FTX 突发性死亡后，Crypto 行业将面临大洗牌

DeFi之道Dipublikasikan tanggal 2022-11-10Terakhir diperbarui pada 2022-11-10

Abstrak

FTX 的突发性死亡，引爆了 Crypto 行业的新一轮崩盘，有人便形容称，这是属于 Crypto 圈子的雷曼时刻。

根据外媒传言称，FTX 的资产负债表缺口达到了 80 亿美元，以当前的 16000 美元的 BTC 市场价计算，这相当于 50 万 BTC，而在 Crypto 历史上，仅有 Mt.gox 事件损失的 BTC 超过这一数量。

而 FTX 崩盘事件，损失资金的不仅仅是 FTX 平台的用户，不少顶级投资机构也因此栽了跟头，例如黑石、安大略养老基金、红杉、Paradigm 、软银、Tiger Global、Circle、Multicoin 等。

除此之外，FTX ventures 还参与投资了包括 Aptos、Layerzero、offchain labs(Arbitrum) 、Mysten labs (Sui)、Solana、Yuga labs、Polygon 在内的诸多明星 Crypto 项目。

而 FTX 的崩盘，还会导致美国监管机进一步收紧对行业的限制……

(注：美国马萨诸塞州参议员 Elizabeth Warren 表示，美国政府需要更积极的执法，她将继续推动 SEC 执法以保护消费者和金融稳定。）

对此，Coinbase CEO Brian Armstrong评论称：“FTX.com 是一家不受 SEC 监管的离岸交易所，问题是美国 SEC 未能在美国建立监管明确性，因此许多美国投资者（以及 95% 的交易活动）都转向了海外，为此惩罚美国公司是没有意义的。”

种种迹象表明，Crypto 行业的冬天要被迫延长了。

当然，作为行业参与者，在应该悲观的时刻，我们也需要思考有哪些点是值得我们去乐观的，这也是写本文的初衷。

1、首先，最重要的一点是，FTX 的暴雷，是传统金融普遍存在的挪用用户资金问题导致的，在 Crypto 历史上，有很多交易平台或理财平台暴雷事件都是因为类似的原因，这也是为何很多人会把 “Not Your Keys, Not Your Coins” 这句话挂在嘴边，从另一个角度来看，这次事件也印证了 Crypto 去中心化的意义和价值，从长远来看，比特币等去中心化加密资产是值得更多人拥有的，而 DEX 等去中心化金融（DeFi）基础设施，更应该被重视。

2、像 SBF 这样贪婪的价值提取者，对行业来说，早一些暴雷也不失为一件好事。

3、这次事件再次很好地提醒了我们，即便是顶级 VC 机构，也会犯很低级的错误，不要过度迷信。

4、行业将面临重新洗牌，这会伴随着新的机会。

5、很多之前因为 FTX 等顶级机构带火的叙事，接下来会很困难，我们也无需再因此而焦虑了。

6、游客来的快，去的也快，而接下来的注意力，可以更集中于 Crypto 纯粹主义以及介于两者之间的人和项目之上。

7、延长的熊市，持续 build 的人和项目是更值得信赖的，这可以帮助我们识别真正的 Gem。

8、失败的经历是宝贵的，比如杠杆、托管、梭哈等，未来再遇到类似的坑，大概率就能避开。

9、认可 Crypto 价值的人会越来越多，这意味着 Crypto 牛市还是会来的，这个阶段，耐心比什么策略都更重要。

Bacaan Terkait

Meninggalnya Greenspan: Aturan Pasar yang Ditulisnya, Sedang Ditulis Ulang oleh Warsh

Alan Greenspan, mantan Ketua Federal Reserve AS, meninggal pada usia 100 tahun. Selama 19 tahun menjabat (1987-2006), ia membentuk paradigma kebijakan moneter modern. Ia dikenal dengan "Greenspan Put"—jaminan implisit bahwa Fed akan menyelamatkan pasar saat krisis, seperti saat Black Monday 1987 dan runtuhnya LTCM 1998. Gaya komunikasinya yang "samar dengan tujuan" dan peringatan "exuberance irasional" tahun 1996 menunjukkan kekuatan katanya menggerakkan pasar. Namun, warisannya juga kontroversial; suku bunga rendah yang berkepanjangan pasca-2001 diduga menyuburkan gelembung perumahan yang memicu krisis 2008. Kini, Ketua Fed Kevin Warsh membentuk lima gugus tugas untuk meninjau ulang operasi Fed secara fundamental, termasuk strategi komunikasi dan bimbingan kebijakan ke depan (forward guidance). Tujuannya adalah mengurangi ketergantungan pasar pada intervensi Fed dan menghapus ekspektasi "penyelamatan otomatis" warisan Greenspan. Kematian Greenspan menandai berakhirnya era di mana Fed diyakini dapat mengendalikan pasar, sementara Warsh menghadapi dunia yang lebih kompleks dengan upaya menulis ulang aturan yang ditinggalkan sang "Maestro".

marsbit20m yang lalu

Meninggalnya Greenspan: Aturan Pasar yang Ditulisnya, Sedang Ditulis Ulang oleh Warsh

marsbit20m yang lalu

Dana Tambahan $75 Juta Lagi, Mengapa fomo Sekali Lagi Menarik Perhatian VC Top?

Aplikasi perdagangan kripto sosial **fomo** berhasil mengumpulkan pendanaan Seri B sebesar $75 juta pada 22 Juni 2026, yang dipimpin oleh Index Ventures dengan partisipasi dari Union Square Ventures. Benchmark, investor lama, juga turut menambah investasi. Putaran pendanaan ini membawa valuasi pasca-uang fomo menjadi $550 juta. Fomo berfokus pada penyederhanaan pengalaman pengguna di dunia kripto. Aplikasi ini memungkinkan perdagangan aset lintas rantai (blockchain) seperti Bitcoin, Ethereum, dan Solana dalam satu antarmuka, tanpa biaya gas bagi pengguna dan mendukung pembelian langsung via Apple Pay. Fitur sosialnya memungkinkan pengguna mengikuti dan melihat aktivitas perdagangan orang lain. Sejak diluncurkan, fomo telah menarik lebih dari 625.000 pengguna dengan volume perdagangan kumulatif melebihi $4 miliar. Platform ini juga terus berkembang dengan meluncurkan fitur kontrak berjangka (perpetuals) untuk berbagai aset. Dengan pendanaan baru dan pertumbuhan yang kuat, fomo bertujuan untuk menjadi gerbang global yang menyederhanakan akses tidak hanya ke aset kripto, tetapi juga ke kelas aset tradisional di masa depan.

Foresight News1j yang lalu

Dana Tambahan $75 Juta Lagi, Mengapa fomo Sekali Lagi Menarik Perhatian VC Top?

Foresight News1j yang lalu

Produk Leverage SK Hynix yang Menggila, Melonjak Lebih dari Sepuluh Kali Lipat Dalam Setahun

**Reksa Dana Leverage SK Hynix Tembus 1000% pada 2026, Analis Ingatkan Risiko Besar** Produk leverage seperti ETF dua kali lipat beli (2x Long) SK Hynix yang diperdagangkan di Hong Kong telah mencetak kenaikan fenomenal lebih dari 1000% sejak awal tahun hingga 22 Juni, dengan aset kelolaan melonjak lebih dari 20 kali lipat. Kinerja ini didorong oleh euforia pasar terhadap chip memori, terutama dengan prospek kuat HBM untuk AI, di mana SK Hynix bahkan sempat menduduki puncak kapitalisasi pasar di Korea. Namun, analis dan regulator memperingatkan risiko besar yang melekat pada produk leverage ini. Produk ini dapat melipatgandakan kerugian saat pasar berbalik arah. Contohnya, selama periode volatilitas baru-baru ini, ETF 2x Long SK Hynix mengalami penurunan hampir dua kali lipat dari penurunan saham pokoknya. Selain itu, produk ini rentan terhadap anomali likuiditas, seperti yang terjadi awal Juni ketika harganya bergerak berlawanan dengan saham dasar karena masalah pasokan pembuat pasar, mengakibatkan kerugian signifikan bagi investor ritel yang membeli di harga tinggi. Analis menambahkan bahwa struktur reset leverage harian dapat menyebabkan erosi nilai dalam jangka panjang, bahkan jika saham dasar pulih. Dengan valuasi sektor semikonduktor yang sudah tinggi, ketidakpastian kebijakan global, dan dominasi investor ritel yang bisa memicu spiral jual saat terjadi koreksi, produk berleveraj ini dianggap sangat berisiko. Investor perorangan disarankan untuk bersikap sangat hati-hati.

marsbit1j yang lalu

Produk Leverage SK Hynix yang Menggila, Melonjak Lebih dari Sepuluh Kali Lipat Dalam Setahun

marsbit1j yang lalu

18 Bulan Naik Lebih dari 50 Kali Lipat, Kioxia Melakukan Kebangkitan Epik

Pabrik memori flash NAND asal Jepang, Kioxia, mengalami kebangkitan dramatis dalam 18 bulan terakhir. Didorong oleh ledakan permintaan AI untuk penyimpanan data dan inferensi, harga saham Kioxia melonjak lebih dari 50 kali lipat sejak IPO akhir 2024, bahkan sempat melampaui Toyota sebagai perusahaan dengan kapitalisasi pasar terbesar di Jepang. Laba operasional kuartal pertama tahun fiskal 2026 diperkirakan melonjak 30 kali lipat secara tahunan. Kesuksesan ini berakar pada teknologi 3D NAND BiCS FLASH andalan perusahaan. Generasi terbaru, seperti BiCS FLASH generasi ke-8 dengan 218 lapisan dan teknologi CBA serta OPS, meningkatkan kepadatan dan kinerja secara signifikan. Kioxia juga mengembangkan kemasan canggih untuk membuat paket flash 8TB. Tidak hanya berpuas diri dengan NAND, Kioxia sedang menjelajahi masa depan dengan mengembangkan 3D DRAM, yang disebut OCTRAM. Berbeda dengan HBM, teknologi ini menggunakan transistor semikonduktor oksida (InGaZnO) untuk menciptakan sel memori yang lebih padat dan hemat daya, meski masih dalam tahap penelitian. Kebangkitan Kioxia menunjukkan bagaimana aset teknologi yang kuat, ketika diselaraskan dengan gelombang permintaan baru seperti AI, dapat mengubah nasib sebuah perusahaan, meski pertanyaan tentang keberlanjutan dalam siklus industri yang keras tetap ada.

marsbit1j yang lalu

18 Bulan Naik Lebih dari 50 Kali Lipat, Kioxia Melakukan Kebangkitan Epik

marsbit1j yang lalu

Arah Pasir Saham AS (23 Juni): Puncak Setelah IPO? SpaceX Kehilangan Lebih dari $800 Miliar dalam Tiga Hari, Perpecahan Keras di Dalam Saham Teknologi

**SpaceX Setelah IPO: Kisah Hilangnya Kemilau dalam 3 Hari** SpaceX, yang baru saja melantai di bursa, kehilangan pesona dengan cepat. Harga sahamnya jatuh 16,43% menjadi $154,6, menghapus lebih dari $800 miliar dari valuasi puncaknya. Penurunan tajam ini dipicu oleh kekhawatiran pasar tentang logika pendanaan perusahaan. Dana hasil IPO sebesar $85,7 miliar ternyata dialokasikan untuk akuisisi dan pembayaran utang, bukan mengurangi leverage. SpaceX kemudian menerbitkan obligasi senilai $200 miliar lagi, memperkuat narasi "pembakaran uang" dan meningkatkan biaya modal. Di tengah tekanan pada saham teknologi bernilai tinggi (seperti Google, Meta, Amazon, Microsoft), Micron bersinar dengan kenaikan 6,9% ke rekor tertinggi. Kinerja ini didorong oleh kesepakatan pasokan jangka panjang dengan Anthropic untuk HBM dan memori, menegaskan kekuatan permintaan infrastruktur AI. Secara makro, indeks saham AS beragam. Harga minyak jatuh ke $76 menyusul kesepakatan kerangka AS-Iran, meskipun pemulihan rute laut di Teluk Persia diperkirakan memakan waktu. VIX naik, menunjukkan ketidakpastian yang belum mereda. Momentum penentu pekan ini adalah RUPS Tahunan Nvidia, laporan keuangan Micron, dan data inflasi PCE AS pada hari Kamis. Panduan Micron tentang pasokan HBM dan data PCE akan sangat mempengaruhi sentimen terhadap saham teknologi. Penyesuaian harga saham pertumbuhan bernilai tinggi dinilai baru dimulai, dengan SpaceX sebagai contoh utama pergeseran fokus investor dari cerita potensi ke realitas biaya pendanaan.

marsbit1j yang lalu