CFTC Cabut Panduan 'Penyerahan Fisik' untuk Kripto, Berikan Fleksibilitas bagi Bursa

cointelegraphDipublikasikan tanggal 2025-12-12Terakhir diperbarui pada 2025-12-12

Abstrak

Ketua Badan Perdagangan Berjangka Komoditas AS (CFTC), Caroline Pham, telah mencabut pedoman "penyerahan fisik" untuk aset kripto yang dianggap sudah ketinggalan zaman. Pedoman tahun 2020 sebelumnya mengharuskan pertukaran kripto menyelesaikan pengiriman fisik dalam 28 hari jika menawarkan perdagangan margin. Pencabutan ini memberikan fleksibilitas lebih bagi pertukaran kripto dan dianggap sebagai langkah positif untuk inovasi industri. Namun, para ahli mengingatkan bahwa pedoman bukanlah hukum yang mengikat dan dapat berubah lagi di masa depan. Beberapa pihak memuji langkah ini sebagai sinyal dukungan regulasi yang lebih jelas, sementara yang lain mengkhawatirkan ketidakpastian karena CFTC tidak memberikan pedoman pengganti, sehingga menimbulkan kebingungan mengenai definisi penyerahan fisik dan kewajiban pendaftaran pertukaran.

Ketua Sementara Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas AS (CFTC) Caroline Pham telah mencabut "panduan usang" tentang penyerahan aset kripto, yang dipuji karena memberikan lebih banyak fleksibilitas bagi bursa.

"Menghapus panduan usang dan terlalu rumit yang menghukum industri kripto dan menghambat inovasi adalah tepat seperti yang ingin dilakukan Pemerintah tahun ini," kata Pham pada Kamis.

Panduan yang awalnya diselesaikan pada Maret 2020 ini terkait dengan kapan "penyerahan fisik" aset kripto terjadi dalam transaksi komoditas, tetapi CFTC mengatakan dalam sebuah pemberitahuan bahwa mereka harus "mengevaluasi ulang panduan tersebut mengingat perkembangan lebih lanjut selama 5 tahun terakhir."

CFTC di bawah Pham telah mengembangkan pendekatan yang lebih ramah kripto, dan Pham mengatakan pencabutan panduan ini dilakukan berdasarkan rekomendasi dari kelompok kerja kripto presiden, yang menyarankan CFTC untuk merilis panduan tentang bagaimana kripto dapat dianggap sebagai komoditas dan memperluas panduan sebelumnya mengenai penyerahan fisik aset virtual.

Lebih banyak fleksibilitas untuk bursa dengan dihapusnya panduan

Kepala Penasihat Hukum StarkWare, Katherine Kirkpatrick Bos, menyambut baik langkah ini, dengan mengatakan bahwa panduan tersebut mempersulit bursa untuk menawarkan margin atau leverage kecuali penyerahan fisik terjadi dalam waktu 28 hari.

Sumber: Katherine Kirkpatrick Bos

"Ini memberikan jauh lebih banyak fleksibilitas untuk bursa," katanya. "Tapi PSA - ini bukan hukum! Hanya panduan. Semua ini bisa berubah lagi jika kepemimpinan berubah."

CFTC dapat mengeluarkan panduan untuk memperjelas interpretasinya terhadap undang-undang dan memberikan wawasan tentang bagaimana mereka dapat menegakkan aturan dalam situasi tertentu; namun, panduan umumnya tidak mengikat secara hukum seperti peraturan formal.

Garry Krugljakow, kepala strategi Bitcoin (BTC) di perusahaan treasury Bitcoin berbasis di Berlin, aifinyo AG, berspekulasi dalam postingan X pada hari Kamis bahwa ini adalah "pertanda besar" dari apa yang akan datang.

"Langkah ini menandakan dua hal: yurisdiksi yang lebih bersih untuk CFTC dan jalur regulasi yang dirancang untuk skala, bukan keraguan," katanya.

Terkait: Pilot CFTC buka jalan untuk kripto sebagai agunan di pasar derivatif

"Penyerahan fisik masuk akal pada tahun 2020. Itu tidak berlaku di dunia dengan penyimpanan asli, kolateralisasi, dan kredit berbasis Bitcoin," kata Krugljakow.

Tidak adanya panduan meninggalkan ketidakpastian

Sementara itu, Todd Phillips, seorang rekan di lembaga think tank Amerika, Roosevelt Institute, mengatakan definisi penyerahan fisik penting, "karena itu menentukan bursa mana yang perlu mendaftar ke CFTC dan yang tidak."

"CFTC mengganti panduan sebelumnya dengan tidak ada apa-apa," katanya. "Saat ini, kita tidak tahu apa yang dipikirkan CFTC tentang arti penyerahan fisik, atau siapa yang harus mendaftar."

Majalah: Ketika undang-undang privasi dan AML berbenturan: Pilihan mustahil proyek kripto

Pertanyaan Terkait

QApa yang dilakukan oleh Ketua Badan Perdagangan Berjangka Komoditi AS (CFTC) Caroline Pham terkait panduan 'pengiriman aktual' untuk kripto?

ACaroline Pham mencabut panduan 'pengiriman aktual' kripto yang dianggap sudah ketinggalan zaman, memberikan lebih banyak fleksibilitas bagi pertukaran kripto.

QMengapa panduan 'pengiriman aktual' kripto tahun 2020 dicabut oleh CFTC?

ACFTC mengevaluasi ulang panduan tersebut karena perkembangan industri kripto dalam 5 tahun terakhir dan untuk mendorong inovasi dengan menghapus regulasi yang kompleks dan tidak sesuai.

QApa dampak dari pencabutan panduan ini bagi pertukaran kripto menurut Katherine Kirkpatrick Bos?

APencabutan ini memberikan lebih banyak fleksibilitas bagi pertukaran untuk menawarkan margin atau leverage tanpa batasan waktu pengiriman 28 hari, meskipun ini hanya panduan bukan hukum yang mengikat.

QApa pendapat Todd Phillips dari Roosevelt Institute tentang pencabutan panduan tanpa pengganti?

APhillips mengkritik bahwa pencabutan tanpa panduan pengganti menciptakan ketidakpastian, karena tidak jelas lagi apa yang dianggap sebagai 'pengiriman aktual' dan pertukaran mana yang harus mendaftar ke CFTC.

QBagaimana Garry Krugljakow dari aifinyo AG menafsirkan langkah CFTC ini?

AKrugljakow melihat ini sebagai sinyal positif untuk yurisdiksi yang lebih jelas bagi CFTC dan jalur regulasi yang dirancang untuk pertumbuhan skala besar, bukan keraguan.

Bacaan Terkait

Delapan Departemen Menindak Tegas Pialang Saham Lintas Batas, Bagaimana Menanggapinya?

Regulator China, yang dipimpin oleh Komisi Regulasi Sekuritas China bersama tujuh kementerian lain, meluncurkan kampanye penertiban komprehensif terhadap kegiatan perantara efek lintas batas ilegal pada 22 Mei 2026. Tindakan ini sekaligus mencakup pemberian pemberitahuan sanksi administratif kepada perusahaan perantara efek internet seperti Futu, Tiger Brokers, dan Longbridge, dengan rencana penyitaan seluruh pendapatan ilegal dan penerapan denda berat. Inti dari penertiban ini adalah untuk menegakkan prinsip "operasi bisnis sekuritas harus memiliki izin, dan izin dikelola berdasarkan wilayah" sesuai dengan Hukum Sekuritas. Platform seperti Futu dan Tiger Brokers dianggap melakukan "pengemudi tanpa izin" karena menjalankan bisnis perantara efek penuh di Tiongkok daratan tanpa memperoleh lisensi yang diperlukan dari regulator China. Tindakan regulasi ini terutama ditujukan untuk: 1. **Menjaga Keamanan Finansial Nasional:** Mengatasi risiko aliran modal lintas batas yang tidak terkendali dan tidak terlacak yang melemahkan efektivitas kebijakan moneter dan dapat membahayakan stabilitas nilai tukar serta cadangan devisa. 2. **Melindungi Hak Investor:** Mengisi celah di mana investor darat tidak dilindungi oleh hukum domestik saat menggunakan platform luar negeri, menghadapi risiko seperti pembekuan akun, penyalahgunaan dana, dan kebocoran data pribadi. 3. **Mendorong Pembukaan yang Patuh Hukum:** Membendung arus modal kembali ke saluran yang sah dan terkendali seperti QDII dan Stock Connect, memfasilitasi pengaturan makro dan pengelolaan risiko. Dampak langsungnya sangat signifikan. Saham Futu dan Tiger Brokers anjlok lebih dari 40% dalam perdagangan pra-pasar. Diperkirakan 900.000 hingga 1,2 juta investor darat dengan aset di platform tersebut, dengan total aset sekitar 250-280 miliar yuan, harus melikuidasi posisi mereka dalam waktu dua tahun (hanya bisa menjual, tidak bisa membeli). Hal ini diperkirakan akan menciptakan tekanan jual berkelanjutan pada saham Hong Kong dan saham Tiongkok yang tercatat di AS, terutama di sektor teknologi dan konsumen baru. Di sisi lain, penutupan saluran ilegal akan memusatkan permintaan investasi lintas batas pada saluran QDII yang sudah memiliki kuota terbatas. Hal ini dapat menyebabkan kelangkaan produk dan premi tinggi yang terus-menerus untuk reksa dana QDII populer yang berfokus pada AS. Secara bersamaan, sebagian modal yang mengalir kembali mungkin dialihkan ke saham-saham teknologi inti di pasar A, seperti AI, semikonduktor, dan manufaktur canggih, berpotensi mendorkan valuasi sektor-sektor ini. Kesimpulannya, penertiban ini bukanlah pelarangan total terhadap investasi lintas batas, tetapi langkah sistematis untuk menegakkan ketertiban pasar, mencegah risiko finansial, melindungi investor, dan mempromosikan pembukaan pasar yang patuh hukum. Investor didorong untuk menggunakan saluran legal seperti QDII dan Stock Connect yang menawarkan perlindungan hukum domestik.

链捕手3j yang lalu

Delapan Departemen Menindak Tegas Pialang Saham Lintas Batas, Bagaimana Menanggapinya?

链捕手3j yang lalu

Anthropic Luncurkan 'Playbook Founder': 4 Tahap Memulai Bisnis, Semuanya Dikemas Ulang dengan AI

Anthropic merilis "The Founder's Playbook", panduan untuk startup yang mengintegrasikan AI sebagai infrastruktur inti sejak hari pertama. Buku panduan ini mendefinisikan startup AI-native sebagai spesies baru dan merekonstruksi siklus hidup startup tradisional menjadi empat tahap, dengan rekomendasi praktis penggunaan AI di setiap tahap. **Transformasi Peran Pendiri:** Di era AI, pendiri berperan sebagai arsitek sistem dan kurator, fokus pada pengambilan keputusan tingkat tinggi, sementara tugas berulang diserahkan kepada AI Agent. **Tiga Alat Claude:** Anthropic merekomendasikan tiga alat berbasis Claude untuk alur kerja berbeda: Claude Chat (dialog dan riset), Claude Code (generasi kode), dan Claude Cowork (otomatisasi alur kerja berbasis pengetahuan). **Empat Tahap Startup:** 1. **Tahap Ide:** Memvalidasi masalah dan solusi. Gunakan Claude sebagai "penantang" asumsi dan untuk riset pasar/memproses wawancara pengguna. 2. **Tahap MVP:** Mendapatkan sinyal awal product-market fit. Gunakan Claude Code untuk pengembangan terstruktur dan buat dokumen "memori" proyek. Hindari utang teknis dan "scope creep". 3. **Tahap Peluncuran:** Membuktikan bisnis dapat berkembang. Bangun "sistem operasi" dengan AI untuk otomatisasi operasi (CRM, laporan, konten). Fokus pada pertumbuhan, infrastruktur, dan keandalan. 4. **Tahap Skala:** Mencapai keberlanjutan bisnis. Manfaatkan AI untuk diferensiasi pasar, efisiensi operasi, dan membangun loyalitas pengguna. Delegasikan kendali operasional ke AI dan tim. Kesimpulan utama: Dengan AI, kemampuan membangun dengan cepat bukan lagi keunggulan kompetitif. Keunggulan kembali ke sumber yang lebih mendasar: **wawasan, penilaian, dan kemampuan memahami suatu masalah atau kelompok orang dengan mendalam**. "Bisakah membuat" bukan lagi batasannya; "haruskah membuat" menjadi pertanyaan kritis.

marsbit3j yang lalu

Anthropic Luncurkan 'Playbook Founder': 4 Tahap Memulai Bisnis, Semuanya Dikemas Ulang dengan AI

marsbit3j yang lalu

Trading

Spot
Futures

Artikel Populer

Cara Membeli US

Selamat datang di HTX.com! Kami telah membuat pembelian Talus Network (US) menjadi mudah dan nyaman. Ikuti panduan langkah demi langkah kami untuk memulai perjalanan kripto Anda.Langkah 1: Buat Akun HTX AndaGunakan alamat email atau nomor ponsel Anda untuk mendaftar akun gratis di HTX. Rasakan perjalanan pendaftaran yang mudah dan buka semua fitur.Dapatkan Akun SayaLangkah 2: Buka Beli Kripto, lalu Pilih Metode Pembayaran AndaKartu Kredit/Debit: Gunakan Visa atau Mastercard Anda untuk membeli Talus Network (US) secara instan.Saldo: Gunakan dana dari saldo akun HTX Anda untuk melakukan trading dengan lancar.Pihak Ketiga: Kami telah menambahkan metode pembayaran populer seperti Google Pay dan Apple Pay untuk meningkatkan kenyamanan.P2P: Lakukan trading langsung dengan pengguna lain di HTX.Over-the-Counter (OTC): Kami menawarkan layanan yang dibuat khusus dan kurs yang kompetitif bagi para trader.Langkah 3: Simpan Talus Network (US) AndaSetelah melakukan pembelian, simpan Talus Network (US) di akun HTX Anda. Selain itu, Anda dapat mengirimkannya ke tempat lain melalui transfer blockchain atau menggunakannya untuk memperdagangkan mata uang kripto lainnya.Langkah 4: Lakukan trading Talus Network (US)Lakukan trading Talus Network (US) dengan mudah di pasar spot HTX. Cukup akses akun Anda, pilih pasangan perdagangan, jalankan trading, lalu pantau secara real-time. Kami menawarkan pengalaman yang ramah pengguna baik untuk pemula maupun trader berpengalaman.

503 Total TayanganDipublikasikan pada 2025.12.11Diperbarui pada 2025.12.11

Cara Membeli US

Diskusi

Selamat datang di Komunitas HTX. Di sini, Anda bisa terus mendapatkan informasi terbaru tentang perkembangan platform terkini dan mendapatkan akses ke wawasan pasar profesional. Pendapat pengguna mengenai harga US (US) disajikan di bawah ini.

活动图片