CEO Pantera Capital Dan Morehead mengatakan kepada para hadirin di konferensi Ondo bahwa persaingan berdaulat dapat menjadi pendorong besar berikutnya dari permintaan bitcoin, memprediksi apa yang dia sebut sebagai "perlombaan senjata global" untuk BTC "dalam dua atau tiga tahun ke depan" karena negara-negara memikirkan kembali strategi cadangan dalam lingkungan geopolitik yang lebih terfragmentasi.
"Saya akan mengatakan satu pandangan yang sangat tidak konsensus saya adalah saya pikir akan ada perlombaan senjata global untuk Bitcoin dalam dua atau tiga tahun ke depan," kata Morehead. "Negara-negara seperti Amerika Serikat sedang membangun cadangan Bitcoin strategis. Negara-negara yang beraliansi dengan kami seperti UAE sedang mengakuisisi cryptocurrency, Bitcoin."
Dia berargumen bahwa pergeseran besar akan terjadi ketika blok-blok antagonis memutuskan bahwa secara strategis ceroboh untuk menyimpan tabungan nasional dalam aset yang dianggap rentan terhadap tekanan AS. "Yang besar adalah... negara-negara yang antagonis terhadap Amerika Serikat akan menyadari seperti Cina, sangat gila untuk memiliki seribu tahun tabungan hidup Anda disimpan dalam aset yang tidak dapat Scott Bessent batalkan," kata Morehead. "Itu gila. Jauh lebih cerdas untuk membeli Bitcoin."
Morehead kemudian menguraikan skala yang dia yakini akan menyusul. "Saya pikir dalam dua atau tiga tahun akan ada perlombaan senjata dengan tiga atau empat kelompok, wilayah masing-masing mencoba membeli satu juta bitcoin," katanya. "dan Anda hanya ingin berada di posisi long sebelum itu terjadi."
Morehead Tetap Secara Struktural Bullish Pada Bitcoin
Setelah tesis perlombaan senjata, Morehead mundur untuk menjelaskan mengapa dia berpikir kelemahan pasar baru-baru ini sesuai dengan pola yang familier daripada narasi yang rusak. Dia mengakui bahwa tahun 2025 mengejutkannya mengingat apa yang dia gambarkan sebagai latar belakang kebijakan yang lebih menguntungkan. "Jika Anda bertanya kepada saya pada Hari Tahun Baru 2025... Anda akan mengatakan crypto naik atau turun saya akan mengatakan naik dan itu turun 9% tahun lalu," katanya.
Kesimpulannya: crypto masih diperdagangkan dalam siklus hype, dan psikologinya berulang. "Ini sebenarnya siklus keempat kami dalam 13 tahun perdagangan," katanya, menggambarkan ayunan dari "kita semua berpikir kita jenius" di pasar bull ke "itu gagal" di pasar bear. Penangkalnya, dia berargumen, adalah horizon waktu: "lima sepuluh tahun ke depan" dan menghormati ritme empat tahun bitcoin.
Morehead menunjuk pada panggilan Pantera sebelumnya sebagai bukti bahwa kerangka siklus masih dapat memetakan perilaku harga. Firma itu memproyeksikan bitcoin akan mencapai $117.452 pada 11 Agustus 2025—"dan itu benar-benar terjadi pada hari itu," katanya. Dia juga mengakui godaan biasa untuk menyatakan pengecualian: "Saya seperti, 'Oh, tidak. Kali ini berbeda.'" Kemudian dia menambahkan: "dan itu tidak berbeda."
Pada permintaan, Morehead menyoroti dua saluran yang relatif baru yang, menurut pandangannya, menarik sejumlah besar pembelian: "ETF yang terdaftar publik dan kemudian perusahaan perbendaharaan digit[al] yang terdaftar publik." Dia mengatakan investor "berbondong-bondong masuk ke dalamnya" dan bahwa "secara kolektif mereka membeli lebih dari seratus miliar crypto," sebelum menyarankan pasar dapat mendingin sekali gelombang pertama itu diserap.
Kasus jangka panjang Morehead berpusat pada penurunan nilai moneter dan pasokan bitcoin yang tetap. "Kesiapan semua konstituen hanya untuk mencetak uang sekarang di luar grafik," katanya. Dia menggambarkan erosi steady dalam daya beli fiat sebagai katalis rasional untuk alokasi aset keras. "Uang kertas didevaluasi sebesar 3% setiap tahun," katanya, berargumen bahwa hal itu membuat aset dengan pasokan terbatas seperti emas atau bitcoin secara struktural menarik.
Dia juga membahas tarik ulur antara emas versus bitcoin, mengatakan rotasi adalah normal dan menunjuk pada arus ETF sebagai bukti kedua perdagangan sekarang dilembagakan. "Total arus masuk ke ETF untuk kedua emas... dan emas digital, Bitcoin hampir sama dalam beberapa tahun terakhir," katanya. Dalam horizon yang lebih panjang, keyakinannya eksplisit: "Dalam 10 tahun dari sekarang, Bitcoin akan secara masif mengungguli emas."
Pada lembaga, Morehead berargumen skeptisisme di puncak tetap menjadi sinyal bullish karena posisi masih ringan. "Bagaimana Anda bisa memiliki gelembung yang tidak dimiliki siapa pun?" katanya, menambahkan bahwa "kepemilikan median untuk investor institusional... secara harfiah adalah 0.0." Dalam pandangannya, daftar alasan untuk menghindari bitcoin telah memendek secara dramatis, bahkan jika adopsi di firma-firma terbesar tertinggal.
Pada waktu pers, BTC diperdagangkan pada $69.418.
