Orisinil|Odaily Planet Daily (@OdailyChina)
Penulis|CryptoLeo (@LeoAndCrypto)
Strategy, yang memegang kemampuan penggalangan dana terkuat di dunia, tidak pernah menyangka bahwa strategi bendahara kripto yang mereka rintis sendiri, beroperasi hingga hari ini, akhirnya terpaksa menjual aset kripto untuk membayar dividen. Kuartal I 2026, Strategy mencatat kerugian bersih USD 125 miliar. Probabilitas prediksi "Strategy akan menjual BTC sebelum akhir tahun" di Polymarket masih tinggi, mencapai 89% hingga saat ini.
Yang lebih tak terduga lagi, di antara banyak perusahaan publik yang meniru strategi Strategy, mereka yang bertaruh pada HYPE telah meraup keuntungan besar. Odaily telah merangkum portofolio dan situasi terkini dari tiga perusahaan bendahara HYPE yang masih ada.
Keuntungan Mengambang Portofolio Bendahara HYPE Melebihi USD 12,5 Miliar
1. Hyperliquid Strategies Inc.
Profil Perusahaan: Hyperliquid Strategies Inc. (HSI) didirikan pada akhir 2025 melalui metode reverse merger (masuk ke pasar modal dengan membeli perusahaan yang sudah terdaftar), terbentuk dari penggabungan perusahaan yang terdaftar di Nasdaq, Sonnet BioTherapeutics, dengan Rorschach I LLC. Sonnet BioTherapeutics adalah perusahaan bioteknologi yang fokus pada bidang onkologi. Rorschach I LLC adalah SPAC yang didukung oleh Atlas Merchant Capital dan Paradigm Operations, membantu HSI menyelesaikan penawaran umum perdana (IPO) dan secara resmi bertransformasi menjadi perusahaan bendahara HYPE. HSI bertujuan menyediakan saluran investasi token HYPE bagi investor dan investor institusional Amerika, memberikan pengembalian berbunga majemuk bagi pemegang saham melalui penyediaan layanan staking, optimasi hasil, dan partisipasi ekosistem. Kode saham: PURR.
Aset yang Dimiliki: Data yang diungkap di situs web mereka saat ini menunjukkan, HSI memegang sekitar 22,3 juta token HYPE. Berdasarkan harga HYPE saat ini, nilai portofolionya adalah USD 1,636 miliar, dengan keuntungan dari kepemilikan HYPE sebesar USD 1,22 miliar. Harga penutupan saham PURR sementara dilaporkan USD 9,99, kapitalisasi pasar USD 1,34 miliar, dan kapitalisasi pasar terdilusi penuh USD 1,81 miliar.
Perjalanan Harga Saham: Ketika PURR IPO pada akhir tahun lalu, harganya berfluktuasi di kisaran USD 3-4. Seiring kenaikan harga HYPE menuju rekor tertinggi baru, harga sahamnya naik signifikan pada bulan April dan Mei, dengan kenaikan hampir 17% pada 29 Mei, mencetak rekor tertinggi sejak IPO, saat ini dilaporkan USD 9,99.
Aktivitas Terkini:
1. HSI meluncurkan perdagangan opsi PURR pada bulan Maret;
2. Awal Mei mengumumkan laporan keuangan Q1, menunjukkan investasi USD 216 juta untuk membeli sekitar 7,3 juta token HYPE. Hingga 29 April, cadangan kepemilikan HYPE telah meningkat menjadi 20 juta token, dana kas yang tersisa USD 103 juta, sambil juga menginvestasikan USD 10,5 juta untuk membeli kembali sekitar 3 juta saham dengan biaya rata-rata USD 3,42 per saham. Selain itu, dalam sembilan bulan yang berakhir 31 Maret 2026, didorong oleh keuntungan belum terealisasi HYPE sebesar USD 198,4 juta, perusahaan memperoleh pendapatan staking HYPE sebesar USD 2,6 juta, dan mencatat laba bersih USD 152,5 juta;
3. HSI mengumumkan kemitraan dengan Unit Labs (induk perusahaan Unit dan TradeXYZ) untuk meluncurkan validator, terutama untuk meningkatkan pendapatan staking dari HYPE yang mereka pegang (pendapatan dari staking dan validator tingkat institusional). Meniru strategi Saylor, beralih dari sekadar memegang token ke partisipasi yang lebih dalam dalam tata kelola dan keamanan jaringan.
4. Telah menyelesaikan sebagian besar pelepasan bisnis bioteknologi warisan, menandai transformasi penuh dari perusahaan bioteknologi menjadi perusahaan bendahara kripto asli.
2. Hyperion DeFi
Profil Perusahaan: Hyperion DeFi adalah perusahaan bendahara HYPE pertama yang go public di Amerika Serikat, dan juga salah satu perusahaan bendahara HYPE yang cukup kuat dalam aspek kripto asli. Hyperion DeFi sebelumnya adalah Eyenovia, Inc., sebuah perusahaan bioteknologi oftalmologi, yang kemudian meluncurkan strategi bendahara HYPE melalui PIPE (Private Investment in Public Equity) senilai USD 50 juta. Kode saham: HYPD.
Aset yang Dimiliki: Laporan keuangan Q1-nya menunjukkan, hingga 11 Mei, memegang sekitar 2 juta token HYPE. Berdasarkan harga HYPE saat ini, nilai portofolionya adalah USD 147 juta, dengan keuntungan dari kepemilikan HYPE sekitar USD 49,4 juta. Hyperion DeFi juga memegang 1,92 juta token KNTQ dan 10 juta token HPL.
Perjalanan Harga Saham: Karena kode sahamnya tidak diperbarui setelah transformasi, sejak mengumumkan transformasi menjadi perusahaan bendahara HYPE pada bulan Juli, harga saham HYPD sempat naik ke puncak USD 14,98, kemudian turun dan berfluktuasi di kisaran USD 3-4. Harga penutupan kemarin sementara dilaporkan USD 3,5, kapitalisasi pasar sementara USD 53,05 juta. Belakangan ini juga tidak naik seiring rekor tertinggi baru HYPE yang terus terjadi, mungkin bisa dijadikan sebagai sasaran investasi.
Aktivitas Terkini:
1. Hyperion DeFi merilis laporan keuangan kuartal pertama, mengungkap laba bersih Q1 mencapai USD 8,8 juta. Sejak akhir kuartal pertama, mereka menambah kepemilikan sekitar 60 ribu token HYPE, dan saat ini kepemilikan token HYPE telah melampaui 2 juta token. Node validator mereka telah mendapat delegasi 10,2 juta token HYPE, masuk dalam enam besar node validator, hanya di bawah Yayasan Hyperliquid;
2. Bermitra dengan Silhouette (platform Shielded Trading di Hyperliquid), memberikan hak penggunaan HYPE yang di-stake ke Silhouette, dan secara signifikan menurunkan biaya transaksi untuk mendorong volume perdagangan;
3. Membangun flywheel DeFi, meluncurkan kolam pinjaman pribadi yang dibangun oleh HyperLend, menciptakan lebih banyak peluang pendapatan dan imbalan ekosistem; meluncurkan vault pendapatan volatilitas institusional yang dibangun berdasarkan protokol Rysk, kedua protokol tersebut menghasilkan pendapatan berdasarkan token liquid staking HYPE, yaitu HiHYPE.
3. Lion Group Holding
Profil Perusahaan: Lion Group Holding adalah platform perdagangan sekuritas dan futures tradisional, yang juga berkomitmen membantu perusahaan swasta menyelesaikan proses go public (SPAC). Awalnya pernah mengklaim menjadi perusahaan bendahara SOL dan SUI, kemudian mengumumkan transformasi menjadi perusahaan bendahara HYPE, fokus pada bendahara HYPE. Kode saham: LGHL.
Aset yang Dimiliki: Hingga 25 Mei 2026, Lion Group Holding memegang 193.775 token HYPE. Berdasarkan harga HYPE saat ini, nilai portofolionya adalah USD 14,14 juta. Selain itu, juga memegang 6.629 token SOL dan 356.129 token SUI.
Perjalanan Harga Saham: Harga penutupan kemarin sementara dilaporkan USD 0,9589, kapitalisasi pasar USD 4,47 juta, merupakan yang terendah di antara tiga saham perusahaan bendahara HYPE.
Aktivitas Terkini:
1. Menyatakan keyakinan teguh pada fundamental dan potensi jangka panjang Hyperliquid, akan memegang HYPE dalam jangka panjang;
2. Akhir Mei menjalin kemitraan dengan Meili Capital, mencari peluang investasi proyek berkualitas tinggi di bidang pembayaran digital, RWA, DePin, dan AI.
Memilih Sasaran yang Tepat > Upaya yang Konsisten?
Dibandingkan Strategy, perusahaan bendahara HYPE tidak melakukan beberapa kali penggalangan dana melalui penerbitan saham preferen, tidak memiliki strategi yang rumit, hanya memilih cara membeli sejak dini, staking, dan partisipasi ekosistem.
Poin yang lebih baik dari bendahara HYPE adalah tingkat partisipasi ekosistemnya. Bendahara menggunakan staking on-chain, pembelian kembali oleh protokol, dan pendapatan validator untuk mengubah kepemilikannya menjadi lebih banyak keuntungan HYPE. Kombinasi pendapatan on-chain dengan kenaikan harga memberikan keunggulan dibandingkan bendahara BTC yang bergantung pada "pembiayaan leverage + kenaikan harga".
Hyperliquid saat ini masih menjadi pemain utama Perp on-chain. Berkat tokenisasi aset dan perang Amerika-Iran, platform ini juga menjadi medan utama kontrak logam mulia dan minyak. Selain itu, Assistance Fund Hyperliquid akan membeli HYPE di pasar terbuka dan mengunci/menghancurkan. Berkat mekanisme token dan protokolnya, bendahara HYPE juga akan mendapatkan prospek yang lebih baik.
Strategi bendahara kripto dari awal hingga saat ini belum dapat dinyatakan bahwa strategi bendahara Saylor gagal, karena Strategy masih beroperasi, dan Saylor benar-benar melakukan sesuatu untuk membuat strategi bendahara Bitcoin menjadi lebih baik. Di masa depan, Strategy dan Bitmine mungkin akan melonjak, tetapi kita tidak tahu kapan BTC dan ETH akan mencapai rekor tertinggi baru.
Sedangkan HYPE, sebagai salah satu aset yang paling tangguh di bear market kali ini, mungkin benar-benar bisa melonjak hingga USD 150 seperti yang dikatakan Arthur Hayes. Saat itu, keuntungan perusahaan-perusahaan bendahara ini juga akan meningkat seiring dengan harga token, dan pemimpinnya, PURR, mungkin juga akan menjadi aset populer di masa depan.
Bacaan Rekomendasi:
《Laporan Keuangan Q1 Strategy: Kerugian Buku USD 144 Miliar, Tidak Menutup Kemungkinan Jual Token untuk Bayar Dividen》
《Wawancara Eksklusif Michael Saylor: Saya Bilang Akan Jual Token, Tapi Bukan Jual Bersih》
