Arc akan menciptakan sumber pendapatan baru yang sangat penting bagi Circle.
Jadi Circle di masa depan akan terus menghasilkan uang dari pendapatan cadangan, sekaligus terus memperluas skala dan efek jaringan USDC. Di atas dasar ini, kami akan memperluas lapisan aplikasi ke atas, memperluas lapisan infrastruktur ke bawah, sekaligus mencapai diversifikasi pendapatan melalui lebih banyak aset digital, protokol, dan platform.
Pertanyaan 5: Apa ekspektasi atau visi Anda untuk perkembangan USDC dan Arc dalam 5 tahun ke depan?
Penanya: 0xbankas
Jeremy Allaire:
Pertama-tama tentang Arc. Circle telah memikirkan masalah "infrastruktur aktivitas ekonomi internet" ini selama sekitar 13 tahun.
Ketika kami mendirikan Circle pada tahun 2013, satu ide dasar adalah blockchain pada akhirnya akan menjadi jaringan komputasi terdistribusi (Jaringan Komputasi Terdistribusi). Orang dapat menyebarkan kode, yaitu kontrak pintar (Kontrak Pintar), ke dalam jaringan-jaringan ini, membiarkan perangkat lunak secara langsung berpartisipasi dan mengoordinasikan aktivitas ekonomi. Pada saat yang sama, segala jenis catatan dan segala jenis aset dapat diterbitkan ke dalam jaringan komputasi ini.
Pada tahun 2013, gagasan seperti ini terdengar sangat jauh. Selama lebih dari sepuluh tahun terakhir, kami melihat arah ini mengalami banyak iterasi. Sekarang, kami memasuki titik waktu yang sangat khusus.
Sistem hukum mulai bersiap untuk teknologi ini. Teknologi mungkin sudah memasuki tahap kemampuan generasi keempat. Pemerintah global serta lembaga keuangan terkemuka, perusahaan teknologi, mulai menyadari bahwa infrastruktur ekonomi ini akan menjadi bagian yang sangat penting di masa depan.
Banyak orang sebelumnya berpikir blockchain terutama digunakan untuk perdagangan aset kripto spekulatif, atau paling banyak untuk pembayaran. Pandangan kami selangkah lebih maju: blockchain sedang berubah menjadi sistem operasi (Sistem Operasi). Ini adalah sistem operasi jaringan terdistribusi, khusus untuk menjalankan aplikasi yang memiliki atribut ekonomi.
Hal-hal yang terlibat di sini jauh melampaui "menyimpan uang dan mentransfer uang". Pada akhirnya ia akan menampung ekonomi itu sendiri.
Pikirkan, apa sebenarnya perusahaan itu. Sebuah perusahaan, pada dasarnya adalah sekumpulan hubungan kontrak. Ini mencakup struktur kepemilikan, kontrak seputar kepemilikan, mekanisme investasi masuk ke perusahaan, mekanisme pembayaran arus kas dan dividen kepada investor, manajemen dana perusahaan, serta berbagai kontrak yang perlu ditandatangani perusahaan untuk menjalankan bisnis secara global.
Di masa depan, seluruh mekanisme operasi perusahaan akan bermigrasi ke dunia on-chain (Dunia Onchain). Kami akan melihat perusahaan on-chain (Perusahaan Onchain). Perusahaan on-chain ini semakin banyak dikoordinasikan oleh perangkat lunak, dan perangkat lunak ini sendiri semakin banyak dibuat dan dieksekusi oleh AI.
Saya memiliki penilaian yang lebih luas: sistem operasi pintar (Sistem Operasi untuk Kecerdasan) dan sistem operasi aktivitas ekonomi (Sistem Operasi untuk Aktivitas Ekonomi) akan secara bertahap menyatu. Saya pikir dalam lima tahun ke depan akan melihat tren ini benar-benar berkembang.
Bentuk perusahaan akan menjadi semakin on-chain dan agen (Onchain and Agentic). Interaksi antar perusahaan, perdagangan, penandatanganan kontrak, serta seluruh sistem back office perusahaan akan secara bertahap bermigrasi ke lingkungan seperti ini.
Circle berharap dapat membangun Arc bersama dengan banyak peserta berbeda di seluruh dunia, termasuk menjalankan infrastruktur, meningkatkan infrastruktur, mengatur infrastruktur, dan memungkinkan peserta-peserta ini mendapatkan manfaat ekonomi dari infrastruktur itu sendiri.
Jika semakin banyak aktivitas ekonomi global memasuki sistem operasi ini, maka peran mata uang on-chain seperti USDC (Uang Onchain) secara alami akan meluas. Jika aktivitas pasar keuangan global serta aktivitas ekonomi yang lebih luas dijalankan oleh sistem-sistem dan organisasi on-chain (Organisasi Onchain) ini, maka USDC, EURC, dan mata uang digital lainnya, akan menunjukkan pertumbuhan yang sangat signifikan.
Pertanyaan 6: Jika agen AI dapat secara mandiri menemukan layanan dan menggunakan USDC untuk pembayaran, maka sebelum dana ditransfer, apa yang akan menjadi primitif kepercayaan paling dasar?
Penanya: pawansatoshix
Jeremy Allaire:
Ini adalah masalah yang kami pikirkan dengan serius. Faktanya, kami baru saja menerbitkan sebuah makalah minggu lalu, berjudul "Ekonomi Terbuka untuk Agen" (The Open Economy for Agents). Di dalamnya membahas hal-hal yang diperlukan agar sistem ekonomi agen benar-benar terbangun. Kami juga menjelaskan kemampuan dasar yang sudah disediakan oleh Circle Agent Stack, serta fungsi-fungsi yang direncanakan untuk dikembangkan pada sisa tahun ini.
Beberapa masalah perlu diselesaikan di sini. Pertama, ketahui agen Anda (Kenali Agen Anda). Sama seperti Circle perlu mengenal pelanggannya sendiri, kami perlu dapat mengonfirmasi identitas pengguna akhir, perusahaan, dan entitas lainnya. Lembaga keuangan yang diatur pada dasarnya harus menyelesaikan pekerjaan ini, oleh karena itu Circle telah mengumpulkan kemampuan yang sangat kuat dalam hal ini.
Di masa depan, pengembang agen juga perlu KYA (Kenali Agen Anda). Ketika seorang agen berinteraksi dengan agen lain, atau perusahaan dan pengguna berinteraksi dengan agen ini, kami perlu menggunakan kriptografi (Kriptografi) untuk memberikan bukti yang dapat diverifikasi, yaitu melalui pernyataan (Pernyataan), pembuktian atau sertifikasi (Sertifikasi) serta identitas yang dapat diverifikasi (Identitas yang Dapat Diverifikasi), membuktikan siapa sebenarnya agen ini, serta izin dan kemampuan apa yang dimilikinya.
Kami berharap kemampuan ini digabungkan dengan standar identitas agen (Identitas Agen), sistem pendaftaran agen (Sistem Pendaftaran Agen) yang ada. Internet sebelumnya telah membangun mekanisme seperti otoritas sertifikat (Otoritas Sertifikat) untuk membuktikan apakah terminal jaringan dapat dipercaya. Dunia agen juga membutuhkan lapisan jaminan kepercayaan (Lapisan Jaminan) yang serupa.
Masalah kedua adalah sistem reputasi (Reputasi). Sistem reputasi kompleks, karena penilaian di platform internet sangat mudah dimanipulasi. Kami telah melihat masalah ini di berbagai daftar informasi dan pasar terbuka (Pasar Terbuka). Oleh karena itu, bagaimana memverifikasi kemampuan dan reputasi agen AI, adalah masalah besar.
Kami sedang meneliti mekanisme yang sesuai. Idealnya, perlu membangun umpan balik berkelanjutan: agen digunakan, terjadi transaksi dan penyelesaian, pengguna dan agen lain berinteraksi dengannya, data dihasilkan dari perilaku nyata ini, akhirnya membentuk sistem reputasi yang lebih dapat dipercaya.
Yang ketiga adalah kebijakan yang dapat diprogram (Kebijakan yang Dapat Diprogram). Dalam hal ini kami sudah mulai menyediakan produk. Dompet agen Circle (Dompet Agen Circle) sudah dapat mengonfigurasi kebijakan pengeluaran (Kebijakan Pengeluaran). Pengguna dapat mengontrol melalui program berapa banyak uang yang dapat dibelanjakan agen, dengan siapa dapat bertransaksi, dll. Circle akan terus meningkatkan fungsi-fungsi ini.
Semua ini adalah komponen yang sangat penting dari seluruh sistem kepercayaan ekonomi agen. Circle juga berpartisipasi dalam pembangunan standar industri, termasuk x402 Foundation, dll.
Pertanyaan 7: Circle jelas adalah misi jangka panjang Anda. Untuk menjaga kesehatan, dan terus memiliki energi serta kejernihan berpikir yang diperlukan untuk menyelesaikan misi ini, apa yang biasanya Anda lakukan secara pribadi?
Penanya: Lufei
Jeremy Allaire:
Saya sangat suka pertanyaan ini. Saya bisa berbagi beberapa situasi pribadi.
Sekitar sepuluh tahun yang lalu, saya secara bertahap menyadari bahwa jika saya ingin menyelesaikan misi jangka panjang yang kompleks seperti Circle, dan selalu berinvestasi dalam pekerjaan dengan kondisi terbaik saya, maka saya harus mengubah beberapa gaya hidup masa muda. Oleh karena itu, saya menjadi sangat disiplin dalam beberapa aspek.
Pertama adalah hal-hal yang masuk ke dalam tubuh. Saya sangat memperhatikan pola makan dan kesehatan fisik, sangat ketat mengontrol apa yang saya konsumsi.
Kedua adalah tidur. Saya memiliki sistem tidur yang sangat ketat dan stabil. Saya pikir mendapatkan waktu yang cukup serta tidur berkualitas tinggi sangat penting, oleh karena itu saya melakukan banyak hal untuk memastikan kualitas tidur.
Ketiga adalah perhatian penuh (Kesadaran). Kesadaran penuh sebenarnya juga merupakan salah satu nilai inti Circle. Ia mewakili banyak hal, tidak terbatas pada meditasi. Ini mencakup bagaimana kita menghadapi dunia, juga mencakup mendengarkan aktif (Mendengarkan Aktif), serta apakah kita dapat benar-benar tetap fokus dan hadir (Kehadiran) saat bersama orang lain.
Saya merasa praktik ini membawa beberapa pemikiran Buddhis. Ini membantu orang menghindari terjerumus ke dalam pemikiran katastrofik (Pemikiran Katastrofik), yaitu menghadapi masalah dengan terus-menerus membayangkan hal-hal menjadi hasil terburuk. Saat menghadapi tantangan, saya berusaha tetap tenang, menerima kejadian yang terjadi, menyelesaikan masalah selangkah demi selangkah, maju hari demi hari. Ini sangat penting bagi saya.
Selain itu adalah kesehatan fisik secara keseluruhan. Saya selalu menjaga kebiasaan olahraga yang cukup aktif, dan melakukan berbagai jenis olahraga yang berbeda. Kebiasaan ini sangat penting. Mereka membuat saya menjaga energi dan ketajaman berpikir (Ketajaman Mental) dengan baik. Pada saat yang sama, saya merasa dapat terhubung dengan orang lain secara lebih efektif, termasuk keluarga dan anak-anak saya. Keseimbangan ini sangat krusial.
Misi jangka panjang dan kompleks akan terus menghasilkan tantangan baru. Itu tidak sederhana, juga tidak mulus. Oleh karena itu, diperlukan disiplin yang sangat kuat, untuk terus menghadapi hal-hal ini. Ini kira-kira cara saya menghadapi kehidupan serta misi Circle ini.
Pertanyaan 8: Apakah Circle memiliki program kemitraan formal, rekomendasi, ekosistem, atau pengembangan bisnis, yang memungkinkan perusahaan lain berpartisipasi dan membantu memperluas CPN?
Penanya: Cindy Wang @nomadcindyy
Jeremy Allaire:
Jawabannya: Tentu ada. Halaman CPN di situs web Circle memiliki pintu masuk untuk mendaftar menjadi mitra CPN (Mitra CPN).
Laporan keuangan terbaru kami menyebutkan, saat ini sudah ada lebih dari 175 lembaga keuangan yang bergabung dengan CPN, dan terhubung ke jaringan dengan cara yang berbeda. Menurut jenis bisnis suatu perusahaan, dapat memilih cara yang berbeda untuk terhubung ke CPN.
Pada saat yang sama, kami juga meningkatkan kemampuan perluasan CPN (Kemampuan Perluasan). Artinya, di masa depan pihak ketiga dapat menghubungkan berbagai layanan nilai tambah ke CPN. Misalnya pembiayaan perdagangan (Pembiayaan Perdagangan). Kami sudah memiliki beberapa kasus yang melibatkan penyediaan fasilitas kredit (Fasilitas Kredit) untuk penyelesaian lintas batas.
Circle memiliki tim pengembangan bisnis khusus (Tim Pengembangan Bisnis), sepenuhnya berfokus pada pembayaran dan CPN. Tim ini bersifat global, dengan personel di setiap wilayah dunia.
Selain itu, kami memiliki Program Aliansi Circle. Ini adalah program kemitraan global Circle yang lebih luas. Sekarang di dalamnya sudah ada ribuan perusahaan. Perusahaan yang berpartisipasi dapat mendapatkan berbagai hak, dan mendapatkan lebih banyak kesempatan untuk terhubung dan bekerja sama dengan Circle.
Pertanyaan 9: Langkah apa yang diambil Circle, agar EURC dapat mencapai skala peredaran 4 miliar euro dalam waktu begitu singkat? Di masa depan, langkah apa lagi yang dapat mempertahankan momentum pertumbuhan ini?
Penanya: somtouwazie504
Catatan: Penanya asli menulis 4 miliar dolar, Jeremy dalam jawabannya dengan jelas mengoreksi menjadi 4 miliar euro.
Jeremy Allaire:
Kami sangat puas dengan perkembangan awal EURC. Volume peredaran EURC telah melebihi 4 miliar euro. Di sini adalah 4 miliar euro, bukan 4 miliar dolar. Saat ini EURC sudah menjadi salah satu euro digital terbesar di dunia.
Tentu saja, dibandingkan dengan stablecoin dolar yang berukuran ribuan miliar dolar, seluruh pasar stablecoin euro masih sangat kecil. Saat ini total kapitalisasi pasar semua stablecoin euro mendekati 10 miliar euro.
Keberhasilan EURC terutama berasal dari beberapa faktor. Pertama, kami masuk sangat awal. Dari hari pertama, Circle sangat berkomitmen, akan meluncurkan stablecoin euro di bawah kerangka regulasi Eropa. Kami bekerja sama dengan regulator Eropa dan lembaga keuangan, dan membangun infrastruktur terkait sebelumnya. Oleh karena itu ketika MiCA berlaku, EURC sudah dapat langsung masuk ke pasar.
Kedua, kami memanfaatkan mitra dan sistem distribusi Circle yang sudah ada. USDC telah membangun hubungan distribusi (Hubungan Distribusi) yang sangat luas di ekosistem, EURC dapat langsung melakukan ekspansi di atas dasar ini. Banyak bursa terkemuka Eropa mendukung EURC, pengguna juga dapat melakukan pencetakan dan penebusan (Pencetakan dan Penebusan) dengan rasio 1:1 melalui berbagai platform.
Kami juga bekerja sama dengan protokol DeFi terkemuka (Protokol DeFi), membangun pasar EURC, pasar pinjaman, pertukaran (Swap), serta alat pertukaran valuta asing USDC/EURC (Alat FX).
Di masa depan kami masih berada pada tahap yang sangat awal. Stablecoin dolar masih sangat awal, euro digital dan stablecoin euro bahkan lebih awal. Saya sering menggunakan satu kalimat: uang on-chain (Uang Onchain) lebih baik daripada mata uang elektronik tradisional saat ini dan sistem mata uang lama (Sistem Mata Uang Lama).
Oleh karena itu, peran euro digital on-chain (Euro Digital Onchain) hanya akan semakin besar. Seiring MiCA serta revisi regulasi berikutnya, sementara Eropa secara bertahap membuka peluang pasar modal dan aset dunia nyata (RWA), permintaan untuk stablecoin euro juga akan tumbuh.
Pada saat yang sama, stablecoin euro yang dapat diprogram juga akan memiliki lebih banyak kegunaan, seperti uang yang dapat diprogram (Uang yang Dapat Diprogram) dan penyelesaian lintas batas (Penyelesaian Lintas Batas). Saya pikir EURC juga akan memiliki peluang di pasar berkembang, karena perusahaan dan keluarga global mungkin berharap lebih mendiversifikasi aset mata uang mereka.
Circle sudah memiliki beberapa langkah yang sedang dilakukan, untuk terus memperluas peran EURC di pasar Eropa dan global.
Pertanyaan 10: Arc sering membicarakan ekonomi agen, tetapi apakah keunggulan terbesar Arc sebenarnya terletak pada kenyataan bahwa ia menyediakan lingkungan yang ramah pengguna akhir, di mana produk blockchain yang berorientasi konsumen dapat menyembunyikan Crypto di latar belakang, hampir tidak terlihat oleh pengguna?
Penanya: peterhaas
Jeremy Allaire:
Ini pertanyaan yang bagus. Jaringan utama publik Arc akan diluncurkan pada 16 September, kami sangat bersemangat.
Arc memiliki sekitar lima kemampuan inti. AI native dan aplikasi agen (Aplikasi AI Native and Agentic) adalah salah satunya. Tapi yang menarik adalah, faktor-faktor yang membuat Arc menarik bagi agen AI, justru juga membuat Arc lebih ramah bagi pengguna akhir biasa.
Arc adalah rantai native stablecoin (Rantai Native Stablecoin). Biaya bahan bakar jaringan dan model biaya (Biaya Gas and Model Biaya) menggunakan USDC. Oleh karena itu, pengguna yang menggunakan aplikasi Arc tidak perlu membeli token kripto lain terlebih dahulu, bahkan tidak perlu memahami apa itu Biaya Gas.
Biaya transaksi Arc sangat rendah, biasanya hanya beberapa persen sen, oleh karena itu pengembang dapat sepenuhnya menanggung biaya ini sendiri.
Sebagai contoh. Anda menggunakan Netflix. Netflix dibangun di atas Amazon Web Services, tetapi saat Anda membayar Netflix, tagihan tidak akan secara khusus muncul item "Biaya AWS". Anda tidak membayar biaya infrastruktur komputasi awan yang digunakan Netflix secara terpisah.
Namun banyak aplikasi blockchain (Aplikasi Blockchain) di masa lalu justru seperti ini. Pengguna perlu memahami dan membayar biaya jaringan komputasi dasar sendiri. Ini adalah pengalaman pengguna yang sangat tidak masuk akal. Pengguna tidak punya alasan untuk peduli jaringan komputasi mana yang digunakan aplikasi, dan berapa biaya infrastruktur transaksi dan data dasar.
Arc dapat membuat lapisan ini hilang sama sekali. Pengembang dapat menanggung biaya transaksi (Biaya Transaksi) ini, seperti perusahaan pengembang menanggung biaya inferensi AI (Biaya Inferensi AI), biaya AWS, biaya Google Cloud.
Bagi pengembang perusahaan, juga akan jauh lebih mudah. Perusahaan biasanya juga tidak ingin karena mengembangkan sebuah aplikasi, perlu memiliki berbagai komoditas digital (Komoditas Digital), melakukan pemrosesan akuntansi yang kompleks, menangani kepatuhan serta penitipan (Penitipan). Jika perusahaan hanya perlu memiliki dolar digital (Dolar Digital), dapat langsung menjalankan infrastruktur, maka dari sudut pandang keuangan, kepatuhan, dan hukum akan jauh lebih sederhana.
Oleh karena itu, inti penilaian pertanyaan Anda, saya sangat setuju. Salah satu tujuan desain utama Arc, adalah membuat sistem operasi dasar (Sistem Operasi) tidak terlihat oleh pengguna.
Pengguna hanya perlu menggunakan aplikasi, apakah itu aplikasi keuangan, aplikasi tata kelola, atau aplikasi agen. Yang diperhatikan pengguna adalah aplikasi itu sendiri, tidak peduli teknologi dasarnya.
Sebuah teknologi pada tahap pengadopsi awal (Pengadopsi Awal), pengguna biasanya bersedia menoleransi banyak hambatan teknologi. Tetapi jika blockchain akhirnya harus melayani miliaran orang, teknologi dasar harus menjadi hampir sepenuhnya tidak terlihat. Saya pikir Arc adalah salah satu upaya terpenting dalam sejarah industri blockchain, untuk mencapai pengalaman pengguna yang mulus (Pengalaman Pengguna yang Mulus) seperti ini.
Dan fokus Circle untuk mencapai tujuan ini akan ditempatkan pada pengembang. Karena untuk bisnis platform, intinya selalu adalah pengembang. Perlu memperhatikan berapa banyak pengembang yang dapat Anda tarik, apakah pengembang dapat sukses, serta pengalaman pengguna seperti apa yang akhirnya dapat diciptakan pengembang.
Circle saat ini sedang mempersiapkan banyak produk terkait, akan diluncurkan bersamaan dengan peluncuran mainnet (Peluncuran Mainnet) pada bulan September. Salah satu fokus kami, adalah membuat pengembang dapat sangat cepat, aman, dan andal menciptakan pengalaman pengguna yang sangat baik. Lingkungan ancaman keamanan (Lingkungan Ancaman Keamanan) saat ini sudah jelas berbeda dengan masa lalu, oleh karena itu keamanan (Keamanan), kredibilitas (Kredibilitas), ketangguhan infrastruktur (Ketangguhan Infrastruktur), kesederhanaan (Kesederhanaan) menjadi sangat penting.
Pertanyaan 11: Bahkan jika CLARITY Act tidak disetujui pada bulan September, apakah Anda masih berpikir tingkat adopsi USDC akan terus tumbuh?
Penanya: Jasmine_Sanchez
Jeremy Allaire:
Jawaban singkat: Tentu akan.
Pertama, stablecoin sedang menjadi bagian dari sistem keuangan yang sah di seluruh dunia. Tren ini terjadi hampir bersamaan di berbagai belahan dunia. Dan di banyak yurisdiksi, kemajuan legislasi stablecoin (Legislasi Stablecoin) bahkan lebih cepat daripada legislasi struktur pasar aset kripto yang lebih luas. Jepang begitu, Eropa begitu, Amerika Serikat juga telah meloloskan GENIUS Act.
Ini akan berlaku pada Januari mendatang, membuat dolar digital seperti USDC secara resmi menjadi bagian dari sistem keuangan Amerika Serikat dan sistem keuangan dolar. Ini adalah kemajuan yang sangat besar, ini akan terus mendorong permintaan, pertumbuhan, dan aktivitas stablecoin.
Tentu saja, saya pikir CLARITY Act juga sangat penting. Karena kami berharap seluruh pasar lain di industri juga mendapatkan aturan yang jelas, termasuk pasar perdagangan (Pasar Perdagangan), pasar derivatif (Pasar Derivatif), tokenisasi (Tokenisasi) dan pasar modal. Kami berharap bidang-bidang ini memiliki kerangka pendaftaran dan regulasi (Struktur Pendaftaran dan Regulasi) yang jelas.
Ini penting untuk perlindungan konsumen, daya saing pasar, dan daya saing Amerika Serikat. Tetapi apakah CLARITY disetujui atau tidak, tidak akan menentukan apakah stablecoin itu sendiri dapat terus tumbuh atau tidak. Ada efek sinergi di antara keduanya, tetapi adopsi stablecoin (Adopsi Stablecoin) itu sendiri memiliki logika pertumbuhan independen.
Selain itu, saya pikir orang mudah terlalu fokus pada Amerika Serikat dan kebijakan Amerika Serikat. Kebijakan Amerika Serikat tentu sangat penting, dan akan memengaruhi kebijakan global. Tetapi aset digital dan mata uang digital itu sendiri sangat global, infrastruktur blockchain sendiri adalah infrastruktur komputasi global, regulasi terkait sedang dikeluarkan di berbagai belahan dunia.
Faktanya, sebagian besar adopsi stablecoin saat ini terjadi di luar Amerika Serikat. Peluang kami berasal dari 185 negara. Puluhan negara di seluruh dunia menghasilkan permintaan stablecoin.
Jadi jika hanya fokus pada "perusahaan Amerika Serikat sekarang dapat beroperasi sesuai aturan apa", mudah kehilangan skala sebenarnya dari seluruh tren. Ini adalah fenomena yang sangat global, Circle sendiri juga adalah perusahaan global dalam tren ini.
Tentu saja, kami masih berharap melihat hukum terkait disahkan secara resmi. Jika tidak disahkan pada bulan September, Kongres akan terus mendorongnya. Pada saat yang sama, regulator Amerika Serikat telah dengan jelas menyatakan, mereka akan melalui panduan dan pembuatan aturan (Panduan dan Pembuatan Aturan), membuat pasar aset digital dapat berkembang dengan cara yang kredibel, aman, dan patuh.
Oleh karena itu, bahkan jika CLARITY Act tidak disahkan pada bulan September, saya masih percaya perkembangan USDC akan berlanjut.
Penutup
Terima kasih telah mengikuti AMA hari ini. Diskusi hari ini sangat menyenangkan. Menantikan untuk terus berkomunikasi dengan Anda di kuartal-kuartal mendatang. Terima kasih.
