Regulator derivatif AS sedang memperketat sikapnya terhadap pasar prediksi tepat ketika sektor ini mengalami pertumbuhan eksplosif.
Dalam pernyataan yang disampaikan pada 31 Maret, seorang pejabat senior di Commodity Futures Trading Commission menyatakan bahwa hukum insider trading berlaku untuk pasar prediksi, menolak narasi yang berkembang bahwa aktivitas semacam itu berada di area abu-abu regulasi.
Badan tersebut memberi sinyal bahwa mereka akan "secara agresif mendeteksi, menyelidiki, dan menuntut" insider trading yang melibatkan penyalahgunaan informasi material non-publik.
Aturan insider trading diperluas ke kontrak peristiwa
Divisi penegakan hukum CFTC menekankan bahwa kontrak pasar prediksi termasuk dalam ketentuan anti-penipuan yang ada dalam hukum komoditas AS.
Itu termasuk perdagangan berdasarkan informasi yang disalahgunakan yang diperoleh melalui pelanggaran kewajiban, sebuah kerangka kerja yang umumnya dikenal sebagai "teori penyalahgunaan".
Pernyataan ini secara langsung menantang keyakinan yang banyak beredar di media sosial dan sebagian industri kripto bahwa insider trading diizinkan atau tidak terhindarkan dalam pasar prediksi.
Sebaliknya, badan tersebut memperjelas bahwa perilaku seperti itu dapat merupakan penipuan di bawah Commodity Exchange Act, terutama ketika informasi rahasia digunakan secara tidak semestinya.
Bursa menghadapi tekanan kepatuhan yang meningkat
Peringatan tersebut tidak terbatas pada pedagang individu.
CFTC juga menyoroti peran bursa, mencatat bahwa platform harus mempertahankan sistem pengawasan, menegakkan praktik perdagangan yang adil, dan menghindari mencantumkan kontrak yang rentan terhadap manipulasi.
Regulator menyoroti risiko dalam kontrak berbasis peristiwa tertentu, termasuk yang terkait dengan tindakan atau hasil individu, di mana akses ke informasi non-publik dapat mendistorsi penetapan harga.
Pertumbuhan rekor membawa fokus regulasi
Peningkatan pengawasan ini terjadi ketika pasar prediksi berkembang dengan cepat.
Data dari CryptoRank dan DeFiLlama menunjukkan total volume perdagangan di platform seperti Polymarket dan Kalshi mencapai $75 miliar pada Q1 2026, meningkat tajam dari hanya $330 juta pada Q1 2024.
Pertumbuhan ini mencerminkan meningkatnya permintaan untuk perdagangan berbasis peristiwa di berbagai hasil politik, indikator makroekonomi, dan pasar olahraga.
Namun, dengan ekspansi itu datang kekhawatiran yang meningkat atas integritas pasar, terutama seputar informasi orang dalam dan potensi manipulasi.
Perubahan dalam pendekatan penegakan
CFTC juga menguraikan pergeseran yang lebih luas dalam pendekatan penegakannya.
Sambil memberi sinyal akan berakhirnya yang disebut "regulasi melalui penegakan", badan tersebut mengidentifikasi lima prioritas inti: insider trading, manipulasi pasar, praktik perdagangan yang mengganggu, penipuan ritel, dan pelanggaran aturan AML dan KYC yang disengaja.
Pada saat yang sama, mereka berencana untuk memperkenalkan kerangka kerja kerja sama baru yang dapat menawarkan pengecualian untuk perusahaan yang melaporkan sendiri, bekerja sama sepenuhnya, dan memperbaiki pelanggaran.
Ringkasan Akhir
- Pasar prediksi telah tumbuh pesat menjadi $75 miliar dalam volume kuartalan, menarik peningkatan pengawasan regulasi atas risiko insider trading.
- CFTC telah memperjelas bahwa hukum insider trading berlaku untuk pasar ini, menandakan penegakan yang lebih aktif seiring dengan pertumbuhan sektor ini.
