Les jetons lancés au premier trimestre, tels que TRUMP et MELANIA, font face à une pression baissière extrême malgré l'engouement initial, selon de récentes données de Tokenomist. Les données comparent les prix de lancement avec l'offre circulante actuelle et la performance du marché.
Dans tous les cas surveillés, le flottant en circulation s'est considérablement étendu tandis que les prix se sont effondrés de 86 % à 99 % depuis le lancement.
Émission massive, effondrement des prix
Le rapport met en évidence une augmentation rapide de l'offre en circulation pour un groupe d'actifs nouvellement lancés, incluant Official Trump, Melania, Layer, Plume, GoPlus Security et Bubblemaps.
Dans la plupart des cas, le flottant en circulation a doublé en trois mois, exerçant une pression de vente continue sur les marchés secondaires, provoquant un choc d'émission.
Par exemple :
- Layer est passé de 21 % à 31 % de flottant et a chuté de 99,7 %
- Melania est passé de 25 % à 55 % et a chuté de 98 %
- GoPlus Security est passé de 15 % à 29 % et a chuté de 92 %
- Plume est passé de 20 % à 33 % et a chuté de 86 %
Bien que les récits individuels diffèrent, la réaction du marché suit un schéma similaire : de fortes émissions de jetons combinées à une liquidité faible entraînent une découverte de prix forcée à des niveaux nettement inférieurs.
La concentration de liquidité favorise les majeurs
La large rotation vers le Bitcoin, l'Ethereum et les jetons d'actifs du monde réel au cours des derniers mois a laissé les nouveaux lancements plus petits exposés à des pénuries de liquidité.
Avec le capital gravitant vers les majeurs et les actifs du monde réel (RWA), les nouveaux jetons ont peu de demande structurelle pour absorber la nouvelle offre.
Ce schéma est typique des phases où la liquidité devient conservatrice et la participation des particuliers s'estompe.
Dans de tels environnements, les calendriers d'émission comptent plus que les fondamentaux du produit, et même les cas d'utilisation réels peuvent ne pas suffire à protéger un jeton d'un choc d'émission.
Une demande superficielle ne suffit pas
GoPlus Security se distingue comme un jeton lié à une infrastructure significative de cybersécurité, pourtant son prix a encore chuté de plus de 92 % depuis son lancement.
Les données renforcent un thème constant des cycles passés : l'utilité pratique ne se traduit pas toujours par une valeur du jeton lorsque la tokenomique joue contre les détenteurs.
Les observateurs du marché attribuent la conception du jeton, les calendriers de vesting et les augmentations agressives du flottant post-lancement comme les principaux moteurs de ces baisses, plutôt que la seule qualité du projet.
Réflexions finales
- La conception des jetons reste l'un des déterminants les plus forts du comportement des prix après le lancement.
- Tant que les nouveaux projets ne prioriseront pas des émissions durables et un contrôle plus strict de l'offre, les actifs nouvellement émis resteront probablement vulnérables au choc d'émission et à une suppression des prix à long terme.
