Bitcoin berusaha bertahan di atas level $90.000 karena pasar memasuki fase baru yang semakin menentukan. Setelah berminggu-minggu konsolidasi ketat, BTC tampaknya sedang mempersiapkan pergerakan volatil, dengan aksi harga yang memadat sementara keyakinan tetap rapuh di kedua sisi pasar. Rentang yang berkepanjangan ini telah menguji kesabaran investor, tetapi secara historis, kondisi seperti ini sering mendahului ekspansi tajam dalam volatilitas.
Menurut data yang dibagikan oleh Axel Adler Jr., perilaku pemegang jangka pendek terus mencerminkan stres yang meningkat di bawah permukaan. Sejak 13 Oktober 2025, pemegang jangka pendek secara konsisten telah menjual Bitcoin dengan kerugian. Rata-rata SOPR (Spent Output Profit Ratio) mingguan tetap berada di bawah level netral 1.0, mengonfirmasi bahwa sebagian besar transaksi terkini direalisasikan dengan margin negatif.
Memperkuat sinyal ini, SOPR Z-Score tetap negatif, memperkuat gagasan bahwa pengambilan kerugian tidak terisolasi atau episodik, tetapi rather persisten. Kombinasi ini menunjukkan distribusi aktif dari peserta jangka pendek, bahkan ketika Bitcoin diperdagangkan jauh di atas zona dukungan struktural jangka panjang.
Dinamika ini menyoroti divergensi yang berkembang di dalam pasar. Sementara struktur jangka panjang tetap utuh, peserta jangka pendek semakin menyerah ke dalam kelemahan. Karena Bitcoin terus mempertahankan wilayah $90K, pergerakan arah berikutnya kemungkinan akan dibentuk oleh apakah tekanan penjualan ini habis—atau berakselerasi menjadi koreksi yang lebih dalam.
Pembaruan on-chain terbaru dari Adler berfokus pada perilaku pemegang jangka pendek melalui metrik STH SOPR, yang mengukur rasio antara harga jual dan harga perolehan koin yang terakhir bergerak dalam 155 hari terakhir. Ketika indikator ini diperdagangkan di bawah 1.0, itu berarti peserta jangka pendek, rata-rata, merealisasikan kerugian daripada keuntungan.
Per 11 Januari, STH SOPR (rata-rata bergerak sederhana 7-hari) berada di 0,994, sementara pembacaan harian turun menjadi 0,9817, menandai level terendah sejak awal tahun. Ini bukan titik data yang terisolasi. Pada 8 Januari, rata-rata SOPR 7-hari melintas di bawah rata-rata 30-hari, turun dari 0,9996 menjadi 0,9928. Persilangan ini memberikan konfirmasi teknis pergeseran rezim menuju lingkungan yang didominasi kerugian.
Memperkuat sinyal ini lebih lanjut, SOPR Z-Score saat ini berada di -0,58. Ini menunjukkan bahwa nilai SOPR diperdagangkan sekitar setengah deviasi standar di bawah rata-rata tahunan mereka, zona yang secara historis bertepatan dengan harga dasar lokal daripada kelelahan tren.
Pembacaan SOPR yang berkelanjutan di bawah 1,0 meningkatkan tekanan psikologis dan finansial pada investor jangka pendek, sering memaksa kapitalisasi. Perubahan rezim yang berarti akan membutuhkan SOPR 7-hari untuk merebut kembali level di atas 1,0, didukung oleh Z-Score yang berubah menjadi positif dan menandakan profitabilitas baru bagi pemegang jangka pendek.
