Sepanjang Februari, harga Bitcoin hampir tidak menunjukkan harapan nyata akan pergeseran tren dari struktur bearish yang tajam. Namun, dalam satu hari terakhir, cryptocurrency unggulan ini menyaksikan momentum pembelian yang moderat, yang mungkin mengindikasikan rebound jangka pendek yang akan datang, meskipun konflik antara AS dan Iran masih berlangsung. Namun, data dari analisis on-chain terbaru mengungkapkan perspektif yang bertolak belakang dengan spekulasi ini.
Pasokan Tidak Likuid Mendominasi Pasar Bitcoin
Dalam postingan Quicktake terbaru mereka di CryptoQuant, kelompok analitik, Arab Chain, menyoroti bahwa pasokan likuid Bitcoin di bursa Binance baru-baru ini meningkat secara signifikan. Postingan ini didasarkan pada data yang diperoleh dari Model Pasokan Likuid vs Tidak Likuid BTC Binance. Untuk konteks, metrik ini mengukur berapa banyak Bitcoin yang dipegang di Binance yang siap untuk diperdagangkan (likuid) dibandingkan dengan jumlah di bursa yang tidak aktif atau dimaksudkan untuk dipegang jangka panjang (tidak likuid).
Arab Chain mengungkapkan dalam postingan bahwa Binance saat ini memegang total sekitar 670.000 BTC dalam cadangannya. Dari jumlah tersebut, sekitar 83.000 BTC merupakan pasokan likuid, dan sekitar 587.000 BTC ada sebagai pasokan tidak likuid, menempatkan rasio likuiditas di sekitar 12%. Perlu juga dicatat bahwa porsi pasokan likuid saat ini berada dekat dengan level yang terakhir terlihat pada tahun 2024.
Namun, kenaikan pasokan likuid ini masih berada dalam cerita yang lebih luas: cadangan Bitcoin Binance tetap sangat tidak likuid. Analis menjelaskan bahwa perilaku ini, di mana ketidaklikuidan mengatasi likuiditas, sering dikaitkan dengan kepemilikan yang kurang aktif, atau posisi yang relatif jangka panjang, meskipun mereka dipegang di Binance.
Karena pasokan tidak likuid secara tidak proporsional lebih tinggi daripada pasokan likuid, ada penyeimbang antara tekanan jual yang diharapkan dan tangan yang tidak bergerak. Stabilitas yang ada ini, menurut Arab Chain, sebagian besar disebabkan oleh fakta bahwa jumlah Bitcoin yang tersedia dengan mudah sangat kecil dibandingkan dengan jumlah total BTC di platform.
Kenaikan Pasokan Likuid Menandakan Kesiapan Pasar yang Meningkat
Namun, tetap saja pasokan likuid di Binance terus merangkak naik, karena baru-baru ini mencapai level 2024. Seperti yang ditunjukkan Arab Chain, pasokan likuid lebih reaktif terhadap aktivitas spekulatif dan cenderung berkembang seiring dengan aktivitas perdagangan. Sebaliknya, pasokan likuid sering menyusut ketika pasar memasuki periode ketenangan atau repositioning.
Oleh karena itu, meskipun ini bukan sinyal langsung dari niat bearish, pertumbuhan pasokan likuid saat ini ke level 2024 menunjukkan bahwa pedagang Bitcoin sedang mempersiapkan diri untuk volatilitas yang akan segera terjadi. Itu juga bisa berarti bahwa investor sedang mengalokasikan kembali posisi mereka atau memposisikan diri dalam ekspektasi pergerakan harga di masa depan.
Jika kenaikan pasokan likuid ini diikuti oleh peningkatan tekanan jual, itu bisa menjadi sinyal untuk mengantisipasi distribusi yang berikutnya. Di sisi lain, jika permintaan dapat menyerap pasokan tambahan yang saat ini memasuki pasar, harga Bitcoin dapat melanjutkan perjalanan pemulihannya. Pada waktu press, Bitcoin diperdagangkan pada $67.604, mencerminkan kenaikan 2,97% dalam 24 jam.
