Februari 2026 terasa sangat berbeda dari kepanikan tahun 2022. Saat itu, BTC diperdagangkan sekitar $15.000, dan banyak yang percaya pasar crypto telah berakhir setelah berbagai keruntuhan besar dan "musim dingin crypto" yang panjang.
Hari ini, ceritanya benar-benar berbeda. Bitcoin tidak lagi berjuang untuk bertahan hidup.
Meskipun Bitcoin mencapai rekor tertinggi sebesar $124.500 pada Oktober 2025, levelnya saat ini di sekitar $68.000 menceritakan kisah yang lebih dalam.
Alih-alih terlihat seperti gelembung yang pecah, Bitcoin sekarang tampak lebih stabil dan mapan.
Dengan dominasi pasar yang stabil di 58,52%, ia terus memegang lebih dari setengah total pasar crypto, menyisakan lebih sedikit ruang bagi altcoin untuk bersinar. Pada saat yang sama, aset tradisional juga menunjukkan kinerja yang kuat.
Selama lima tahun terakhir, Emas telah naik hampir 199%, kini diperdagangkan di atas $5.181 per ons. S&P 500 juga melonjak hampir 75% hanya dalam tiga tahun, mencapai 6.946.
Secara sederhana, hampir setiap kelas aset utama sedang naik, tetapi dengan kecepatan yang berbeda.
Bitcoin vs pasar tradisional
Pada saat yang sama, data terbaru dari Santiment menunjukkan sesuatu yang sangat penting yang diabaikan oleh banyak analis yang terlalu optimis. Selama bertahun-tahun, Bitcoin [BTC] bergerak seperti versi yang lebih ekstrem dari S&P 500.
Ketika pasar saham naik, Bitcoin naik lebih cepat. Ketika pasar jatuh, Bitcoin jatuh lebih keras. Tapi sekarang, hubungan itu tampaknya sedang pecah.
Selama enam bulan terakhir, S&P 500 telah naik sekitar 7%, dan Emas telah melonjak sangat luar biasa sebesar 51%. Sementara itu, Bitcoin telah turun 43% sejak akhir Agustus. Itu adalah kesenjangan yang sangat besar.
Alih-alih bergerak bersama, aset-aset ini jelas menuju arah yang berbeda. Ini adalah salah satu hubungan terlemah antara Bitcoin dan saham sejak crash 2022.
Komunitas menambah bobot pada sentimen
Membenarkan situasi tersebut, seorang pengguna X mencatat,
“Ini menandakan peluang rotasi modal ke crypto di tengah pemotongan suku bunga Fed. Saya ingat akhir 2022 pasca-FTX, de-korelasi serupa menyebabkan BTC menjadi dua kali lipat tahun depan. Saat ini, altcoin seperti $ETH dapat rally 20% pada rekoupling $BTC.”
Memberikan perspektif unik, pengguna X lainnya menambahkan,
“Lonjakan 51% dalam emas sementara Bitcoin tetap 48% di bawah puncak Oktober membuktikan bahwa 'emas digital' gagal dalam ujian safe-haven besar pertamanya di tahun 2026. “
Dia mengatakan de-kopling menunjukkan investor tidak lagi memandang Bitcoin sebagai “emas digital”. Meskipun ada pemotongan suku bunga pada akhir 2025, uang tidak kembali ke BTC.
Sebaliknya, selama ketegangan perdagangan dan ketidakpastian, investor memilih emas, sementara memperlakukan Bitcoin seperti saham teknologi berisiko yang dijual terlebih dahulu ketika ketakutan meningkat.
Pengguna X lainnya juga menjelaskan,
Namun, penting untuk dicatat bahwa secara historis, ketika aset yang berkorelasi erat menyimpang tajam seperti ini, pemutusan hubungan jarang berlangsung lama.
Apa yang disarankan oleh metrik?
Sementara Rasio Bitcoin-ke-Emas telah turun, sesuatu yang dengan senang hati ditunjukkan Peter Schiff sebagai bukti bahwa investor meninggalkan aset digital, data on-chain menceritakan kisah yang lebih seimbang.
Dari pertengahan 2025 hingga awal 2026, Bitcoin melihat pergeseran besar dalam aktivitas.
Lonjakan dalam Sirkulasi Dorman dan Usia yang Dikonsumsi menunjukkan bahwa koin yang tidak bergerak selama bertahun-tahun tiba-tiba menjadi aktif.
Pada saat yang sama, Usia Koin Rata-rata menurun, mengkonfirmasi bahwa pemegang jangka panjang tidak lagi hanya duduk diam; mereka mulai memindahkan koin mereka lagi.
Tetapi ketika tahun 2026 dimulai, aktivitas ini berubah sifatnya.
Alih-alih lonjakan tajam seperti panik yang menyarankan penjualan ketakutan, pergerakan menjadi lebih stabil dan periodik. Ini menunjukkan redistribusi strategis daripada keluar massal.
Secara sederhana, pemegang berpengalaman tampaknya tidak meninggalkan Bitcoin; mereka tampaknya sedang menyesuaikan posisi mereka.
Dengan harga crypto yang berjuang sementara S&P 500 terus naik, beberapa investor mungkin mengacak-acak portofolio mereka untuk mengelola risiko dan peluang.
Terakhir, bukan hanya Bitcoin – Ethereum [ETH] juga turun tahun ini, menawarkan sedikit stabilitas. Di DeFi, Total Value Locked telah turun $20 miliar, menghapus bulan-bulan pertumbuhan dan menandakan berkurangnya selera risiko.
Ringkasan Akhir
- Ini bukan keruntuhan, ini adalah uji stres untuk peran Bitcoin di dunia di mana pasar tradisional berkembang pesat.
- De-kopling tajam dari Emas dan S&P 500 tidak biasa, tetapi sejarah menyarankan bahwa perbedaan ekstrem seperti itu jarang bertahan selamanya.
