Analisis Hook Uniswap v4: Desain Arsitektur, Kerentanan Umum, dan Praktik Perlindungan

marsbitDipublikasikan tanggal 2026-06-22Terakhir diperbarui pada 2026-06-22

Abstrak

Sejak Uniswap v4 dirilis, mekanisme Hook telah menjadi inovasi DeFi yang paling diperhatikan. Hook memungkinkan pengembang untuk memasukkan logika kustom ke dalam peristiwa siklus hidup pool likuiditas seperti swap, penambahan/pengurangan likuiditas, dan inisialisasi. Artikel ini membahas keamanan dan arsitektur Hook v4: - **Model PoolManager**: Semua perubahan status pool dikelola oleh kontrak PoolManager tunggal. Setiap tindakan memerlukan panggilan `unlock()` dan menyelesaikan transaksi dalam `unlockCallback()` untuk memastikan neraca akun nol. - **Binding Hook**: Setiap pool dikaitkan dengan satu kontrak Hook secara permanen, dan keamanan pool bergantung pada Hook tersebut. - **Bit Izin Alamat**: Izin Hook ditentukan oleh 14 bit rendah alamat deploy-nya, bukan oleh variabel internal. Ini mengharuskan penggunaan CREATE2 dengan salt untuk menghitung alamat yang tepat. - **Tantangan Keamanan**: 1. **Kontrol Akses**: Versi awal BaseHook hanya melindungi `unlockCallback()`, sedangkan fungsi callback lain (seperti `beforeSwap`) memerlukan kontrol akses eksplisit dari pengembang. 2. **Binding Pool Bebas**: Siapa pun dapat membuat pool baru dengan Hook yang sama tanpa batasan, sehingga Hook perlu mengimplementasikan daftar izin atau binding pool tunggal di `beforeInitialize`. 3. **Async/Custom Curve Hook**: Hook dapat sepenuhnya menggantikan logika swap Uniswap, membawa risiko tinggi karena keamanan bergantung pada implementasi Hook sendiri. 4. **Delta Accounting...

Sejak Uniswap v4 diluncurkan di mainnet, mekanisme Hook telah menjadi salah satu inovasi DeFi yang paling banyak mendapat perhatian. Platform peluncuran memecoin Flaunch di Base chain menggunakan Hook untuk mewujudkan mekanisme harga pra-penjualan tetap dan peluncuran otomatis likuidasi; protokol likuiditas Bunni v2 menggunakan Hook untuk membangun model likuiditas yang dapat diprogram dan re-staking; tahun ini, token seperti SATO, uPEG (Unipeg), dan Slonks yang berkaitan dengan permainan Hook juga mencapai kenaikan puluhan kali lipat dalam waktu singkat.

Di sisi lain, seiring dengan kemakmuran ekosistem Hook, serangan terhadap kelemahan implementasi Hook juga meningkat signifikan. Artikel ini akan dimulai dengan mekanisme Hook Uniswap v4, kemudian menganalisis stack panggilan intinya secara bertahap, untuk membantu pemahaman proyek tentang kerentanan yang mungkin ada di dalamnya.

Keamanan Hook Uniswap v4

1. Pengenalan

Perubahan arsitektur paling signifikan dari Uniswap v4 dibandingkan v3 adalah diperkenalkannya mekanisme Hook (kaitan): memungkinkan pengembang memasang kontrak kustom ke peristiwa siklus hidup pool likuiditas, dan menyuntikkan logika arbitrer pada node seperti swap, menambah/kurangi likuiditas, inisialisasi, dan lainnya.

Beberapa perubahan kunci v4 adalah sebagai berikut:

- Mode Singleton: Status semua pool dikelola secara terpusat oleh satu kontrak PoolManager, tidak lagi men-deploy kontrak independen untuk setiap pool.

- Flash accounting: Perubahan saldo sementara selama proses transaksi hanya dicatat dalam penyimpanan transient, dan diselesaikan secara seragam hanya saat transaksi berakhir.

- Mekanisme Hook: Setiap pool dapat mengikat satu kontrak Hook, dan PoolManager akan melakukan callback ke kontrak tersebut pada node kunci (seperti beforeInitialize, beforeSwap, afterAddLiquidity, dll.).

- Hook Tidak Dapat Diganti: Setelah pool diinisialisasi, alamat Hook yang terikat menjadi tetap secara permanen (Alamat Hook yang terikat pada pool tidak dapat diubah, tetapi apakah kontrak Hook itu sendiri dapat di-upgrade bergantung pada cara implementasinya).

Di era v3, pengembang hanya perlu mempercayai protokol Uniswap itu sendiri; sedangkan di era v4, keamanan setiap pool bergantung pada Hook yang terikat padanya. Hook mengubah AMM dari sebuah primitif keuangan yang tetap, menjadi infrastruktur keuangan yang dapat diprogram, tetapi model keamanannya juga menjadi terfragmentasi dari level "protokol" ke level "pool".

2. Arsitektur Hook

2.1 PoolManager dan model unlock/callback

Kontrak inti v4 adalah PoolManager yang bersifat singleton. Setiap operasi perubahan status pool (swap, menambah/mengurangi likuiditas) harus terlebih dahulu memanggil PoolManager.unlock(), untuk mendapatkan izin callback satu kali, kemudian menyelesaikan tindakan spesifik dalam unlockCallback(). Di akhir seluruh proses, PoolManager akan memverifikasi apakah buku besar seimbang:

Ketika NonzeroDeltaCount != 0, transaksi akan langsung direvert. Ini adalah kendala inti dari flash accounting v4. Setiap Hook dapat membuat buku besar tidak seimbang sementara selama eksekusi, tetapi sebelum transaksi berakhir harus menyelesaikannya sendiri, jika tidak seluruh transaksi akan di-rollback.

Setiap pool diidentifikasi secara unik oleh struktur PoolKey, yang berisi field hooks:

PoolId dihitung dari keccak256(PoolKey), oleh karena itu alamat hooks yang berbeda akan menghasilkan pool yang berbeda. Ini sekaligus berarti, PoolManager tidak akan memverifikasi apakah suatu alamat Hook pernah digunakan untuk pool lain; kontrak Hook yang sama dapat diikat oleh beberapa pool secara bersamaan.

2.2 Bit izin Hook yang dikodekan dalam alamat

Salah satu desain kontra-intuitif v4 adalah: Izin Hook tidak ditentukan oleh variabel tertentu di dalam kontrak, tetapi ditentukan oleh alamat deployment kontrak Hook.

PoolManager memeriksa 14 bit rendah dari alamat Hook untuk menentukan apakah Hook perlu dipanggil pada titik siklus hidup tertentu:

Misalnya BEFORE_SWAP_FLAG = 1 << 7. Jika bit ke-7 dari alamat Hook adalah 1, PoolManager akan memanggil beforeSwap() dari Hook tersebut sebelum swap; sebaliknya, bahkan jika kontrak Hook mengimplementasikan beforeSwap(), ia tidak akan pernah dipanggil oleh PoolManager.

Ini berarti saat deployment Hook, alamat harus dihitung melalui CREATE2 + salt, sehingga menghasilkan alamat yang bit rendahnya sepenuhnya konsisten dengan izin target. Uniswap secara resmi menyediakan alat HookMiner untuk tujuan ini:

Ketika bit izin tidak konsisten dengan implementasi fungsi, akan muncul dua jenis masalah:

(1) Mengimplementasikan fungsi hook tertentu, tetapi alamat tidak mengkodekan bit izin yang sesuai – PoolManager tidak akan pernah memanggil fungsi tersebut, logika menjadi tidak efektif.

(2) Alamat mengkodekan bit izin tertentu, tetapi hook tidak mengimplementasikan fungsi yang sesuai – Saat PoolManager melakukan callback, mungkin terjadi revert yang mengakibatkan DOS atau kegagalan validasi nilai kembali, sehingga operasi terkait tidak dapat dieksekusi.

Ini sekaligus menjadi hambatan alami untuk upgrade Hook: Jika Hook dapat di-upgrade melalui proxy, alamat deployment tidak berubah saat upgrade, sehingga setelah upgrade hanya dapat mengubah implementasi fungsi hook yang sudah ada, dan tidak dapat menambahkan jenis hook baru. Untuk menyediakan kemampuan ekspansi di masa depan, semua bit izin yang mungkin digunakan harus ditambang terlebih dahulu pada deployment awal.

2.3 BaseHook dan perangkap kontrol akses yang sering diabaikan

Kontrak abstrak BaseHook yang disediakan oleh versi lama periphery Uniswap v4 memungkinkan pengembang menginherit-nya untuk mengimplementasikan Hook kustom. Salah satu peran penting BaseHook adalah menyediakan modifier onlyPoolManager untuk fungsi unlockCallback():

Namun – ada perangkap desain yang sangat mudah diabaikan di sini – versi awal BaseHook hanya menambahkan onlyPoolManager untuk unlockCallback, dan tidak memberikan perlindungan apa pun terhadap fungsi callback hook lainnya (seperti beforeSwap, afterSwap, beforeAddLiquidity, dll.). Kontrol akses untuk fungsi-fungsi ini harus ditambahkan secara eksplisit oleh pengembang Hook.

3. Tinjauan Kode Siklus Hidup Hook

Mengambil contoh satu kali swap exact-input, di bawah ini dianalisis stack panggilan lengkap dari pengguna memulai transaksi hingga penyelesaian.

3.1 Inisialisasi Pool dan Pengikatan Hook

Siapa pun dapat memanggil PoolManager.initialize() untuk membuat pool baru:

isValidHookAddress hanya memverifikasi kompatibilitas bit izin alamat dengan field fee, tidak memverifikasi apakah Hook telah digunakan di pool lain, dan tidak memverifikasi apakah Hook tersebut "bersedia" menerima PoolKey ini. Jika Hook tidak dirancang untuk menambahkan logika whitelist atau pengikatan single-pool dalam beforeInitialize, siapa pun dapat membuat pool baru menggunakan Hook yang sama, tetapi dengan pasangan token yang arbitrer, dan memicu semua callback Hook selanjutnya.

3.2 beforeSwap dan BeforeSwapDelta

Pintu masuk alur swap adalah PoolManager.swap(), yang sebelum mengeksekusi logika swap inti akan memanggil Hooks.beforeSwap():

Nilai kembali beforeSwap adalah triple (bytes4, BeforeSwapDelta, uint24):

- bytes4: Harus sama dengan IHooks.beforeSwap.selector, jika tidak PoolManager langsung revert.

- BeforeSwapDelta: Penyesuaian delta Hook terhadap specified token dan unspecified token dalam swap ini.

- uint24: Nilai override biaya LP dinamis (hanya berlaku ketika pool mengaktifkan biaya dinamis).

BeforeSwapDelta adalah alias untuk int256, 128 bit tinggi adalah delta dari specified token (yaitu token yang jumlahnya ditentukan pengguna), dan 128 bit rendah adalah delta dari unspecified token:

Perlu diperhatikan bahwa semantik BeforeSwapDelta adalah: Hook yang memungut biaya seharusnya mengembalikan nilai positif, dan Hook yang mengembalikan token seharusnya mengembalikan nilai negatif. Pengembang sangat mudah membalikkan tanda; sekaligus, hubungan korespondensi antara specified dan unspecified bergantung pada params.zeroForOne dan tanda positif/negatif amountSpecified, kesalahan penulisan sedikit saja dapat menyebabkan token tertukar posisi.

PoolManager akan menambahkan specifiedDelta yang dikembalikan oleh beforeSwap langsung ke amountToSwap:

Baris ini menyiratkan semantik kunci: Hook dapat menahan jumlah swap. Ketika hookDeltaSpecified sama dengan -params.amountSpecified, amountToSwap langsung menjadi nol, yang setara dengan Hook sepenuhnya mengambil alih swap ini – inilah yang disebut sebagai Async Hook atau Custom Curve Hook.

Async Hook adalah salah satu pola desain dengan risiko tertinggi di v4: Pada dasarnya, ia menggantikan logika swap Uniswap dengan logika Hook sendiri. Jika Hook memiliki kerentanan atau pada dasarnya jahat, dana pengguna tidak lagi dibatasi oleh logika penetapan harga asli Uniswap, tetapi terutama bergantung pada kebenaran implementasi Hook itu sendiri.

3.3 Penyelesaian Delta dan NonzeroDeltaCount

Delta yang dikembalikan oleh beforeSwap dan afterSwap tidak akan segera memicu transfer, tetapi dicatat ke dalam buku besar internal PoolManager:

Setiap kali delta kumulatif suatu token berubah dari nol menjadi bukan nol, NonzeroDeltaCount bertambah; ketika kembali menjadi nol, berkurang. Seperti dijelaskan di 2.1, jika pada akhir unlock() NonzeroDeltaCount != 0, seluruh transaksi akan direvert.

Hook menyeimbangkan delta-nya melalui dua tindakan: settle() (mentransfer ke PoolManager) dan take() (mengambil dari PoolManager):

Semantik keamanan yang dibawa oleh mekanisme ini jelas: Semua orang pada akhirnya harus menyeimbangkan buku besar. Namun, ini hanya menjamin "kekekalan buku besar", bukan "kebenaran buku besar". Jika Hook mengembalikan delta yang dibangun dengan jahat dalam beforeSwap, PoolManager akan setia mencatat delta ini, asalkan akhirnya diselesaikan dengan seimbang, transaksi berhasil – bahkan jika ini berarti Hook dapat memalsukan status bisnis, membuat sistem secara salah menganggap penyerang memiliki beberapa hak aset, dan PoolManager tidak dapat mengenali kesalahan pada level bisnis ini.

Insiden keamanan Cork Protocol sebelumnya terjadi karena Hook-nya memiliki kerentanan, dan sebelum diserang telah diaudit oleh empat perusahaan audit. Setelah ditinjau kembali, kami menemukan:

- Dari empat audit, tiga di antaranya tidak memasukkan kontrak CorkHook dalam scope.

- Satu-satunya yang mengaudit CorkHook mengidentifikasi beberapa masalah kode dan mengajukan saran perbaikan, tetapi tidak sepenuhnya mencakup masalah kontrol akses.

- Ada satu auditor lain yang secara eksplisit menyarankan dalam laporannya: "an interesting follow-up engagement would be to prove the invariants for the CorkHook functions that are being invoked by different components verified within the scope of this engagement". Dari sudut pandang pasca-kejadian, saran ini sangat relevan.

Ini mengungkapkan area buta audit baru di era Hook v4: Ledakan kompleksitas protokol menyebabkan penentuan scope itu sendiri menjadi keputusan keamanan. Rantai interaksi antara Hook dan kontrak protokol lainnya sangat panjang, mengaudit kontrak Hook secara terpisah tidak cukup untuk menemukan masalah kombinasi lintas kontrak; sebaliknya, mengaudit kontrak sekitar tanpa memasukkan Hook dalam scope, akan melewatkan vektor serangan terbesar di era v4.

4. Refleksi

Melihat mekanisme protokol dan tinjauan ulang serangan Cork secara berdampingan, dapat disimpulkan beberapa poin inti model keamanan Hook v4:

(1) Jika fungsi callback Hook bergantung pada konteks panggilan yang disediakan oleh PoolManager, harus secara eksplisit membatasi hanya dapat dipanggil oleh PoolManager. BaseHook tidak melakukan ini untuk pengembang, ini adalah perangkap desain yang paling mudah bertentangan dengan pengalaman audit kontrak umum di v4.

(2) Hubungan pengikatan Hook dengan pool tidak dibatasi oleh PoolManager. Pengembang harus mengimplementasikan whitelist pool atau pengikatan single-pool secara mandiri dalam beforeInitialize.

(3) Bit izin alamat Hook harus konsisten sepenuhnya dengan implementasi fungsi. Alamat yang dihitung harus memasukkan semua bit izin yang mungkin diperluas di masa depan secara terlebih dahulu.

(4) Async / Custom Curve Hook pada dasarnya adalah implementasi swap yang sepenuhnya kustom. Ini tidak memiliki perlindungan apa pun pada tingkat protokol Uniswap, dan harus diaudit dengan standar "kontrak keuangan yang sepenuhnya otonom".

(5) "Kekekalan" akuntansi Delta tidak sama dengan "kebenaran". NonzeroDeltaCount == 0 hanya dapat menjamin buku besar akhirnya seimbang, tidak dapat menjamin isi buku besar belum dimanipulasi dengan jahat.

(6) Kebingungan jenis token lintas pasar adalah vektor serangan baru di era v4. Ketika protokol memungkinkan pengguna membuat pasar, validasi semantik token adalah wajib, tidak boleh hanya bergantung pada pemeriksaan antarmuka.

Setiap Hook adalah domain kepercayaan yang independen, keamanan setiap pool ditentukan oleh Hook yang terikat padanya. Kompleksitas audit keamanan Hook karena itu bukan lagi "mengaudit satu kode", tetapi "mengaudit sub-protokol yang lengkap" – perubahan ini berarti peningkatan metodologis bagi pihak proyek dan auditor.

Lihat artikel asli

Kripto yang Sedang Tren

Pertanyaan Terkait

QApa itu Uniswap v4 Hook dan bagaimana perbedaannya dengan v3?

AUniswap v4 Hook adalah mekanisme yang memungkinkan pengembang untuk memasang kontrak kustom ke dalam siklus hidup pool likuiditas (seperti swap, penambahan/pengurangan likuiditas, inisialisasi) untuk menyuntikkan logika apa pun. Perbedaan utama dari v3 adalah v4 menggunakan pola Singleton (semua pool dikelola oleh satu kontrak PoolManager), flash accounting, dan mekanisme Hook yang menjadikan AMM sebagai infrastruktur keuangan yang dapat diprogram.

QApa risiko keamanan utama yang terkait dengan implementasi Uniswap v4 Hook?

ARisiko keamanan utama termasuk: 1) Kontrol akses yang tidak lengkap pada fungsi callback Hook (karena BaseHook hanya melindungi unlockCallback), 2) Izin bit alamat Hook yang tidak sesuai dengan implementasi fungsi, 3) Kemampuan siapa pun untuk membuat pool baru yang mengikat Hook yang sama tanpa izin, 4) Async/Custom Curve Hook yang menggantikan logika swap asli Uniswap sepenuhnya, dan 5) Mekanisme delta accounting yang hanya menjamin keseimbangan akhir, bukan kebenaran logika bisnis.

QApa arti 'Delta' dalam konteks Uniswap v4 Hook dan mengapa penting?

A'Delta' dalam Uniswap v4 Hook mewakili perubahan sementara dalam jumlah token yang dicatat oleh PoolManager selama transaksi (misalnya, dalam beforeSwap atau afterSwap). Hook dapat mengembalikan nilai delta positif (untuk mengambil token) atau negatif (untuk mengembalikan token). Penting karena semua delta harus 'diselesaikan' (settle) sebelum transaksi berakhir agar NonzeroDeltaCount kembali ke nol, jika tidak transaksi akan gagal. Namun, keseimbangan ini tidak menjamin logika bisnis Hook sudah benar.

QApa yang dimaksud dengan 'Async Hook' atau 'Custom Curve Hook' dan mengapa berisiko tinggi?

AAsync Hook atau Custom Curve Hook adalah pola di mana Hook mengembalikan delta yang secara efektif membatalkan jumlah swap asli (misalnya, membuat amountToSwap menjadi nol), sehingga sepenuhnya menggantikan logika penetapan harga dan pertukaran Uniswap dengan logika kustomnya sendiri. Ini berisiko tinggi karena dana pengguna tidak lagi dilindungi oleh mekanisme AMM asli Uniswap dan sepenuhnya bergantung pada kebenaran dan keamanan implementasi Hook tersebut.

QPelajaran apa yang bisa diambil dari insiden keamanan Cork Protocol terkait audit Hook?

AInsiden Cork Protocol menunjukkan bahwa audit keamanan di era Uniswap v4 memerlukan pendekatan baru: 1) Ruang lingkup (scope) audit harus mencakup Hook dan interaksinya dengan seluruh sistem, karena memisahkannya dapat menyebabkan celah, 2) Hook harus diaudit sebagai protokol mandiri yang lengkap, terutama jika itu adalah Async Hook, 3) Kontrol akses yang eksplisit pada semua fungsi callback Hook sangat penting, dan 4) Penting untuk memverifikasi kesesuaian antara bit izin alamat Hook dan fungsi yang diimplementasikan.

Bacaan Terkait

Sebuah Perusahaan yang Hampir Bangkrut, Baru Saja Nilai Pasar Melebihi Bitcoin

Pada 22 Juni, harga saham SK Hynix melonjak, mendorong valuasi pasarnya mencapai $1,35 triliun, melampaui total kapitalisasi pasar Bitcoin sekitar $1,29 triliun. Kenaikan ini terutama didorong oleh permintaan tinggi akan HBM (High-Bandwidth Memory), di mana SK Hynix adalah pemasok utama untuk Nvidia dengan pangsa pasar melebihi 60%. Laporan laba menunjukkan margin operasi perusahaan mencapai 72% pada kuartal pertama. SK Hynix mulai bertaruh pada teknologi HBM sejak 2009, sebuah investasi jangka panjang yang akhirnya membuahkan hasil dengan ledakan AI pasca-ChatGPT. Perusahaan ini hampir bangkrut pasca-gelembung dot-com 2001, tetapi diselamatkan oleh akuisisi SK Group pada 2012, yang memungkinkan pendanaan berkelanjutan untuk pengembangan HBM. Perbandingan ini menyoroti preferensi pasar modal saat ini: mereka memberikan premi tinggi pada aset infrastruktur AI dengan pesanan nyata, kelangkaan fisik, dan profitabilitas terukur seperti HBM, yang didominasi oleh sedikit pemain dengan siklus produksi panjang. Sementara itu, narasi Crypto AI, yang menjanjikan komputasi terdesentralisasi, masih berada pada tahap awal dengan kemajuan terbatas dan kurangnya kepastian dibandingkan dengan pemain infrastruktur fisik. Laporan dari institusi seperti Cornell IC3 mencatat bahwa integrasi Crypto dan AI masih lebih banyak wacana daripada realitas. Proyek seperti Bittensor masih membangun fondasi intinya, dan perusahaan penambangan kripto yang beralih ke AI menghadapi tantangan pendanaan besar. Analis seperti Arthur Hayes berpendapat bahwa industri AI telah menyerap likuiditas besar-besaran, dan aset kripto mungkin terdampak jika gelembung AI pecah.

链捕手24m yang lalu

Sebuah Perusahaan yang Hampir Bangkrut, Baru Saja Nilai Pasar Melebihi Bitcoin

链捕手24m yang lalu

Kuda Hitam AI Jepang Muncul: Bagaimana Model Kecil 7B Ini Berani Menantang Fable dan Mythos?

Sakana AI merilis model baru bernama Fugu pada Juni 2026, memicu kehebohan di komunitas AI. Dengan hanya 7B parameter inti, model ini mencetak skor 73.7 pada SWE-Bench Pro dan 82.1 pada TerminalBench 2.1, melampaui model raksasa seperti GPT-5.5 dan Claude Opus 4.8, bahkan diklaim sebanding dengan model terdepan seperti Fable 5 dan Mythos Preview. Kunci keberhasilannya terletak pada arsitektur "multi-agen" yang tidak biasa. Fugu tidak bekerja sendiri. Intinya adalah model kecil 7B yang dilatih dengan pembelajaran penguatan (RL Conductor), bertindak sebagai "mandor" pintar. Saat pengguna memberikan tugas, RL Conductor menganalisis dan membaginya, lalu secara dinamis menugaskannya kepada model-model terbaik dunia seperti GPT-5, Gemini, atau Claude di dalam kumpulan agennya. Ia mengoordinasikan, memverifikasi, dan menyintesis output mereka untuk menghasilkan jawaban akhir yang andal. Pendekatan ini mengubah paradigma "parameter adalah segalanya". Daripada mengandalkan komputasi internal yang berat, Fugu mengalokasikan daya komputasi untuk penjadwalan, verifikasi, dan sintesis eksternal yang cerdas. Dalam pengujian beta, Fugu menunjukkan keunggulan dalam skenario nyata seperti tinjauan kode yang mendalam, stabilitas percakapan panjang, dan efisiensi token. Namun, arsitektur ini memiliki kelemahan. Fugu sangat bergantung pada API model dasar AS (GPT, Claude, Gemini), sehingga rentan terhadap perubahan harga, pembatasan, atau ketentuan. Penjadwalan multi-agen juga dapat menambah latensi, dan klaim kesetaraan dengan model seperti Fable didasarkan pada data laporan yang berbeda, bukan pengujian langsung. Bagi Jepang yang memiliki sumber daya komputasi dan data terbatas, serta menghadapi risiko pembatasan ekspor model AS, Fugu mewakili strategi "penembusan asimetris". Alih-alih bersaing langsung dalam pelatihan model raksasa, Sakana AI fokus pada pelatihan "mandor" cerdas yang dapat memanfaatkan model global terbaik, memberikan fleksibilitas dan ketahanan tertentu. Meski terobosan sistem ini mengesankan, batas kemampuan akhirnya tetap ditentukan oleh model dasar yang diaturnya.

marsbit37m yang lalu

Kuda Hitam AI Jepang Muncul: Bagaimana Model Kecil 7B Ini Berani Menantang Fable dan Mythos?

marsbit37m yang lalu

Bittensor Melangkah Menuju Desentralisasi Ultimat: 18 Bulan Kritis Ekosistem TAO Telah Tiba?

Penulis: Flora, CryptoPulse Labs Dalam konteks narasi AI dan Crypto yang terus menyatu, protokol AI terdesentralisasi Bittensor kembali menjadi sorotan pasar. Pada 22 Juni, salah satu pendiri Bittensor, Const, menerbitkan tulisan panjang yang secara sistematis menjelaskan struktur tata kelola, status sentralisasi, serta rencana desentralisasi menyeluruh dalam 18 bulan ke depan. Intinya, Bittensor mengakui belum sepenuhnya terdesentralisasi, namun ini adalah pilihan aktif, bukan cacat arsitektur. Saat ini, Bittensor dalam keadaan 'semi-terdesentralisasi'. Kepemilikan sudah terdesentralisasi kuat karena TAO dialokasikan melalui mekanisme kompetisi terbuka tanpa pre-mining. Siapa pun dapat berkontribusi untuk mendapatkan imbalan. Namun, pembaruan protokol dan penyesuaian parameter masih dipimpin tim inti. Ini dipilih agar protokol bisa beradaptasi cepat di industri AI yang dinamis, seperti Bitcoin di masa awal. Dalam 18 bulan ke depan, Bittensor akan fokus pada optimalisasi kompetisi validator, membuka fungsi perdagangan dua arah dan shorting pool likuiditas, memperkenalkan hak tata kelola bagi pemegang Alpha, mengoptimalkan model emisi TaoFlow & DTAO, dan membersihkan partisipan yang tidak aktif. Setelah ini, tim inti akan perlahan menarik diri. Desentralisasi ini menjadi penting karena risiko sentralisasi meningkat seiring skala jaringan. Tata kelola terpusat menciptakan risiko tunggal dan rentan terhadap pengawasan regulator. Untuk Bittensor, desentralisasi kini adalah jalan untuk mengurangi risiko sistemik. Dari sudut pandang pasar, transisi ini dapat mengubah logika penilaian TAO. TAO tidak hanya tentang narasi AI dan kelangkaan, tetapi bisa mendapatkan premium dari hak tata kelola. Fokus persaingan di sektor AI Crypto juga mungkin beralih dari narasi ke kemampuan protokol. Keunggulan Bittensor adalah keunggulan pertama (first-mover advantage) dengan jaringan ekonomi nyata yang telah berjalan lebih dari lima tahun. Jika berhasil, Bittensor bercita-cita menjadi 'Federasi Kecerdasan Milenium' – jaringan AI terdesentralisasi yang berjalan selama puluhan bahkan ratusan tahun, mirip bagaimana Bitcoin mendesentralisasikan uang. 18 bulan ke depan akan menjadi jendela observasi kritis untuk eksperimen besar ini. Pertanyaan mendasar bagi pasar adalah: haruskah AI masa depan dimiliki segelintir raksasa teknologi, atau oleh jaringan terbuka?

marsbit38m yang lalu

Bittensor Melangkah Menuju Desentralisasi Ultimat: 18 Bulan Kritis Ekosistem TAO Telah Tiba?

marsbit38m yang lalu

Wall Street Kembali Berinovasi, ETF Saham AS dengan Dividen Otomatis Ditambahkan ke Bitcoin Hadir

Wall Street meluncurkan inovasi baru: ETF dividen saham AS kini dapat secara otomatis melakukan investasi rutin (DCA) ke dalam Bitcoin. Pada 18 Juni, Franklin Templeton mengajukan permohonan ke SEC AS untuk meluncurkan dua Bitcoin DRIP ETF, yang secara otomatis menginvestasikan kembali dividen saham ke dalam Bitcoin. Kedua ETF ini terdiri dari 95% saham tradisional AS (saham blue-chip atau pertumbuhan inovatif) dan 5% eksposur Bitcoin. Mekanisme intinya adalah mengalihkan arus kas dividen dari saham AS dasar ke pembelian Bitcoin secara sistematis dan otomatis, menciptakan sumber permintaan Bitcoin baru yang tidak bergantung pada sentimen investor. Berbeda dengan ETF spot Bitcoin yang ada, yang bergantung pada keputusan aktif investor, DRIP ETF membeli Bitcoin menggunakan dividen, membentuk tekanan beli berkelanjutan bahkan jika investor tidak melakukan apa pun. Meskipun skala arus masuk awal dari produk ini mungkin tidak secara signifikan memengaruhi harga Bitcoin, inovasi ini menurunkan ambang batas psikologis bagi investor tradisional untuk mengalokasikan aset ke Bitcoin. Ini menawarkan narasi menarik: mempertahankan 95% keuntungan dari saham blue-chip, sambil menggunakan dividen untuk mengekspos risiko/return Bitcoin, dengan kontrol risiko ketat sebesar 5%. Franklin Templeton kemungkinan akan menggunakan ETF spot Bitcoin miliknya sendiri untuk mendapatkan eksposur tersebut. Secara keseluruhan, Bitcoin DRIP ETF merupakan sumber likuiditas potensial yang berkualitas bagi Bitcoin, mengubah laba perusahaan menjadi dukungan harga Bitcoin secara berkelanjutan. Namun, dampaknya yang signifikan terhadap harga bergantung pada adopsi luas oleh lebih banyak raksasa manajemen aset di masa depan.

marsbit44m yang lalu

Wall Street Kembali Berinovasi, ETF Saham AS dengan Dividen Otomatis Ditambahkan ke Bitcoin Hadir

marsbit44m yang lalu

Wall Street Luncurkan Strategi Baru: ETF Dividen Saham AS Otomatis Investasi Rutin ke Bitcoin

Wall Street kembali menghadirkan inovasi dengan meluncurkan ETF Bitcoin DRIP, yang secara otomatis menginvestasikan dividen saham AS ke dalam Bitcoin. Franklin Templeton mengajukan dua ETF baru ke SEC AS: Franklin U.S. Equity Bitcoin DRIP Index ETF dan Franklin U.S. Innovation Bitcoin DRIP Index ETF. Keduanya memiliki struktur awal 95% saham AS (saham besar atau pertumbuhan inovatif) dan 5% eksposur Bitcoin. Mekanisme intinya adalah mengalihkan dividen dari saham dasar secara otomatis untuk membeli Bitcoin, bukan menginvestasikannya kembali ke saham. Ini menciptakan aliran permintaan Bitcoin baru yang sistematis dan tidak bergantung pada sentimen investor. Berbeda dengan ETF spot Bitcoin yang mengikuti arus masuk/keluar investor, ETF Bitcoin DRIP memberikan pembelian berkelanjutan selama perusahaan dasar membayar dividen. ETF ini menawarkan narasi menarik: mempertahankan 95% keuntungan dari saham AS, sambil menggunakan dividen untuk mendapatkan eksposur Bitcoin dengan kontrol risiko 5%. Meski awalnya memberikan tekanan jual saat rebalancing kuartalan, ini memposisikan Bitcoin sebagai faktor penguat jangka panjang. Dari perspektif permintaan, jika ETF mencapai $100 miliar AUM dengan rata-rata yield dividen 1-1.5%, itu akan menghasilkan pembelian Bitcoin tahunan $1-1,5 miliar — jumlah yang relatif kecil dibandingkan volatilitas harian ETF spot Bitcoin saat ini. Dampak signifikan akan memerlukan adopsi luas oleh lebih banyak manager aset besar. Franklin kemungkinan akan menggunakan ETF spot Bitcoin miliknya sendiri (seperti EZBC) untuk eksposur, menciptakan loop internal dan biaya manajemen tambahan.

Odaily星球日报46m yang lalu

Wall Street Luncurkan Strategi Baru: ETF Dividen Saham AS Otomatis Investasi Rutin ke Bitcoin

Odaily星球日报46m yang lalu

Trading

Spot
Futures

Artikel Populer

Cara Membeli ONE

Selamat datang di HTX.com! Kami telah membuat pembelian Harmony (ONE) menjadi mudah dan nyaman. Ikuti panduan langkah demi langkah kami untuk memulai perjalanan kripto Anda.Langkah 1: Buat Akun HTX AndaGunakan alamat email atau nomor ponsel Anda untuk mendaftar akun gratis di HTX. Rasakan perjalanan pendaftaran yang mudah dan buka semua fitur.Dapatkan Akun SayaLangkah 2: Buka Beli Kripto, lalu Pilih Metode Pembayaran AndaKartu Kredit/Debit: Gunakan Visa atau Mastercard Anda untuk membeli Harmony (ONE) secara instan.Saldo: Gunakan dana dari saldo akun HTX Anda untuk melakukan trading dengan lancar.Pihak Ketiga: Kami telah menambahkan metode pembayaran populer seperti Google Pay dan Apple Pay untuk meningkatkan kenyamanan.P2P: Lakukan trading langsung dengan pengguna lain di HTX.Over-the-Counter (OTC): Kami menawarkan layanan yang dibuat khusus dan kurs yang kompetitif bagi para trader.Langkah 3: Simpan Harmony (ONE) AndaSetelah melakukan pembelian, simpan Harmony (ONE) di akun HTX Anda. Selain itu, Anda dapat mengirimkannya ke tempat lain melalui transfer blockchain atau menggunakannya untuk memperdagangkan mata uang kripto lainnya.Langkah 4: Lakukan trading Harmony (ONE)Lakukan trading Harmony (ONE) dengan mudah di pasar spot HTX. Cukup akses akun Anda, pilih pasangan perdagangan, jalankan trading, lalu pantau secara real-time. Kami menawarkan pengalaman yang ramah pengguna baik untuk pemula maupun trader berpengalaman.

557 Total TayanganDipublikasikan pada 2024.12.12Diperbarui pada 2026.06.02

Cara Membeli ONE

Diskusi

Selamat datang di Komunitas HTX. Di sini, Anda bisa terus mendapatkan informasi terbaru tentang perkembangan platform terkini dan mendapatkan akses ke wawasan pasar profesional. Pendapat pengguna mengenai harga ONE (ONE) disajikan di bawah ini.

活动图片